Rohstoffmarkt

Rohstoffe erklärt

Rohstoffe sind Grundstoffe oder Basisprodukte, aus denen andere Güter hergestellt oder Dienstleistungen erbracht werden. In Inflationsphasen rücken sie oft in den Mittelpunkt, weil sie als Absicherung gegen Inflation dienen. Vor allem Gold hat einen wichtigen psychologischen Wert als Schutz gegen wirtschaftliche Unsicherheit.

Aber auch andere Rohstoffe signalisieren Wendepunkte im Wirtschaftszyklus. Ein Boden und anschließender Anstieg der Kupferpreise – Kupfer gilt weithin als Barometer für die Konjunktur – kann bärische Bedingungen für Anleihen und Versorgerwerte ankündigen, die empfindlich auf Zinsänderungen reagieren.

Die Energiepreise wirken auf die gesamte Wirtschaft und haben zusätzlich einen psychologischen Effekt auf die Inflation. Steigende Ölpreise zum Beispiel wirken wie eine „Steuer“ auf die Wirtschaft, weil sie die Wachstumsaussichten bremsen. Daraus werden oft niedrigere Zinsen und höhere Anleihekurse.

Rohstoffe und US-Dollar

Rohstoffe werden in US-Dollar notiert und bewegen sich meist gegenläufig zum USD. Ein starker USD setzt die Rohstoffpreise oft unter Druck und macht sie für Investoren weniger attraktiv.

Rohstoffgruppen

Ähnlich wie in Branchen auf den Aktienmärkten besteht der Rohstoffmarkt aus mehreren Gruppen, die jeweils unterschiedliche wirtschaftliche Signale liefern.

Einige Rohstoffe, vor allem die Metallgruppe, gelten als Sachwerte, weil sie nicht verderblich sind. Silber und Gold haben zudem den Vorteil einheitlicher Spezifikationen über Ländergrenzen hinweg – anders als Texas und Brent-Rohöl, die sich in ihrer Zusammensetzung unterscheiden.

• Edelmetalle: Gold, Silber, Platin und Palladium. Kupfer wird meist ebenfalls in diese Kategorie eingeordnet, obwohl es vor allem industriell genutzt wird. Edelmetalle sind bei Forex-Tradern sehr beliebt, weil ihnen ein monetärer Wert zugeschrieben wird.
• Energie: Öl ist am anfälligsten für Angebotsschocks, politische Spannungen in Öl produzierenden Ländern oder Regionen, Beschlüsse der Organisation erdölexportierender Länder (OPEC) und schwankende Nachfrage aus Schwellenländern. Diese Faktoren bergen erhebliche Risiken für alle, die in diesem Markt handeln. Höhere Ölpreise belasten tendenziell die Aktienmärkte, weil sie höhere Inflation und schwächeres Wachstum erwarten lassen.
• Getreide: Die Getreidepreise schwanken im sogenannten Erntejahr - Aussaat und Ernte bilden handelbare Preiszyklen. Diese Zyklen hängen allerdings vom unberechenbaren Wetter ab. Zu den wichtigsten Agrarrohstoffen zählen Mais, Sojabohnen, Weizen und Hafer.
• Soft Commodities: Zu dieser Kategorie gehören Kaffee, Orangensaft, Kakao, Zucker und Baumwolle.

Rohstoffwährungen

Rohstoffwährungen gelten als korreliert mit den Rohstoffpreisen. Der australische, der kanadische und der neuseeländische Dollar zählen dazu, weil die Volkswirtschaften hinter diesen Währungen empfindlich auf Rohstoffbewertungen reagieren. Beziehe deshalb den globalen Konjunkturausblick mit ein, wenn du eine dieser Rohstoffwährungen bewertest. In jedem Fall gilt: Korrelation ist keine Kausalität, und solche Zusammenhänge können reißen – und tun das auch.

AUD

China ist ein enormer Rohstoffverbraucher, Australien ein führender Exporteur von Metallen, Kohle und Getreide. Erwartet der Markt eine starke Nachfrage aus China, kann der australische Dollar deshalb im Gleichklang mit den Rohstoffpreisen zulegen. Der Boom des regionalen Wachstums in Asien hat die australische Wirtschaft im vergangenen Jahrzehnt gestützt und höhere Inflationsraten mit sich gebracht. Das erklärt, warum die RBA höhere Zinssätze hielt als andere große Zentralbanken.

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CAD

Kanada ist der fünftgrößte Goldproduzent und vierzehntgrößte Ölproduzent. Starke Rohstoffpreise kommen in der Regel den heimischen Herstellern zugute und erhöhen ihre Exporterlöse. Es gibt jedoch einen Vorbehalt, und das ist die positive Korrelation, die den kanadischen Dollar in USD-Begriffen teurer macht. Da Kanadas Wirtschaft stark von der externen Nachfrage aus den Vereinigten Staaten abhängig ist, könnte ein starkes CAD in eine reduzierte Nachfrage nach kanadischen Exporten filtern.

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NZD

Neuseeland produziert vor allem Agrarrohstoffe (insbesondere Milchprodukte und Fleisch) und korreliert deshalb schwächer mit Metall- und Energiepreisen als CAD und AUD. Dennoch reagiert das Land sehr empfindlich auf die globale Konjunktur, vor allem auf die seiner wichtigsten Handelspartner Australien, USA und Japan. Sein Status als Rohstoffwährung erklärt sich auch über die Abhängigkeit von der australischen Wirtschaft: Da Australien stark rohstoffgetrieben ist, wirken sich Veränderungen dort auch auf Neuseeland aus. Gegenüber dem japanischen Yen lässt sich der NZD als Risikobarometer lesen.

Wie bullisch sind Rohstoffwährungen und der USD gegenüber einem Korb von 21 Weltwährungen?

Der Bullish Percentage Index vergleicht die vier Majors mit den 21 meistgehandelten Währungen (laut BIZ-Statistik). Dazu gehören der koreanische Won, der mexikanische Peso, die türkische Lira, der brasilianische Real und weitere. Er zeigt den Anteil der Währungspaare mit Kaufsignal in Point-and-Figure-Charts. Point-and-Figure-Charts haben die Besonderheit, dass sie je nach jüngstem Doppeltop- oder Doppelboden-Signal objektiv bullisch oder bärisch sind. Der Bullish Percentage Index ist ein Indikator für die Marktbreite, der bei Aktienindizes eingesetzt wird; FXStreet.com hat seine Logik übernommen, um die Währungsstärke zu messen.

Der Index lässt sich als Oszillator lesen, mit Werten zwischen 0 % und 100 %. Er wird täglich aktualisiert, zum GMT-Schluss, und mit den Daten von vor 5 Tagen verglichen.