- Fed-Vorsitzender Jerome Powell wird am Dienstag über die Politik und die wirtschaftlichen Aussichten sprechen.
- Die Märkte erwarten allgemein, dass die Fed in diesem Jahr die Leitzinsen noch zweimal senken wird.
- Der US-Dollar könnte auf Powells Kommentare reagieren, da wichtige Datenveröffentlichungen ausbleiben.
Der Vorsitzende der US-Notenbank (Fed), Jerome Powell, wird am Dienstag eine Rede über die wirtschaftlichen Aussichten und die Geldpolitik auf der Jahrestagung der National Associations for Business Economics (NABE) in Philadelphia halten. Da die US-Regierung aufgrund der Haushaltskrise wichtige Datenveröffentlichungen verschiebt, könnten Powells Kommentare die Bewertung des US-Dollars (USD) kurzfristig beeinflussen.
Obwohl die jüngsten Kommentare von Fed-Beamten gemischt waren, zeigt das CME FedWatch Tool, dass die Märkte derzeit eine Zinssenkung um 25 Basispunkte (bps) im Oktober vollständig einpreisen und eine Wahrscheinlichkeit von fast 90 % für eine weitere Senkung um 25 bps im Dezember sehen.
Fed-Gouverneur Michael Barr äußerte Skepsis, dass die Fed die inflationsbedingten Tarife ignorieren kann, und erklärte, dass das Inflationsziel erheblichen Risiken ausgesetzt sei. Er fügte hinzu, dass einige Faktoren diese Risiken mildern könnten. Ähnlich argumentierte der Präsident der St. Louis Fed, Alberto Musalem, dass es für die Fed schwierig sein wird, auf kurzfristige Schwankungen des Arbeitsmarktes zu reagieren, wenn die Inflationserwartungen nicht verankert bleiben.
In einem eher dovishen Ton bemerkte die Präsidentin der San Francisco Fed, Mary Daly, dass die Inflation viel geringer ausgefallen sei als befürchtet, und sagte, dass die Abschwächung des Arbeitsmarktes besorgniserregend aussieht, wenn sie die Risiken nicht managen. Darüber hinaus sagte die Präsidentin der Philadelphia Fed, Anna Paulson, in ihrer ersten öffentlichen Rede, dass sie nicht erwarte, dass Zölle zu einer anhaltenden Inflation führen, und fügte hinzu, dass sie ein zunehmendes Risiko auf dem Arbeitsmarkt sehe.
Falls Powell andeutet, dass sie die Geldpolitik aufgrund der sich verschlechternden Bedingungen auf dem Arbeitsmarkt weiter lockern müssen, könnte der USD Schwierigkeiten haben, Nachfrage zu finden. Allerdings deutet die Marktpositionierung darauf hin, dass der USD selbst bei einer vollständig eingepreisten Zinssenkung im Dezember nicht viel Spielraum nach unten hat.
Andererseits könnte der USD weiterhin besser abschneiden als seine Rivalen, wenn Powell einen vorsichtigen Ton bei den aufeinanderfolgenden Zinssenkungen anschlägt und die Unsicherheit anführt, die durch das Fehlen wichtiger Inflations- und Beschäftigungsdaten sowie die Möglichkeit einer erneuten Eskalation des Handelskonflikts zwischen den USA und China entsteht.
US-Dollar - Häufig gestellte Fragen (FAQ)
Der US-Dollar (USD) ist die offizielle Währung der Vereinigten Staaten und in vielen weiteren Ländern als „de facto“-Währung im Umlauf. Er ist die am häufigsten gehandelte Währung weltweit und dominiert mit 88 % des globalen Devisenhandels. Daten von 2022 zeigen, dass täglich ein Handelsvolumen von rund 6,6 Billionen US-Dollar umgesetzt wird. Der US-Dollar löste nach dem Zweiten Weltkrieg das Britische Pfund als Weltreservewährung ab, nachdem der Goldstandard 1971 abgeschafft wurde.
Der wichtigste Faktor, der den Wert des US-Dollars beeinflusst, ist die Geldpolitik, die von der Federal Reserve (Fed) bestimmt wird. Die Fed hat zwei Hauptziele: Preisstabilität (Inflationskontrolle) und Förderung der Vollbeschäftigung. Ihr primäres Werkzeug zur Erreichung dieser Ziele ist die Anpassung der Zinssätze. Wenn die Preise zu schnell steigen und die Inflation über dem Ziel von 2 % liegt, erhöht die Fed die Zinsen, was dem Wert des US-Dollars zugutekommt. Fällt die Inflation unter 2 % oder ist die Arbeitslosenquote zu hoch, senkt die Fed möglicherweise die Zinsen, was den Greenback belastet.
In außergewöhnlichen Situationen greift die Federal Reserve auf Maßnahmen wie die quantitative Lockerung (QE) zurück. Dies geschieht, wenn Zinssenkungen allein nicht ausreichen, um das Finanzsystem zu stabilisieren. QE ermöglicht es der Fed, mehr Geld zu drucken und US-Staatsanleihen von Banken zu kaufen, um die Kreditvergabe anzukurbeln. Diese expansive Maßnahme schwächt in der Regel den US-Dollar, da sie die Geldmenge erhöht und das Vertrauen in die Währung senkt.
Quantitative Tightening (QT) stellt den umgekehrten Prozess zu Quantitative Easing (QE) dar. Die US-Notenbank Federal Reserve beendet den Ankauf von Anleihen und investiert die fällig werdenden Rückzahlungen nicht in neue Anleihen. In der Regel wirkt sich dieser Prozess positiv auf den US-Dollar aus.
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Vorschau auf die Rede von Powell: Wird der Fed-Vorsitzende zwei weitere Zinssenkungen signalisieren?
Der Fed-Vorsitzende Jerome Powell wird am Dienstag über die Politik und die wirtschaftlichen Aussichten sprechen. Die Märkte erwarten weithin, dass die Fed in diesem Jahr die Geldpolitik noch zweimal senken wird. Der US-Dollar könnte auf Powells Kommentare reagieren, da keine wichtigen Datenveröffentlichungen anstehen.
Das sollten Sie am Dienstag, den 14. Oktober, im Blick behalten:
Die Geschäftsstimmungsdaten aus Deutschland und den USA werden später am Tag im Wirtschaftskalender zu finden sein. Darüber hinaus wird der Vorsitzende der Federal Reserve Jerome Powell auf der Jahrestagung der National Associations for Business Economics in Philadelphia über den wirtschaftlichen Ausblick und die Geldpolitik sprechen.