EUR/USD: Unterstützung bildet sich um die Marke von 1,1550

• EUR/USD setzt seinen Anstieg nördlich der 1,1600-Marke am Mittwoch fort.
• Der US-Dollar bleibt im Bereich der wöchentlichen Tiefststände unter Druck.
• Der bessere Ton im Risiko-Komplex und die Wetten auf Zinssenkungen der Fed stützen das Paar.

EUR/USD setzte am Mittwoch seine Erholung fort, kletterte wieder über 1,1600 und verzeichnete den zweiten Tag in Folge Gewinne.

Der Anstieg des Paares erfolgt, während der US-Dollar (USD) an Schwung verliert, selbst wenn die Renditen der Staatsanleihen moderat über die gesamte Kurve ansteigen. Erneute Nervosität über die Handels Spannungen zwischen den USA und China hielt die Anleger in Atem, während die Händler vorsichtig blieben vor den Kommentaren von Vertretern der Federal Reserve (Fed).

In der Zwischenzeit fügte der US-Dollar-Index (DXY) dem Rückgang vom Dienstag hinzu, rutschte erneut ab und testete die Region 98,70–98,60.

Handelsnervosität taucht wieder auf

Die Märkte erhielten eine kleine Dosis Optimismus, nachdem Finanzminister Scott Bessent sagte, dass Präsident Trump weiterhin plant, den chinesischen Führer Xi Jinping später in diesem Monat in Südkorea zu treffen. Das Treffen könnte eine kurze Pause in dem darstellen, was wie ein weiteres Aufflammen der Handels Spannungen aussah.

Nur wenige Tage zuvor hatte sich die Stimmung eingetrübt, nachdem China neue Beschränkungen für Exporte seltener Erden angekündigt hatte, ein Schritt, der Trump dazu veranlasste, mit dreistelligen Zöllen auf chinesische Waren zu drohen. Dieser Austausch schürte erneut die Ängste vor einem umfassenden Handelskrieg zwischen den beiden größten Volkswirtschaften der Welt.

Seitdem haben beide Seiten versucht, die Märkte zu beruhigen. Bessent und das chinesische Handelsministerium verwiesen auf die laufende Kommunikation zwischen ihren Teams und deuteten an, dass es noch Raum für Fortschritte gibt und die Möglichkeit besteht, den aktuellen Zollstillstand zu verlängern.

Zentralbanken bleiben im Beobachtungsmodus

In den USA senkte die Federal Reserve (Fed) am 17. September die Zinssätze um 25 Basispunkte. Die Entscheidung spiegelte schwächere Arbeitsmarktdaten wider, erkannte jedoch auch an, dass die Inflation "etwas erhöht" bleibt.

Der aktualisierte Dot-Plot war dovish und signalisierte rund 50 Basispunkte zusätzlicher Lockerung bis zum Jahresende und kleinere Bewegungen bis 2026–27. Das Wachstum wurde leicht auf 1,6% angehoben, die Arbeitslosigkeit blieb bei 4,5% und die Inflationsprognosen blieben unverändert.

Nicht jeder war einverstanden: Der kommende Gouverneur Stephen Miran hatte für eine Zinssenkung um einen halben Punkt plädiert, konnte jedoch den Rest des Ausschusses nicht überzeugen.

Bei seiner Pressekonferenz wies Vorsitzender Jerome Powell auf eine langsamere Schaffung von Arbeitsplätzen und schwächere Haushaltsausgaben hin, wobei die PCE-Inflation bei 2,7% und die Kerninflation bei 2,9% lag. Er stellte fest, dass Zölle einige Warenpreise hartnäckig halten, während die Inflationsrate im Dienstleistungssektor nachlässt. Insgesamt deutete Powell an, dass die Fed möglicherweise näher an einer neutralen Haltung ist, anstatt einen großen Lockerungszyklus einzuleiten.

Die Protokolle der FOMC-Sitzung im September unterstützten diese Idee: Die Entscheidungsträger sind offen für weitere Senkungen, wenn nötig, sind jedoch nicht in Eile. Die meisten unterstützten den Viertelpunktschritt, obwohl einige Bedenken hinsichtlich langsamerer Einstellungen und nachlassender Preisdruck äußerten.

