Der japanische Yen fehlt es an bullish Überzeugung im Vorfeld der Entscheidungen der Fed und der BoJ

• Der japanische Yen stärkt sich weiter angesichts von Interventionsängsten und Wetten auf eine Zinserhöhung der BoJ.
• Der USD legt vor dem wichtigen Risikoereignis der Zentralbank zu und unterstützt USD/JPY.
• Händler warten gespannt auf die FOMC-Entscheidung vor dem geldpolitischen Update der BoJ am Donnerstag.

Der japanische Yen (JPY) zieht sich von einem einwöchigen Hoch zurück, das er während der asiatischen Sitzung am Mittwoch gegenüber seinem amerikanischen Pendant erreicht hat, obwohl der Abwärtstrend begrenzt zu sein scheint. Die Bank of Japan (BoJ) könnte eine frühzeitige Straffung im Zuge der aggressiven fiskalischen Ausgabenpläne des neuen japanischen Premierministers Sanae Takaichi widerstehen. Darüber hinaus setzt der Optimismus im US-China-Handel weiterhin den Druck auf sichere Anlagen, einschließlich des JPY. Der US-Dollar (USD) hingegen gewinnt etwas positive Dynamik im Zuge von Repositionierungshandel vor der entscheidenden FOMC-Entscheidung und hilft dem USD/JPY-Paar, wieder über die Marke von 152,00 zu klettern.

In der Zwischenzeit befeuerten Kommentare des japanischen Wirtschaftsministers Minoru Kiuchi am Dienstag Spekulationen über eine mögliche Regierungsintervention, um eine weitere Schwäche des JPY zu stoppen. Darüber hinaus könnte das Ergebnis eines hochkarätigen Treffens zwischen US-Präsident Donald Trump und Japans Takaichi weiterhin als Rückenwind für den JPY wirken. Hinzu kommen unterstützende Bemerkungen des US-Finanzministers Scott Bessent sowie Wetten auf eine bevorstehende Zinserhöhung der BoJ, die die Verluste des JPY begrenzen könnten. Händler könnten sich auch entscheiden, auf das Ergebnis eines zweitägigen FOMC-Meetings später am Mittwoch und das geldpolitische Update der BoJ am Donnerstag zu warten.

Die Bullen des japanischen Yen scheinen unentschlossen, da fiskalische Bedenken den Wetten auf eine Zinserhöhung der BoJ entgegenwirken

• Am Mittwoch forderte US-Finanzminister Scott Bessent die japanische Regierung auf, der Bank of Japan Spielraum zu geben, um die Inflationserwartungen zu verankern und übermäßige Wechselkursvolatilität zu vermeiden. Die Äußerungen belebten die Markterwartungen, dass die USA Japan möglicherweise weiterhin drängen werden, die Geldpolitik schneller zu straffen.
• Dies folgt einer verbalen Intervention von Japans Wirtschaftsminister Minoru Kiuchi am Dienstag, der die Bedeutung stabiler FX-Bewegungen betonte, die die wirtschaftlichen Fundamentaldaten widerspiegeln. Kiuchi fügte hinzu, dass er die Auswirkungen von FX-Änderungen auf die japanische Wirtschaft bewerten wolle und dass es wichtig sei, schnelle, kurzfristige Schwankungen zu vermeiden.
• Darüber hinaus unterzeichneten US-Präsident Donald Trump und Japans neue Premierministerin Sanae Takaichi ein Abkommen, das einen Rahmen zur Sicherung des Abbaus und der Verarbeitung seltener Erden und anderer kritischer Mineralien festlegt. Dies trägt zur relativen Überperformance des japanischen Yen gegenüber seinen G-10-Pendants für den zweiten Tag in Folge bei.
• Unterdessen könnte Takaichis pro-Stimulus-Haltung zur Belebung der Wirtschaft die Straffungspläne der BoJ weiter verzögern. Händler scheinen jedoch überzeugt zu sein, dass die Zentralbank letztendlich die Zinsen im Dezember oder Anfang nächsten Jahres erhöhen wird. Dies stellt eine signifikante Divergenz im Vergleich zu den dovishen Erwartungen der Federal Reserve dar.
• Die US-Zentralbank wird allgemein erwartet, die Kreditkosten am Ende einer zweitägigen Sitzung später heute um 25 Basispunkte zu senken. Darüber hinaus haben die Händler eine höhere Wahrscheinlichkeit für eine weitere Zinssenkung im Dezember eingepreist, was den US-Dollar gedrückt hält und zum fortlaufenden korrigierenden Rückgang des USD/JPY-Paares beiträgt.
• Neben der entscheidenden Fed-Zinsentscheidung werden die Marktteilnehmer das neueste BoJ-Politik-Update am Donnerstag genau beobachten. Ein weiteres hawkisches Signal würde ausreichen, um den JPY weiter zu stärken. Ein überraschend dovisher Kurs, obwohl unwahrscheinlich, würde jedoch jede positive Aussicht für den JPY negieren und aggressive Verkäufe auslösen.

USD/JPY wird voraussichtlich neue Verkäufer anziehen und nahe der Marke von 153,00 begrenzt bleiben

Das Scheitern in dieser Woche nahe der 153.25-153.30 Hürde, oder dem monatlichen Hoch, stellt die Bildung eines bärischen Doppelspitzenmusters im Tageschart dar und unterstützt die Annahme eines weiteren abwertenden Moves für das USD/JPY-Paar. Das heißt, die Oszillatoren auf dem genannten Chart halten sich im positiven Bereich, was darauf hindeutet, dass ein weiterer Rückgang in der Nähe der 151.10-151.00 Region auf Unterstützung stoßen könnte. Ein überzeugender Durchbruch unter letzterer sollte jedoch den Weg für tiefere Verluste in Richtung der psychologischen Marke von 150.00 ebnen, mit einer Zwischenunterstützung in der Nähe der 150.45 Zone.

Auf der anderen Seite dürfte jede bedeutende Erholung über dem Hoch der asiatischen Sitzung, rund um den Bereich von 152.20, eher frische Verkäufer anziehen und in der Nähe der 152.90-153.00 Region gedeckelt bleiben. Einige Anschlusskäufe, die zu einer weiteren Stärke über die 153.25-153.30 Zone führen, werden als frischer Ausbruch angesehen und es dem USD/JPY-Paar ermöglichen, die 154.00 Marke zurückzuerobern. Das Momentum könnte sich weiter in Richtung des nächsten relevanten Widerstands in der Nähe der Mitte der 154.00er-Marke auf dem Weg zur 154.75-154.80 Region und der psychologischen Marke von 155.00 ausdehnen.