- EUR/USD hat das Gleichgewicht wiedererlangt und sich am Dienstag der 1,1700-Marke genähert.
- Der US-Dollar wurde mit deutlichen Verlusten gehandelt, nachdem die US-CPI-Daten gemischte Ergebnisse lieferten.
- Präsident Trump hat den Handelsstillstand zwischen den USA und China um weitere 90 Tage verlängert.
Der Euro (EUR) hat seinen schleppenden Wochenstart am Dienstag abgeschüttelt, wobei EUR/USD auf mehrtägige Höchststände anstieg und in greifbare Nähe zur wichtigen 1,1700-Marke kam.
Die Rallye wurde von einem scharfen Rückgang des US-Dollars (USD) begleitet, der seine jüngste zweitägige Gewinnserie nach den gemischten US-Inflationsdaten für Juli beendete. Da die Märkte weiterhin zwei potenzielle Zinssenkungen der Federal Reserve (Fed) einpreisen – voraussichtlich im September und Dezember – fiel der US-Dollar-Index (DXY) steil und testete Zwei-Wochen-Tiefs im Bereich von 98,00.
Fortschritte an der Handelsfront heben die Stimmung
Die USA und China einigten sich am Montag darauf, ihren Handelsstillstand um weitere 90 Tage zu verlängern und damit eine neue Runde von Zollerhöhungen zu vermeiden, die innerhalb von Stunden in Kraft treten sollten.
Tatsächlich unterzeichnete Präsident Trump am Montag eine Exekutive, die die Pause bis zum 10. November verlängert, wobei Peking schnell bestätigte, dass es dem Beispiel folgen würde. Im Rahmen der Verlängerung bleiben die US-Zölle auf chinesische Importe bei 30%, während China seine 10%ige Abgabe auf amerikanische Waren beibehält.
Die Nachricht verstärkt das kürzlich unterzeichnete US-EU-Abkommen, das die meisten europäischen Exportzölle von zuvor angedrohten 30% auf 15% senkt. Luft- und Raumfahrt, Halbleiter und Agrarprodukte blieben von den neuen Abgaben verschont, während Stahl und Aluminium weiterhin mit 50% besteuert werden. Im Gegenzug verpflichtete sich Europa, Waren im Wert von 750 Milliarden USD aus den USA zu kaufen, die Verteidigungsaufträge zu erhöhen und mehr als 600 Milliarden USD in amerikanische Investitionen zu lenken.
Skepsis war jedoch schnell: Der deutsche Kanzler Friedrich Merz warnte, dass das Abkommen den bereits fragilen Industriesektor belasten würde, während der französische Präsident Emmanuel Macron es als einen "dunklen Tag" für den Kontinent bezeichnete.
Zentralbanken: Vorsichtige Haltung
Die Fed hielt die Geldpolitik bei ihrer letzten Sitzung unverändert, wobei Vorsitzender Jerome Powell einen vorsichtigen Ton anschlug, trotz abweichender Meinungen von den Gouverneuren Waller und Bowman.
In Frankfurt beschrieb EZB-Präsidentin Christine Lagarde das Wachstum als "solide, wenn auch etwas besser", aber die Geldmärkte haben bereits die Erwartungen für eine erste Zinssenkung auf den Frühling 2026 verschoben.
Spekulanten reduzieren Euro-Engagement
Spekulanten reduzierten ihre Netto-Long-Positionen auf ein Fünf-Wochen-Tief von nahe 116K Kontrakten, während kommerzielle Akteure auch ihre Netto-Short-Positionen auf etwa 163,5K Kontrakte verringerten, was mehrwöchige Tiefststände markiert. Das Open Interest fiel auf ein Vier-Wochen-Tief von etwa 828,3K Kontrakten, alles gemäß dem Bericht der Commodity Futures Trading Commission (CFTC) vom 5. August.
Wichtige Niveaus
Der Widerstand liegt am wöchentlichen Hoch von 1,1788 (24. Juli), vor der 2025er Obergrenze bei 1,1830 (1. Juli). Weiter oben kommt der September 2021-Höchststand bei 1,1909 (3. September), kurz vor der psychologischen 1,2000-Marke.
Auf der anderen Seite beginnt die Unterstützung am August-Tief von 1,1391 (1. August), gestützt durch den vorläufigen 100-Tage Simple Moving Average (SMA), und vor dem wöchentlichen Boden bei 1,1210 (29. Mai).
Darüber hinaus sind die Momentum-Signale gemischt: Der Relative Strength Index (RSI) ist auf fast 55 gestiegen, was kurzfristig die Tür für zusätzlichen Aufwärtsimpuls öffnet. Der Average Directional Index (ADX) um 15 deutet jedoch weiterhin darauf hin, dass dem Trend mehr Schwung fehlt.
EUR/USD Tages-Chart
Ausblick: Konsolidierung scheint das Gebot der Stunde zu sein
EUR/USD wird voraussichtlich vorerst seitwärts tendieren, es sei denn, die Fed überrascht alle mit einer plötzlichen Änderung ihrer Pläne oder die Handelskonflikte mildern sich erheblich. In der Zwischenzeit sollten die Dynamiken rund um den Greenback weiterhin die Richtung der Preisbewegungen diktieren.
Inflation - Häufig gestellte Fragen (FAQ)
Inflation misst die Preissteigerung eines repräsentativen Warenkorbs von Gütern und Dienstleistungen. Der Anstieg wird in der Regel als prozentuale Veränderung zum Vorjahresmonat oder Vorquartal ausgewiesen. Die Kerninflation, die volatile Güter wie Lebensmittel und Energie ausschließt, ist der Maßstab, an dem sich Zentralbanken orientieren, um Preisstabilität zu gewährleisten.
Der Verbraucherpreisindex (CPI) misst die Preisentwicklung eines Warenkorbs von Gütern und Dienstleistungen über einen bestimmten Zeitraum. Er wird in der Regel als prozentuale Veränderung im Vergleich zum Vormonat (MoM) und zum Vorjahresmonat (YoY) ausgedrückt. Der Kern-CPI, der volatile Komponenten wie Lebensmittel und Energie ausschließt, steht im Fokus der Zentralbanken. Wenn der Kern-CPI über 2 % steigt, führt dies in der Regel zu Zinserhöhungen, und umgekehrt, wenn er unter 2 % fällt. Höhere Zinssätze sind in der Regel positiv für eine Währung, da sie zu Kapitalzuflüssen führen.
Entgegen der Intuition kann hohe Inflation den Wert einer Währung steigern, da Zentralbanken in der Regel die Zinsen erhöhen, um die Inflation zu bekämpfen. Dies lockt internationale Investoren an, die von höheren Renditen profitieren möchten.
Gold galt lange als sicherer Hafen in Zeiten hoher Inflation, da es seinen Wert behielt. In jüngerer Zeit hat sich dies jedoch verändert. Zwar wird Gold in Krisenzeiten nach wie vor als sicherer Hafen genutzt, doch hohe Inflation führt oft dazu, dass Zentralbanken die Zinssätze anheben. Dies belastet Gold, da höhere Zinsen die Opportunitätskosten für das Halten von Gold im Vergleich zu zinsbringenden Anlagen erhöhen. Niedrigere Zinsen hingegen machen Gold wieder attraktiver.
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