US-Jobdaten werden im Januar voraussichtlich um 70.000 steigen

• Die Nonfarm Payrolls werden im Januar voraussichtlich um 70.000 steigen.
• Die Arbeitslosenquote wird voraussichtlich stabil bei 4,4% bleiben.
• Der Beschäftigungsbericht könnte die geldpolitische Perspektive der Fed und die Bewertung des US-Dollars beeinflussen.

Das Bureau of Labor Statistics (BLS) der Vereinigten Staaten wird am Mittwoch um 13:30 GMT die verspäteten Nonfarm Payrolls (NFP)-Daten für Januar veröffentlichen. 

Die Volatilität rund um den US-Dollar (USD) wird voraussichtlich mit dem Beschäftigungsbericht zunehmen, da die Anleger nach neuen Erkenntnissen über den zukünftigen Kurs der US-Notenbank (Fed) in Bezug auf die Zinssätze suchen.

Was ist vom nächsten Nonfarm Payrolls-Bericht zu erwarten?

Das BLS berichtete Anfang letzter Woche, dass die Veröffentlichung des offiziellen Beschäftigungsberichts, der ursprünglich für Freitag geplant war, aufgrund der teilweisen Schließung der Regierung verschoben wurde. Nachdem das US-Repräsentantenhaus am Dienstag ein Paket zur Beendigung der Schließung verabschiedet hatte, gab die Behörde bekannt, dass sie die Arbeitsmarktdaten am Mittwoch, den 11. Februar, veröffentlichen wird. 

Die Anleger erwarten, dass die NFP um 70.000 steigen, nachdem im Dezember ein Anstieg von 50.000 verzeichnet wurde. In diesem Zeitraum wird erwartet, dass die Arbeitslosenquote unverändert bei 4,4% bleibt, während die jährliche Lohninflation, gemessen an der Veränderung der durchschnittlichen Stundenlöhne, voraussichtlich auf 3,6% von 3,8% sinkt.

In einer Vorschau auf den Beschäftigungsbericht stellen die Analysten von TD Securities fest, dass sie erwarten, dass die Arbeitsplatzgewinne im Januar gedämpft geblieben sind und um 45.000 zugenommen haben.

"Wir rechnen damit, dass der private Sektor 40.000 und der öffentliche Sektor 5.000 Stellen hinzufügen wird. Wir erwarten, dass die Stärke im privaten Sektor im Gesundheitswesen und im Bauwesen konzentriert ist. Wir gehen davon aus, dass die Arbeitslosenquote weiterhin Anzeichen der Stabilisierung zeigt und bei 4,4% bleibt. Der Arbeitsmarkt mit niedrigen Einstellungen und Entlassungen bleibt bestehen. Die durchschnittlichen Stundenlöhne dürften um 0,3% m/m und 3,7% y/y gestiegen sein," fügen sie hinzu.

Wie werden die US-Nonfarm Payrolls im September den EUR/USD beeinflussen?

Der USD begann den Monat auf festem Fuß, als die Märkte auf die Nominierung von Kevin Warsh reagierten, der von 2006 bis 2011 als Fed-Gouverneur diente, als neuen Vorsitzenden der Fed. In der Zwischenzeit profitierte der USD auch von der erhöhten Volatilität rund um Edelmetalle, insbesondere Silber und Gold, sowie die Aktienmärkte. Infolgedessen stieg der USD-Index, der die Bewertung des USD gegenüber einem Korb von sechs Hauptwährungen misst, in der ersten Februarwoche um 0,5%.

Fed-Gouverneurin Lisa Cook sagte zu Beginn des Monats, dass sie glaubt, dass der Arbeitsmarkt weiterhin von den Zinssenkungen des letzten Jahres unterstützt wird. Cook stellte außerdem fest, dass der Arbeitsmarkt stabilisiert ist und sich ungefähr im Gleichgewicht befindet, und fügte hinzu, dass die politischen Entscheidungsträger sehr aufmerksam auf die Möglichkeit einer schnellen Veränderung bleiben. Ähnlich argumentierte Gouverneur Philip Jefferson, dass der Arbeitsmarkt wahrscheinlich im Gleichgewicht ist, mit einem Umfeld niedriger Einstellungen und Entlassungen.

Das CME Group FedWatch Tool zeigt, dass die Märkte derzeit eine Wahrscheinlichkeit von etwa 15% für eine Zinssenkung um 25 Basispunkte (bps) im März einpreisen. Sollte die NFP-Zahl enttäuschen, mit einem Wert unter 30.000, und die Arbeitslosenquote unerwartet steigen, könnte der USD unter Druck geraten, was die Tür für einen Anstieg im EUR/USD öffnen würde. Andererseits könnte eine NFP-Zahl, die den Markterwartungen entspricht oder darüber liegt, eine weitere geldpolitische Beibehaltung im nächsten Monat bestätigen. Die Marktpositionierung deutet darauf hin, dass der USD in diesem Szenario Spielraum nach oben hat. 

Die Anleger werden auch der Lohninflationskomponente des Berichts besondere Aufmerksamkeit schenken. Wenn die durchschnittlichen Stundenlöhne weniger als erwartet steigen, könnte es dem USD schwerfallen, Stärke zu gewinnen, selbst wenn die NFP-Zahl nahe der Markterwartung liegt. 

Analysten von Danske Bank argumentieren, dass ein schwächeres Lohnwachstum die Verbraucheraktivität negativ beeinflussen und den Weg für eine dovishe Maßnahme der Fed ebnen könnte.

"Der Challenger-Bericht zeigte im Januar mehr Stellenstreichungen als erwartet, und die JOLTs-Joböffnungen beliefen sich im Dezember auf 6,5 Millionen (Konsens 7,2 Millionen). Daher fiel das Verhältnis von Stellenangeboten zu Arbeitslosen in den USA im Dezember auf nur 0,87. Eine solche Abkühlung ist in der Regel ein guter Indikator für ein schwächeres Lohnwachstum und könnte ein Anliegen für die private Konsumprognose darstellen und, alles andere gleichbleibend, die Argumentation für frühere Zinssenkungen der Fed unterstützen," erklären sie.

Eren Sengezer, European Session Lead Analyst bei FXStreet, bietet einen kurzen technischen Ausblick für EUR/USD: 

"Der Relative Strength Index (RSI) Indikator im Tageschart liegt über 50 und EUR/USD schwankt über dem 20-Tage einfachen gleitenden Durchschnitt (SMA), nachdem er diese dynamische Unterstützung letzte Woche getestet hat, was die Bereitschaft der Käufer widerspiegelt, die Kontrolle zu behalten."

"Auf der Oberseite liegt 1,2000 (runde Marke, psychologische Marke) als nächster Widerstand vor 1,2080 (Hoch vom 27. Januar) und 1,2160 (statische Marke). Nach unten könnte die erste wichtige Unterstützung bei 1,1680 zu finden sein, wo der 100-Tage-SMA liegt, bevor 1,1620-1,1600 (200-Tage-SMA, Fibonacci 23,6% Retracement des Aufwärtstrends von Januar 2025 bis Januar 2026). Ein entscheidender Rückgang unter diese Unterstützungsregion könnte technische Verkäufer anziehen und die Tür für einen erweiterten Rückgang öffnen."