Australischer Dollar Preisprognose: Aufwärtsneigung bleibt fest

• AUD/USD kommt unter leichten Abwärtsdruck und zieht sich von Höchstständen nahe 0,7100 zurück.
• Der US-Dollar wechselt zwischen Gewinnen und Verlusten und folgt dabei stets dem Risikotrend und dem JPY.
• Das Verbrauchervertrauen in Australien ist im Februar leicht auf 90,5 gesunken, so Westpac.

Trotz eines leichten Rückzugs von AUD/USD hat es insgesamt einen positiven mittelfristigen Ton, der durch die hawkische Rhetorik der RBA verstärkt wird, während auch die spekulative Positionierung ihren Einfluss hat.

Das heißt, der Australische Dollar (AUD) steht am Dienstag erneut unter Verkaufsdruck und zieht AUD/USD nach zwei aufeinanderfolgenden Tagen mit Gewinnen auf die 0,7070–0,7060-Band nach unten.

Es ist erwähnenswert, dass die Korrektur stattfindet, obwohl der US-Dollar (USD) leicht niedriger gehandelt wird, was zeigt, dass die FX-Märkte vorsichtig bleiben vor den wichtigen US-Datenveröffentlichungen später in der Woche.

Australien, abkühlend, aber nicht brechend

Die jüngsten australischen Daten haben nicht gerade für Aufregung gesorgt, aber die Botschaft bleibt insgesamt beruhigend. Das Wachstum lässt nach, ja, aber auf geordnete Weise. Das Momentum hat sich abgeschwächt, anstatt zusammenzubrechen, und hält die Erzählung eines sanften Landens weitgehend intakt.

Die PMI-Umfragen für Januar liegen bequem innerhalb dieser Geschichte. Tatsächlich haben sowohl das verarbeitende Gewerbe als auch die Dienstleistungen sich verbessert und bleiben im Expansionsbereich mit Werten von 52,3 und 56,3. Darüber hinaus halten sich die Einzelhandelsumsätze weiterhin recht gut, während der Handelsüberschuss im Dezember auf 3,373 Milliarden AUD anstieg.

Darüber hinaus moderiert sich das Wachstum nur allmählich: Das Bruttoinlandsprodukt (BIP) stieg im dritten Quartal um 0,4% QoQ, während das jährliche Wachstum bei 2,1% lag, genau im Einklang mit den Prognosen der Reserve Bank of Australia (RBA).

Der Arbeitsmarkt bleibt ein klarer Lichtblick, nachdem die Beschäftigungsänderung im Dezember um 65,2K gestiegen ist und die Arbeitslosenquote unerwartet auf 4,1% (von 4,3%) gefallen ist, was erneut die Erwartungen übertroffen hat.

Die Inflation bleibt jedoch der schwierigere Teil des Bildes: Die Verbraucherpreisindexdaten (CPI) für Dezember überraschten nach oben, wobei die Gesamtinflation auf 3,8% im Jahresvergleich von 3,4% anstieg. Der bereinigte Durchschnitt stieg auf 3,3%, was dem Konsens entspricht, aber leicht über der Prognose der RBA von 3,2% liegt. Auf vierteljährlicher Basis stieg die bereinigte Durchschnittsinflation im Jahresvergleich bis zum vierten Quartal auf 3,4%.

China, unterstützender Hintergrund, begrenzter Funke

China bietet weiterhin einen weitgehend unterstützenden Hintergrund für den Australischen Dollar, obwohl es nach wie vor an dem nötigen Momentum fehlt, um eine nachhaltige Rallye zu treiben.

Die Wirtschaft ist im vierten Quartal mit einer annualisierten Rate von 4,5% gewachsen, mit einem vierteljährlichen Wachstum von 1,2%. Darüber hinaus stiegen die Einzelhandelsumsätze im Dezember um 0,9% im Jahresvergleich, was solide genug ist, aber kaum auffällig.

Darüber hinaus deuten neuere Indikatoren auf eine erneute Abkühlung hin, nachdem sowohl der Einkaufsmanagerindex (PMI) des National Bureau of Statistics (NBS) für das verarbeitende Gewerbe als auch der PMI für den Dienstleistungssektor im Januar wieder in den Kontraktionsbereich gefallen sind, mit Werten von 49,3 und 49,4.

Die Caixin-Umfragen zeichneten ein etwas positiveres Bild. Der PMI für das verarbeitende Gewerbe stieg auf 50,3 und hielt sich damit knapp über der Expansionsschwelle, während die Dienstleistungen auf 52,3 verbesserten.

Der Handel war einer der klareren positiven Aspekte. Der Überschuss weitete sich im Dezember scharf auf 114,1 Milliarden USD aus, unterstützt durch einen Anstieg der Exporte um fast 7% und einen soliden Anstieg der Importe um 5,7%.

Die Inflationssignale bleiben jedoch gemischt: Die Verbraucherpreise blieben im Jahresvergleich unverändert bei 0,8%, während die Erzeugerpreise fest negativ bei -1,9% blieben, was daran erinnert, dass deflationäre Druck nicht vollständig verschwunden ist. Die Veröffentlichung neuer Inflationsdaten am Mittwoch wird das herausragende Ereignis auf dem chinesischen Terminkalender in dieser Woche sein.

