US-Dollar heute: Wird ein VPI von 0,2 % den US-Dollar weiter abrutschen lassen, oder lässt ein Wert von 0,3 % die Zinserhöhung der Fed im Dezember wieder aufleben?

Der US-Dollar (USD) geht geschwächt in die heutige Veröffentlichung des Verbraucherpreisindex (VPI) für Oktober, nachdem er seine am Freitag durch die Arbeitsmarktdaten ausgelösten Gewinne wieder abgegeben hat, und die vier jüngsten Analysen von FXStreet sind sich uneinig über das Ergebnis und dessen Bedeutung für die Federal Reserve (Fed). Zwei Analysten prognostizieren einen unter dem Konsens liegenden Anstieg der Gesamtinflation um 0,2% im Monatsvergleich, der den Rückgang des US-Dollars verlängern würde; die beiden anderen betrachten die Veröffentlichung als Katalysator in beide Richtungen: Eine Beschleunigung würde den Zinserhöhungspfad im Dezember wieder eröffnen, während eine Verlangsamung den Greenback weiter abrutschen ließe.

Danske Research Team: Wir erwarten eine Gesamtinflation von 0,3% im Monatsvergleich

Danske liegt beim Konsens. „Wir erwarten eine Gesamtinflation von 0,3% im Monatsvergleich, saisonbereinigt (zuvor: 0,6% im Monatsvergleich), und eine Kerninflation von 0,3% im Monatsvergleich, saisonbereinigt (zuvor: 0,3% im Monatsvergleich)“, schrieben die Analysten und fügten hinzu, dass „der Preisdruck durch die Energiepreise im Vergleich zu den vergangenen Monaten voraussichtlich deutlich nachlassen wird“, während sich die Wohnkosteninflation nach ihrem Anstieg im September erneut abschwächt. Zur jüngsten Bewegung des US-Dollars stellen sie fest, dass dieser gestern „gegenüber dem Euro und dem Yen moderat nachgegeben“ habe, wobei beide Währungen ihre Gewinne während der asiatischen Handelszeiten behaupteten. Ihre Einschätzung lässt die Frage nach einer Fed-Entscheidung im Dezember offen, anstatt sie durch eine einzelne Veröffentlichung zu beantworten. — Den vollständigen Bericht lesen

Unabhängiger Analyst Serhad Colak: Unsere Prognose liegt leicht unter dem Konsens

Colak ist hinsichtlich der tatsächlichen Zahl der dovishste der vier Analysten. „Wir erwarten, dass die Gesamtinflation im Monatsvergleich um 0,2% steigt, während auch die Kerninflation um etwa 0,2% zulegen dürfte“, schrieb er – und liegt damit unter dem Marktkonsens von 0,3%. Seine Einschätzung stützt sich auf den Nowcast der Cleveland Fed (0,24% Gesamtinflation, 0,21% Kerninflation), moderatere Benzinpreise und schwächere Preiskomponenten des ISM-Index, wobei er zugleich auf anhaltende Risiken durch Erzeugerpreise und Mieten hinweist. Entscheidend sei, dass „ein Wert der Kerninflation von 0,3% diese Einschätzung infrage stellen und die Erwartungen einer weiteren Straffung durch die Federal Reserve wahrscheinlich stärken würde“, während „eine Gesamtinflation von 0,2% in Verbindung mit einer Kerninflation von 0,2% eine moderate negative Überraschung gegenüber der breiteren Marktprognose darstellen würde.“ — Den vollständigen Bericht lesen

IronFX’ Peter Iosif: Sollte sich die Inflation beschleunigen ... eröffnet sich der Weg für eine Straffung durch die Fed

Iosif betrachtet den VPI als klare Richtungsentscheidung für den US-Dollar. „Sollten die Inflationsraten angesichts der ebenfalls zunehmenden Anspannung am US-Arbeitsmarkt anziehen, eröffnet sich der Fed im Dezember der Weg zu einer Straffung ihrer Geldpolitik. Sollten die Raten hingegen nachlassen, könnte der Greenback weiter abrutschen“, schrieb er. Iosif merkt an, dass der USD bereits „zu Beginn der Woche auf dem Rückzug“ war und damit die Gewinne vom Freitag nach dem stärker als erwarteten Arbeitsmarktbericht für Oktober wieder abgab. Beim Gold bezieht er sich auf dieselben Daten: „Eine mögliche Beschleunigung der Inflationsraten könnte den Preis des Edelmetalls belasten und umgekehrt“, wobei die aktive negative Korrelation zwischen Gold und Öl bestehen bleibt. — Den vollständigen Bericht lesen

Unabhängiger Analyst William Walbaum: Ein höherer VPI-Wert könnte den Ausblick der Fed erschweren

Auch Walbaum sieht zwei mögliche Richtungen, wobei das Abwärtsrisiko für den US-Dollar überwiegt. „Ein höherer VPI-Wert könnte den Ausblick der Federal Reserve erschweren und die Wahrscheinlichkeit einer Zinssenkung im Dezember möglicherweise verringern“, schrieb er. Dies „würde Druck auf Aktien und die Risikostimmung ausüben, insbesondere wenn die Renditen von US-Staatsanleihen und der US-Dollar zulegen.“ Seine kurzfristige Einschätzung lautet: „Der Dollar bleibt schwach und stützt damit teilweise die Risikoanlagen, während die Märkte versuchen, sich von den Verlusten der vergangenen Woche zu erholen.“ Die entscheidende Aussage: „Ein schwächerer Wert könnte die Erwartungen einer weiteren geldpolitischen Lockerung verstärken und die aktuelle Erholung an den Märkten unterstützen. Ein höherer Wert könnte hingegen die Sorgen über eine anhaltend hohe Inflation wieder aufleben lassen.“ — Den vollständigen Bericht lesen

Das Wichtigste in Kürze

Die vier Analysten sind hinsichtlich des VPI-Werts für Oktober und seiner Auswirkungen auf den US-Dollar geteilter Meinung. Danske erwartet einen Wert von 0,3 % und damit im Rahmen der Erwartungen, während Colak einen unter dem Konsens liegenden Wert von 0,2 % prognostiziert, der den US-Dollar weiter unter Druck halten würde. Iosif und Walbaum betrachten die Entwicklung als binär: Ein Anstieg würde den Weg für eine Zinserhöhung im Dezember wieder eröffnen und den US-Dollar stärken, während ein Rückgang den Rückzug des Greenback verlängern und die Erholung der Risikoanlagen unterstützen würde. Entscheidend ist der Gesamtwert: Ein Wert von 0,3 % oder höher bei der Kernrate würde die Nachfrage nach dem US-Dollar wiederbeleben sowie Gold und Aktien belasten, während ein Wert von 0,2 % den US-Dollar schwach halten und den bereits laufenden Erholungsversuch weiter befeuern würde.

(Dieser Artikel wurde mithilfe eines Tools für künstliche Intelligenz erstellt und von einem Redakteur geprüft. Mehr erfahren.)