Australischer Dollar Kursprognose: Der 200-Tage SMA hält den Abwärtstrend… vorerst

Der australische Dollar schafft es, kurz nach der Herausforderung seines kritischen 200-Tage-SMA eine Kehrtwende einzulegen, bleibt jedoch nicht nur unfähig, einen ernsthaften Katalysator zu finden, der einen weiteren Kursrückgang verhindert, sondern auch den Kurs nachhaltig zu drehen und die jüngste Schwäche zu verringern.

Der australische Dollar (AUD) gewinnt am Dienstag an Stabilität, was AUD/USD dazu veranlasst, auf neue Mehrtageshochs zu klettern und die Region um 0,6930 erneut anzulaufen. Zudem gelingt es dem Paar, den früheren Rücksetzer in die Zone um 0,6860 hinter sich zu lassen, wo sich sein kritischer 200-Tage-SMA befindet.

Die Erholung des Paares erfolgt trotz eines erneuten Anstiegs des Kaufinteresses am US-Dollar (USD) und scheint durch die hawkische Botschaft aus dem heute veröffentlichten RBA-Protokoll sowie günstige Daten zur chinesischen Geschäftstätigkeit gestützt zu werden.

Die inländische Widerstandsfähigkeit bleibt intakt

Die australische Wirtschaft wirkt insgesamt gesund und stabil und ehrlich gesagt in deutlich besserer Verfassung als viele ihrer G10-Pendants.

Diese Leistung scheint durch eine solide Inlandsnachfrage und recht ordentliche Zahlen beim Wirtschaftswachstum gestützt zu sein. Das Gespenst der rechtfertigt offenbar die vorsichtige und datenabhängige Haltung der Reserve Bank of Australia (RBA), insbesondere nach der jüngsten Sitzung, bei der die Zinsen auf 4,35 % angehoben wurden, was weitgehend den Markterwartungen entspricht.

Zur Unterstützung dessen zeigten die vorläufigen Daten des Einkaufsmanagerindex (PMI) für Juni einen Wert von 51,2 im verarbeitenden Gewerbe (vorher 50,7) und 49,9 im Dienstleistungssektor (vorher 48,7).

Zur Ergänzung der inländischen Fundamentaldaten zeigten die jüngsten Zahlen zur Handelsbilanz im April einen Überschuss von 1,791 Mrd. AUD, womit das Defizit von 1,024 Mrd. AUD im März umgekehrt wurde. Die jüngsten Daten zum Bruttoinlandsprodukt (BIP) enttäuschten hingegen die Erwartungen: Die Wirtschaft wuchs im ersten Quartal 2026 um 0,3 % QoQ (vorher 0,9 %) und um 2,5 % YoY (vorher 2,5 %), wobei beide Werte unter dem Konsens lagen.

Auf der positiven Seite bleibt der Arbeitsmarkt gesund. Die Arbeitslosenquote sank im Mai auf 4,4 % (vorher 4,5 %), und die Beschäftigungsveränderung stieg um 40,6 Tausend Personen (nach einem revidierten Rückgang von 40,7 Tausend im Vormonat).

Was die Inflation betrifft, so waren die Mai-Daten wenig aussagekräftig, nachdem der Verbraucherpreisindex (CPI) im Jahresvergleich auf 4,0 % sank (vorher 4,2 %), während der Trimmed Mean und der Weighted Median in den letzten zwölf Monaten auf 3,6 % stiegen (vorher 3,4 %). Das Tempo der Disinflation bleibt schwach, obwohl die Richtung weiterhin im Großen und Ganzen korrekt ist. Diese Sichtweise wird durch die jüngsten Verbraucherinflationserwartungen des Melbourne Institute untermauert, die im Mai auf 5,5 % sanken (vorher 5,6 %).

Für die RBA bedeutet das, dass die Arbeit noch nicht abgeschlossen ist, da die Entscheidungsträger weiterhin signalisieren, dass die Inflation erst Mitte 2028 wieder das Ziel erreichen könnte, und den Fokus fest auf Geduld statt auf eine bevorstehende Wende legen.

Mit Blick auf die Zukunft erwarten Investoren, dass die Zentralbank ihre derzeitige Haltung bei der Sitzung im August beibehält, während sie nun nur noch etwa 10 Basispunkte Straffung bis zum Jahresende erwarten.

China: Ein Stabilisator, kein Katalysator

China wirkt nun eher wie eine stabilisierende Kraft als der Rückenwind, den es üblicherweise für die australische Wirtschaft darstellt.

