AUD/USD Prognose & Nachrichten

Trotz des kleinen Pullbacks bleibt der Ausblick für AUD/USD kurzfristig auf zusätzliche Gewinne ausgerichtet, unterstützt durch die erneute Schwäche des Greenbacks und die Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung durch die RBA bei ihrem Treffen am 3. Februar.

Der Australische Dollar (AUD) baute am Mittwoch auf seiner jüngsten Stärke auf und hob AUD/USD zum ersten Mal seit einiger Zeit auf die psychologisch wichtige 0,7000-Marke, obwohl bald darauf etwas Dampf verloren ging.

Dieser Verlust an Momentum trat ein, als der US-Dollar (USD) einen deutlichen Rückschlag erlebte und einen Teil seines jüngsten mehrtägigen Rückgangs zurückgewinnen konnte, während sich die Märkte auf das bevorstehende Treffen des Federal Open Market Committee (FOMC) vorbereiteten.

Australien: Abkühlung, aber kein Zusammenbruch

Die jüngsten australischen Daten haben auf den ersten Blick möglicherweise nicht beeindruckt, deuten jedoch weiterhin auf eine sanfte Abkühlung der Wirtschaft hin, anstatt dass sie zusammenbricht. In diesem Zusammenhang hat sich das Wachstumsmomentum verlangsamt, aber die breitere Erzählung einer sanften Landung bleibt intakt.

Die Einkaufsmanagerindizes (PMI) für Januar untermauern diese Sichtweise. Sowohl die Aktivität im verarbeitenden Gewerbe als auch im Dienstleistungssektor verbesserte sich und blieb komfortabel im Expansionsbereich, mit Werten von 52,4 und 56,0. Die Einzelhandelsumsätze halten sich weiterhin recht gut, und während der Handelsüberschuss im November auf 2,936 Milliarden AUD schrumpfte, bleibt er fest positiv.

Das Wirtschaftswachstum kühlt sich ab, aber nur allmählich. Das Bruttoinlandsprodukt (BIP) stieg im Quartalsvergleich im Zeitraum Juli bis September um 0,4%, nach zuvor 0,7%. Im Jahresvergleich blieb das Wachstum stabil bei 2,1%, genau im Einklang mit den Prognosen der RBA.

Der Arbeitsmarkt bleibt ein klarer Lichtblick. Die Beschäftigung stieg im Dezember um 65,2K, während die Arbeitslosenquote unerwartet auf 4,1% von 4,3% zurückging.

Die Inflation bleibt jedoch das unangenehme Puzzlestück. Der Verbraucherpreisindex (CPI) für Dezember überraschte nach oben, wobei die Gesamtinflation auf 3,8% im Jahresvergleich von zuvor 3,4% sprang. Der für die Politik relevante bereinigte Durchschnitt lag bei 3,3% im Vergleich zum Vorjahr, was dem Konsens entsprach und leicht über den 3,2% vom November lag, aber entscheidend die eigene Prognose der RBA von 3,2% für Dezember übertraf. Im Quartalsvergleich stieg die bereinigte Durchschnittsinflation im vierten Quartal auf 3,4% im Jahresvergleich, den höchsten Wert seit dem dritten Quartal 2024. Diese Kombination hält die Argumentation für eine Zinserhöhung um 25 Basispunkte beim Treffen am 3. Februar fest am Leben.

China: Stabile Unterstützung, kein Funke

China bietet weiterhin einen unterstützenden Hintergrund für den AUD, jedoch ohne die Feuerwerke, die in früheren Aufwärtsbewegungen zu sehen waren.

Die Wirtschaft wuchs im Oktober-Dezember-Quartal mit einer annualisierten Rate von 4,5%, mit einem Quartalswachstum von 1,2%. Die Einzelhandelsumsätze stiegen im Dezember im Vergleich zu den letzten zwölf Monaten um 0,9%. Solide Werte, aber nicht die Art, die typischerweise scharfe AUD-Rallyes auslösen.

