EUR/USD Prognose & Nachrichten

Der jüngste Anstieg von EUR/USD scheint etwas über 1,1900 ins Stocken geraten zu sein, wo ein leichter Widerstand die Gewinne vorerst begrenzt. Dennoch hat sich das Gesamtbild nicht wirklich verändert. Der zugrunde liegende Ton bleibt recht konstruktiv, und solange sich die Stimmung nicht signifikant ändert, fühlt sich eine Bewegung in Richtung der Marke von 1,2000 nach wie vor wie der nächste natürliche Schritt nach oben an.

Das Verkaufsinteresse rund um die Gemeinschaftswährung verliert im späteren Verlauf der Sitzung am Dienstag an Schwung, was EUR/USD ermutigt, seinen früheren Rückgang in die Nähe der 1,1800-Kontentionszone umzukehren und die Mitte der 1,1800er-Marke vor dem Schlussgong an der Wall Street am Dienstag zurückzugewinnen.

Tatsächlich begünstigt die markante Verlangsamung des Greenbacks nun die Erholung der risikobehafteten Vermögenswerte, wobei der US-Dollar-Index (DXY) den Bereich mehrtägiger Höchststände knapp über der 97,50-Marke verlässt, trotz eines bescheidenen Anstiegs der US-Staatsanleihenrenditen über die gesamte Kurve.

Fed, stabil und ruhiger klingend

Die Federal Reserve ließ die Zielspanne für die Fed Funds (FFTR) bei 3,50% bis 3,75% bei ihrer Sitzung Ende Januar unverändert, genau wie erwartet.

Die wirkliche Veränderung lag im Ton. Tatsächlich klangen die politischen Entscheidungsträger etwas zuversichtlicher hinsichtlich der Wachstumsprognose, während sie gleichzeitig anerkannten, dass die Inflation weiterhin etwas erhöht bleibt. Wichtig ist, dass das Federal Open Market Committee (FOMC) die Beschäftigungsrisiken nicht mehr als sich verschlechternd ansieht. Um die Sitzung zu verdeutlichen, wurde die Entscheidung mit 10 zu 2 angenommen, wobei zwei Abweichler eine Senkung um 25 Basispunkte befürworteten.

Bei der Pressekonferenz betonte Vorsitzender Jerome Powell, dass die aktuelle Haltung als angemessen angesehen wird, wobei die Politik weiterhin strikt von Sitzung zu Sitzung und ohne vorgegebene Richtung bleibt. Darüber hinaus spielte Powell die jüngsten Inflationsüberraschungen herunter und argumentierte, dass Zölle einen großen Teil des Überschusses erklären, und bekräftigte, dass die Disinflation im Dienstleistungssektor weiterhin voranschreitet. Noch wichtiger ist, dass niemand im Ausschuss eine Zinserhöhung als Basisszenario betrachtet.

Die Quintessenz ist einfach: Das Vertrauen hat sich verbessert, aber es besteht keine Dringlichkeit zu handeln.

EZB, stabil und am Skript festhaltend

Die Europäische Zentralbank (EZB) ließ ebenfalls ihre drei wichtigsten Zinssätze in einer einstimmigen und weithin erwarteten Entscheidung unverändert.

Die Kommunikation war ruhig und konsistent: Der mittelfristige Ausblick deutet weiterhin darauf hin, dass die Inflation zum Ziel von 2% zurückkehrt, und die jüngsten Daten haben diese Einschätzung nicht wesentlich verändert. Darüber hinaus stabilisieren sich die Lohnindikatoren, obwohl die Preise für Dienstleistungen und die Lohnentwicklung weiterhin genau beobachtet werden. Rund um die Inflation sieht die Bank weiterhin einen moderaten Rückgang der Verbraucherpreise im Jahr 2026, was die Idee verstärkt, dass sie Geduld haben kann.

Später bei der Veranstaltung beschrieb Präsidentin Christine Lagarde die Risiken als insgesamt ausgewogen und bekräftigte, dass die Politik datenabhängig und agil bleibt. Der Rat der EZB erkannte die jüngsten Bewegungen im Devisenmarkt an, bewertete sie als innerhalb historischer Normen und betonte erneut, dass es kein Wechselkursziel gibt.

Kurz gesagt, die Politik ist nicht im Autopilot-Modus, aber sie hat es auch nicht eilig.

Die Märkte preisen derzeit etwas über 10 Basispunkte an Erleichterung in diesem Jahr ein und erwarten allgemein, dass die Zinsen auch bei der Sitzung am 19. März unverändert bleiben.

Euro-Positionierung, Überzeugung wächst und Spannungen steigen

Die neuesten Daten der Commodity Futures Trading Commission (CFTC) zeigen, dass die spekulativen Netto-Long-Positionen im Euro (EUR) in der Woche bis zum 10. Februar auf fast 180,3K Kontrakte gestiegen sind, den höchsten Stand seit September 2020. Auf den ersten Blick hält dies den Positionierungsrahmen konstruktiv.

Aber die Geschichte ist nicht einseitig.

Institutionelle Konten, hauptsächlich Hedgefonds, haben auch die Short-Exposition auf etwa 235,8K Kontrakte erhöht, den höchsten Stand seit Mai 2023. Wenn sowohl Long- als auch Short-Positionen gleichzeitig steigen, signalisiert dies normalerweise eine wachsende Überzeugung auf beiden Seiten, anstatt einer einfachen bullischen Erweiterung.

Das offene Interesse stieg auf etwa 926,3K Kontrakte, frische Rekordhöhen. Dies ist kein Squeeze. Es ist ein aktiv umkämpfter Markt, mit wachsendem Engagement von Bullen und Bären gleichermaßen.

Was es für EUR/USD bedeutet

Die Netto-Positionierung neigt weiterhin zugunsten des Euro (EUR), aber der Anstieg der gegensätzlichen Shorts deutet darauf hin, dass der Weg nach oben weniger geradlinig wird. Der Handel ist überfüllter und empfindlicher gegenüber eingehenden makroökonomischen Katalysatoren.

In einem solchen Umfeld benötigen weitere Gewinne typischerweise eine Validierung, entweder durch stärkere Daten aus der Eurozone oder durch klarere politische Divergenz. Ohne diese Bestätigung kann die Volatilität schnell steigen, während beide Lager ihre Narrative vorantreiben.

Was zu beobachten ist

Kurzfristig: Der US-Dollar bleibt der Haupttreiber, wobei Arbeitsmarktdaten, Inflationsveröffentlichungen und geopolitische Entwicklungen voraussichtlich die Preisbewegungen des Paares in den kommenden Sitzungen prägen werden. Der unmittelbare Fokus liegt auf der Veröffentlichung der FOMC-Protokolle von der Sitzung am 28. Januar am Mittwoch.

Risiken: Eine Fed, die länger vorsichtig bleibt, stützt weiterhin den Greenback, insbesondere gegenüber einer EZB, die sich effektiv im Abwartemodus befindet. Aus technischer Sicht würde ein klarer Durchbruch unter den 200-Tage-Simple-Moving-Average das Risiko einer tieferen Korrekturphase erhöhen.