Der neueste CFTC-Positionsbericht, der die Woche bis zum 6. Mai abdeckt, zeigt einen Markt, der gemischte Signale aus der US-Wirtschaft navigiert – das BIP des ersten Quartals zeigte eine Kontraktion, während die Arbeitsmarktdaten für April erneut die Erwartungen übertrafen, alles im Vorfeld der Zinssatzentscheidung der Federal Reserve am 7. Mai.
Wichtige Erkenntnisse
Nicht-kommerzielle Händler haben ihre Netto-Short-Positionen im US-Dollar (USD) auf ein Drei-Wochen-Hoch von etwas über 1,1K Kontrakten ausgeweitet, während das offene Interesse weiterhin zurückging. Der US-Dollar-Index (DXY) stieg kurzzeitig über die wichtige 100,00-Marke, verlor jedoch an Momentum vor der geldpolitischen Sitzung der Federal Reserve.
Die Netto-Long-Positionen im Euro (EUR) blieben mit rund 75,8K Kontrakten nahezu unverändert, was zuletzt Anfang September 2024 zu beobachten war, während kommerzielle Händler (Hedgefonds) ihre Netto-Shorts nahe 131,5K Kontrakten hielten. Das offene Interesse stieg auf rund 737K Kontrakte, zeigte jedoch Anzeichen einer Verlangsamung. Unterdessen fiel EUR/USD zunächst, bevor es in Richtung der Marke von 1,1400 zurückschwang.
Spekulanten reduzierten ihre Netto-Long-Positionen im japanischen Yen (JPY) leicht auf rund 176,8K Kontrakte, obwohl die Positionierung nahe den jüngsten Höchstständen blieb. Kommerzielle Händler kürzten ebenfalls ihre Netto-Shorts auf rund 200,6K Kontrakte, während das offene Interesse weiterhin stieg. USD/JPY kletterte auf Drei-Wochen-Hochs, nur wenige Pips unterhalb der 146,00-Marke, bevor es in eine Korrekturphase überging.
Die Netto-Long-Positionen im Britischen Pfund (GBP) stiegen auf ein Fünf-Wochen-Hoch von etwa 29,2K Kontrakten, unterstützt durch einen kontinuierlichen Anstieg des offenen Interesses. In den Spotmärkten zog GBP/USD von den Jahreshochs über 1,3400 zurück und fand vorläufige Unterstützung im Bereich von 1,3260–1,3250.
Die spekulativen Netto-Long-Positionen in Gold fielen in der dritten aufeinanderfolgenden Woche auf rund 162,5K Kontrakte – den niedrigsten Stand seit Februar 2024 – obwohl das offene Interesse leicht anstieg. Die Goldpreise fielen zunächst in Richtung der 3.200 USD-Marke, bevor sie sich scharf umkehrten und in den folgenden Tagen über 3.400 USD pro Unze troy gehandelt wurden.
US-Dollar FAQs
Der US-Dollar (USD) ist die offizielle Währung der Vereinigten Staaten und in vielen weiteren Ländern als „de facto“-Währung im Umlauf. Er ist die am häufigsten gehandelte Währung weltweit und dominiert mit 88 % des globalen Devisenhandels. Daten von 2022 zeigen, dass täglich ein Handelsvolumen von rund 6,6 Billionen US-Dollar umgesetzt wird. Der US-Dollar löste nach dem Zweiten Weltkrieg das Britische Pfund als Weltreservewährung ab, nachdem der Goldstandard 1971 abgeschafft wurde.
Der wichtigste Faktor, der den Wert des US-Dollars beeinflusst, ist die Geldpolitik, die von der Federal Reserve (Fed) bestimmt wird. Die Fed hat zwei Hauptziele: Preisstabilität (Inflationskontrolle) und Förderung der Vollbeschäftigung. Ihr primäres Werkzeug zur Erreichung dieser Ziele ist die Anpassung der Zinssätze. Wenn die Preise zu schnell steigen und die Inflation über dem Ziel von 2 % liegt, erhöht die Fed die Zinsen, was dem Wert des US-Dollars zugutekommt. Fällt die Inflation unter 2 % oder ist die Arbeitslosenquote zu hoch, senkt die Fed möglicherweise die Zinsen, was den Greenback belastet.
In außergewöhnlichen Situationen greift die Federal Reserve auf Maßnahmen wie die quantitative Lockerung (QE) zurück. Dies geschieht, wenn Zinssenkungen allein nicht ausreichen, um das Finanzsystem zu stabilisieren. QE ermöglicht es der Fed, mehr Geld zu drucken und US-Staatsanleihen von Banken zu kaufen, um die Kreditvergabe anzukurbeln. Diese expansive Maßnahme schwächt in der Regel den US-Dollar, da sie die Geldmenge erhöht und das Vertrauen in die Währung senkt.
Quantitative Tightening (QT) stellt den umgekehrten Prozess zu Quantitative Easing (QE) dar. Die US-Notenbank Federal Reserve beendet den Ankauf von Anleihen und investiert die fällig werdenden Rückzahlungen nicht in neue Anleihen. In der Regel wirkt sich dieser Prozess positiv auf den US-Dollar aus.
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