• Gold hatte Schwierigkeiten, Käufer anzuziehen, konnte sich jedoch über 4.000 USD halten.
  • Die Märkte sehen eine abnehmende Wahrscheinlichkeit für eine Zinssenkung der Fed im Dezember.
  • Der technische Ausblick hebt einen Mangel an bullischem Interesse im kurzfristigen Bereich hervor. 

Gold (XAU/USD) fiel leicht, nachdem es in der Vorwoche um mehr als 2% gestiegen war, stabilisierte sich jedoch über 4.000 USD. Abnehmende Wetten auf eine Zinssenkung der Federal Reserve (Fed) könnten die Bullen in Schach halten, während die Märkte auf die Klärung des US-Wirtschaftsdatenstaus warten. 

Gold fällt nach hawkischen FOMC-Protokollen

Gold profitierte zu Beginn der Woche von der risikoscheuen Marktatmosphäre und hielt sich am Montag und Dienstag stabil. In der Zwischenzeit zeigte die wöchentliche Datenveröffentlichung von Automatic Data Processing am Dienstag, dass private Arbeitgeber in den vier Wochen bis zum 1. November im Durchschnitt 2.500 Arbeitsplätze pro Woche abgebaut haben. 

Die Protokolle der Fed-Sitzung im Oktober zeigten am Mittwoch, dass viele Entscheidungsträger der Meinung waren, dass es unter ihren Prognosen angemessen wäre, die Zinsen für den Rest des Jahres unverändert zu lassen. "Die meisten Teilnehmer bemerkten, dass weitere Zinssenkungen das Risiko erhöhen könnten, dass sich eine höhere Inflation verfestigt, oder missverstanden werden könnten als mangelndes Engagement für das Inflationsziel von 2%," hieß es in der Veröffentlichung.

Laut dem CME FedWatch Tool sank die Wahrscheinlichkeit einer Zinssenkung um 25 Basispunkte (bps) der Fed im Dezember auf fast 35% von etwa 50% zu Beginn der Woche. Infolgedessen gewann der US-Dollar (USD) an Stärke, was dazu führte, dass XAU/USD in der zweiten Tageshälfte an Schwung verlor.

Am Donnerstag berichtete das US Bureau of Labor Statistics (BLS), dass die Nonfarm Payrolls (NFP) im September um 119.000 gestiegen sind. Dieser Wert folgte einem Rückgang um 4.000 im August und übertraf die Markterwartung von 50.000. Negativ zu vermerken ist, dass die Änderungen der NFP für Juli und August um 7.000 bzw. 26.000 nach unten revidiert wurden. Weitere Details des Berichts zeigten, dass die Arbeitslosenquote im September auf 4,4% von 4,3% gestiegen ist, während die jährliche Lohninflation, gemessen am Anstieg der durchschnittlichen Stundenlöhne, bei 3,8% stabil blieb. Da der Beschäftigungsbericht die Zinserwartungen der Fed nicht signifikant beeinflusste, hatte Gold Schwierigkeiten, sich zu erholen. 

Im Vorfeld des Wochenendes zeigten die Daten aus den USA, dass die Geschäftstätigkeit im privaten Sektor im November mit dem vorläufigen Composite Purchasing Managers' Index (PMI) von S&P Global auf 54,8 von 54,6 im Oktober gesund gewachsen ist. Da dieser Bericht den USD unterstützte, blieb Gold in der unteren Hälfte seiner wöchentlichen Spanne.

Goldinvestoren konzentrieren sich auf Fed-Kommentare vor der Sperrfrist

Der US-Wirtschaftskalender wird am Dienstag die Einzelhandelsumsätze und die Daten zum Erzeugerpreisindex (EPI) sowie am Mittwoch den Bericht über die Aufträge für langlebige Güter enthalten. Diese Daten dürften jedoch keine signifikante Marktreaktion auslösen, da sie für September sind und Teil des Prozesses des US Census Bureau und des BLS zur Klärung des während der Regierungsstilllegung entstandenen Datenstaus sind. 

Der Conference Board wird am Dienstag die Daten zum Verbrauchervertrauen für November veröffentlichen. Sollte der Present Situation Index der Umfrage, der auf der Einschätzung der Verbraucher zu den aktuellen Geschäfts- und Arbeitsmarktbedingungen basiert, stark zurückgehen, könnte die unmittelbare Reaktion dem USD schaden und XAU/USD helfen, leicht zu steigen.

