EUR/USD Wochenprognose: EZB wird erhöhen, während Trump auf niedrigere US-Zinsen drängt

• Die Beschäftigungsdaten der Vereinigten Staaten fielen vor den wichtigen Inflationsdaten positiv überraschend aus.
• Es wird allgemein erwartet, dass die Europäische Zentralbank die Zinsen um 25 Basispunkte anheben wird.
• EUR/USD behält seine neutrale Haltung bei, da Anleger auf Aktualisierungen der Zentralbanken warten.

Das Paar EUR/USD verzeichnete nach einem Rückgang in der letzten Augustwoche ein moderates Comeback und beendete die Woche knapp über der Marke von 1,1600. Der US-Dollar (USD) verlor am Montag an Schwung und korrigierte nach unten, behielt insgesamt jedoch seine zuletzt zurückgewonnene Stärke inmitten anhaltender Spannungen im Nahen Osten und Spekulationen darüber, dass die Federal Reserve (Fed) den Leitzins im September anheben muss, bei. Der USD nahm am Freitag seinen Aufwärtstrend wieder auf, da die positiven Beschäftigungsdaten die Nachfrage erneut ankurbelten.

Beschäftigung und Inflation in den Vereinigten Staaten

Zwischendurch erlitt der Greenback einen kleinen Rückschlag: Fed-Gouverneur Christopher Waller dämpfte am Donnerstag die Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung im September und sagte, die Verantwortlichen könnten „eine Sitzung abwarten“, solange es bei den kommenden Inflationsdaten keine Überraschungen gebe. Er merkte außerdem an, dass eine Anhebung um 25 Basispunkte (bps) die Inflation nicht auf 2% zurückbringen werde.

Das Bureau of Labor Statistics (BLS) wird in den kommenden Tagen den Verbraucherpreisindex (CPI) für August und den Erzeugerpreisindex (PPI) für denselben Monat veröffentlichen. Zwar ist der CPI nicht unbedingt das bevorzugte Inflationsmaß der Fed, doch er ist ein verlässlicher Indikator für den Inflationsdruck und könnte darüber entscheiden, ob die Fed bei ihrer Sitzung später in diesem Monat die Zinsen anheben oder unverändert lassen wird.

Die Vereinigten Staaten (USA) veröffentlichten am Freitag den Nonfarm-Payrolls-(NFP)-Bericht für August, dessen positive Zahlen den USD stützten. Das Land schuf im Monatsverlauf 162.000 neue Stellen und damit deutlich mehr als die erwarteten 56.000. Die Arbeitslosenquote blieb wie erwartet bei 4,1% stabil. Darüber hinaus sank die jährliche Lohninflation, gemessen an der Veränderung der durchschnittlichen Stundenlöhne, von 3,2% auf 3,1%.

Darüber hinaus veröffentlichte das Land die ISM-Einkaufsmanagerindizes (PMIs) für August. Der Index für das verarbeitende Gewerbe sank von 55,6 im Juli auf 54,6, während sich der Services PMI von 54,1 im Vormonat auf 55,4 verbesserte. Im verarbeitenden Gewerbe blieb die Inflation stabil, da der Index der gezahlten Preise bei 71,1 lag und damit dem vorherigen Monatswert entsprach. Im Dienstleistungssektor stieg der Index der gezahlten Preise von 70,3 auf 72,6. Ein Wert über 50 bedeutet, dass mehr Unternehmen höhere Preise zahlen als im Vormonat, was darauf hindeutet, dass der Inflationsdruck in allen Unternehmensbereichen spürbar ist.

Während also die Andeutung von Fed-Gouverneur Waller, dass die September-Entscheidung unverändert bleiben könnte, den USD vorübergehend belastete, bleibt die Tatsache bestehen, dass der Inflationsdruck hoch genug ist, damit spekulatives Interesse kommende Zinserhöhungen einpreist. Steigende Energiepreise inmitten des Krieges im Nahen Osten sind zweifellos der Hauptfaktor hinter den Marktsorgen, wobei die Rohölpreise nach der Wiederaufnahme der Feindseligkeiten zwischen den USA und dem Iran Ende August wieder an positiver Dynamik gewonnen haben.

Europäische Zentralbank und Inflation in der Eurozone

Inflation ist kein ausschließliches Problem der USA. Deutschland meldete nach vorläufigen Schätzungen, dass der Harmonisierte Verbraucherpreisindex (HVPI) im August um 2,9% gegenüber dem Vorjahr gestiegen ist, höher als die vorherigen 2,8%, aber besser als die erwarteten 3,1%. Darüber hinaus fielen die Einzelhandelsumsätze im Land im Juli um 3,4% und verschlechterten sich damit gegenüber einem unveränderten Wert im Juli. Der HVPI der Eurozone lag im selben Zeitraum wie erwartet bei 3,3% und stieg damit gegenüber den im Juli verzeichneten 2,9%.

