EUR/USD Wochenprognose: Gibt es ein Leben für den US-Dollar nach der Überraschung der Federal Reserve?

• Die Federal Reserve hat die Zinsen gesenkt und die Märkte mit der Infragestellung einer Zinssenkung im Dezember überrascht.
• EZB-Präsidentin Lagarde ist mit dem schwachen europäischen Wachstum zufrieden, die EZB ist weiterhin gut aufgestellt.
• EUR/USD gewinnt im mittelfristigen Bereich an Abwärtsmomentum, ein Durchbruch unter 1,1500 steht zur Debatte.

Das Währungspaar EUR/USD beendete den Oktober mit einem schwachen Ergebnis und hielt sich kaum über einem Drei-Monats-Tief von 1,1522, das am letzten Handelstag des Monats erreicht wurde. Das Paar ist nun die zweite Woche in Folge gefallen, nachdem die geldpolitischen Entscheidungen der Federal Reserve (Fed) und der Europäischen Zentralbank (EZB) bekannt gegeben wurden.

Hawkische Zinssenkung der Federal Reserve

Das Federal Open Market Committee (FOMC) beschloss, den Leitzins um 25 Basispunkte (bps) auf einen Bereich von 3,75% bis 4% zu senken. Es gab zwei Abweichler: Stephen Miran, der für eine Senkung um 50 bps stimmte, und Jeffrey Schmid, der eine Beibehaltung der Zinsen bevorzugte. Die Entscheidung wurde auch mit dem Ende des Programms zur quantitativen Straffung (QT) angekündigt. Die Entscheidung und die dazugehörige Erklärung hatten nur begrenzte Auswirkungen auf die Finanzmärkte, aber die Situation änderte sich, nachdem Vorsitzender Jerome Powell eine Pressekonferenz hielt.

Vorsitzender Powell war ziemlich hawkish und bemerkte, dass die Entscheidung zur Zinssenkung ein Risikomanagement war, während er hinzufügte, dass eine Zinssenkung im Dezember nicht als selbstverständlich angesehen werden sollte. Der US-Dollar (USD) stieg stark an, während die Aktienkurse deutlich fielen, da spekulative Interessen die Wetten auf eine Zinssenkung im Dezember zurücknahmen.

Zusätzlich hob Powell die Herausforderungen hervor, die mit der Einschätzung der wirtschaftlichen Situation im Zuge der Regierungsstilllegung verbunden sind, was zu einem Mangel an offiziellen Daten, insbesondere arbeitsmarktrelevanten Daten, führte. „Es besteht die Möglichkeit, dass es sinnvoll wäre, vorsichtiger zu sein“, bemerkte Powell und fügte hinzu: „Ich verpflichte mich nicht dazu, ich sage nur, dass es sicherlich eine Möglichkeit gibt, dass man sagen könnte: ‚Wir können wirklich nichts sehen, also lass uns langsamer machen.‘“

Europäische Zentralbank bleibt auf Kurs

Die EZB gab am Donnerstag ihre Entscheidung zur Geldpolitik bekannt, und wie allgemein erwartet, hielten die europäischen Entscheidungsträger die Zinsen unverändert. Daher lagen die Zinssätze für die Hauptrefinanzierungsgeschäfte, die Zinssätze für die Spitzenrefinanzierungsfazilität und die Einlagefazilität bei 2,15%, 2,4% und 2%. Die Entscheidung kam nicht überraschend, da die Entscheidungsträger nicht nur damit gerechnet hatten, sondern auch, dass der Lockerungszyklus viel früher als bei der Fed begonnen hatte. Die EZB begann im Juni 2024 mit der Zinssenkung und führte acht Senkungen durch, die dazu führten, dass die Zinssätze ein komfortables neutrales Niveau erreichten, ohne Anzeichen von erhöhtem Preisdruck und mit einer moderaten, aber stabilen Wachstumsentwicklung der Wirtschaft.

