- Das Bruttoinlandsprodukt der Vereinigten Staaten wird im ersten Quartal voraussichtlich mit einer annualisierten Rate von 0,4% wachsen.
- Investoren werden sich auf die potenziellen Auswirkungen von Zöllen auf die Wirtschaft konzentrieren.
- Der US-Dollar zeigt sich im unteren Bereich seiner jährlichen Spanne konsolidierend.
Das US Bureau of Economic Analysis (BEA) wird am Mittwoch seine vorläufige Schätzung des Bruttoinlandsprodukts (BIP) für das erste Quartal veröffentlichen, wobei Analysten erwarten, dass die Daten ein annualisiertes Wachstum von nur 0,4% zeigen, ein deutlicher Rückgang von der Wachstumsrate von 2,4%, die im letzten Quartal 2024 verzeichnet wurde.
Die Märkte bereiten sich auf wichtige US-Wachstumsdaten vor, während Zollängste und Inflationssorgen bestehen
Die Märkte sind angespannt vor der Veröffentlichung der vorläufigen BIP-Zahlen der USA für das erste Quartal am Mittwoch – allgemein als die markanteste Schätzung der drei, die jedes Quartal veröffentlicht werden, angesehen. Neben dem Gesamtwachstum enthält der Bericht auch aktuelle Daten zu den persönlichen Konsumausgaben (PCE), dem bevorzugten Inflationsmaßstab der Federal Reserve (Fed).
Die Zahlen dieses Quartals haben besonderes Gewicht, da Investoren nach frühen Anzeichen der wirtschaftlichen Auswirkungen von Präsident Donald Trumps neu eingeführten Zöllen suchen. Da sowohl die Produktion als auch die inländischen Preise im Fokus stehen, könnten die Daten entscheidende Hinweise auf die breiteren makroökonomischen Auswirkungen der Handelspolitik der Regierung bieten.
Die Veröffentlichung folgt auf das Treffen der Fed vom 18. bis 19. März, bei dem die Entscheidungsträger einen gemischten Ausblick in ihrer neuesten Zusammenfassung der wirtschaftlichen Projektionen (SEP) präsentierten, die allgemein als "Dot Plot" bezeichnet wird. Die Beamten senkten die Wachstumserwartungen für 2025, während sie gleichzeitig eine leicht stärkere PCE-Inflation eintrugen. Die Revisionen spiegeln die wachsende Unsicherheit innerhalb der Zentralbank über das Gleichgewicht der Risiken für die US-Wirtschaft wider.
Im Bericht enthalten ist auch der BIP-Preisindex – allgemein als BIP-Deflator bezeichnet – der die Inflation aller im Inland produzierten Waren und Dienstleistungen misst, einschließlich Exporte, jedoch ohne Importe. Es wird erwartet, dass er im ersten Quartal auf 3,1% ansteigt, nach 2,3% in den letzten Monaten von 2024, was weitere Einblicke gibt, wie die Inflation die reale Produktion belastet.
Zusätzlich zur Vorsicht prognostizierte das GDPNow-Modell der Atlanta Fed – das für sein Echtzeit-Tracking der wirtschaftlichen Aktivität genau beobachtet wird – eine drastische Kontraktion des BIP um 2,7% im ersten Quartal, basierend auf dem Update vom 27. April.
Wann werden die BIP-Daten veröffentlicht und wie können sie den US-Dollar-Index beeinflussen?
Der US-BIP-Bericht, der am Mittwoch um 12:30 GMT fällig ist, könnte entscheidend für den US-Dollar sein, da Investoren die Stärke der Wirtschaft im Vergleich zu anhaltenden Inflationsdruck und der Bedrohung durch Zölle abwägen. Neben der Wachstumszahl werden die Märkte auch die Aktualisierungen des BIP-Preisindex und des PCE-Preisindex für das erste Quartal genau beobachten, wichtige Datenpunkte, die die Erwartungen an die Geldpolitik der Federal Reserve und die Richtung des Dollars beeinflussen könnten.
Ein stärker als erwarteter BIP-Daten könnte vorübergehend die Ängste vor einem stagflationären Umfeld mildern und möglicherweise eine kurze Atempause für den kämpfenden Greenback bieten.
