Gold-Wochenprognose: Erleichterungsrallye nach den Zwischenwahlen verliert an Dynamik

Gold (XAU/USD) verzeichnete eine beeindruckende Erholung, nachdem es am Ende der Vorwoche unter 3.900 USD auf ein neues Tief für 2026 gefallen war. Obwohl das Edelmetall von seinem Zwei-Wochen-Hoch, das es in der Nähe von 4.150 USD erreicht hatte, zurückging, schloss es die Woche deutlich höher. Die Inflationsdaten der Vereinigten Staaten für Oktober und geopolitische Entwicklungen könnten die Entwicklung von XAU/USD kurzfristig beeinflussen.

Gold steigt als Reaktion auf den Ausgang der US-Zwischenwahlen deutlich

Die Verbesserung der Risikostimmung zu Beginn der Woche setzte den US-Dollar (USD) unter Abwärtsdruck und verhalf XAU/USD am Montag zu Kursgewinnen. US-Außenminister Marco Rubio sagte am Wochenende, dass Präsident Donald Trump den Iran-Krieg „diplomatisch“ und ohne militärische Gewalt beenden wolle, woraufhin Gold am selben Tag um nahezu 2% zulegte.

Als die Märkte im Vorfeld der Zwischenwahlen in den USA eine vorsichtige Haltung einnahmen, verzeichnete Gold am Dienstag leichte Verluste. Während der frühen Handelsstunden der asiatischen Sitzung am Mittwoch gewann Gold bullisches Momentum, da die Demokraten in wichtigen Bundesstaaten Wahlsiege einfuhren. Nachdem die Demokraten in den letzten beiden Jahren der Präsidentschaft Donald Trumps die Kontrolle über den US-Kongress übernommen hatten, fielen die Rohölpreise deutlich und trugen dazu bei, die Inflationsängste zu mindern. Infolgedessen geriet der USD unter starken Verkaufsdruck, was den Anstieg von XAU/USD anheizte. US-Präsident Donald Trump räumte ein, dass der Iran-Krieg „teilweise schuld“ an der Niederlage der Republikaner sei.

Nachdem Gold am Mittwoch um mehr als 3% gestiegen war, setzte es seine Rallye fort und erreichte am Donnerstag mit knapp 4.150 USD den höchsten Stand seit zwei Wochen. Der USD profitierte jedoch von der Risikoaversion, die sich in den deutlichen Rückgängen der wichtigsten Aktienindizes in den USA widerspiegelte, und begrenzte das Aufwärtspotenzial des Edelmetalls. XAU/USD gab einen großen Teil seiner Gewinne ab, schloss den Tag leicht höher und setzte seinen Pullback am frühen Freitag in Richtung 4.050 USD fort.

Strategen der OCBC betonen, dass die politischen Entwicklungen in Washington schnell auf die Aktienmärkte übergegriffen haben, wobei „Bedenken, dass der Durchmarsch der Demokraten im Kongress den Ausbau der US-KI-Infrastruktur verlangsamen könnte“, eine scharfe Trendwende im Sektor auslösten. Sie weisen darauf hin, dass die daraus resultierende Risikoreduzierung zu „einem starken Ausverkauf bei KI-bezogenen Aktien“ führte, wobei auch der breitere Markt in den Abwärtssog geriet, da „der S&P 500 um 4,4% fiel, während der VIX auf ein Achtmonatshoch stieg, als die Anleger stark konzentrierte KI-Positionen auflösten.“ 

Darüber hinaus erholten sich die Rohölpreise am Donnerstag, nachdem die Äußerungen von US-Präsident Donald Trump zum Iran zu einer erneuten Eskalation der geopolitischen Spannungen geführt hatten. „Ich würde den Rest des Landes nach Möglichkeit lieber nicht zerstören, aber vielleicht werde ich dazu gezwungen sein. Sie werden es bald genug erfahren“, sagte er.

Im Vorfeld des Wochenendes behauptete der USD seine Stärke dank eines beeindruckenden Arbeitsmarktberichts für Oktober und machte es Gold schwer, seinen Stand zu halten. Das US Bureau of Labor Statistics meldete, dass die Zahl der Beschäftigten außerhalb der Landwirtschaft (Nonfarm Payrolls, NFP) im Oktober um 165.000 gestiegen ist. Dieser Wert folgte auf den im September verzeichneten Anstieg um 60.000 (revidiert von 29.000) und übertraf die Markterwartung von 65.000 bei weitem. Zusätzlich sank die Arbeitslosenquote von 4,2% auf 4,1%, obwohl die Erwerbsquote von 61,8% auf 61,9% stieg.