Einige Zahlen: Die Wirtschaft wuchs im ersten Quartal um 5,0 % YoY, während die Einzelhandelsumsätze im Jahresvergleich bis Mai unerwartet um 0,6 % schrumpften, seit Januar jedoch um 1,41 % zulegten. Zudem übertraf die Industrieproduktion im letzten Monat die Erwartungen und wuchs im Jahresvergleich um 4,5 %.

Bemerkenswert ist die starke Erholung der Handelsbilanz, deren Überschuss im Mai auf 105,43 Milliarden US-Dollar anstieg, nach rund 84,8 Milliarden im Vormonat, wobei sowohl Importe als auch Exporte deutlich zunahmen.

In ähnlicher Weise scheint die Geschäftstätigkeit wieder an Fahrt zu gewinnen, nachdem das Nationale Statistikamt (NBS) den Einkaufsmanagerindex (PMI) für das verarbeitende Gewerbe im Mai mit 50,3 (vorher 50) und für den Dienstleistungssektor mit 50,2 (vorher 50,1) meldete. Zudem richtet sich die gesamte Aufmerksamkeit nun auf private Indikatoren wie RatingDog, die ihre Werte später in der Woche veröffentlichen werden.

Der disinflationäre Trend in China scheint nach enttäuschenden CPI-Daten wieder aufgetaucht zu sein, da der Verbraucherpreisindex im Jahresvergleich bis Mai um 1,2 % stieg und damit den vorherigen Wert bestätigte. Monatlich sanken die Preise um 0,1 %, während die Erzeugerpreise in den letzten zwölf Monaten um 3,9 % zulegten und damit auf dem Niveau der Aprilwerte blieben.

In der Zwischenzeit hielt die People's Bank of China (PBoC) auf ihrer Veranstaltung am Montag die Loan Prime Rates (LPR) unverändert bei 3,00 % für die einjährige und 3,50 % für die fünfjährige Laufzeit, was dem breiten Konsens entspricht.

Zusammenfassend lässt sich sagen, dass China das Wachstum nicht mehr nach oben treibt, es aber auch nicht aggressiv bremst. Es sorgt einfach für Stabilität.

Die RBA bleibt auf Kurs

Wie von den Marktteilnehmern weitgehend erwartet, beließ die Reserve Bank of Australia (RBA) ihren Leitzins (Official Cash Rate, OCR) bei ihrer Sitzung Anfang des Monats unverändert bei 4,35 %.

Tatsächlich nahm die RBA bei ihrer letzten Sitzung eine hawkische Haltung ein, indem sie bekräftigte, dass die Inflation weiterhin zu hoch sei, und warnte, dass weitere Zinserhöhungen notwendig sein könnten, falls der Preisdruck anhält. Die Entscheidungsträger wiesen auch auf anhaltende Sorgen über gestiegene Energiekosten hin und unterstrichen ihr Engagement, eine Verankerung der Inflation zu verhindern.

Gouverneurin Michele Bullock war bei ihrer Pressekonferenz jedoch etwas zurückhaltender im Ton. Sie hielt die Option weiterer Straffungen offen, sagte aber, die eingehenden Daten hätten sich im Allgemeinen wie erwartet entwickelt und zeigten, dass der Vorstand bei dieser Sitzung keine Straffung vornehmen müsse. Die Wirtschaft befinde sich nicht in einer Rezession, und der Arbeitsmarkt sei weiterhin relativ angespannt, so ihre Aussage.

Die allgemeine Botschaft war eine der vorsichtigen Toleranz. Die Inflation bleibt die größte Sorge der Bank, doch die Verantwortlichen scheinen mit den bisher erzielten Fortschritten zufriedener zu sein und bereit, den vergangenen Zinserhöhungen mehr Zeit zu geben, um sich in der Wirtschaft auszuwirken. Weitere Straffungen sind möglich, aber die Hürde für eine weitere Zinserhöhung scheint höher zu sein, als der Begriff allein vermuten lässt.

Darüber hinaus unterstrichen die Protokolle der RBA den vorsichtigen Ton der Bank, wobei die Entscheidungsträger weiterhin verpflichtet sind, die Geldpolitik restriktiv zu halten, bis die Inflation fest auf Kurs ist, um das Ziel zu erreichen.

Die Vorstandsmitglieder waren sich einig, dass die Beibehaltung der Zinssätze das beste Gleichgewicht zwischen der Eindämmung der Inflation und der Unterstützung der Beschäftigung bietet. Sie bekräftigten auch, dass eine weitere Zinserhöhung möglich sei, falls der Preisdruck hartnäckiger als erwartet bleibe. Die Zinspolitiker verwiesen zudem auf den Nahostkonflikt, die hohen Ölpreise und die schwache Produktivität als wesentliche Aufwärtsrisiken für die Inflation.

