- Die Reserve Bank of New Zealand wird am Mittwoch den Leitzins auf 2,25 % senken.
- Die Revision der OCR-Prognose der RBNZ und die Kommentare von Gouverneur Hawkesby werden genau unter die Lupe genommen.
- Die geldpolitischen Ankündigungen der RBNZ werden voraussichtlich Volatilität rund um den neuseeländischen Dollar erzeugen.
Die Reserve Bank of New Zealand (RBNZ) wird voraussichtlich den Official Cash Rate (OCR) von 2,5 % auf 2,25 % senken, nachdem die geldpolitische Sitzung im November abgeschlossen ist.
Die Entscheidung wird um 01:00 GMT bekannt gegeben, begleitet von der Geldpolitischen Erklärung (MPS) und gefolgt von einer Pressekonferenz von RBNZ-Gouverneur Christian Hawkesby um 02:00 GMT.
Der neuseeländische Dollar (NZD) wird wahrscheinlich stark auf die geldpolitischen Ankündigungen der Zentralbank reagieren.
Was ist von der Zinsentscheidung der RBNZ zu erwarten?
Nach einer Standardzinssenkung um 25 Basispunkte (bps) im August und einem überraschenden Schritt um 50 bps im Oktober wird von der RBNZ erwartet, dass sie ein weiteres Mal eine Zinssenkung um 25 bps für die geldpolitische Sitzung im November umsetzt.
Die Zentralbank entschied sich in ihrer letzten geldpolitischen Entscheidung für eine große Zinssenkung angesichts einer sich verlangsamenden Wirtschaft und dem Vertrauen, dass die Inflation unter Kontrolle sei.
In ihrer geldpolitischen Überprüfung im Oktober (MPR) stellte die RBNZ fest, dass der "Ausschuss offen für weitere Senkungen des OCR bleibt, um die Inflation nachhaltig nahe dem Zielmittelpunkt von 2 Prozent im mittelfristigen Zeitraum zu stabilisieren."
Daher würde eine weitere Zinssenkung am Mittwoch keine Überraschung darstellen. Alle Augen werden auf die Diskussionen unter den Entscheidungsträgern über eine weitere geldpolitische Lockerung bis 2026 gerichtet sein.
Die Revisionen der OCR-Prognose für die erste Hälfte des nächsten Jahres werden ebenfalls genau beobachtet, um den zukünftigen Kurs der Bank in Bezug auf die Zinssätze zu beurteilen.
Seit der Sitzung am 8. Oktober hat die jährliche Inflationsrate des neuseeländischen Verbraucherpreisindex (CPI) im dritten Quartal (Q3) auf 3,0 % angezogen, was den Prognosen entspricht und am oberen Ende der Zielspanne der Zentralbank von 1 % bis 3 % liegt.
Die RBNZ machte jedoch im Oktober deutlich, dass die Inflation ansteigt, bemerkte jedoch, dass die ungenutzte Kapazität in der Wirtschaft sie bis Mitte 2026 wieder auf 2 % bringen sollte, was darauf hindeutet, dass die Entscheidungsträger nicht erwarten, dass die Inflation hartnäckig bleibt. Darüber hinaus sank die jährliche nicht-handelbare Inflation im dritten Quartal auf 3,5 %, verglichen mit 3,7 % im zweiten Quartal.
Zusätzlich zeigte die geldpolitische Umfrage der RBNZ am 11. November, dass die zweijährigen Inflationserwartungen, die als Zeitraum angesehen werden, in dem die geldpolitischen Maßnahmen der Zentralbank in die Preise einfließen, im vierten Quartal 2025 bei 2,28 % stabil blieben.
Unterdessen stieg die Arbeitslosenquote Neuseelands im dritten Quartal auf 5,3 % von 5,2 % im zweiten Quartal, wie die offiziellen Daten von Statistics New Zealand am 4. November zeigten. Die Zahl entsprach dem Marktkonsens.
Angesichts der Erwartungen, dass die zugrunde liegende Inflation weitgehend zurückgeht, ist eine weitere Zinssenkung durch die RBNZ gerechtfertigt.
Volkswirte von Westpac NZ sagten: "Wir erwarten eine Senkung um 25 Basispunkte des OCR auf 2,25 %. Wir sehen eine Abwärtsrevision der projizierten OCR-Kurve um etwa 30-35 Basispunkte, mit einem Tiefpunkt in der Prognose von etwa 2,20 % in der ersten Hälfte von 2026. Dies impliziert eine milde und datenabhängige Lockerungstendenz für das nächste Jahr."
Wie wird die Zinsentscheidung der RBNZ den neuseeländischen Dollar beeinflussen?
Das NZD/USD-Paar befindet sich in siebenmonatigen Tiefstständen, während das Risiko des RBNZ-Ereignisses naht. Die erhöhten Erwartungen an eine Zinssenkung im November haben seit Ende Oktober stark auf den NZD gedrückt.
Wenn die Zentralbank ihre Inflations- und/oder OCR-Prognosen herabstuft und gleichzeitig die Lockerungstendenz beibehält, könnte der Kiwi-Dollar den aktuellen Abwärtstrend fortsetzen.
Im Gegensatz dazu könnte der NZD eine große Erholungsrallye erleben, sollte die RBNZ das Ende des Zinssenkungszyklus signalisieren, während sich der wirtschaftliche Ausblick verbessert und die US-Zollängste nachlassen.
Dhwani Mehta, Analystin für die asiatische Sitzung bei FXStreet, bietet einen kurzen technischen Ausblick für NZD/USD und erklärt:
"Aus einer kurzfristigen technischen Perspektive bleibt das bärische Potenzial für das Kiwi-Paar intakt, da der 14-tägige Relative Strength Index (RSI) gut unter der Mittellinie verwundbar bleibt."
