US S&P Global EMI dürfte im Juni gesunde Geschäftslage anzeigen

• Die S&P Global vorläufigen EMIs für Juni werden voraussichtlich eine stabile Geschäftsausweitung zeigen.
• US-Daten könnten nach der Richtungsänderung der Federal Reserve unter Vorsitz von Kevin Warsh eine andere Auswirkung auf den US-Dollar haben
• EUR/USD handelt nahe seinem Tief von 2026 bei 1,1411 mit festem bärischem Bias.

S&P Global wird die vorläufigen Einkaufsmanagerindizes (EMIs) für Juni für die meisten großen Volkswirtschaften veröffentlichen, wobei die US-Daten für Dienstag geplant sind. Diese Umfragen unter Führungskräften des Privatsektors gelten als Frühindikator für die wirtschaftliche Gesundheit des Landes.

Marktteilnehmer erwarten, dass der S&P Global Services EMI bei 51 liegen wird, nach 50,7 im Mai, während der S&P Global Manufacturing Output voraussichtlich bei 54,7 liegen wird, leicht unter dem Wert des Vormonats von 55,1. Der Composite EMI, eine Kombination aus Fertigungs- und Dienstleistungsdaten, lag im Mai bei 51,5.

S&P Global berichtet separat über die Fertigungsaktivität und die Dienstleistungsaktivität durch den Manufacturing PMI und den Services PMI. Zusätzlich wird eine gewichtete Kombination der beiden, der Composite PMI, präsentiert. Allgemein gilt: Ein Wert von 50 oder mehr zeigt Expansion an, während Werte unter dieser Schwelle auf Kontraktion hinweisen.

Die vorläufigen oder Flash-Versionen haben tendenziell eine breitere Auswirkung auf den US-Dollar (USD).

Was können wir vom nächsten S&P Global EMI-Bericht erwarten?

Die Auswirkung könnte diesmal größer als üblich sein. Letzte Woche hatte die Federal Reserve (Fed) eine geldpolitische Sitzung, und die Ankündigung betraf nicht die Zinssätze, sondern eine Richtungsänderung in der Entscheidungsfindung und Kommunikation der Fed. Sicherlich zeigte der Dot Plot im Summary of Economic Projections (SEP), dass die Entscheidungsträger nun eine Zinserhöhung in diesem Jahr erwarten, im Gegensatz zum vorherigen SEP, das eine Senkung prognostizierte.

Doch die Marktteilnehmer wurden deutlich nervöser wegen des drastischen Rückzugs von Forward Guidance durch Vorsitzenden Kevin Warsh. Nicht nur wurde die Erklärung des Federal Open Market Committee (FOMC) halbiert, sondern Warsh verzichtete auch darauf, seine „Ansichten“ im Dot Plot einzubeziehen. Warsh zielt darauf ab, den Fokus vollständig von der Forward Guidance auf rohe Daten zu verlagern.

S&P Global EMIs könnten keine bahnbrechenden Daten sein und nur begrenzte Auswirkungen auf die FOMC-Entscheidung haben. Doch die Marktteilnehmer könnten beginnen, Daten stärker zu gewichten, da Forward Guidance fehlt.

Zusätzlich geht der US-Dollar (USD) mit einer durch Unsicherheit bedingten Stärke in die Veröffentlichung. Der USD hält die Gewinne nach der Fed-Sitzung und setzt seine Aufwärtsbewegung angesichts der Vorsicht bezüglich der Entwicklungen im Nahen Osten fort. Letzte Woche herrschte Optimismus, nachdem die Vereinigten Staaten (US) und der Iran ein Abkommen zur Verlängerung des Waffenstillstands und zur Vertiefung der Verhandlungen unterzeichnet hatten. Das Abkommen beinhaltete die Wiedereröffnung der Straße von Hormus, was von den Märkten stark begrüßt wurde. Die Nachrichten am Wochenende trafen jedoch das Vertrauen der Märkte, als iranische Behörden ankündigten, die wichtige Meerespassage erneut zu schließen. Die Verhandlungen und die Schifffahrt durch die Straße dauern an, doch der Optimismus schwand.

Der Greenback ist zudem fester angesichts zunehmender Spekulationen, dass die Fed vor Jahresende eine Zinserhöhung vornehmen wird. Trotz Warshs Skepsis gegenüber Forward Guidance waren seine Worte eher hawkisch, während die Hälfte der stimmberechtigten FOMC-Mitglieder eine Zinserhöhung im Dot Plot ergänzte.

Zurück zu den EMIs: Die Zahlen werden voraussichtlich bestätigen, dass die wirtschaftliche Expansion in den USA im Juni anhält, wobei moderate Ausschläge in beide Richtungen wenig Relevanz haben, solange die Werte im Expansionsbereich bleiben. Sicherlich würden besser als erwartete Zahlen den Greenback stärken, während schwächere als erwartete Zahlen kurzfristig einen USD-Rückgang auslösen könnten.

Es ist auch erwähnenswert, dass die EMIs Unterkomponenten zu Inflation und Beschäftigung enthalten, die den Marktglauben an bevorstehende Zinsschritte verstärken oder widerlegen könnten. Der Inflationsdruck hat zugenommen, was bedeutet, dass ein Anstieg des inflationsbezogenen Index die Spekulationen auf Zinserhöhungen verstärken und den USD weiter nach oben treiben könnte.

Wann werden die vorläufigen US S&P Global EMIs für Juni veröffentlicht und wie könnten sie EUR/USD beeinflussen?

Die Berichte zu den S&P Global Manufacturing, Services und Composite EMIs werden am Dienstag um 13:45 GMT veröffentlicht und sollen, wie bereits erwähnt, zeigen, dass die US-Geschäftstätigkeit im Juni weiter expandierte.

Valeria Bednarik, Chefanalystin von FXStreet, stellt fest: „Das Paar EUR/USD handelt wenige Pips über dem Tief von 2026 bei 1,1411, das im März erreicht wurde, und obwohl es kurzfristig überverkauft wirkt, ist das bärische Momentum stark genug, um weitere Tiefs zu unterstützen. Aus technischer Sicht zeigt das Tages-Chart, dass die technischen Indikatoren nach einem moderaten Anstieg im negativen Bereich nach Süden drehten, während das Paar seinen Abwärtstrend unter allen gleitenden Durchschnitten fortsetzt. Der 20-Tage Simple Moving Average (SMA) bewegt sich deutlich nach unten bei etwa 1,1560 und liegt unter den längeren Durchschnitten, was üblicherweise auf die Kontrolle der Verkäufer hinweist.“

Bednarik fügt hinzu: „Ein Bruch unter das genannte Tief von 2026 öffnet den Weg zur Preiszone bei 1,1360 vor der Schwelle bei 1,1300. Sollte das Paar abprallen, liegt die erste Verkäuferlinie bei etwa 1,1470, einem starken statischen Widerstandsbereich, vor 1,1550.“