Die Vorstandsmitglieder der Bank of Japan (BoJ) teilten am Montag ihre Ansichten zu den geldpolitischen Aussichten mit, wie aus dem Protokoll der BoJ-Sitzung vom Juli hervorgeht.
Wichtige Zitate
Die Mitglieder waren sich einig, dass die finanziellen Bedingungen weiterhin akkommodierend bleiben.
Einige Mitglieder stellten fest, dass die Verbraucherpreise steigen, was die erhöhten Importkosten widerspiegelt.
Mehrere Mitglieder bemerkten, dass die Unternehmen die steigenden Rohstoffkosten stetig weitergeben und damit die hohe Großhandelsinflation aufrechterhalten.
Viele Mitglieder sagen, dass die mittel- und langfristigen Inflationserwartungen bei Haushalten und Unternehmen steigen.
Mehrere Mitglieder erwarten, dass die Preissteigerungen bei Konsumgütern ab dem Sommer zunehmen werden.
Viele Mitglieder stellten fest, dass sich die zugrunde liegende Inflation 2% nähert und der Fokus auf Stabilität liegen muss.
Viele Mitglieder sagten, dass sich die zugrunde liegende Inflation 2% nähert und der Fokus darauf liegen muss, das Preiswachstum um dieses Niveau herum zu stabilisieren.
Die Mitglieder waren sich einig, dass die FX-Volatilität Wirtschaft und Preise stärker als zuvor beeinflusst, da die Unternehmen die steigenden Importkosten zunehmend weitergeben.
Ein Mitglied merkt an, dass die Aufwärtsrisiken für die Preise zunehmen, da der jüngste schwache Yen und die Ereignisse im Nahen Osten die Inflationserwartungen anheben könnten.
Ein Mitglied stellte fest, dass es 1-1,5 Jahre dauert, bis die Wirkung einer Zinserhöhung auf Inflation und Wirtschaft nachlässt.
Ein Mitglied sagte, die Bank of Japan müsse die geldpolitische Unterstützung schrittweise zurückfahren, um Verzögerungen bei Zinserhöhungen zu verhindern.
Ein Mitglied sagte, die Zentralbank müsse durch eine Anhebung des Leitzinses, der unter der geschätzten neutralen Spanne geblieben sei, flexible geldpolitische Entscheidungen sicherstellen.
Viele Mitglieder sagten, die Zentralbank bewege sich allmählich in eine Phase, in der der Fokus auf der Stabilisierung der zugrunde liegenden Inflation um 2% liege und nicht darauf, die Inflation weiter nach oben zu treiben.
Ein Mitglied sagte, die Märkte schienen zu erwarten, dass die BOJ die Zinsen etwa alle sechs Monate anheben werde, die Zinserhöhungen könnten jedoch schneller kommen.
Ein Mitglied sagte, die Bank müsse den Leitzins flexibel anpassen und dabei den Aufwärtsrisiken für die Inflation besondere Aufmerksamkeit schenken.
Ein Mitglied sagt, die Bank müsse die Zinserhöhungen beschleunigen, da Inflationsrisiken der Wirtschaft erheblichen Schaden zufügen könnten.
Einige Mitglieder sagten, die Zentralbank müsse den Fokus auf die Aufwärtsrisiken für die Inflation deutlicher signalisieren.
Mehrere Mitglieder sagten, es sei schwierig, Tempo und Zeitpunkt künftiger Zinserhöhungen vorherzusagen.
Der Vorstand diskutierte Veränderungen der langfristigen Zinssätze, wobei einige Mitglieder sagten, dass die Laufzeitprämien steigen könnten, wenn die Märkte daran zweifeln, dass die BOJ die Zinsen ausreichend anheben wird.
Ein Beamter des Kabinettsbüros sagt, eine geeignete Geldpolitik sei entscheidend für eine stabile Inflation und hofft, dass die BOJ mit der Regierung zusammenarbeitet.
Marktreaktion auf das BoJ-Protokoll
Zum Zeitpunkt der Veröffentlichung liegt USD/JPY im Tagesverlauf um 0,11% höher bei 157,48.
Bank of Japan - Häufig gestellte Fragen (FAQ)
Die Bank of Japan (BoJ) steuert die japanische Geldpolitik und hat ein Inflationsziel von rund 2 %. Ihre Maßnahmen haben einen wesentlichen Einfluss auf den japanischen Yen.
Die Bank of Japan implementierte im Jahr 2013 eine extrem expansive Geldpolitik, um die wirtschaftliche Aktivität zu stimulieren und in einem deflationären Umfeld Inflation zu erzeugen. Diese Politik, basierend auf quantitativer und qualitativer Lockerung (QQE), beinhaltete den Ankauf von Vermögenswerten wie Staats- und Unternehmensanleihen durch die Schaffung von Zentralbankgeld, um zusätzliche Liquidität bereitzustellen. Im Jahr 2016 intensivierte die BoJ diese Maßnahmen, führte Negativzinsen ein und begann, die Renditen von 10-jährigen Staatsanleihen direkt zu steuern. Im März 2024 vollzog die Bank eine Kehrtwende, indem sie die Zinsen anhob und sich damit von ihrer ultra-expansiven Geldpolitik distanzierte.
In den vergangenen zehn Jahren hat die entschlossene Haltung der Bank of Japan, an ihrer ultralockeren Geldpolitik festzuhalten, zu einer wachsenden geldpolitischen Divergenz im Vergleich zu anderen Zentralbanken, insbesondere der US-Notenbank, geführt. Dies verstärkte die Renditedifferenz zwischen 10-jährigen US-Staatsanleihen und japanischen Staatsanleihen und stärkte den US-Dollar gegenüber dem japanischen Yen. Mit der Entscheidung der BoJ im Jahr 2024, ihre expansive Geldpolitik schrittweise zu lockern, und dem gleichzeitigen Beginn von Zinssenkungen in anderen großen Zentralbanken, wird diese Differenz nun zunehmend eingeengt.
Der schwächere Yen und steigende globale Energiepreise haben die Inflation in Japan über das Ziel der BoJ von 2 % hinausgetrieben. Zusätzlich hat die Erwartung steigender Löhne – ein zentraler Treiber der Inflation – diese Entwicklung weiter verstärkt.
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