Investoren werden den Kommentaren der Fed-Entscheidungsträger vor Beginn der Sperrfrist am 29. November besondere Aufmerksamkeit schenken. Die Marktpositionierung deutet darauf hin, dass es Spielraum für zusätzliche USD-Stärke gibt, falls Fed-Beamte weiterhin ihre Ablehnung einer Zinssenkung im Dezember äußern. Umgekehrt könnte Gold an Schwung gewinnen, wenn die Entscheidungsträger auf sich verschlechternde Arbeitsmarktbedingungen hinweisen und für eine weitere Zinssenkung bei der letzten Sitzung des Jahres plädieren. 

Technische Analyse von Gold

Der technische Ausblick deutet auf eine neutrale Haltung im kurzfristigen Bereich hin. Auf dem Tageschart schwankt Gold um den 20-Tage-Simple Moving Average (SMA), während es innerhalb eines symmetrischen Dreiecks handelt, und der Relative Strength Index (RSI) bewegt sich seitwärts nahe 50, was die Unentschlossenheit widerspiegelt.

Auf der Unterseite bilden das Fibonacci 38,2%-Retracement des Aufwärtstrends von August bis Oktober und der 50-Tage-SMA den anfänglichen Unterstützungsbereich bei 3.980-3.970 USD, bevor 3.900 USD (runde Marke) und 3.845 USD (Fibonacci 50%-Retracement) folgen. Nach oben könnten Widerstandsniveaus bei 4.130 USD (Fibonacci 23,6%-Retracement, fallende Trendlinie), 4.245 USD (Hoch vom 13. November) und 4.300 USD (runde Marke) zu finden sein.

Gold daily chart
Gold Tageschart

US-Dollar - Häufig gestellte Fragen (FAQ)

Der US-Dollar (USD) ist die offizielle Währung der Vereinigten Staaten und in vielen weiteren Ländern als „de facto“-Währung im Umlauf. Er ist die am häufigsten gehandelte Währung weltweit und dominiert mit 88 % des globalen Devisenhandels. Daten von 2022 zeigen, dass täglich ein Handelsvolumen von rund 6,6 Billionen US-Dollar umgesetzt wird. Der US-Dollar löste nach dem Zweiten Weltkrieg das Britische Pfund als Weltreservewährung ab, nachdem der Goldstandard 1971 abgeschafft wurde.

Der wichtigste Faktor, der den Wert des US-Dollars beeinflusst, ist die Geldpolitik, die von der Federal Reserve (Fed) bestimmt wird. Die Fed hat zwei Hauptziele: Preisstabilität (Inflationskontrolle) und Förderung der Vollbeschäftigung. Ihr primäres Werkzeug zur Erreichung dieser Ziele ist die Anpassung der Zinssätze. Wenn die Preise zu schnell steigen und die Inflation über dem Ziel von 2 % liegt, erhöht die Fed die Zinsen, was dem Wert des US-Dollars zugutekommt. Fällt die Inflation unter 2 % oder ist die Arbeitslosenquote zu hoch, senkt die Fed möglicherweise die Zinsen, was den Greenback belastet.

In außergewöhnlichen Situationen greift die Federal Reserve auf Maßnahmen wie die quantitative Lockerung (QE) zurück. Dies geschieht, wenn Zinssenkungen allein nicht ausreichen, um das Finanzsystem zu stabilisieren. QE ermöglicht es der Fed, mehr Geld zu drucken und US-Staatsanleihen von Banken zu kaufen, um die Kreditvergabe anzukurbeln. Diese expansive Maßnahme schwächt in der Regel den US-Dollar, da sie die Geldmenge erhöht und das Vertrauen in die Währung senkt.

Quantitative Tightening (QT) stellt den umgekehrten Prozess zu Quantitative Easing (QE) dar. Die US-Notenbank Federal Reserve beendet den Ankauf von Anleihen und investiert die fällig werdenden Rückzahlungen nicht in neue Anleihen. In der Regel wirkt sich dieser Prozess positiv auf den US-Dollar aus.

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