- Gold konsolidiert nahe dem Wochentief, nachdem es am frühen Freitag 4.300 USD getestet hat, da der US-VPI-Bericht bevorsteht.
- Der US-Dollar behauptet seine durch die PPI-Inflation getriebenen Gewinne inmitten eines sich ausweitenden Konflikts im Nahen Osten und höherer Ölpreise.
- Gold hat die vorherige Handelsspanne nach unten durchbrochen, da der RSI bärisch dreht. Wie geht es weiter?
Gold hält sich am frühen Freitag nahe dem Ein-Wochen-Tief bei rund 4.310 USD und baut nach der Veröffentlichung der US-Erzeugerpreisdaten (EPI) sowie dem jüngsten Anstieg der Ölpreise deutliche Verluste aus.
Der nächste größere Schritt von Gold hängt von der US-Inflation ab
Gold versucht, einen Teil der vorherigen kräftigen Verluste wieder aufzuholen, da Händler vor dem wichtigen US-Verbraucherpreisindex (VPI) ihre Positionen neu ausrichten.
Die VPI-Daten sind die letzte große Inflationsveröffentlichung vor der geldpolitischen Sitzung der US-Notenbank (Fed) am 15. bis 16. September und damit einer der entscheidenden Datenpunkte dafür, ob die Fed eine Zinserhöhung wählt oder die Zinsen unverändert lässt.
Die Märkte erhöhten ihre Wetten auf eine Zinserhöhung im September auf 72% nach einem heißen US-EPI-Wert, gegenüber rund 60% vor den Daten, wie das FedWatch Tool der CME Group zeigt.
Der EPI stieg im vergangenen Monat um 0,4% nach einem nach oben revidierten Anstieg von 0,1% im Juli. In den 12 Monaten bis August legte der EPI um 5,4% zu, nachdem er im Juli um 4,8% gestiegen war.
Das verlieh dem US-Dollar (USD) über die gesamte Breite hinweg starken Auftrieb, zusätzlich gestützt durch steigende Renditen von US-Staatsanleihen aufgrund wachsender Inflationserwartungen, was den zinslosen Goldpreis belastete.
Die Inflationssorgen verschärften sich, da die Ölpreise angesichts des sich ausweitenden Konflikts im Nahen Osten erstmals seit fast vier Monaten wieder über 100 USD stiegen.
Vom Iran unterstützte Huthi-Rebellen übernahmen am Donnerstag die Kontrolle über die jemenitische Hafenstadt Mocha und rückten entlang der Küste des Roten Meeres zu strategischen Inseln vor, berichtete BBC News unter Berufung auf Militärquellen.
Zugleich blieb der Verkehr in der Straße von Hormus eingeschränkt, während US-Beamte, die vom Wall Street Journal (WSJ) zitiert wurden, offenlegten, dass der Iran seine Produktion ballistischer Raketen wieder hochgefahren hat.
Der nächste größere Schritt von Gold hängt nun von den US-VPI-Daten ab, wobei sich alle Augen auf die Kernwerte richten, da sie der Fed ein realistisches Bild liefern und den kriegsbedingten Einfluss auf die Energiepreise ausblenden.
Die jährliche Kern-VPI-Inflation dürfte im August um 2,4% steigen und damit leicht gegenüber dem Anstieg von 2,5% im Juli nachlassen. Im Monatsvergleich wird erwartet, dass sich die Kern-VPI-Inflation im gleichen Zeitraum bei 0,2% stabilisiert.
Eine positive Überraschung bei den Kernwerten könnte die hawkischen Erwartungen der Fed verstärken und eine Zinserhöhung in der nächsten Woche bestätigen. Das könnte den USD und die Renditen von US-Staatsanleihen stärken und Gold deutlich nach unten drücken.
Andererseits könnten schwächer als erwartete Kern-VPI-Daten die Märkte dazu veranlassen, ihre Wetten auf eine Zinserhöhung der Fed im September zurückzufahren, wodurch das Kaufinteresse an dem Edelmetall auf Kosten des Greenbacks wiederbelebt würde.
Gold-Bullen blicken auf Inflationsdaten, da Fed-Risiken eher als Verzögerung denn als Verhinderung der nächsten Aufwärtsbewegung gesehen werden
Laut TD Securities warten die Edelmetalle im Wesentlichen "auf Inflationsdaten", wobei die bevorstehende US-Veröffentlichung als "der nächste große Katalysator" bezeichnet wird. Die Bank argumentiert, dass "eine positive Überraschung die Fed-Preisbildung bestärken und das gelbe Metall belasten würde", während "weniger besorgniserregende Inflation letztlich der erste Katalysator sein könnte, damit die nächste Welle diskretionärer Positionierungen in den Markt eintritt." Gleichzeitig betont TD Securities, dass das breitere Umfeld weiterhin konstruktiv bleibt, und weist darauf hin, dass "da die Landschaft für Edelmetalle weiterhin breit unterstützt wird durch das erneuerte Thema der Dollar-Entwertung, erhöhte Käufe der Zentralbanken und erneute ETF-Akkumulation, könnte eine hawkische Fed den Zeitpunkt der nächsten Aufwärtsbewegung lediglich verschieben, anstatt einen deutlichen Abwärtsdruck auszulösen."
