EUR/USD schwächelt: Starke US-Konjunktur setzt Euro weiter zu

• Die Vereinigten Staaten wuchsen im Zeitraum von drei Monaten bis Juni schneller als erwartet.
• Solide US-Wachstumsdaten gehen einer Woche mit beschäftigungsbezogenen Veröffentlichungen voraus.
• EUR/USD bleibt innerhalb bekannter Niveaus, aber das Risiko neigt sich jetzt nach unten.

Das Währungspaar EUR/USD drehte nach Süden und schloss die Woche unter der Marke von 1,1700, was einen weiteren Rückgang vom Jahreshoch von Mitte September bei 1,1918 bedeutet. Der US-Dollar (USD) stieg an, unterstützt durch Äußerungen von Federal Reserve (Fed) Vorsitzendem Jerome Powell und positive US-Daten, die beweisen, dass die amerikanische Wirtschaft in einer guten Verfassung ist.

Fed-Vorsitzender Powell und Wachstum

Federal Reserve (Fed) Vorsitzender Jerome Powell sprach am Dienstag über die wirtschaftlichen Aussichten der USA bei der Greater Providence Chamber of Commerce und dämpfte die wachsenden Spekulationen über steilere Zinssenkungen. Powell vermittelte eine ausgewogene Botschaft und wiederholte im Wesentlichen, was er in der Pressekonferenz nach der geldpolitischen Ankündigung im September gesagt hatte, und warnte davor, zu schnell zu handeln und ein Ansteigen der Inflation zu riskieren. Er wiederholte auch, dass der Arbeitsmarkt weniger dynamisch und "etwas weicher" sei. Der Markt zeigte keine unmittelbare Reaktion auf die Schlagzeile, aber der USD stärkte sich am Mittwoch, da der Markt weiterhin glaubte, dass die Fed die Zinsen weiterhin senken würde, jedoch in moderatem Tempo.

Powells Worte folgten auf eine Reihe von Fed-Beamten, die sich für aggressivere geldpolitische Maßnahmen aussprachen, was den USD unter Druck setzte.

Am Donnerstag kam es zu weiterer USD-Stärke, angetrieben von positiven US-Daten. Das Land berichtete, dass die Wirtschaft im Jahresvergleich um 3,8% im Zeitraum bis Juni gewachsen ist, laut der endgültigen Schätzung des BIP für das zweite Quartal. Das Ergebnis war deutlich besser als die zuvor berechneten 3,3%. Darüber hinaus stiegen die Bestellungen langlebiger Güter im August um 2,9%, was viel besser war als der Rückgang von 2,6% zuvor und die erwarteten -0,5%. Auch die Erstanträge auf Arbeitslosenhilfe für die Woche bis zum 20. September stiegen um 218.000, was die erwarteten 235.000 übertraf und von den 232.000 in der Vorwoche zurückging.

Schließlich berichteten die USA am Freitag über die Personal Consumption Expenditures (PCE) Preisindexzahlen für August. Der von der Fed bevorzugte Inflationsindikator, gemessen am PCE-Preisindex, stieg im Jahresvergleich um 2,7% im August von 2,6% im Juli, was den Markterwartungen entsprach. Die Kerninflation betrug 2,9%, was der Juli-Zahl und den Erwartungen entsprach. Der monatliche Anstieg von 0,3% kam ebenfalls wie erwartet.

Am Ende der Woche sticht die wirtschaftliche Widerstandsfähigkeit der USA hervor. Ungeachtet politischer Turbulenzen erklärt die neueste Datenlage, warum das Land seine globale Führungsrolle behält. Es könnte zu früh sein, um von einer nachhaltigen USD-Erholung zu sprechen, aber das Bild steht kurz vor einer Veränderung und die Chancen steigen: das Wachstum ist solide, die Inflation stabil, der Arbeitsmarkt hat sich abgeschwächt, und die Fed hat den Kurs festgelegt.