Neuere Daten deuten eher auf eine Stabilisierung als auf eine Beschleunigung hin. Sowohl der offizielle PMI für das verarbeitende Gewerbe als auch der Caixin-Index bewegten sich im Dezember mit 50,1 zurück in den Expansionsbereich. Auch die Dienstleistungsaktivität verbesserte sich, mit einem Non-Manufacturing PMI von 50,2 und dem Caixin Services PMI, das bei gesunden 52,0 blieb.

Der Handel war einer der wenigen klaren Lichtblicke: Der Überschuss weitete sich im Dezember auf 114,1 Milliarden USD aus, unterstützt durch einen Anstieg der Exporte um fast 7% sowie einen soliden Anstieg der Importe um 5,7%.

Die Inflation bleibt jedoch ein gemischtes Bild, da die Verbraucherpreis-Inflation im Dezember unverändert bei 0,8% im Jahresvergleich blieb, während die Erzeugerpreise mit -1,9% im negativen Bereich blieben, was daran erinnert, dass deflationäre Druck nicht vollständig verschwunden ist.

Im Moment hält die People's Bank of China (PBoC) an einer vorsichtigen Haltung fest. Die Loan Prime Rates (LPR) wurden Anfang Januar unverändert bei 3,00% für einjährige und 3,50% für fünfjährige Kredite belassen, was die Erwartungen verstärkt, dass die politische Unterstützung allmählich und nicht aggressiv bleiben wird.

RBA: Keine Eile, kein Pivot

Die RBA nahm bei ihrem Treffen im Dezember einen festen Ton an und beließ den offiziellen Leitzins (OCR) unverändert bei 3,60% und signalisierte wenig Dringlichkeit, die Politik zu ändern.

Gouverneurin Michele Bullock wies die Erwartungen an Zinssenkungen in naher Zukunft zurück und machte deutlich, dass der Vorstand bereit ist, die Zinsen länger hoch zu halten und bereit ist, weiter zu straffen, wenn sich die Inflation als hartnäckig erweist.

Die Protokolle vom Dezember fügten einige Nuancen hinzu und zeigten interne Debatten darüber, ob die finanziellen Bedingungen restriktiv genug sind. Diese Diskussion hält Zinssenkungen fest in der Kategorie „nicht garantiert“.

Nach den neuesten Inflationsdaten preisen die Märkte jedoch nun ungefähr eine 71%ige Wahrscheinlichkeit für eine Zinserhöhung beim Treffen in der nächsten Woche ein, wobei bis zum Jahresende fast 54 Basispunkte an Straffungen eingepreist sind.

Positionierung: Stimmung verbessert sich, aber Vorsicht bleibt

Die Positionierungsdaten deuten darauf hin, dass das Schlimmste des bärischen Sentiments gegenüber dem AUD möglicherweise hinter uns liegt, auch wenn das Vertrauen weiterhin dünn ist. Die Zahlen der Commodity Futures Trading Commission (CFTC) für die Woche bis zum 20. Januar zeigen, dass die spekulativen Netto-Shorts auf etwa 14K Kontrakte zurückgefahren wurden, die negativste Positionierung seit Ende September 2024.

Das Open Interest ist ebenfalls auf etwa 230,6K Kontrakte gestiegen, was darauf hindeutet, dass frische Teilnahme in den Markt zurückkehrt. Dennoch sieht dies eher nach einer vorsichtigen Rückkehr als nach einem vollständigen Wechsel zu bullischer Überzeugung aus.

Was als Nächstes zu beobachten ist

Kurzfristig: US-Datenveröffentlichungen, Tarifüberschriften und das bevorstehende Fed Treffen werden voraussichtlich die USD-Seite der Geschichte bestimmen. Auf der heimischen Seite wird die Zinssatzentscheidung der RBA in der nächsten Woche entscheidend sein, um zu bestimmen, ob der AUD auf den jüngsten Gewinnen aufbauen kann.

Risiken: Der AUD bleibt sehr empfindlich gegenüber Schwankungen in der globalen Risikostimmung. Jede scharfe Risiko-averse Bewegung, erneute Sorgen um China oder eine stärkere als erwartete Erholung des USD könnten schnell die Bremsen für weitere Aufwärtsbewegungen anziehen.