Technische Analyse des Goldpreises: Tages-Chart
Im Tages-Chart notiert XAU/USD bei 4.320,40 USD und behält einen vorsichtig bärischen Ton bei, da sich der Kurs zwischen den gebündelten gleitenden Durchschnitten oberhalb und dem näheren 50-Tage-Simple-Moving-Average (SMA) unterhalb des Preises befindet. Der Spot-Goldpreis hält sich über dem 50-Tage-SMA bei 4.268,52 USD, der eine erste Trendunterstützung bietet, bleibt jedoch unter dem 100-Tage-SMA bei 4.335,42 USD gedeckelt, während der 21-Tage- und der 200-Tage-SMA noch höher liegen, was darauf hindeutet, dass Rallys anfällig sind, solange diese Struktur Bestand hat. Der Relative Strength Index (14) um 45 deutet auf nachlassendes bullishes Momentum hin und stützt die Einschätzung eines konsolidierenden bis schwachen Bias statt einer impulsiven Erholung.
Auf der Oberseite liegt der unmittelbare Widerstand beim 100-Tage-SMA nahe 4.335,42 USD; ein Tagesschluss darüber würde den Weg in Richtung des 21-Tage-SMA bei 4.457,52 USD öffnen, wobei die längerfristige Begrenzung beim 200-Tage-SMA um 4.538,45 USD liegt. Auf der Unterseite ist der 50-Tage-SMA bei 4.268,52 USD das wichtigste Unterstützungsniveau; ein Bruch unter diese Marke auf Schlusskursbasis würde den Abwärtsdruck wahrscheinlich verstärken und weiteres Korrekturpotenzial in Richtung früherer Schwungbereiche eröffnen, die vom aktuellen gleitenden-Durchschnitts-Set nicht erfasst werden.
(Die technische Analyse dieser Nachricht wurde mithilfe eines KI-Tools verfasst. Mehr erfahren.)
Wirtschaftsindikator
Verbraucherpreisindex ohne Lebensmittel und Energie (Monat)
Inflations- oder Deflationstendenzen werden erfasst, indem regelmäßig die Preise eines repräsentativen Warenkorbs aus Gütern und Dienstleistungen zusammengetragen und als Verbraucherpreisindex (VPI) ausgewiesen werden. Die VPI-Daten werden monatlich erhoben und vom US-Arbeitsministerium veröffentlicht. Der sogenannte MoM-Wert (Month-over-Month) vergleicht die Preise im aktuellen Berichtsmonat mit denen des Vormonats. Der VPI ohne Lebensmittel und Energie lässt diese als besonders schwankungsanfällig geltenden Komponenten außen vor, um ein genaueres Bild des zugrunde liegenden Preisdrucks zu vermitteln. In der Regel gilt ein hoher Wert als positiv (bullish) für den US-Dollar (USD), während ein niedriger Wert eher negativ (bärisch) interpretiert wird.
Mehr lesenNächste Veröffentlichung: Fr Sept. 11, 2026 12:30
Häufigkeit: Monatlich
Prognose: 0.2%
Vorher: 0.2%
Quelle: US Bureau of Labor Statistics
The US Federal Reserve has a dual mandate of maintaining price stability and maximum employment. According to such mandate, inflation should be at around 2% YoY and has become the weakest pillar of the central bank’s directive ever since the world suffered a pandemic, which extends to these days. Price pressures keep rising amid supply-chain issues and bottlenecks, with the Consumer Price Index (CPI) hanging at multi-decade highs. The Fed has already taken measures to tame inflation and is expected to maintain an aggressive stance in the foreseeable future.
Inflation - Häufig gestellte Fragen (FAQ)
Inflation misst die Preissteigerung eines repräsentativen Warenkorbs von Gütern und Dienstleistungen. Der Anstieg wird in der Regel als prozentuale Veränderung zum Vorjahresmonat oder Vorquartal ausgewiesen. Die Kerninflation, die volatile Güter wie Lebensmittel und Energie ausschließt, ist der Maßstab, an dem sich Zentralbanken orientieren, um Preisstabilität zu gewährleisten.
Der Verbraucherpreisindex (CPI) misst die Preisentwicklung eines Warenkorbs von Gütern und Dienstleistungen über einen bestimmten Zeitraum. Er wird in der Regel als prozentuale Veränderung im Vergleich zum Vormonat (MoM) und zum Vorjahresmonat (YoY) ausgedrückt. Der Kern-CPI, der volatile Komponenten wie Lebensmittel und Energie ausschließt, steht im Fokus der Zentralbanken. Wenn der Kern-CPI über 2 % steigt, führt dies in der Regel zu Zinserhöhungen, und umgekehrt, wenn er unter 2 % fällt. Höhere Zinssätze sind in der Regel positiv für eine Währung, da sie zu Kapitalzuflüssen führen.
Entgegen der Intuition kann hohe Inflation den Wert einer Währung steigern, da Zentralbanken in der Regel die Zinsen erhöhen, um die Inflation zu bekämpfen. Dies lockt internationale Investoren an, die von höheren Renditen profitieren möchten.
Gold galt lange als sicherer Hafen in Zeiten hoher Inflation, da es seinen Wert behielt. In jüngerer Zeit hat sich dies jedoch verändert. Zwar wird Gold in Krisenzeiten nach wie vor als sicherer Hafen genutzt, doch hohe Inflation führt oft dazu, dass Zentralbanken die Zinssätze anheben. Dies belastet Gold, da höhere Zinsen die Opportunitätskosten für das Halten von Gold im Vergleich zu zinsbringenden Anlagen erhöhen. Niedrigere Zinsen hingegen machen Gold wieder attraktiver.
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