AUD/USD Prognose & Nachrichten

Trotz eines leichten Rückzugs des AUD/USD hat dieser insgesamt einen positiven mittelfristigen Ton, der durch die hawkische Rhetorik der RBA verstärkt wird, während auch die spekulative Positionierung ihren Einfluss hat.

Das australische Dollar (AUD) steht am Dienstag erneut unter Verkaufsdruck, was den AUD/USD nach zwei aufeinanderfolgenden Tagen mit Gewinnen nach unten zieht und in den Bereich von 0,7070–0,7060 sinkt.

Es ist erwähnenswert, dass die Korrektur selbst dann erfolgt, wenn der US-Dollar (USD) leicht niedriger gehandelt wird, was zeigt, dass die Devisenmärkte vorsichtig bleiben vor den wichtigen US-Datenveröffentlichungen später in der Woche.

Australien, abkühlend, aber nicht brechend

Die jüngsten australischen Daten haben nicht gerade für Aufregung gesorgt, aber die Botschaft bleibt insgesamt beruhigend. Das Wachstum lässt nach, ja, aber auf geordnete Weise. Das Momentum hat sich abgeschwächt, anstatt zusammenzubrechen, und hält die Erzählung eines sanften Landens intakt.

Die Einkaufsmanagerindizes (PMI) für Januar passen gut in diese Geschichte. Tatsächlich haben sowohl das verarbeitende Gewerbe als auch die Dienstleistungen sich verbessert und bleiben im Expansionsbereich, mit Werten von 52,3 und 56,3. Darüber hinaus halten sich die Einzelhandelsumsätze weiterhin recht gut, während der Handelsüberschuss im Dezember auf 3,373 Milliarden AUD anstieg.

Darüber hinaus moderiert sich das Wachstum nur allmählich: Das Bruttoinlandsprodukt (BIP) stieg im dritten Quartal um 0,4% im Vergleich zum Vorquartal, während das jährliche Wachstum bei 2,1% lag, genau im Einklang mit den Prognosen der Reserve Bank of Australia (RBA).

Der Arbeitsmarkt bleibt ein klarer Lichtblick, nachdem die Beschäftigungsänderung im Dezember um 65,2K anstieg und die Arbeitslosenquote unerwartet auf 4,1% (von 4,3%) fiel, was erneut die Erwartungen übertraf.

Die Inflation bleibt jedoch der schwierigere Teil des Bildes: Die Verbraucherpreisindex (CPI)-Daten für Dezember überraschten nach oben, mit einer Anhebung der Gesamtinflation auf 3,8% im Jahresvergleich von 3,4%. Der bereinigte Durchschnitt stieg auf 3,3%, was dem Konsens entspricht, aber leicht über der Prognose der RBA von 3,2% liegt. Auf vierteljährlicher Basis stieg die bereinigte Durchschnittsinflation im Jahr bis zum vierten Quartal auf 3,4%.

China, unterstützender Hintergrund, begrenzter Funke

China bietet weiterhin einen weitgehend unterstützenden Hintergrund für den Aussie, obwohl es nach wie vor an dem nötigen Momentum fehlt, um eine nachhaltige Rallye zu treiben.

Die Wirtschaft ist im vierten Quartal mit einer annualisierten Rate von 4,5% gewachsen, mit einem vierteljährlichen Wachstum von 1,2%. Darüber hinaus stiegen die Einzelhandelsumsätze im Dezember um 0,9% im Jahresvergleich, was solide, aber kaum auffällig ist.

Darüber hinaus deuten neuere Indikatoren auf eine erneute Schwäche hin, nachdem sowohl der Einkaufsmanagerindex (PMI) des National Bureau of Statistics (NBS) für das verarbeitende Gewerbe als auch der PMI für den Dienstleistungssektor im Januar wieder in den Kontraktionsbereich fielen, mit Werten von 49,3 und 49,4.

Die Caixin-Umfragen zeichneten ein etwas positiveres Bild. Der PMI für das verarbeitende Gewerbe stieg auf 50,3 und hielt sich damit knapp über der Expansionsschwelle, während die Dienstleistungen auf 52,3 verbesserten.