Dennoch räumte der Vorstand ein, dass die restriktiveren finanziellen Bedingungen allmählich die gewünschte Wirkung zeigen. Jüngste Daten deuten darauf hin, dass sich die Wirtschaft wie erwartet verlangsamt, während sich der Immobilienmarkt stärker abgeschwächt hat als erwartet. Die Protokolle bestätigen im Allgemeinen, dass die RBA vorerst mit einer Beibehaltung der Zinssätze zufrieden ist, aber weiterhin eine hawkische Haltung einnimmt, falls die Inflation nicht wie erwartet nachlässt.

Aufwärtspotenzial bleibt, aber Momentum lässt nach

Basisszenario

Solange das Paar über seinem wichtigen 200-Tage-SMA bei rund 0,6860 notiert, wird erwartet, dass die Aussichten weiterhin auf weitere Anstiege ausgerichtet bleiben. Für die Realisierung eines solchen Szenarios bedarf es jedoch eines starken Katalysators und es hängt stark vom breiteren Umfeld ab: Ohne eine nachhaltige Verbesserung der Risikostimmung oder eine anhaltende Schwäche des US-Dollars könnte die Wahrscheinlichkeit zusätzlicher Gewinne an Momentum verlieren.

Bullenszenario

Es bedarf weiterer Überzeugung. Wenn die Risikoaversion deutlich nachlässt, sollte der Spotkurs zunächst die psychologische Marke von 0,7000 erreichen, dann die Marke von 0,7200, bevor er den Höchststand von 2026 nahe 0,7280 erreicht, knapp vor der kleineren Barriere bei 0,7300. Weiter oben bleibt die Decke von 2022 bei 0,7593 bestehen. Die spekulative Positionierung scheint derzeit in diese Richtung zu tendieren.

Bärenszenario

Im aktuellen volatilen Umfeld sollte ein weiterer Momentumverlust nicht ausgeschlossen werden. Verschlechtert sich die Stimmung, gewinnt der Greenback zusätzliches Momentum oder enttäuschen die chinesischen Daten weiterhin, könnte der Spotkurs weiter zurückgehen und zunächst seine kritische 200-Tage-SMA nahe 0,6860 testen.

Eine endgültige Erholung erscheint im aktuellen Kontext weiter entfernt, und es scheint, dass die Marktteilnehmer diese Entwicklungen aufmerksam verfolgen.

Die Positionsbereinigung setzt sich fort

Spekulative Händler haben in der Woche bis zum 23. Juni ihre Positionen im Australischen Dollar weiter abgebaut, wobei die Netto-Positionierung von -4,1K auf -13,0K Kontrakte sank. Dies markiert die zweite Woche in Folge im Netto-Short-Bereich und setzt die scharfe Umkehr fort, die seit dem Höhepunkt der spekulativen Long-Positionen Anfang dieses Jahres zu beobachten ist.

Die neuesten Zahlen der Commodity Futures Trading Commission (CFTC) deuten darauf hin, dass das dominierende Thema weiterhin der stetige Rückgang der bullischen Überzeugung ist, anstatt das Entstehen eines aggressiven bärischen Konsenses. Die Netto-Positionierung sank in der Woche um weitere 8,9K Kontrakte, während die Veränderung über vier Wochen nun bei -73,2K Kontrakten liegt, was die Geschwindigkeit unterstreicht, mit der Investoren ihre Exponierung reduziert haben.

Das Open Interest erzählt eine ebenso wichtige Geschichte: Die ausstehenden Kontrakte fielen stark von 295,5K auf 214,3K, was darauf hindeutet, dass Investoren den Markt verlassen, anstatt neue Short-Positionen aufzubauen. Diese Kombination aus schwächerer Positionierung und rückläufiger Teilnahme spricht weiterhin eher für eine Long-Liquidation als für eine klare bärische Positionierung.

Isoliert betrachtet könnte die Rückkehr in den Netto-Short-Bereich als entscheidende Stimmungswende interpretiert werden. Historische Positionsmaße zeichnen jedoch ein ausgewogeneres Bild. Trotz des jüngsten Ausverkaufs liegt die aktuelle Netto-Position immer noch im 79. Perzentil ihres 5-Jahres-Bereichs, während die spekulative Exponierung im 80. Perzentil verbleibt.

