EUR/USD Wochenprognose: Dollar-Rallye stockt, aber wie lange noch?

• Die Ölpreise auf Vorkriegsniveau dämpften die Befürchtungen steigender Inflationsdrucke und Zinserhöhungen.
• Beschäftigungsbezogene Daten aus den Vereinigten Staaten deuteten auf einen sich lockerten Arbeitsmarkt hin.
• EUR/USD korrigierte nach oben, doch technische Indikatoren deuten darauf hin, dass Verkäufer weiterhin die Kontrolle behalten.

Das Währungspaar EUR/USD verringerte einen Teil seiner jüngsten Verluste und notierte um 1,1450, da die Nachfrage nach dem US-Dollar (USD) nachließ. Einerseits drängten nachlassende Sorgen über den Krieg im Nahen Osten und dessen Folgen die Investoren weg von der Sicherheit des USD. Andererseits belasteten schwache amerikanische Daten die heimische Währung. Letztlich sanken die Chancen für Zinserhöhungen in den Vereinigten Staaten (US), was es spekulativem Interesse erleichterte, den Greenback nach unten zu drücken.

Naher Osten und Ölpreis

Die Märkte starteten die Woche in vorsichtiger Stimmung angesichts von Schlagzeilen, die über gegenseitige Angriffe zwischen den USA und dem Iran am Wochenende berichteten. Die Fragilität des Waffenstillstands ist jedoch keine Neuigkeit für die Welt und die Investoren, während Schiffe weiterhin die Straße von Hormus passieren.

Physische und verbale Gefechte dauern an, doch solange die Ölpreise fallen, scheinen Marktteilnehmer wenig besorgt über den Krieg zu sein. Das hat seine Logik: niedrigere Ölpreise bedeuten nachlassenden Inflationsdruck und damit geringere Chancen für wirtschaftliche Turbulenzen. In den USA bedeutet das auch, dass die Federal Reserve (Fed) möglicherweise keine Zinserhöhungen vornehmen muss.

Am Ende der Woche handeln die Barrel von Brent und West Texas Intermediate (WTI) Rohöl auf Vorkriegsniveau, was die „Normalisierung“ des Schiffsverkehrs durch die kritische Meerespassage widerspiegelt. Es scheint, dass solange die Straße offen ist, Marktteilnehmer gegen steigende Risiken wetten und daher in höher verzinsliche Anlagen investieren werden.

Als Randnotiz: Es gibt keine klaren Fortschritte in den Verhandlungen zwischen den USA und dem Iran, und pakistanische Vermittler konnten nur mitteilen, dass das nächste Treffen zwischen den beiden Ländern „so bald wie möglich“ angesetzt wird. Teheran konzentriert sich derzeit auf eine massive Beerdigung des ehemaligen Obersten Führers, Ayatollah Ali Khamenei, der zu Beginn des Krieges am 28. Februar getötet wurde. Seine Beerdigung wird bis zum 9. Juli andauern, und Gespräche werden wahrscheinlich erst danach wieder aufgenommen.

Vorsichtige, aber zuversichtliche europäische Behörden

Die Präsidentin der Europäischen Zentralbank (EZB), Christine Lagarde, begann die Woche mit Lob für die Widerstandsfähigkeit Europas und stellte fest, dass dies bedeutet, dass die Auswirkungen von Zinserhöhungen auf die Wirtschaft begrenzter sind und die EZB „die Zinsen zur Bekämpfung der Inflation erhöhen kann, ohne befürchten zu müssen, dass dies eine Quelle finanzieller Spannungen wird.“ Lagarde bemerkte später, dass die Risiken „breiter ausgeglichen sind als noch vor einigen Wochen“ und dass die Europäische Union (EU) sich nicht in einer Stagflation befindet, während sie auf einem Politikpanel beim EZB-Forum für Zentralbankwesen 2026 in Sintra, Portugal, sprach.

Daten stützten ihre Aussagen, da die jährliche Inflation in Deutschland, gemessen am Verbraucherpreisindex (VPI), im Juni laut vorläufigen Schätzungen auf 2,3 % zurückging, nach 2,6 % im Mai. Der Harmonisierte Verbraucherpreisindex (HVPI) lag im gleichen Zeitraum bei 2,4 %, nach 2,7 % im Vormonat.

Die vorläufige Schätzung des jährlichen HVPI im Euroraum lag im Juni bei 2,8 %, unter dem vorherigen Wert von 3,2 % und unter den erwarteten 3 %. Schließlich lag der Kern-HVPI bei 2,4 %, niedriger als die vorherigen 2,6 %.

Mit nachlassenden Spannungen im Nahen Osten und sinkender Inflation verringerten sich die Chancen für weitere Zinserhöhungen in der Eurozone, wobei Marktteilnehmer nun auf eine längere Pause setzen.

Federal Reserve der Vereinigten Staaten

Der US-makroökonomische Kalender drehte sich um Beschäftigungsdaten, und die Nachrichten waren nicht gut. Der ADP-Bericht zur Beschäftigungsveränderung zeigte, dass der private Sektor im Juni 98.000 neue Stellen schuf, weniger als die vorherigen 122.000. Außerdem kündigten US-Arbeitgeber im Juni 45.849 Stellenstreichungen an, ein Rückgang von 53 % gegenüber den 97.006 Streichungen im Mai, so der Challenger Job Cuts Bericht. Der große Rückschlag kam vom Nonfarm Payrolls (NFP)-Bericht, der am Donnerstag veröffentlicht wurde, da das Land im Juni nur magere 57.000 neue Stellen schuf gegenüber den erwarteten 110.000 und dem vorherigen Mai-Wert von 129.000 (nach unten revidiert von 172.000). Der Bericht zeigte auch, dass die Arbeitslosenquote von 4,3 % auf 4,2 % sank.