Präsidentin Christine Lagarde wiederholte während der Pressekonferenz nach der Entscheidung, dass die EZB gut aufgestellt sei, und bekräftigte, dass die Beamten bereit seien, sicherzustellen, dass die Inflation mittelfristig bei ihrem Ziel von 2% stabilisiert wird. Schließlich erwähnte Lagarde, dass einige der Abwärtsrisiken für das Wachstum nachgelassen haben, aber dass dies für die Inflation nicht dasselbe gilt.

Die Entscheidung der EZB hatte keine nennenswerten Auswirkungen auf den Euro (EUR), da EUR/USD seinen wöchentlichen Rückgang ausweitete, nachdem die Marktteilnehmer die Nachrichten verarbeitet hatten.

US-Regierungsstillstand und Handelskrieg

Unterdessen dauert der US-Regierungsstillstand seit einem Monat an. Die Bundesregierung hat am 1. Oktober die Finanzierung eingestellt, und der Senat konnte sich nicht auf ein Gesetz einigen, um die Situation umzukehren. Die Finanzmärkte sind sich nach der Ankündigung der Fed der langfristigen Auswirkungen bewusster geworden, betrachten die Situation jedoch weiterhin mit einer gewissen Gelassenheit.

Außerdem dominierten die Schlagzeilen über den Handelskrieg die Woche. Die Nachrichten von dieser Front waren größtenteils positiv, nachdem US-Präsident Donald Trump sich mit seinem chinesischen Amtskollegen Xi Jinping in Südkorea getroffen hatte. Beide Führer kündigten eine Deeskalation der neuesten Maßnahmen an, wobei die USA die Zölle auf Fentanyl um 10% senkten und China zustimmte, mehr landwirtschaftliche Produkte aus den USA zu kaufen. Peking hob auch die Exportkontrollen für Seltene Erden auf und erklärte sich bereit, die Zusammenarbeit im Energiesektor zu erkunden.

Die USA kündigten auch ein verbessertes Handelsabkommen mit Japan an, einen Rahmen zur Koordinierung wichtiger Mineralien, der ihre vorherigen gegenseitigen Verpflichtungen bekräftigte. US-Präsident Trump traf am Dienstag mit Premierministerin Sanae Takaichi zusammen und kündigte später an, dass die USA 15% Zölle auf japanische Waren erheben werden, anstatt der ursprünglich angedrohten 25%, während Japan versprach, 550 Milliarden Dollar in die US-Industrie zu investieren und seinen Markt für einige amerikanische Waren wie Reis, Autos und Verteidigungsausrüstung zu öffnen.

Gemischte europäische Daten

Deutschland veröffentlichte im Laufe der Woche gemischte Daten. Die IFO-Geschäftsklimaumfrage verbesserte sich im Oktober auf 88,4 von 87,7 im September, während das Verbrauchervertrauen laut der GfK-Umfrage auf -24,1 im November von zuvor -22,3 zurückging.

Das Land veröffentlichte auch die vorläufige Schätzung des BIP für das dritte Quartal, die zeigte, dass die Wirtschaft in den drei Monaten bis September nicht gewachsen ist. Der Wert war besser als die -0,3%, die im zweiten Quartal verzeichnet wurden, aber dennoch enttäuschend. Schließlich veröffentlichte Deutschland die vorläufige Schätzung des harmonisierten Verbraucherpreisindex (HICP) für Oktober, der wie erwartet mit einer annualisierten Rate von 2,3% anstieg. Der monatliche HICP stieg um 0,3%, was leicht über den 0,2% im September lag.

Was die Eurozone betrifft, so stieg das BIP im dritten Quartal um 0,2% im Vergleich zum Vorquartal, besser als die vorherigen 0,1%, während das Verbrauchervertrauen im Oktober bei -14,2 lag, was mit dem Wert von September und den Erwartungen übereinstimmt. Bezüglich des HICP lag die vorläufige Schätzung für Oktober bei 2,1% im Jahresvergleich, was einen Rückgang gegenüber den vorherigen 2,2% darstellt, während der Kernwert im Jahresvergleich stabil bei 2,4% blieb, höher als die erwarteten 2,3%.