Früher in dieser Woche wiederholte Powell, dass weniger Unternehmen einstellen, was auf Risse im Arbeitsmarkt hindeuten könnte. Er sagte, die Fed werde die Dinge "von Sitzung zu Sitzung" angehen und weiche Arbeitsmarktdaten gegen eine Inflation abwägen, die weit über dem Ziel liegt.

Die EZB verfolgt eine vorsichtige Linie

Die Europäische Zentralbank (EZB) hielt auch bei ihrer Sitzung im September eine ruhige Hand und ließ die Politik unverändert, wobei sie an ihrem Sitzung-für-Sitzung-Ansatz festhielt. Die Beamten sagten, die Inflation sollte allmählich zum Ziel von 2% zurückkehren, wobei die Kerninflation im Durchschnitt 2,4% im Jahr 2025 und dann auf 1,9% im Jahr 2026 und 1,8% im Jahr 2027 sinken sollte.

Präsidentin Christine Lagarde sagte, die Politik sei in "einer guten Position" und stellte fest, dass die Risiken derzeit ausgewogen sind und zukünftige Entscheidungen vollständig von neuen Daten abhängen werden.

Tatsächlich spiegelten die Berichte von der EZB-Sitzung im September einen ähnlichen Ton wider: vorsichtig, aber nicht düster. Die Entscheidungsträger klangen etwas optimistischer hinsichtlich des Wachstums im Euro-Raum und sahen keinen dringenden Bedarf für weitere Lockerungen, selbst mit anhaltenden Risiken durch US-Zölle.

Investoren werden vorsichtiger gegenüber dem Euro

Die Marktpositionierung deutet darauf hin, dass die Händler gegenüber dem EUR vorsichtiger werden. Da die Daten der Commodity Futures Trading Commission (CFTC) aufgrund der US-Regierungsstilllegung weiterhin verzögert sind, zeigten die neuesten Zahlen vom 23. September, dass die Netto-Long-Positionen auf dem EUR auf den niedrigsten Stand seit Juli gefallen sind, während gleichzeitig die Netto-Short-Positionen unter institutionellen Investoren zurückgingen.

Technisches Panorama

Das Abwärtsmomentum von EUR/USD hat sich bisher um 1,1550 abgeschwächt.

Zusätzliche Rückgänge könnten das Paar dazu bringen, das August-Tal bei 1,1391 (1. August) erneut zu testen, bevor es den wöchentlichen Boden bei 1,1210 (29. Mai) erreicht, der durch die Nähe des kritischen 200-Tage-SMA gestützt wird.

Auf der anderen Seite steht die Fortsetzung der Erholung vor einem vorübergehenden Hindernis am 55-Tage-SMA bei 1,1678, vor der Oktober-Obergrenze bei 1,1778 (1. Oktober) und dem Hoch von 1,1918 (17. September).

In der Zwischenzeit sollte die kurzfristige Perspektive des Paares unverändert bleiben, solange es über dem 200-Tage-SMA bei 1,1240 handelt.

Die Momentum-Indikatoren deuten auf zusätzliche Rückgänge in der kurzen Frist hin: Der Relative Strength Index (RSI) sprang auf fast 45, was weiterhin auf eine weitere Schwäche hindeutet. Darüber hinaus deutet der Average Directional Index (ADX) nahe 19 darauf hin, dass der aktuelle Trend an Schwung gewinnen könnte.

EUR/USD Tageschart

Auf der Suche nach einem Funken

EUR/USD könnte noch einige kurzfristige Erholungen sehen, aber ein echter Durchbruch benötigt immer noch einen stärkeren Anstoß. Ein weicherer Ton von der Fed, nachlassende Nachfrage nach US-Vermögenswerten, ein stabiler Ansatz der EZB oder frische Fortschritte in den Handelsverhandlungen könnten schließlich die Stimmung zugunsten der europäischen Währung kippen und dem Paar Raum zum Atmen geben.