EUR/USD Prognose & Nachrichten

EUR/USD verliert den Halt und zieht am Dienstag zum dritten Mal in Folge zurück, rutscht zurück in die Region von 1,1570 oder auf Vier-Tage-Tiefs.

Der zunehmende Verkaufsdruck auf dem Kassamarkt ist eine Reaktion auf den besseren Ton des US-Dollars (USD) im Zuge der weit verbreiteten Stimmung zur Risikoaversion, die den US-Dollar-Index (DXY) über die 99,60-Marke, oder Drei-Tage-Hochs, steigen lässt und die Renditen der US-Staatsanleihen über die gesamte Laufzeit nach unten zieht.

Die verschärfte Vorsicht unter den Marktteilnehmern kommt vor der Veröffentlichung eines Rückstands an US-Datenveröffentlichungen später in dieser Woche, einschließlich der entscheidenden Nonfarm Payrolls für den Monat September (Donnerstag).

Shutdown endet… aber nur vorübergehend

Washington hat schließlich den 43-tägigen Shutdown beendet, obwohl es vielleicht übertrieben wäre, dies als „Lösung“ zu bezeichnen. Der Kongress hat die Regierung nur bis zum 30. Januar finanziert, sodass die Uhr bereits für einen weiteren möglichen Stillstand tickt.

Diese Episode hat das übliche Skript umgedreht: Normalerweise sind es die Republikaner, die diese Haushaltskonflikte auslösen, doch diesmal trieben die Demokraten die Konfrontation voran. Und was kaum erwähnt wurde? Die 38 Billionen Dollar nationale Schulden, die weiterhin um etwa 1,8 Billionen Dollar pro Jahr steigt.

Senatsdemokraten argumentierten, dass der wirtschaftliche Schaden, verzögerte Leistungen, versäumte Gehälter und eingefrorene Dienstleistungen es wert seien, wenn es das Land dazu bringe, sich mit den steigenden Kosten der Krankenversicherung auseinanderzusetzen, die etwa 24 Millionen Amerikaner betreffen. Interessanterweise nahmen die Republikaner die Linie ein, die normalerweise von den Demokraten gehört wird: dass die wirtschaftlichen Folgen das Risiko nicht wert seien.

Der Shutdown hat auch den Fluss wirtschaftlicher Daten eingefroren, sodass die Federal Reserve (Fed) und die Märkte ohne ihre üblichen Indikatoren zur Lage der US-Wirtschaft navigieren mussten.

Eine Pause in den US–China Spannungen

Nach monatelangen Eskalationen trafen sich Präsident Donald Trump und Xi Jinping Ende Oktober endlich in Südkorea, und die Märkte begrüßten die Verschnaufpause. Die beiden einigten sich darauf, den aktuellen Waffenstillstand im Handelskrieg zwischen den USA und China zu verlängern. Es ist kein Durchbruch, aber zumindest verhindert es, dass sich die Situation vorerst verschlechtert.

Nach dem Treffen sagte Trump, die USA würden einige Zölle zurücknehmen, während China zustimmte, Sojabohnenkäufe wieder aufzunehmen, Exporte seltener Erden aufrechtzuerhalten und die Zusammenarbeit mit den USA bei der Kontrolle von Fentanyl zu verstärken.

Peking bestätigte später, dass der Waffenstillstand um ein weiteres Jahr verlängert werde. Es ist kaum transformativ, aber es zeigt, dass beide Seiten es vorziehen, zu reden, anstatt die Spannungen erneut zu eskalieren, zumindest in dieser Phase.

Die Fed hält ihren stabilen, vorsichtigen Ton

Die Fed lieferte bei ihrem Treffen am 29. Oktober ein vorhersehbares Ergebnis und senkte die Zinssätze um 25 Basispunkte und startete kleine Anleihekäufe, um die Spannungen auf dem Geldmarkt zu lindern.

Die Abstimmung fiel mit 10–2 aus, wodurch der Zielbereich auf 3,75%–4,00% gesenkt wurde, genau wie die Märkte es erwartet hatten. Die Beamten rahmten den Schritt als vorsorglich ein, nicht als den Beginn eines tiefergehenden Lockerungszyklus.

Fed-Vorsitzender Jerome Powell betonte die breite Palette von Ansichten innerhalb des Offenmarktausschusses (FOMC) und warnte die Märkte, nicht anzunehmen, dass eine Zinssenkung im Dezember feststeht.

Für den Moment preisen die Märkte etwa 11 Basispunkte mehr Lockerung bis zum Jahresende und etwas über 83 Basispunkte bis Ende 2026 ein. Diese Erwartungen könnten sich jedoch ändern, sobald die Regierung vollständig wieder öffnet und die Märkte die verzögerten Daten zu Arbeitsplätzen, Inflation und breiterer Aktivität erhalten.

EZB: Glücklich an der Seitenlinie

Über den Atlantik hinweg hielt die Europäische Zentralbank (EZB) die Zinsen bei 2,00% für das dritte Mal in Folge unverändert. Da das Wachstum und die Inflation beide nahe dem Ziel liegen und nach 200 Basispunkten an Senkungen zu Beginn des Jahres, sehen die Entscheidungsträger wenig Grund, die Politik erneut anzupassen.

EZB-Präsidentin Christine Lagarde stellte fest, dass die globalen Risiken dank des US–China-Waffenstillstands und teilweiser US-Zollsenkungen etwas nachgelassen haben, betonte jedoch auch, dass die Unsicherheit hoch bleibt.

Die Marktpreise implizieren nun fast 6 Basispunkte zusätzlicher Lockerung bis Ende 2026, was im Wesentlichen signalisiert, dass die Händler denken, die EZB sei im Grunde genommen fertig.