- EUR/USD gewinnt an zusätzlichem Tempo und zielt am Donnerstag auf die 1,1700-Marke.
- Der US-Dollar bleibt defensiv und handelt auf Mehrtages-Tiefs.
- Die Anleger erwarten zwei Zinssenkungen der Fed in den nächsten Monaten.
EUR/USD setzt am Donnerstag seine Erholung fort und steigt auf Mehrtages-Hochs um 1,1680, eine Region, die auch mit seinem temporären 55-Tage-SMA übereinstimmt.
Die zusätzliche Erholung folgt auf einen weiteren Verlust an Momentum im US-Dollar (USD), begleitet von zusätzlicher Schwäche der US-Staatsanleihenrenditen über alle Laufzeiten. Das bedeutet, dass der US-Dollar-Index (DXY) weiterhin unter Druck steht und erneut auf Mehrtages-Tiefs in der Nähe der 98,40-Zone rutscht.
In der Zwischenzeit hält die erneute Besorgnis über die Handelskonflikte zwischen den USA und China die Märkte vorsichtig, während die Händler auch frische Kommentare von Vertretern der Federal Reserve (Fed) im Auge behalten, um Orientierung zu erhalten.
Handelskonflikte wieder im Fokus
Die Märkte beobachten erneut genau die Dynamik zwischen den USA und China. Die Anleger warten darauf, ob Präsident Trump und Chinas Xi Jinping später in diesem Monat in Südkorea zusammentreffen werden, obwohl die Beziehungen nach wie vor weit von einer Einigung entfernt sind.
Chinas jüngster Schritt, die Exporte seltener Erden einzuschränken, löste eine starke Reaktion aus Washington aus, wobei Trump mit dreistelligen Zöllen auf chinesische Importe drohte und Ängste vor einem weiteren umfassenden Handelskrieg neu entfachte.
Trotzdem haben beide Seiten seitdem versucht, die Nerven zu beruhigen: Finanzminister Scott Bessent und das chinesische Handelsministerium wiesen beide auf die laufende Kommunikation zwischen ihren Teams hin und deuteten an, dass es noch Spielraum für Kompromisse und möglicherweise eine Verlängerung des aktuellen Zollstillstands gibt.
Fed hält Tür für weitere Lockerungen offen
In den USA senkte die Federal Reserve (Fed) am 17. September die Zinssätze um 25 Basispunkte und verwies auf schwächere Arbeitsmarktdaten, während sie anerkannte, dass die Inflation "etwas erhöht" bleibt.
Der neue Dot Plot war dovish ausgerichtet und signalisierte bis zum Jahresende etwa 50 Basispunkte zusätzlicher Lockerungen sowie kleinere Anpassungen bis 2026–27. Die Wachstumserwartungen wurden leicht auf 1,6% angehoben, die Arbeitslosigkeit blieb bei 4,5% und die Inflationsprognosen blieben unverändert.
Nicht alle Entscheidungsträger waren einverstanden: Der kommende Gouverneur Stephen Miran drängte Berichten zufolge auf eine größere Zinssenkung um einen halben Punkt, konnte sich jedoch im Ausschuss nicht durchsetzen.
Bei seiner anschließenden Pressekonferenz stellte Vorsitzender Jerome Powell fest, dass die Schaffung von Arbeitsplätzen und die Haushaltsausgaben beide nachgelassen haben, wobei die PCE-Inflation bei 2,7% und die Kerninflation bei 2,9% lag. Er sagte, dass Zölle einige Warenpreise hartnäckig halten, während die Inflation im Dienstleistungssektor nachlässt. Insgesamt deutete Powell an, dass die Fed sich eher in Richtung Neutralität bewegt, anstatt einen tieferen Zinssenkungszyklus zu beginnen.
Die Protokolle des FOMC vom September spiegelten diese Sichtweise wider: offen für weitere Lockerungen, falls erforderlich, aber nicht in Eile.
Früher in dieser Woche wiederholte Powell, dass das Einstellungswachstum nachlässt und dass die Fed weiterhin "eine Sitzung nach der anderen" angehen wird, um den sich abschwächenden Arbeitsmarkt gegen die nach wie vor hohe Inflation abzuwägen.
EZB wartet und beobachtet
Die Europäische Zentralbank (EZB) hielt die Politik bei ihrer Sitzung im September unverändert und verfolgte eine vorsichtige, sitzungsweise Haltung. Die Beamten sagten, die Inflation sollte allmählich wieder auf das Ziel zurückkehren und prognostizierten, dass die Kerninflation im Jahr 2025 im Durchschnitt 2,4% betragen wird, bevor sie 2026 auf 1,9% und 2027 auf 1,8% sinkt.
Präsidentin Christine Lagarde sagte, die Politik sei "in einer guten Lage" und stellte fest, dass die Risiken derzeit ausgewogen erscheinen und zukünftige Maßnahmen vollständig von den eingehenden Daten abhängen werden.
Die Protokolle dieser Sitzung schlugen einen ähnlichen Ton an: gemessen, aber nicht pessimistisch. Die Entscheidungsträger klangen etwas zuversichtlicher in Bezug auf das Wachstum im Euro-Raum und sahen wenig Bedarf für weitere Anreize, selbst vor dem Hintergrund der US-Zollrisiken.
Händler werden vorsichtig beim Euro
Die Positionierungsdaten deuten darauf hin, dass Händler beginnen, einen vorsichtigeren Ansatz gegenüber dem Euro (EUR) zu verfolgen. Die neuesten verfügbaren Zahlen der Commodity Futures Trading Commission (CFTC) aus Ende September zeigten, dass die Netto-Long-Positionen im EUR auf den niedrigsten Stand seit Juli gefallen sind, während institutionelle Anleger auch ihre Short-Exposition verringerten.