Allerdings bleibt der breitere technische Ausblick für den US-Dollar-Index (DXY) entschieden bärisch. Der Index handelt weiterhin unter seinen 200-Tage- und 200-Wochen-Simple Moving Averages (SMAs), die derzeit bei 104,48 bzw. 102,70 positioniert sind.
Die Abwärtsniveaus bleiben im Fokus, wobei die Unterstützung bei 97,92 – dem Tief von 2025, das am 21. April markiert wurde – und 97,68, einem wichtigen Pivot von März 2022, beobachtet wird. Jede Aufwärtskorrektur könnte zunächst die psychologisch bedeutende Marke von 100,00 anvisieren, gefolgt vom vorläufigen 55-Tage-SMA bei 103,64 und dem Hoch vom 26. März bei 104,68.
Momentum-Indikatoren unterstreichen den bärischen Trend. Der Relative Strength Index (RSI) auf dem Tages-Chart ist auf etwa 36 gefallen, während der Average Directional Index (ADX) über 55 gestiegen ist, was auf eine wachsende Stärke hinter dem jüngsten Abwärtstrend hindeutet.
BIP FAQs
Das Bruttoinlandsprodukt (BIP) misst das Wirtschaftswachstum eines Landes. Es zeigt die Veränderung der Wirtschaftsleistung über einen bestimmten Zeitraum, in der Regel ein Quartal, an. Ein besonders nützlicher Vergleich ist der zwischen zwei aufeinanderfolgenden Quartalen oder zum Vorjahresquartal, um Wachstumsentwicklungen nachvollziehbar darzustellen.
Ein höheres BIP-Ergebnis ist in der Regel positiv für die Währung eines Landes, da es eine wachsende Wirtschaft widerspiegelt, die mehr Waren und Dienstleistungen exportieren und höhere ausländische Investitionen anziehen kann. Wenn das BIP hingegen sinkt, wirkt sich das normalerweise negativ auf die Währung aus. Wirtschaftswachstum führt häufig zu höherem Konsum und steigender Inflation. Die Zentralbank des Landes muss dann die Zinssätze erhöhen, um die Inflation zu bekämpfen, was wiederum Kapitalzuflüsse anzieht und die Währung aufwerten kann.
Ein steigendes Bruttoinlandsprodukt (BIP) führt oft zu höherer Inflation, da eine wachsende Wirtschaft zu mehr Konsumausgaben und Preissteigerungen führt. Infolgedessen müssen Zentralbanken die Zinsen anheben, um die Inflation zu kontrollieren. Höhere Zinsen sind tendenziell negativ für den Goldpreis, da sie die Opportunitätskosten für das Halten von Gold erhöhen und die Nachfrage nach dem Edelmetall verringern.
Fed FAQs
Die Federal Reserve (Fed) steuert die US-Geldpolitik mit zwei klaren Zielen: Preisstabilität und Vollbeschäftigung. Dabei nutzt die Notenbank Zinssätze als Hauptinstrument. Höhere Zinsen stärken den US-Dollar, da sie die USA für internationale Investoren attraktiver machen. Sinkende Zinsen hingegen schwächen den Greenback.
Die Federal Reserve (Fed) hält jährlich acht geldpolitische Sitzungen ab, bei denen das Federal Open Market Committee (FOMC) die wirtschaftliche Lage beurteilt und geldpolitische Entscheidungen trifft. Das FOMC besteht aus zwölf Mitgliedern – den sieben Mitgliedern des Gouverneursrats, dem Präsidenten der Federal Reserve Bank of New York und vier der elf übrigen regionalen Notenbankpräsidenten, die auf Jahresbasis rotieren.
In Zeiten schwerer Wirtschaftskrisen, wie etwa 2008 während der Finanzkrise, greift die Federal Reserve oft auf QE zurück. Dies bedeutet, dass die Fed massiv Anleihen kauft, um Liquidität bereitzustellen. Diese expansive Geldpolitik schwächt den Dollar, da das zusätzliche Geld die Währung verwässert und das Vertrauen der Investoren mindert.
Quantitative Straffung (QT) ist der umgekehrte Prozess von QE, bei dem die US-Notenbank aufhört, Anleihen von Finanzinstituten zu kaufen und das Kapital aus fällig werdenden Anleihen nicht reinvestiert, um neue Anleihen zu kaufen. Dies wirkt sich in der Regel positiv auf den Wert des US-Dollars aus.
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