Für den Moment bleibt die People's Bank of China (PBoC) vorsichtig: Die Loan Prime Rates (LPR) wurden im Januar unverändert bei 3,00% für ein Jahr und 3,50% für fünf Jahre belassen, was die Ansicht verstärkt, dass die politische Unterstützung allmählich und nicht aggressiv bleiben wird.

RBA, hawkische Neigung, aber kein Drang zur Umkehr

Die RBA hat ihren offiziellen Zinssatz (OCR) auf 3,85% angehoben, was einen klar hawkischen Schritt darstellt, der weitgehend den Erwartungen entsprach. Die Aufwärtskorrekturen der Wachstums- und Inflationsprognosen deuten auf ein festeres Momentum in der Aktivität und auf Preisdrücke hin, die zunehmend verbreitet werden. Die Kerninflation wird nun voraussichtlich für den Großteil des Prognosehorizonts über dem Zielband von 2 bis 3% bleiben, was die Argumentation für eine politische Zurückhaltung stärkt.

Die zentrale Botschaft ist, dass die Inflation zunehmend nachfrageseitig getrieben ist. Die Entscheidungsträger verwiesen auf eine stärkere als erwartete private Nachfrage als Grund für eine straffere Politik, obwohl das Produktivitätswachstum schwach bleibt. Gouverneur Bullock stellte den Schritt als Anpassung und nicht als Beginn eines neuen Zinserhöhungszyklus dar, aber das Signal war klar: Die RBA ist mit dem Anstieg der Inflation unzufrieden.

Für die Märkte deutet dies darauf hin, dass die Zinssätze voraussichtlich länger restriktiv bleiben werden, was den Spielraum für kurzfristige Lockerungen einschränkt. Aus der Perspektive des Devisenmarktes bietet dies bescheidenen Unterstützung für den Aussie, insbesondere gegenüber niedrigverzinslichen Währungen, auch wenn der Fokus der RBA auf Vollbeschäftigung die Chancen auf eine aggressivere Straffungsphase begrenzt.

In der Zwischenzeit rechnen die Märkte mit nahezu 38 Basispunkten zusätzlicher Straffung in diesem Jahr.

Positionierung, Optimismus kehrt zurück

Die Positionierungsdaten deuten auf eine Rückkehr des Optimismus rund um den Aussie hin. Laut der Commodity Futures Trading Commission (CFTC) haben nicht gewerbliche Händler ihre Netto-Long-Positionen in der Woche bis zum 3. Februar auf etwa 26,1K Kontrakte erhöht, was zuletzt Ende November 2024 zu beobachten war.

Das Open Interest ist auch in der dritten Woche in Folge gestiegen und hat etwa 254,2K Kontrakte erreicht. Dieses Muster deutet darauf hin, dass frisches Geld in den Markt fließt, anstatt dass Positionen einfach nur gerollt werden.

Was als Nächstes zu beobachten ist

Kurzfristig: Die Aufmerksamkeit richtet sich wieder auf die USA. Eingehende Daten, Zollüberschriften und geopolitische Geräusche werden voraussichtlich die Preisbewegungen des US-Dollars dominieren. Inländisch bleiben die entscheidenden Einflussfaktoren der Arbeitsmarkt und die Inflationsveröffentlichungen sowie deren Implikationen für die nächsten Schritte der RBA.

Risiken: Der AUD ist nach wie vor sehr empfindlich gegenüber der globalen Risikostimmung, und jede plötzliche Verschlechterung der Risikobereitschaft, erneute Bedenken hinsichtlich Chinas oder ein festerer USD könnten die jüngsten Gewinne schnell wieder zunichte machen.

Die technische Landschaft

Unmittelbar nach oben für AUD/USD erscheint die 2026er Obergrenze bei 0,7098 (9. Februar), gefolgt vom 2023er Höchststand bei 0,7157 (2. Februar).

Andererseits würde der Verlust der Februar-Basis bei 0,6896 (26. Februar) einen wahrscheinlichen Rückgang zur vorübergehenden 55-Tage-SMA bei 0,6733 vor der 2026er Untergrenze bei 0,6663 (9. Januar) und der temporären 100-Tage-SMA bei 0,6643 zur Folge haben. Sobald dieser Bereich überwunden ist, könnte der Spot seine kritische 20-Tage-SMA bei 0,6576 herausfordern, vor dem November 2025 Boden bei 0,6421 (21. November).

In der Zwischenzeit bleiben die Momentum-Indikatoren stabil: Der Relative Strength Index (RSI) schwebt um die 68, während der Average Directional Index (ADX) über 48 auf einen starken Trend hinweist.

Fazit

AUD/USD bleibt eng mit der globalen Risikostimmung und den Wachstumsaussichten Chinas verbunden. Ein nachhaltiger Durchbruch über die 0,7000-Marke würde helfen, die derzeit konstruktive Neigung in ein überzeugenderes bullisches Signal zu verwandeln.

Für den Moment halten ein schwächerer USD, stabile, wenn auch unspektakuläre inländische Daten, eine eindeutig hawkische RBA und ein insgesamt unterstützender, wenn auch uninspirierender Hintergrund aus China das Risiko-Gleichgewicht eher in Richtung weiterer Aufwärtsbewegungen als einer signifikanten Umkehr.