- EUR/USD gerät in der Nähe der 1,1900-Zone unter frischen Abwärtsdruck.
- Der US-Dollar hält sein bärisches Bein unverändert und fällt auf Mehrtages-Tiefs.
- Die US-Einzelhandelsumsätze blieben im Dezember hinter den Erwartungen zurück.
Die Erholung von EUR/USD scheint auf einige kleinere Widerstände knapp über der 1,1900-Marke zu stoßen, obwohl das breitere Bild weiterhin zusätzliche Fortschritte im kurzfristigen Horizont begünstigt, mit dem unmittelbaren Ziel bei der 1,2000-Schwelle.
Verkäufer gewinnen am Dienstag die Oberhand und ziehen EUR/USD kurzzeitig zurück in die Region unter 1,1900.
Der Rückgang des Paares erfolgt auch, obwohl der US-Dollar (USD) erneut auf der Verliererseite handelt, wobei der US-Dollar-Index (DXY) zum dritten Mal in Folge fällt und Mehrtages-Tiefs nahe 96,60 erreicht, alles im Zuge eines deutlichen Rückgangs der US-Staatsanleihenrenditen über das gesamte Spektrum.
Fed stabil, Vertrauen steigt, aber Geduld bleibt
Die Federal Reserve hielt den Zielbereich für die Fed Funds (FFTR) bei 3,50% bis 3,75% bei ihrer Sitzung am 28. Januar unverändert, genau wie die Märkte es erwartet hatten.
Dennoch schlugen die politischen Entscheidungsträger einen etwas optimistischeren Ton in Bezug auf das Wachstum an, während die Inflation weiterhin als etwas erhöht beschrieben wurde. Entscheidend ist, dass das Federal Open Market Committee (FOMC) keine Risiken für die Beschäftigung mehr als verschärfend sieht. Die Entscheidung wurde mit 10 zu 2 Stimmen getroffen, wobei zwei Mitglieder für eine Senkung um 25 Basispunkte stimmten.
Vorsitzender Jerome Powell sagte, dass die aktuelle politische Haltung angemessen bleibt und betonte, dass Entscheidungen weiterhin von Sitzung zu Sitzung getroffen werden, ohne vorgegebener Weg. Er spielte auf die jüngsten Inflationsüberschreitungen als weitgehend tarifbedingt an und stellte fest, dass die Disinflation im Dienstleistungssektor weiterhin voranschreitet und dass niemand im Ausschuss eine Zinserhöhung als Basisfall sieht.
EZB bleibt ruhig; Botschaft bleibt datengetrieben
Die Europäische Zentralbank (EZB) entschied sich, abzuwarten, und ließ alle drei Leitzinsen in einer einstimmigen Entscheidung unverändert, die die Märkte nicht überraschte.
Die Botschaft war eine der Ruhe und Kontinuität. Die politischen Entscheidungsträger sagten, dass die Inflation weiterhin auf dem richtigen Weg sei, um sich im mittelfristigen Zeitraum um das Ziel von 2% einzupendeln, wobei nichts in den neuesten Daten eine Neubewertung des breiteren Ausblicks erfordere. Lohnindikatoren deuten weiterhin auf eine Mäßigung hin, obwohl die Preise für Dienstleistungen und die Lohnentwicklung fest im Blick bleiben. Die Bank berücksichtigt auch weiterhin ein mildes Inflationsuntertreffen im Jahr 2026, was die Idee stützt, dass die Politik geduldig bleiben kann.
Nach der Sitzung sagte Präsidentin Christine Lagarde, dass die Risiken insgesamt ausgewogen seien und unterstrich, dass die Politik agil und datenabhängig bleibt. Der Rat diskutierte die jüngsten Wechselkursbewegungen, bewertete sie als gut innerhalb historischer Bereiche und bekräftigte, dass es kein Wechselkursziel gibt, was die Botschaft verstärkt, dass die Politik nicht auf einem vorbestimmten Kurs ist.
Positionierung begünstigt weiterhin den Euro, aber die Begeisterung kühlt ab
Die Positionierungsdaten neigen weiterhin zugunsten des Euro (EUR), obwohl das Tempo der Begeisterung zu sinken scheint.
Nach Angaben der Commodity Futures Trading Commission (CFTC stiegen die spekulativen Netto-Long-Positionen in der Woche bis zum 3. Februar auf etwa 163,4K Kontrakte, den höchsten Stand seit August 2023. Gleichzeitig erhöhten institutionelle Akteure, hauptsächlich Hedgefonds, ihre Short-Positionen auf fast 218,5K Kontrakte, was das erste Mal seit Mai 2023 ist.
Aus Marktperspektive scheint auch das Momentum abzukühlen. Das Open Interest sank auf etwa 910,5K Kontrakte, was darauf hindeutet, dass die Teilnahme möglicherweise an Schwung verliert, anstatt weiter zuzunehmen.
Blick auf die USA, Risiken neigen sich dollarunterstützend
Kurzfristig: Der Fokus bleibt fest auf der US-Dollar-Seite der Gleichung. Die Märkte blicken auf kommende US-Daten, insbesondere Arbeitsmarktdaten und Inflationszahlen, um eine klarere Richtung zu erhalten.
