Die US-Kern-PCE-Inflation dürfte im August stabil bleiben, um die vorsichtige Haltung der Federal Reserve zu bestätigen

• Der Kernpreisindex für persönliche Konsumausgaben wird für August voraussichtlich um 0,2 % im Monatsvergleich und um 2,9 % im Jahresvergleich steigen.
• Die jährliche PCE-Inflation wird voraussichtlich auf 2,7 % steigen.
• Die Märkte erwarten im Allgemeinen, dass die Federal Reserve den Leitzins im Oktober um 25 Basispunkte (bps) senken wird.

Das US Bureau of Economic Analysis (BEA) wird die Daten zum Preisindex für persönliche Konsumausgaben (PCE) für August am Freitag um 12:30 GMT veröffentlichen. 

Der PCE-Index wird von den Marktteilnehmern genau beobachtet, da er das bevorzugte Inflationsmaß der Federal Reserve (Fed) ist und die geldpolitischen Aussichten beeinflussen könnte.

Erwartungen zum PCE: Einblicke in den wichtigsten Inflationsindikator der Federal Reserve

Der Kern-PCE-Preisindex, der volatile Lebensmittel- und Energiepreise ausschließt, wird für August voraussichtlich um 0,2 % im Monatsvergleich (MoM) steigen, was etwas langsamer ist als der Anstieg von 0,3 %, der im Juli verzeichnet wurde.

Im Zeitraum von 12 Monaten bis August wird erwartet, dass die Kern-PCE-Inflation bei 2,9 % unverändert bleibt. In der Zwischenzeit wird prognostiziert, dass die jährliche PCE-Inflation in diesem Zeitraum auf 2,7 % ansteigt.

Die Märkte bereiten sich normalerweise auf eine große Reaktion auf die PCE-Inflationsdaten vor, da die Fed-Vertreter diesen Inflationsindikator bei der Entscheidung über den nächsten geldpolitischen Schritt berücksichtigen.

Bei der Pressekonferenz nach der Sitzung im September, in der der Leitzins um 25 Basispunkte (bps) gesenkt wurde, sagte Fed-Vorsitzender Jerome Powell, dass das Risiko einer anhaltenden Inflation durch Zölle verwaltet und bewertet werden müsse. Powell teilte auch die Prognosen der Fed für die PCE-Inflationsdaten mit und merkte an, dass die jährliche Rate wahrscheinlich bei 2,7 % im August lag und der Kern-PCE-Preisindex voraussichtlich um 2,9 % steigen würde.

In der Vorschau auf den PCE-Inflationsbericht sagte TD Securities:

"Wir erwarten, dass die Kern-PCE-Preise im August auf 0,19 % zurückgegangen sind. Der Hauptwert dürfte aufgrund steigender Lebensmittel- und Energiepreise auf 0,23 % gestiegen sein. Die Y/Y-Inflation sollte 2,9 % und 2,7 % betragen, jeweils. Der Durchgriff von Zöllen auf die Preise für Kernwaren setzte sich allmählich fort, während die Superkern-Dienstleistungen moderiert wurden. Wir prognostizieren, dass die persönlichen Ausgaben und das Einkommen auf 0,4 % bzw. 0,3 % moderiert wurden."

Wie wird der Preisindex für persönliche Konsumausgaben EUR/USD beeinflussen?

Der US-Dollar (USD) gewann an Stärke gegenüber seinen wichtigsten Rivalen nach der geldpolitischen Sitzung der Fed im September, da die überarbeitete Zusammenfassung der Wirtschaftsprognosen (SEP) und die Bemerkungen von Vorsitzendem Powell darauf hindeuteten, dass die Fed eine vorsichtige Haltung gegenüber weiteren geldpolitischen Lockerungen einnehmen wird, nachdem sie im letzten Quartal des Jahres mehrere Zinssenkungen vorgenommen hat. 

Obwohl Powells Inflationsprognosen wahrscheinlich die potenziellen Auswirkungen der PCE-Daten auf den Markt begrenzen werden, werden die Anleger der monatlichen Kern-PCE-Zahl besondere Aufmerksamkeit schenken, da sie von Basiseffekten nicht verzerrt wird. Eine signifikante positive Überraschung in diesen Daten, mit einem Wert von 0,4 % oder höher, könnte eine USD-Rallye auslösen und den EUR/USD vor dem Wochenende belasten. Andererseits könnte ein schwächer als erwarteter Anstieg die gegenteilige Auswirkung auf die Kursentwicklung des Paares haben.

Das CME FedWatch Tool zeigt, dass die Märkte nahezu vollständig eine weitere Zinssenkung um 25 Basispunkte im Oktober einpreisen und eine Wahrscheinlichkeit von etwa 75 % für eine weitere Zinssenkung um 25 Basispunkte im Dezember sehen. Die PCE-Inflationsdaten werden voraussichtlich die Meinungen der Märkte über die Zinssenkung im Oktober nicht ändern, könnten jedoch dazu führen, dass sie neu bewerten, was die US-Notenbank tun könnte, um das Jahr abzuschließen. 

Eren Sengezer, Analyst für die europäische Sitzung bei FXStreet, teilt einen kurzen technischen Ausblick für EUR/USD:

"EUR/USD bleibt im unteren Bereich eines seit neun Monaten bestehenden aufsteigenden Regressionskanals, während der Relative Strength Index (RSI) auf dem Tageschart seitwärts leicht über 50 verläuft, was auf eine neutrale Haltung im kurzfristigen Bereich hinweist."

"Auf der Unterseite bilden der 50-Tage-Simple Moving Average (SMA) und die untere Grenze des aufsteigenden Regressionskanals ein Pivot-Niveau bei 1,1680-1,1670. Falls EUR/USD dieses Niveau als Widerstand bestätigt, könnten technische Verkäufer aktiv werden. In diesem Szenario könnte 1,1580 (100-Tage-SMA) als nächstes Unterstützungsniveau vor 1,1500 (runde Marke) angesehen werden. Nach oben könnte das erste Widerstandsniveau bei 1,1870 (statisches Niveau) vor 1,2000 (Mittelpunkt des aufsteigenden Kanals, runde Marke) liegen."