Dieser scheinbare Widerspruch spiegelt den außergewöhnlich hohen Ausgangspunkt wider. Nicht-kommerzielle Konten haben in den letzten Monaten einen erheblichen Teil ihrer Long-Exponierung abgebaut, aber die Positionierung hat sich noch nicht in historisch niedrige Bereiche bewegt. Anders ausgedrückt: Der Markt ist deutlich weniger optimistisch für den Aussie geworden, ist aber noch nicht stark auf weitere Abwärtsbewegungen positioniert.

Aus Sicht der Positionierung bleibt dies ein Markt im Übergang. Das Momentum verschlechtert sich weiter, aber die Anpassung scheint eher darauf zurückzuführen zu sein, dass Investoren zuvor überfüllte Long-Positionen aufgeben, als auf die Überzeugung, dass die Währung in eine anhaltende bärische Phase eintritt. Solange sich die historischen Positionsmaße nicht näher an das untere Ende ihres 5-Jahres-Bereichs bewegen, deuten die Daten darauf hin, dass bei einem ungünstigen makroökonomischen Umfeld noch Spielraum für weitere Repositionierungen besteht.

Die nächsten Katalysatoren

Kurzfristig bleiben der US-Dollar, die globale Risikostimmung und die Geopolitik im Fokus. Diese bleiben die Haupttreiber der Kursentwicklung. Als nächstes stehen im australischen Kalender Wohnungsbaudaten in Form von Baugenehmigungen und privaten Wohnungsbauzulassungen an, gefolgt vom Ai Group Manufacturing Index und den jährlichen Rohstoffpreisen.

Wesentliche Risiken umfassen eine stärkere Abschwächung in China, eine anhaltend vorsichtige Fed, eine Veränderung der Risikoaversion der Investoren oder eine Änderung der Haltung der RBA. Jeder dieser Faktoren könnte die australische Währung kurzfristig schnell destabilisieren.

Technische Lage

Im Tageschart notiert AUD/USD bei 0,6916 und hält eine kurzfristig bärische Tendenz, da es unter dem 100-Tage-SMA bei 0,7078 und dem 55-Tage-SMA bei 0,7114 gedeckelt bleibt. Das Paar handelt weiterhin über dem 200-Tage-SMA bei 0,6862, der eine zugrundeliegende Trendunterstützung bietet, doch das Setup deutet auf Abwärtsrisiken hin, solange der Kurs unter den kurz- und mittelfristigen Durchschnitten bleibt. Der Relative Strength Index (14) bei 33,5 liegt knapp über dem überverkauften Bereich, während der Average Directional Index (14) bei rund 40,7 auf einen relativ starken vorherrschenden Trend hinweist, der den Abwärtston verstärkt, anstatt ein klares Umkehr-Setup zu signalisieren.

Auf der Unterseite liegt die unmittelbare Unterstützung beim 200-Tage-SMA bei 0,6862, gefolgt von der horizontalen Marke bei 0,6833; ein Bruch unter dieses Cluster würde tiefere Unterstützungen bei 0,6660 und 0,6593 freilegen, mit längerfristigen Böden bei 0,6414 und 0,6373. Auf der Oberseite befindet sich der erste Widerstand am 100-Tage-SMA bei 0,7078, dicht gefolgt von der horizontalen Barriere bei 0,7079 und dann dem 55-Tage-SMA bei 0,7114; darüber würde der Fokus auf das Widerstandsband bei 0,7278/0,7283 und letztlich 0,7661 verschoben, doch diese Niveaus bleiben entfernt, solange das Paar unter den wichtigen gleitenden Durchschnitten konsolidiert.

(Die technische Analyse dieser Story wurde mit Hilfe eines KI-Tools erstellt.)

Das Fazit

Der breitere Hintergrund für den Australischen Dollar bleibt konstruktiv, verliert jedoch etwas Momentum. In der Zwischenzeit sollte die vorsichtige Haltung der RBA weiterhin eine gewisse Unterstützung bei Rücksetzern bieten.

Der Australische Dollar ist jedoch weiterhin eine Währung, die stark von der Stimmung abhängt. Wenn das Vertrauen stark ist, performt der Aussie gut. Wenn Unsicherheit aufkommt, übernimmt tendenziell der Greenback.

Während die mittelfristige Story weiterhin konstruktiv bleibt, wirkt die kurzfristige Perspektive weniger sicher. Die Aufwärtsbewegung sollte vorhanden sein, aber die Überzeugung ist noch nicht ganz da… noch nicht.