Der Handel war einer der klareren positiven Aspekte. Der Überschuss weitete sich im Dezember auf 114,1 Milliarden USD aus, unterstützt durch einen Anstieg der Exporte um fast 7% und einen soliden Anstieg der Importe um 5,7%.

Die Inflationssignale bleiben jedoch gemischt: Die Verbraucherpreise blieben im Jahresvergleich unverändert bei 0,8%, während die Erzeugerpreise fest negativ bei -1,9% blieben, was daran erinnert, dass deflationäre Druck nicht vollständig verschwunden ist. Die Veröffentlichung neuer Inflationsdaten am Mittwoch wird das herausragende Ereignis auf dem chinesischen Kalender in dieser Woche sein.

Für den Moment bleibt die People's Bank of China (PBoC) vorsichtig: Die Loan Prime Rates (LPR) wurden im Januar bei 3,00% für ein Jahr und 3,50% für fünf Jahre unverändert gelassen, was die Ansicht verstärkt, dass die politische Unterstützung allmählich und nicht aggressiv bleiben wird.

RBA, hawkische Neigung, aber kein Drang zur Umkehr

Die RBA hob ihren offiziellen Geldsatz (OCR) auf 3,85% in einem klar hawkischen Schritt an, der weitgehend den Erwartungen entsprach. Die Aufwärtskorrekturen der Wachstums- und Inflationsprognosen deuten auf ein festes Momentum in der Aktivität und auf Preisdrücke hin, die zunehmend verbreitet werden. Die Kerninflation wird nun erwartet, dass sie für den Großteil des Prognosehorizonts über dem Zielband von 2 bis 3% bleibt, was die Argumentation für eine politische Zurückhaltung stärkt.

Die zentrale Botschaft ist, dass die Inflation zunehmend nachfrageseitig getrieben ist. Die Entscheidungsträger verwiesen auf eine stärkere als erwartete private Nachfrage als Grund für eine straffere Politik, auch wenn das Produktivitätswachstum schwach bleibt. Gouverneurin Bullock stellte den Schritt als Anpassung und nicht als Beginn eines neuen Zinserhöhungszyklus dar, aber das Signal war klar: Die RBA ist mit dem Anstieg der Inflation unzufrieden.

Für die Märkte deutet dies darauf hin, dass die Zinsen voraussichtlich länger restriktiv bleiben werden, was den Spielraum für kurzfristige Lockerungen begrenzt. Aus der Perspektive des Devisenmarktes bietet dies eine bescheidene Unterstützung für den Aussie, insbesondere gegenüber niedrigverzinslichen Währungen, auch wenn der Fokus der RBA auf Vollbeschäftigung die Chancen auf eine aggressivere Straffungsphase begrenzt.

In der Zwischenzeit preisen die Märkte fast 38 Basispunkte zusätzlicher Straffung in diesem Jahr ein.

Positionierung, Optimismus kehrt zurück

Die Positionierungsdaten deuten auf eine Rückkehr des Optimismus rund um den Aussie hin. Laut der Commodity Futures Trading Commission (CFTC) haben nicht gewerbliche Händler ihre Netto-Long-Position auf etwa 26,1K Kontrakte in der Woche bis zum 3. Februar angehoben, was zuletzt Ende November 2024 zu sehen war.

Das offene Interesse ist auch in der dritten aufeinanderfolgenden Woche gestiegen und hat etwa 254,2K Kontrakte erreicht. Dieses Muster deutet darauf hin, dass frisches Geld in den Markt einfließt, anstatt dass Positionen einfach nur gerollt werden.

Was als Nächstes zu beobachten ist

Kurzfristig: Die Aufmerksamkeit richtet sich zurück auf die USA. Eingehende Daten, Tarifüberschriften und geopolitische Geräusche werden voraussichtlich die Preisbewegungen des US-Dollars dominieren. Inländisch bleiben die entscheidenden Faktoren der Arbeitsmarkt und die Inflationsveröffentlichungen sowie deren Implikationen für die nächsten Schritte der RBA.

Risiken: AUD ist nach wie vor sehr empfindlich gegenüber der globalen Risikostimmung, und jede plötzliche Verschlechterung der Risikobereitschaft, erneute Bedenken hinsichtlich Chinas oder ein festerer USD könnten die jüngsten Gewinne schnell wieder auflösen.