Risiken: Eine vorsichtige Fed für längere Zeit sollte weiterhin den Greenback unterstützen. Auf den Charts würde ein entscheidender Bruch unter die 200-Tage-Simple-Moving-Average auch das Risiko einer tieferen Korrekturphase erhöhen.
Technische Ecke
Weitere Gewinne könnten EUR/USD auf den Weg bringen, um die 1,2000-Marke vor der 2026-Obergrenze bei 1,2082 (28. Januar) erneut zu testen. Ein Bruch über letzteres könnte eine Bewegung zum Hoch von Mai 2021 bei 1,2266 (25. Mai) wieder auf die Agenda bringen, vor dem Höchststand von 2021 bei 1,2349 (6. Januar).
In die entgegengesetzte Richtung sollte das Paar anfänglichen Widerstand bei der Februar-Basis bei 1,1775 (2. Februar) finden. Nach unten kommen die 55-Tage- und 100-Tage-SMAs bei 1,1725 und 1,1680, bevor der relevantere 200-Tage-SMA bei 1,1622 liegt. Darunter befindet sich der Boden von November 2025 bei 1,1468 (5. November), gefolgt vom Tal von August 2025 bei 1,1391 (1. August).
Die Momentum-Indikatoren sehen vielversprechend aus: Der Relative Strength Index (RSI) handelt komfortabel über der 68-Marke, während der Average Directional Index (ADX) nahe 32 ein robustes zugrunde liegendes Trend signalisiert.
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Fazit
Im Moment wird EUR/USD weit mehr von Entwicklungen in den USA als von allem, was aus dem Euro-Raum kommt, getrieben.
Bis die Fed klarere Hinweise auf ihren Zinspfad für 2026 gibt oder der Euro-Raum einen überzeugenderen zyklischen Aufschwung liefert, wird jeder Anstieg wahrscheinlich allmählich bleiben, anstatt in einen klaren und entscheidenden Ausbruch überzugehen.
Euro - Häufig gestellte Fragen (FAQ)
Der Euro ist die Währung der 19 Länder der Europäischen Union, die zur Eurozone gehören. Nach dem US-Dollar ist er die am zweithäufigsten gehandelte Währung der Welt. Im Jahr 2022 machte er 31 % aller Devisentransaktionen aus, mit einem durchschnittlichen Tagesumsatz von über 2,2 Billionen US-Dollar pro Tag. Der EUR/USD ist das am meisten gehandelte Währungspaar der Welt und macht schätzungsweise 30 % aller Transaktionen aus. Es folgen der EUR/JPY mit 4 %, der EUR/GBP mit 3 % und der EUR/AUD mit 2 %.
Die Europäische Zentralbank (EZB) in Frankfurt, Deutschland, ist die Zentralbank der Eurozone. Sie legt die Zinssätze fest und steuert die Geldpolitik. Das Hauptziel der EZB ist die Preisstabilität, was entweder die Kontrolle der Inflation oder die Förderung des Wachstums bedeutet. Ihr wichtigstes Instrument ist die Anhebung oder Senkung der Zinssätze. Relativ hohe Zinssätze oder die Erwartung höherer Zinssätze stärken in der Regel den Euro und umgekehrt. Der EZB-Rat trifft geldpolitische Entscheidungen in acht Sitzungen pro Jahr. Diese werden von den Leitern der nationalen Zentralbanken der Eurozone und sechs ständigen Mitgliedern, darunter EZB-Präsidentin Christine Lagarde, getroffen.
Die Inflation in der Eurozone, gemessen am harmonisierten Verbraucherpreisindex (HVPI), ist ein entscheidender Faktor für den Euro. Übertrifft die Inflation die Erwartungen und das Ziel von 2 % der Europäischen Zentralbank (EZB), wird die EZB wahrscheinlich die Zinsen anheben müssen, um die Preisstabilität zu sichern. Höhere Zinsen im Vergleich zu anderen Währungsräumen machen den Euro attraktiver für globale Investoren und stärken somit die Währung.
Veröffentlichungen von Wirtschaftsdaten beeinflussen die Gesundheit der Wirtschaft und somit den Euro. Indikatoren wie das Bruttoinlandsprodukt (BIP), Einkaufsmanagerindizes (PMI), Beschäftigungszahlen und Konsumentenstimmung geben Hinweise auf die Entwicklung der gemeinsamen Währung. Eine starke Wirtschaft stützt den Euro, da sie ausländische Investitionen anzieht und möglicherweise die Europäische Zentralbank (EZB) zu Zinserhöhungen bewegt. Schwache Daten hingegen lassen den Euro oft fallen. Besonders relevant sind hierbei die Daten der vier größten Volkswirtschaften des Euroraums – Deutschland, Frankreich, Italien und Spanien –, die rund 75 % der Eurozonen-Wirtschaft ausmachen.
Ein entscheidender Faktor für den Euro ist die Handelsbilanz, die den Unterschied zwischen den Einnahmen aus Exporten und den Ausgaben für Importe eines Landes über einen bestimmten Zeitraum misst. Wenn ein Land gefragte Exportgüter herstellt, erhöht sich die Nachfrage nach seiner Währung, da ausländische Käufer diese Waren erwerben wollen. Eine positive Handelsbilanz stärkt somit den Euro, während ein Handelsdefizit die Währung unter Druck setzen kann.
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