Goldanleger warten auf US-Inflationsdaten

Das US Bureau of Labor Statistics (BLS) wird am Dienstag die Daten zum Verbraucherpreisindex (VPI) veröffentlichen. Die Anleger erwarten, dass der Kern-VPI im Oktober auf Monatsbasis um 0,2% steigt, nachdem er im September um 0,3% zugelegt hatte.

Auf einer Pressekonferenz nach der Entscheidung der Fed, die Zinsen in einer Spanne von 3,75%-4,00% unverändert zu lassen, bezeichnete der Vorsitzende der Federal Reserve (Fed), Kevin Warsh, die Lage am Arbeitsmarkt als „positiv“ und fügte hinzu, dass sich die Diskussion unter den politischen Entscheidungsträgern hauptsächlich auf das Mandat der Preisstabilität konzentriere.

Das CME FedWatch Tool zeigt derzeit, dass die Märkte eine Wahrscheinlichkeit von etwa 76% für eine Zinserhöhung um 25 Basispunkte (bps) im Dezember einpreisen. Sollte die monatliche Kerninflation (CPI) um 0,4% oder mehr steigen, könnten die Anleger weiterhin eine geldpolitische Maßnahme auf der letzten Sitzung des Jahres einpreisen. In diesem Szenario könnte der USD zusammen mit steigenden Renditen von US-Staatsanleihen an Stärke gewinnen und den Goldpreis belasten.

Umgekehrt könnte ein Wert im Rahmen oder unterhalb der Markterwartungen die Möglichkeit einer unveränderten Fed-Politik im Dezember aufrechterhalten und XAU/USD dabei helfen, an Boden zu gewinnen.

Da der US-Wirtschaftskalender keine wichtigen Datenveröffentlichungen enthalten wird, werden die Anleger kurzfristig den Schlagzeilen aus dem Nahen Osten ihre Aufmerksamkeit widmen. Eine erneute Eskalation des Konflikts im Nahen Osten könnte den Weg für einen weiteren Anstieg der Ölpreise ebnen und die Goldpreisentwicklung beeinträchtigen. Sollte sich andererseits der Optimismus der Anleger hinsichtlich einer diplomatischen Lösung verstärken, könnte das Edelmetall bullisches Momentum gewinnen.

Die Strategen der ING heben hervor, dass die Nachfrage des offiziellen Sektors auch nach dem jüngsten Preisanstieg eine wichtige Stütze für den Goldmarkt bleibt. Sie weisen darauf hin, dass "die Käufe der Zentralbanken weiterhin für eine grundlegende Unterstützung sorgen, wobei die Nachfrage des offiziellen Sektors im September stark blieb", da "die Zentralbanken im Laufe des Monats laut dem World Gold Council 61 Tonnen kauften, während sich die Käufe im dritten Quartal auf 228 Tonnen beliefen (-7% im Jahresvergleich)." Die ING weist darauf hin, dass Polen und China "weiterhin die Käufe anführten und damit die strukturelle Nachfrage nach Gold untermauerten."

Die Bank warnt jedoch, dass "trotz der Erholung der kurzfristige Ausblick für das Edelmetall schwierig bleibt." Die ING argumentiert, dass "Inflationssorgen weiterhin die Erwartungen einer strafferen Geldpolitik stützen" und damit den geldpolitischen Hintergrund restriktiv halten, während sie betont, dass "viel von den Entwicklungen im Nahen Osten und deren Auswirkungen auf die Energiemärkte abhängt."

Technische Analyse von Gold: Bullische Trendwende benötigt weitere Bestätigung

Die bullische Entwicklung in dieser Woche deutete auf einen nachlassenden Abwärtsdruck hin, reichte jedoch nicht aus, um eine bullische Trendwende zu bestätigen. Der Relative-Stärke-Index (RSI) auf dem Tages-Chart ging leicht zurück, nachdem er die Marke von 50 nicht überwinden konnte, und Gold muss den 20-Tage-Simple Moving Average (SMA), der derzeit bei etwa 4.070 USD liegt, noch als Unterstützung bestätigen, obwohl der Schlusskurs am Donnerstag über diesem Niveau lag.

Sollte sich Gold oberhalb von 4.065-4.070 USD (23,6% Fibonacci-Retracement des Abwärtstrends von September bis November, 20-Tage-SMA) halten und diese Region als Unterstützung bestätigen, könnte der nächste wichtige Widerstandsbereich bei 4.185-4.200 USD liegen, wo das 38,2%-Fibonacci-Retracement, der 50-Tage-SMA und der 100-Tage-SMA zusammenfallen, gefolgt von 4.285-4.300 USD (50%-Fibonacci-Retracement, runde Marke).

Auf der Abwärtsseite könnte 4.000 USD (statisches Niveau, psychologisches Niveau) als erste Unterstützung vor 3.870 USD (Tief von 2026) angesehen werden.