Was steht als Nächstes auf der Agenda

Der makroökonomische Kalender wird die endgültigen Schätzungen des S&P Global Manufacturing Purchasing Managers’ Indexes (PMIs) für beide Volkswirtschaften sowie den offiziellen US ISM Manufacturing PMI am Montag umfassen.

Deutschland wird die Fabrikaufträge für September veröffentlichen, während die Eurozone am Mittwoch den Erzeugerpreisindex (EPI) für denselben Monat bekannt geben wird. S&P Global wird am selben Tag die PMIs für Dienstleistungen und den Gesamtindex für beide Volkswirtschaften veröffentlichen, während die USA die ADP-Beschäftigungsänderung für Oktober und den ISM Services PMI für denselben Monat veröffentlichen werden. Schließlich wird die Eurozone am Donnerstag die Einzelhandelsumsätze für September veröffentlichen.

Ein Hinweis für die Entscheidungsträger: Mehrere EZB- und Fed-Beamte werden im Laufe der Woche in den Medien präsent sein, nachdem die Sperrfristen mit den geldpolitischen Ankündigungen endeten.

Technische Perspektive EUR/USD

Im Tageschart handelt EUR/USD derzeit bei 1,1528. Ein bärischer 20 SMA rutscht bei 1,1622 nach Süden, während er unter einem richtungslosen 100 SMA bei 1,1665 liegt. Der 200 SMA hingegen setzt seinen Anstieg unterhalb des aktuellen Niveaus bei 1,1314 fort und stützt das Paar bei Rückgängen. Da der Kurs unter den 20- und 100-Tage-SMAs bleibt, bleibt der Weg des geringsten Widerstands nach unten gerichtet.

Im selben Chart bleibt der Momentum-Indikator im negativen Bereich, was auf ein nachlassendes, aber weiterhin vorhandenes Abwärtsmomentum hinweist. Gleichzeitig sinkt der RSI-Indikator weiter und erreicht 36,5, was gut unter der 50er-Mittellinie liegt und noch nicht überverkauft ist, was eine bärische Tendenz verstärkt. Solange EUR/USD unter dem fallenden 20-Tage-Durchschnitt verweilt, behalten die Verkäufer die Kontrolle; eine Erholung müsste zunächst 1,1622 und dann 1,1665 überwinden, um den Druck zu verringern, während ein Versagen, dies zu tun, ein weiteres Testen des ansteigenden 200-Tage-SMA bei 1,1314 riskieren würde.

Im Wochenchart hält sich EUR/USD unter einem abflachenden 20-Wochen-SMA bei 1,1674, aber komfortabel über den ansteigenden 100-Wochen- und 200-Wochen-SMAs bei 1,1016 bzw. 1,0836. Der kurzfristige Durchschnitt liegt über den längeren, hat jedoch an richtungsweisender Stärke verloren, während die 100- und 200-Wochen-Kurven weiterhin ansteigen und eine breitere positive Tendenz bewahren. Der 20-Wochen-SMA begrenzt die unmittelbare Oberseite als Widerstand, wobei die dynamische Unterstützung zunächst am 100-Wochen-SMA und dann an der 200-Wochen-Marke ausgerichtet ist.

Die Oszillatoren spiegeln diesen Stau wider: Der Momentum-Indikator ist leicht negativ und oszilliert um seine Mittellinie, ohne Zugkraft, während der wöchentliche RSI flach um die 50er-Schwelle liegt und eine neutrale Haltung signalisiert. Ein entscheidender Wochenabschluss über 1,1674 ist erforderlich, um die bullische Erzählung wiederzubeleben und die Tür zu weiteren Gewinnen zu öffnen; ein Versagen, diese Barriere zu überwinden, würde das Paar wahrscheinlich in einer Handelsspanne halten und ein allmähliches Abdriften in Richtung 1,1016 riskieren, wobei 1,0836 als tiefere Verteidigungslinie dient.

(Dieser Inhalt wurde teilweise mit Hilfe eines KI-Tools erstellt)