Der Silberanstieg: Ist die Rallye wirklich vorbei?

Die Silber-Euphorie hat nachgelassen, aber sie ist noch nicht vorbei

Das plötzliche Interesse des Marktes an Silber kam wie ein Tornado, der gnadenlos alles auf seinem Weg zu Rekordhöhen hinterließ. Das weiße Metall war Mitte 2025 etwa 30 USD pro Unze wert und endete im November bei rund 70 USD, um im Januar seinen Höhepunkt bei 121 USD pro Unze zu erreichen.

Was ist da passiert? Wie kommt es, dass Silber seinen Wert in wenigen Monaten verfünffacht hat?

Es gibt eine einfache Antwort und eine komplexere, doch beide enden am gleichen Punkt: Unsicherheit.

Charles Dow lehrte uns, dass der Markt alles diskontiert, aber was passiert, wenn die Märkte nichts zu diskontieren haben?

Genau das ist passiert, seit Donald Trump die Präsidentschaft der Vereinigten Staaten für seine zweite Amtszeit übernommen hat – und Trump die "einfache" Antwort zu geben, ist verlockend. Hin und her bei protektionistischen Maßnahmen, globale Interventionen, der Kampf mit der Fed und allgemeine Bedrohungen lassen die Anleger ohne Hinweise darauf, was als Nächstes passieren könnte.

Im Laufe des Jahres 2025 gab es wenig, was über die Zukunft zu diskontieren war. Infolgedessen hatten die Anleger nur die Vergangenheit und die Gegenwart, mit der sie arbeiten konnten, und die Gegenwart änderte sich zu heftig und zu schnell.

In solchen Szenarien ist die Suche nach Sicherheit der unbestreitbare Schritt, und es gab wenige Optionen da draußen. Der US-Dollar (USD) kam nicht in Frage, da die Probleme aus den USA stammten. Gold stieg ebenfalls blind zu Rekordhöhen und war viel zu teuer.

Jemand hat sich wohl Silber angesehen, gesagt: "Warum nicht?" Und die Wahnsinn begann.

Erleichterung und Balance, was kommt als Nächstes?

Ein wenig Erleichterung kam Ende Januar, verstärkt durch Gewinnmitnahmen, was dazu führte, dass der Silberpreis auf 64 USD pro Unze fiel. Die Hälfte seines Wertes wurde in etwas mehr als einer Woche abgetragen. Die Rallye, die dem Rekord vorausging, war in der Tat übertrieben, und der darauf folgende korrigierende Rückgang war ebenfalls etwas zu stark.

Die Erholung vom Tiefpunkt zeigt, dass sich der Silberpreis bei etwa 86 USD stabilisiert, was immer noch fast das Dreifache seines Wertes von Mitte 2025 ausmacht. Käufer sind offensichtlich vorsichtiger, da der Rückgang von den Rekorden wahrscheinlich mehr als ein Handelskonto ausgelöscht hat. Der Silberpreis ist jetzt ausgewogener, und das Metall bewegt sich gemäß einem normaleren Verhalten.

Was können wir von jetzt an erwarten? Nun, der Nebel der Unsicherheit hat sich gelichtet, hängt aber wie das Schwert des Damokles über den Köpfen der Händler. Wenn überhaupt, scheinen die Anleger sich mehr an Trumps Hin und Her gewöhnt zu haben, und die Auswirkungen seiner Handlungen haben sich verringert – aber denken Sie daran, nicht verschwunden.

Das XAG/USD-Paar schwebt derzeit um das 38,2%-Fibonacci-Retracement des Rückgangs von 121,66 USD auf 64,08 USD bei 86,00 USD, sodass unser Freund Dow sagen würde, dass ein klarer Anstieg über dieses Niveau eine Erholung in Richtung 100,00 USD, dem 61,8%-Fibonacci-Retracement desselben Rückgangs, begünstigen sollte. Es gibt noch eine weitere Sache, die wir wissen: Ein nachhaltiger Anstieg über letzteres sollte zu einem vollständigen Retracement in Richtung des oberen Endes des gemessenen Bereichs führen.

Aber was, wenn 86,00 USD sich weigern, aufzugeben? Nun, Käufer könnten eine Pause einlegen und sich entscheiden, bei etwa 77,60 USD, dem nächsten relevanten Fibo-Niveau, hinzuzufügen. Sobald es darunter fällt, wird die bullische Perspektive wahrscheinlich sterben und die Tür für einen Rückgang unter die Basis der Spanne öffnen.