Technische Landschaft
Die Fortsetzung der Erholung im EUR/USD scheint ausschließlich ein Thema des US-Dollars zu sein.
Weitere Gewinne sollten den vorübergehenden 55-Tage-SMA bei 1,1683 hinter sich lassen, bevor das Oktober-Hoch bei 1,1778 (1. Oktober) und die 2025er Obergrenze von 1,1918 (17. September) erreicht werden, die alle der psychologischen 1,2000-Marke vorausgehen.
In die entgegengesetzte Richtung erscheint die Oktober-Basis bei 1,1542 (9., 14. Oktober) als erste Unterstützung. Sobald diese überwunden ist, könnte das Paar einen Schritt zur August-Basis bei 1,1391 (1. August) unternehmen, bevor es die kritische 200-Tage-SMA bei 1,1247 und das Wochen-Tief bei 1,1210 (29. Mai) erreicht.
Insgesamt, solange der Kurs über der 200-Tage-SMA bei 1,1247 bleibt, sollte die kurzfristige Perspektive für EUR/USD positiv bleiben.
Die Momentum-Indikatoren sehen etwas konstruktiv aus: Der Relative Strength Index (RSI) hat sich weiter erholt und nähert sich der 50-Schwelle, was auf einen sich aufbauenden Aufwärtsimpuls hindeutet. Darüber hinaus deutet der Average Directional Index (ADX) nahe 19 darauf hin, dass der laufende Trend an Fahrt gewinnen könnte.
EUR/USD Tageschart
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Warten auf einen Katalysator
Für den Moment benötigt eine nachhaltige Bewegung nach oben im EUR/USD noch einen klaren und starken Katalysator: einen weicheren Ton von der Fed, nachlassende Nachfrage nach US-Vermögenswerten, eine stetige Orientierung von der EZB oder Fortschritte im Handel könnten der Gemeinschaftswährung schließlich den Schub geben, den sie benötigt, um auf überzeugendere Weise an Aufwärtsdynamik zu gewinnen.
Euro - Häufig gestellte Fragen (FAQ)
Der Euro ist die Währung der 19 Länder der Europäischen Union, die zur Eurozone gehören. Nach dem US-Dollar ist er die am zweithäufigsten gehandelte Währung der Welt. Im Jahr 2022 machte er 31 % aller Devisentransaktionen aus, mit einem durchschnittlichen Tagesumsatz von über 2,2 Billionen US-Dollar pro Tag. Der EUR/USD ist das am meisten gehandelte Währungspaar der Welt und macht schätzungsweise 30 % aller Transaktionen aus. Es folgen der EUR/JPY mit 4 %, der EUR/GBP mit 3 % und der EUR/AUD mit 2 %.
Die Europäische Zentralbank (EZB) in Frankfurt, Deutschland, ist die Zentralbank der Eurozone. Sie legt die Zinssätze fest und steuert die Geldpolitik. Das Hauptziel der EZB ist die Preisstabilität, was entweder die Kontrolle der Inflation oder die Förderung des Wachstums bedeutet. Ihr wichtigstes Instrument ist die Anhebung oder Senkung der Zinssätze. Relativ hohe Zinssätze oder die Erwartung höherer Zinssätze stärken in der Regel den Euro und umgekehrt. Der EZB-Rat trifft geldpolitische Entscheidungen in acht Sitzungen pro Jahr. Diese werden von den Leitern der nationalen Zentralbanken der Eurozone und sechs ständigen Mitgliedern, darunter EZB-Präsidentin Christine Lagarde, getroffen.
Die Inflation in der Eurozone, gemessen am harmonisierten Verbraucherpreisindex (HVPI), ist ein entscheidender Faktor für den Euro. Übertrifft die Inflation die Erwartungen und das Ziel von 2 % der Europäischen Zentralbank (EZB), wird die EZB wahrscheinlich die Zinsen anheben müssen, um die Preisstabilität zu sichern. Höhere Zinsen im Vergleich zu anderen Währungsräumen machen den Euro attraktiver für globale Investoren und stärken somit die Währung.
Veröffentlichungen von Wirtschaftsdaten beeinflussen die Gesundheit der Wirtschaft und somit den Euro. Indikatoren wie das Bruttoinlandsprodukt (BIP), Einkaufsmanagerindizes (PMI), Beschäftigungszahlen und Konsumentenstimmung geben Hinweise auf die Entwicklung der gemeinsamen Währung. Eine starke Wirtschaft stützt den Euro, da sie ausländische Investitionen anzieht und möglicherweise die Europäische Zentralbank (EZB) zu Zinserhöhungen bewegt. Schwache Daten hingegen lassen den Euro oft fallen. Besonders relevant sind hierbei die Daten der vier größten Volkswirtschaften des Euroraums – Deutschland, Frankreich, Italien und Spanien –, die rund 75 % der Eurozonen-Wirtschaft ausmachen.
Ein entscheidender Faktor für den Euro ist die Handelsbilanz, die den Unterschied zwischen den Einnahmen aus Exporten und den Ausgaben für Importe eines Landes über einen bestimmten Zeitraum misst. Wenn ein Land gefragte Exportgüter herstellt, erhöht sich die Nachfrage nach seiner Währung, da ausländische Käufer diese Waren erwerben wollen. Eine positive Handelsbilanz stärkt somit den Euro, während ein Handelsdefizit die Währung unter Druck setzen kann.
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