Die Lage ist ähnlich; der Unterschied liegt darin, wie die Zentralbanken auf die Nachrichten reagieren: Die Europäische Zentralbank (EZB) hat die Zinsen bereits um 25 Basispunkte angehoben und wird voraussichtlich bei ihrer Sitzung am Mittwoch eine ähnliche Zinserhöhung vornehmen. Dieser Schritt ist weitgehend eingepreist, was bedeutet, dass die Auswirkungen auf den Euro begrenzt sein könnten.

Die EZB steht vor einer weiteren Herausforderung: Präsidentin Christine Lagarde, deren Amtszeit an der Spitze der EZB im Oktober 2027 endet, könnte vorzeitig ausscheiden. Marktgerüchte deuten darauf hin, dass sie vor den französischen Präsidentschaftswahlen zurücktreten würde, entweder um selbst daran teilzunehmen oder um Präsident Emmanuel Macron die Möglichkeit zu geben, bei der Wahl ihrer Nachfolge an der Zentralbank ein Wort mitzureden. Lagarde wollte diese Gerüchte weder bestätigen noch dementieren, ließ jedoch die Tür für einen vorzeitigen Abschied offen.

Abgesehen von der EZB-Entscheidung umfasst der europäische Makro-Kalender die endgültigen Schätzungen des deutschen und des Eurozonen-HVPI.

Es gibt noch einen weiteren Faktor, der die Zentralbanken dazu drängt, die Zinsen anzuheben. Die Renditen von Staatsanleihen geraten angesichts inflationsbedingter Sorgen und geopolitischer Spannungen außer Kontrolle. Höhere Kreditkosten belasten die Wirtschaft des Landes und verstärken den Inflationsprozess. Die Instrumente der Zentralbanken reichen möglicherweise nicht aus, um das Chaos einzudämmen, doch Untätigkeit der Entscheidungsträger würde die Lage nur noch verschlimmern.

Zum Ende der Woche forderte US-Präsident Donald Trump jedoch erneut niedrigere Zinsen: "Das Fed Board muss mit seinem großartigen neuen Führer klug werden - SEID ausnahmsweise PATRIOTEN. Hohe Zinsen benachteiligen die USA sehr unfair, und ich werde nicht zulassen, dass das passiert!," schrieb er auf Truth Social und drohte zudem, den Handel mit Ländern mit höheren Zinsen einzustellen.

Tatsächlich ist Präsident Trumps Wunsch nach niedrigeren Zinsen wahrscheinlich der Hauptgrund dafür, dass Vorsitzender Kevin Warsh trotz mehrfacher Zusagen, die Inflation zu bekämpfen, von Zinserhöhungen abgesehen hat. Die Fed steckt zwischen Baum und Borke.

EUR/USD Technischer Ausblick:

Aus technischer Sicht zeigt der Tages-Chart, dass EUR/USD mit einer neutral bis leicht bullishen Tendenz handelt, da sich das Paar zwischen nahe beieinander liegenden gleitenden Durchschnitten konsolidiert. Das Paar notiert über dem 20-Tage-Simple Moving Average (SMA) bei 1,1608 und dem 100-Tage-SMA bei 1,1564, was zusammen auf eine vorsichtige zugrunde liegende Nachfrage hindeutet, während es weiterhin durch den 200-Tage-SMA bei 1,1634 gedeckelt bleibt. Das Momentum lässt nach, wobei der 14-Tage-Relative Strength Index (RSI) bei etwa 56 nachgibt und der 14-Perioden-Momentum-Indikator sich von oben seiner Mittellinie nähert, was darauf hindeutet, dass das Interesse der Käufer nachlässt.

Auf dem Wochen-Chart notiert EUR/USD über dem 20-, 100- und 200-Wochen-SMA, wobei der kürzeste SMA bei 1,1562 unmittelbare dynamische Unterstützung bietet. Die breitere Kursposition deutlich über dem 100-Wochen-SMA bei 1,1337 und dem 200-Wochen-SMA bei 1,1075 deutet darauf hin, dass der mittelfristige Aufwärtstrend intakt bleibt, doch technische Indikatoren, die sich um ihre Mittellinien bewegen und richtungslos sind, deuten darauf hin, dass Anleger keine stärkeren Positionen eingehen wollen.

Auf der Oberseite liegt der unmittelbare Widerstand beim 200-Tage-SMA um 1,1634; ein Tagesschluss darüber würde den Weg für einen erneuten Test der jüngsten Hochs im Bereich von 1,1710 vor der Marke von 1,1800 öffnen. Auf der Unterseite liegt die erste Unterstützung beim 20-Tage-SMA nahe 1,1608, wobei der 100-Tage-SMA bei 1,1564 einen tieferen Puffer bietet, falls das Paar weiter zurückfällt. Ein Bruch unter dieses letztere Niveau würde wahrscheinlich den Weg für einen stärkeren Rückgang öffnen, wobei 1,1470 das nächste zu beobachtende Niveau wäre.

(Die technische Analyse dieser Nachricht wurde mithilfe eines KI-Tools verfasst. Mehr erfahren.)