Verbessertes Arbeitsmarktbild beeindruckt die Börse nicht, während nicht-AI-Technologie schwächelt

• Die Nonfarm Payrolls für Januar steigen auf 130K, über dem Konsens von 70K.
• US-Aktienindizes zeigen sich unbeeindruckt, da die Gewinne den nicht-AI-Technologiesektor belasten.
• Software spürt weiterhin den Druck der Konkurrenz durch KI.
• Der Markt verschiebt die nächste Zinssenkung auf Juli.

Die einheitlich positiven Nachrichten vom US-Arbeitsmarkt am Mittwoch spiegelten sich nicht in der Begeisterung an den Aktienmärkten wider. Obwohl die US Nonfarm Payrolls für Januar mit 130K fast doppelt so hoch wie die Konsensschätzung von 70K ausfielen, gaben die US-Aktien schnell von ihrer anfänglichen Rallye nach. Bis zur Mittagszeit hatte der NASDAQ Composite ein Viertel Prozentpunkt verloren, während der Dow Jones und der S&P 500 weitgehend stabil blieben.

Während sich das Beschäftigungsbild im Januar im Vergleich zur revidierten Zahl von 48K im Dezember dramatisch verbesserte und die Arbeitslosenquote um einen Zehntelpunkt auf 4,3% fiel, spürten die Anleger, dass ein besserer Arbeitsmarkt bedeutete, dass Zinssenkungen weiter entfernt waren. Tatsächlich zeigten die Zinswetten der CME, dass die Anleger die nächste Zinssenkung von Juni auf Juli verschoben hatten. Diese Tendenz verstärkte sich, nachdem Jeffrey Schmid, der Präsident der Federal Reserve Bank of Kansas City, vorschlug, dass eine restriktive Geldpolitik angemessen sei, da die Inflation 3% nähert. 

Allerdings stürzten viele nicht-AI-Technologie- oder technologieadjazente Aktien aufgrund der Ergebnisse der Unternehmensgewinne ab. Dazu gehörten Robinhood Markets (HOOD), Shopify (SHOP), Lyft (LYFT), Astera Labs (ALAB) und Unity Software (U).

Nicht-AI-Technologie kehrt in den Verkaufsmodus zurück

Der gleiche extreme multiple Rückgang, den der Markt letztes Jahr für Adobe (ADBE) präsentierte, beginnt sich 2026 im Softwaresektor durchzusetzen. John Zito, Co-Präsident von Apollo Asset Management, sagte am Mittwochmorgen gegenüber CNBC, dass der Software-Sektor in einen "gewalttätigen" Technologiekreislauf eintrete. Während Softwareunternehmen voraussichtlich weiterhin Kunden gewinnen werden, sagte Zito, dass allgemein erwartet wird, dass die Unternehmen gegen das aktuelle Preisparadigma ankämpfen, da KI es den Unternehmen jetzt ermöglicht, ihre eigene Software intern zu entwickeln.

Ein kleines Startup namens Altruist veröffentlichte ein Steuerstrategie-Tool, das die Aktien von Vermögensverwaltungsunternehmen zu Beginn dieser Woche erschütterte. In der letzten Woche wurden Tools von Anthropic veröffentlicht, die Büroarbeitsplätze im rechtlichen und finanziellen Dienstleistungsbereich bedrohen. Neu veröffentlichte KI-Modelle von OpenAI und anderen beginnen, sich selbst zu entwickeln, was vor einem Jahr noch für unmöglich gehalten wurde.

Diese Welle von KI-Durchbrüchen führt viele an der Wall Street dazu, die Haltbarkeit von Softwareunternehmen und anderen, die nicht KI-zentriert sind, in Frage zu stellen.

Astera Labs (ALAB) fiel am Mittwoch um 20% nach Ergebnissen, die Analysten dazu veranlassten, die zukünftigen Bruttomargen zu kritisieren, teilweise aufgrund der neuen Partnerschaft mit Amazon (AMZN). Unity Software (U), ein Hersteller von Videospielplattformen, fiel um 30% aufgrund seiner Umsatzprognose.

Robinhood Markets (HOOD) fiel um 13% aufgrund eines verfehlten Quartalsumsatzes.

Centrus Energy (LEU) fiel um 19% nach einem breiten Konsensmiss im Quartal.

Shopify (SHOP) stürzte um 13% ab, nachdem die Prognose für den freien Cashflow im Q1 bei "niedrig bis mittlere Zehner" lag, verglichen mit der von der Wall Street erwarteten Marge von 17%.