Im Einklang mit den Erwartungen waren die Inflationsdaten nicht ausreichend, um Marktaktionen auszulösen, aber der USD behielt den Großteil der in den vorherigen Handelstagen gewonnenen Boden vor dem wöchentlichen Schluss.

Datenfokus verschiebt sich von Wachstum zu Beschäftigung

Abgesehen davon veröffentlichte S&P Global die vorläufigen Schätzungen der Einkaufsmanagerindizes (PMIs) für September für alle großen Volkswirtschaften. Zusammen mit der Hamburg Commercial Bank (HCOB) zeigte die Umfrage, dass die Produktionsleistung im verarbeitenden Gewerbe der Eurozone im August zurückging, entgegen den Erwartungen eines moderaten Anstiegs. Die Dienstleistungsaktivität hingegen verbesserte sich stärker als erwartet, was zu einem Composite PMI von 51,2 führte, was leicht besser war als die erwarteten 51,1 und die vorherigen 51. Die US-Daten lagen weitgehend im Einklang mit den Erwartungen und gaben leicht von den endgültigen Augustwerten nach, deuteten jedoch auf eine anhaltende Geschäftsexpansion hin, da der Composite PMI bei 53,6 lag.

 Der makroökonomische Kalender wird ab Dienstag ziemlich beschäftigt sein, wenn Deutschland seine Einzelhandelsumsätze für August und die vorläufige Schätzung der Harmonisierten Verbraucherpreisindex (HICP)-Zahlen für September veröffentlicht. Die Eurozone wird am Mittwoch ihren eigenen HICP veröffentlichen, während die USA den ADP-Beschäftigungsbericht für September und den ISM-Einkaufsmanagerindex für das verarbeitende Gewerbe für denselben Monat veröffentlichen werden. Schließlich werden die USA am Freitag den ISM-Dienstleistungs-PMI und den Nonfarm Payrolls (NFP)-Bericht für denselben Zeitraum veröffentlichen. In der Zwischenzeit werden verschiedene Zentralbankbeamte, darunter die Präsidentin der Europäischen Zentralbank (EZB), Christine Lagarde, in den Medien zu hören sein.

Technischer Ausblick für EUR/USD   

Das Währungspaar EUR/USD handelt knapp unter der Marke von 1,1700, da Gewinnmitnahmen und die bessere Marktstimmung die Nachfrage nach dem USD begrenzen. Dennoch deuten technische Indikatoren im Wochenchart darauf hin, dass der laufende Rückgang korrektiv bleibt. Das Paar bleibt über allen seinen gleitenden Durchschnitten, wobei der 20 Simple Moving Average (SMA) bei etwa 1,1600 relevanten Support bietet. Die technischen Indikatoren bewegen sich unterdessen weiterhin leicht nach unten innerhalb positiver Niveaus, was immer noch weit davon entfernt ist, einen steileren Rückgang zu signalisieren, aber das Risiko nach unten verschiebt.

Das Risiko eines weiteren Rückgangs ist im Tageschart deutlicher. Das Währungspaar EUR/USD fiel unter seinen 20 SMA, der nun als dynamischer Widerstand im Bereich von 1,1730 fungiert. Gleichzeitig liegt der 100 SMA bei etwa 1,1580. Ein bärischer Ausbruch könnte den Weg für einen Test des Juli-Tiefs bei 1,1391 öffnen. Die technischen Indikatoren haben sich unterdessen umgekehrt, nachdem sie ihre Mittellinien in den negativen Bereich überschritten haben, und erwarten zusätzliche Rückgänge, ohne dies zu bestätigen.

Über der 1,1730-Marke liegt der Widerstand bei 1,1830, gefolgt vom Jahreshoch im Bereich von 1,1920. Weitere Fortschritte könnten zu einem Test der 1,2000-Marke führen. Unterhalb des Bereichs von 1,1580-1,1600 hingegen dürfte sich das Abwärtsmomentum verstärken, mit einer Zwischenunterstützung bei 1,0450 vor dem erwähnten Juli-Tief bei 1,1391.