"Wenn die Verkäufer bei einer dovishen Zinssenkung der RBNZ ihre Muskeln spielen lassen, könnte das NZD/USD-Paar weiter in Richtung der fallenden Trendlinienunterstützung bei 0,5550 fallen. Weiter südlich könnten die runde Marke von 0,5500 und das April-Tief von 0,5486 getestet werden. Auf der anderen Seite muss das Paar die 21-tägige Simple Moving Average (SMA) bei 0,5663 nachhaltig überwinden, um eine nennenswerte Erholung zu erzielen. Die nächsten relevanten Oberziele liegen bei der 50-tägigen SMA bei 0,5735 und der Schwelle von 0,5800," fügt Dhwani hinzu.
Wirtschaftsindikator
RBNZ Geldpolitische Überprüfung
Bei jeder der sieben Sitzungen der Reserve Bank of New Zealand (RBNZ) veröffentlicht der Geldpolitische Ausschuss (MPC) der RBNZ die Geldpolitische Überprüfung (MPR), die ein Zwischenupdate zu den geldpolitischen Aussichten und Einstellungen gibt. Die Überprüfung kann die Volatilität des neuseeländischen Dollars (NZD) beeinflussen und einen kurzfristigen positiven oder negativen Trend bestimmen. Eine hawkische Sichtweise wird als bullish für den NZD angesehen, während eine dovishe Sichtweise als bärisch gilt.
Mehr lesenNächste Veröffentlichung: Mi Nov. 26, 2025 01:00
Häufigkeit: Unregelmäßig
Prognose: -
Vorher: -
Quelle: Reserve Bank of New Zealand
Die Reserve Bank of New Zealand (RBNZ) hält sieben Mal im Jahr geldpolitische Sitzungen ab, in denen sie ihre Entscheidung über die Zinssätze und die wirtschaftlichen Bewertungen, die ihre Entscheidung beeinflusst haben, bekannt gibt. Die Zentralbank bietet Hinweise auf die wirtschaftlichen Aussichten und den zukünftigen geldpolitischen Kurs, die für die Bewertung des NZD von hoher Relevanz sind. Positive wirtschaftliche Entwicklungen und optimistische Aussichten könnten die RBNZ dazu führen, die Geldpolitik durch Zinserhöhungen zu straffen, was tendenziell bullish für den NZD ist. Auf die geldpolitischen Ankündigungen folgt in der Regel eine Pressekonferenz des interimistischen Gouverneurs Christian Hawkesby.
Zentralbanken - Häufig gestellte Fragen (FAQ)
Zentralbanken wie die US-Notenbank oder die Europäische Zentralbank haben die Aufgabe, Preisstabilität zu gewährleisten. Dies erreichen sie, indem sie die Zinsen anpassen und so die Inflation kontrollieren.
Zentralbanken haben ein zentrales Instrument, um die Inflation zu steuern: den Leitzins. Zu festgelegten Terminen veröffentlicht die Bank ihre Zinsentscheidung, in der sie den Leitzins entweder beibehält, senkt oder anhebt. Dies beeinflusst die Zinssätze von Sparguthaben und Krediten, was wiederum Auswirkungen auf das Spar- und Investitionsverhalten der Wirtschaft hat. Zinserhöhungen werden als geldpolitische Straffung bezeichnet, Zinssenkungen als geldpolitische Lockerung.
Eine Zentralbank agiert häufig unabhängig von der Politik. Bevor Mitglieder in den geldpolitischen Rat berufen werden, durchlaufen sie verschiedene Anhörungen und Prüfungen. Jedes Mitglied bringt dabei seine eigene Überzeugung mit, wie die Zentralbank Inflation steuern und die Geldpolitik gestalten sollte. Befürworter einer lockeren Geldpolitik, die niedrige Zinsen und günstige Kredite fördern, um das Wirtschaftswachstum anzutreiben – selbst auf Kosten einer leicht über 2 % liegenden Inflation –, werden als „Tauben“ bezeichnet. „Falken“ hingegen bevorzugen höhere Zinsen, um Sparen zu belohnen, und sehen es als ihre Priorität, die Inflation unter Kontrolle zu halten, bis sie bei oder unter 2 % liegt.
Normalerweise wird jede Sitzung einer Zentralbank von einem Vorsitzenden oder Präsidenten geleitet, der zwischen den verschiedenen Lagern – den sogenannten „Falken“ und „Tauben“ – einen Konsens herstellen muss. Kommt es zu einem Patt bei der Abstimmung, entscheidet der Vorsitzende und verhindert so eine 50:50-Stimmengleichheit über mögliche geldpolitische Anpassungen. Der Vorsitzende hält zudem regelmäßig öffentliche Reden, in denen die aktuelle geldpolitische Ausrichtung und zukünftige Erwartungen kommuniziert werden – diese können oft live mitverfolgt werden. Das Ziel einer Zentralbank ist es, ihre geldpolitischen Maßnahmen umzusetzen, ohne dabei heftige Schwankungen bei Zinssätzen, Aktienmärkten oder der eigenen Währung auszulösen. Bereits vor geldpolitischen Sitzungen geben die Mitglieder ihre Einschätzungen indirekt an die Märkte weiter. In den letzten Tagen vor einer Sitzung herrscht jedoch eine „Blackout-Periode“, während der die Mitglieder keine öffentlichen Äußerungen machen dürfen, bis die neuen Maßnahmen offiziell verkündet wurden.
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Hier ist, was Sie am Mittwoch, den 26. November, beachten sollten:
Der US-Dollar (USD) setzte seinen intensiven Pullback fort, während die Anleger die schwächeren US-Datenveröffentlichungen und die zunehmenden Wetten auf weitere Zinssenkungen durch die Federal Reserve bewerteten