• Der FXStreet Fed Sentiment Index bleibt nach dem Mai-Treffen im hawkischen Bereich.
  • Mehrere Fed-Politiker werden später am Tag Reden halten.
  • Die Märkte sehen praktisch keine Chance auf eine Zinssenkung der Fed im Juni.

Die Federal Reserve (Fed) ließ den Zinssatz nach dem Mai-Geldpolitischen Treffen unverändert bei 4,25%–4,50%, wie allgemein erwartet. In der geldpolitischen Erklärung stellte die Fed fest, dass die Unsicherheit über die wirtschaftliche Aussichten weiter zugenommen hat. Bei der Pressekonferenz nach dem Treffen argumentierte Fed-Vorsitzender Jerome Powell, dass es in der aktuellen Situation das Richtige sei, auf weitere Klarheit zu warten.

FXStreet (FXS) Fed Sentiment Index ist nach dem Fed-Treffen leicht gesunken, bleibt jedoch im hawkischen Bereich deutlich über 100. Obwohl der FXS Fed Sentiment Index weiterhin nach unten tendiert, deutet er noch nicht auf eine spürbare Veränderung des insgesamt hawkischen Tons der Fed hin.

Die vom US Bureau of Labor Statistics zu Beginn des Monats veröffentlichten Daten zeigten, dass die jährliche Inflation, gemessen am Anstieg des Verbraucherpreisindex (VPI), im April auf 2,3% von 2,4% gesenkt wurde. Der stellvertretende Fed-Vorsitzende Philip Jefferson stellte fest, dass die Inflationsdaten mit weiteren Fortschritten in Richtung des 2%-Ziels übereinstimmten, sagte jedoch, dass es noch unklar sei, ob ein Anstieg der Inflation aufgrund von Zöllen vorübergehend oder dauerhaft sein würde. In einem hawkischen Ton sagte Atlanta Fed Präsident Raphael Bostic, dass er prognostiziere, dass die Fed den Leitzins im Jahr 2025 nur einmal senken werde, angesichts der Unsicherheit.

Bostic wird am Montag erneut sprechen. Später am Tag werden auch der Präsident der New Yorker Fed, John Williams, die Präsidentin der Dallas Fed, Lorie Logan, und der Präsident der Minneapolis Fed, Neel Kashkari, Reden halten.

Das CME Group FedWatch Tool zeigt, dass die Märkte kaum oder keine Chance auf eine Zinssenkung um 25 Basispunkte (bps) im Juni sehen. In der Zwischenzeit bleibt die Wahrscheinlichkeit, dass die Fed den Leitzins mindestens zweimal im Jahr 2025 senkt, bei etwa 70%, was darauf hindeutet, dass der US-Dollar (USD) an Stärke gewinnen könnte, falls Fed-Beamte ihre Präferenz für eine einzelne Zinssenkung äußern.

Der USD steht zu Beginn der Woche unter Druck, wobei der USD-Index zum Zeitpunkt des Schreibens um mehr als 0,8% auf 100,12 gefallen ist. Die Entscheidung von Moody's, die Kreditwürdigkeit der Vereinigten Staaten Ende letzter Woche herabzustufen, scheint den USD am Montag gegenüber seinen Mitbewerbern zu schwächen. Die Ratingagentur gab bekannt, dass sie die Kreditwürdigkeit der USA von 'AAA' auf 'AA1' herabgestuft hat und dabei Bedenken über den wachsenden Schuldenberg von 36 Billionen Dollar äußerte. "Nachfolgende US-Regierungen und der Kongress haben es versäumt, sich auf Maßnahmen zu einigen, um den Trend großer jährlicher Haushaltsdefizite und steigender Zinskosten umzukehren," erklärte Moody's laut Reuters.

 

Fed FAQs

Die Federal Reserve (Fed) steuert die US-Geldpolitik mit zwei klaren Zielen: Preisstabilität und Vollbeschäftigung. Dabei nutzt die Notenbank Zinssätze als Hauptinstrument. Höhere Zinsen stärken den US-Dollar, da sie die USA für internationale Investoren attraktiver machen. Sinkende Zinsen hingegen schwächen den Greenback.

Die Federal Reserve (Fed) hält jährlich acht geldpolitische Sitzungen ab, bei denen das Federal Open Market Committee (FOMC) die wirtschaftliche Lage beurteilt und geldpolitische Entscheidungen trifft. Das FOMC besteht aus zwölf Mitgliedern – den sieben Mitgliedern des Gouverneursrats, dem Präsidenten der Federal Reserve Bank of New York und vier der elf übrigen regionalen Notenbankpräsidenten, die auf Jahresbasis rotieren.

In Zeiten schwerer Wirtschaftskrisen, wie etwa 2008 während der Finanzkrise, greift die Federal Reserve oft auf QE zurück. Dies bedeutet, dass die Fed massiv Anleihen kauft, um Liquidität bereitzustellen. Diese expansive Geldpolitik schwächt den Dollar, da das zusätzliche Geld die Währung verwässert und das Vertrauen der Investoren mindert.

Quantitative Straffung (QT) ist der umgekehrte Prozess von QE, bei dem die US-Notenbank aufhört, Anleihen von Finanzinstituten zu kaufen und das Kapital aus fällig werdenden Anleihen nicht reinvestiert, um neue Anleihen zu kaufen. Dies wirkt sich in der Regel positiv auf den Wert des US-Dollars aus.

(Diese Nachricht wurde am 19. Mai um 11:35 GMT korrigiert – die CPI-Inflation im April sank auf 2,3%, nicht 2,5%).

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