Abgesehen von den Beschäftigungsdaten veröffentlichte das Land den ISM-Einkaufsmanagerindex (EMI) für das verarbeitende Gewerbe im Juni, der bei 53,3 lag, unter den erwarteten 54, aber dennoch eine Geschäftsausweitung für den sechsten Monat in Folge anzeigte. Der Preis-Subindex fiel deutlich von 82,1 im Mai auf 73, ein Zeichen für nachlassenden Inflationsdruck.

Unterdessen nahm Fed-Vorsitzender Kevin Warsh am EZB-Zentralbankforum teil und äußerte einige interessante Kommentare. Er bekräftigte, dass Forward Guidance für ihn nicht in Frage kommt und der Fokus auf Preisstabilität liegt. Die US-Politiker werden laut Warsh in vier Wochen über die Zinssätze entscheiden. „Wenn wir in diesen Raum gehen und die Tür schließen, werden wir eine gute Debatte führen“, fügte Warsh hinzu.

Ein schwächerer Arbeitsmarkt, nachlassender Inflationsdruck und das Fehlen weiterer Hinweise zur zukünftigen Geldpolitik wirkten sich negativ auf den Greenback aus, wobei die Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung nach der Veröffentlichung des NFP-Berichts deutlich sank.

Was als Nächstes im Wirtschaftskalender steht

Die neue Woche beginnt mit der Veröffentlichung der Einzelhandelsumsätze für Mai in der EU und dem ISM-Dienstleistungs-EMI für Juni in den USA. Das Federal Open Market Committee (FOMC) wird am Mittwoch das Protokoll der letzten Sitzung veröffentlichen, während Deutschland am Freitag die endgültige Schätzung des Juni-Harmonisierten Verbraucherpreisindex (HVPI) vorlegt. Der Kalender enthält auch weitere Zahlen, die Hinweise auf die tatsächliche Gesundheit der wichtigsten Volkswirtschaften geben könnten.

Da die Entscheidungen der Zentralbanken nun einen Monat entfernt sind, werden politische Entscheidungsträger von beiden Seiten des Atlantiks zu Wort kommen, und ihre Äußerungen werden auf Hinweise zur Geldpolitik genauestens analysiert.

EUR/USD Technischer Ausblick:

Die wöchentliche Erholung ändert das technische Bild des EUR/USD-Paares keineswegs, das weiterhin zeigt, dass die Bären die Kontrolle haben. Zudem stieß der Anstieg auf Verkäufer in der Nähe eines langfristigen statischen Widerstandsbereichs bei etwa 1,1470, der auch ein Wendepunkt ist. Solange der Kurs deutlich darunter bleibt, liegen die Chancen auf Seiten der Verkäufer.

Im Tages-Chart behält EUR/USD eine kurzfristig bärische Tendenz bei, da der Kurs unter den 20-, 100- und 200-Tage Simple Moving Averages (SMAs) bei 1,1470, 1,1623 bzw. 1,1654 notiert. Der Momentum-Indikator zeigt keine klare Richtung, bleibt aber unter seiner Mittellinie, während der Relative Strength Index (RSI) um 43 schwankt, was darauf hindeutet, dass der Abwärtsdruck anhält, aber an Stärke verloren hat. Dennoch dürfte die Konstellation der gleitenden Durchschnitte Versuche, weiter vorzurücken, begrenzen und weiterhin tiefere Tiefs zulassen.

Auch größere Zeitrahmen spiegeln die Dominanz der Verkäufer wider, wie im Wochen-Chart, wo EUR/USD eine bärische Tendenz beibehält. Das Paar notiert deutlich über den 100- und 200-Wochen-SMAs bei etwa 1,1296 bzw. 1,1001, wird jedoch vom 20-Wochen-SMA bei 1,1611 gedeckelt. Der Kursrückgang von den jüngsten Höchstständen, zusammen mit einem 14-Wochen-RSI nahe 42 und einem negativen 14-Wochen-Momentum, erhöht die Risiken für eine weitere Konsolidierung und lässt Raum für zusätzliche Rückgänge.

Auf der Oberseite liegt der erste Widerstand im Bereich um 1,1470, verstärkt durch den 20-Tage-SMA in der Nähe. Der nächste signifikante Widerstand liegt wenige Pips über 1,1600, mit dem 100-Tage-SMA bei rund 1,1623 und dem 200-Tage-SMA bei 1,1650. Der EUR/USD müsste diesen Bereich klar überwinden, um den übergeordneten bärischen Ton zu lockern. Das jüngste mehrwöchige Tief bei 1,1324 stellt die unmittelbare Unterstützung dar, dicht gefolgt vom 100-Wochen-SMA bei 1,1296. Ein Unterschreiten letzterer öffnet die psychologische Schwelle bei 1,1000.

(Die technische Analyse dieser Story wurde mit Hilfe eines KI-Tools erstellt.)