Das Kaufinteresse am japanischen Yen bleibt ungebrochen und erreicht ein neues Zwei-Wochen-Hoch gegenüber einem insgesamt schwächeren USD

• Der japanische Yen setzt seinen Aufwärtstrend gegenüber dem USD angesichts der unterschiedlichen Erwartungen zwischen BoJ und Fed fort.
• Hoffnungen auf ein letztendliches Handelsabkommen zwischen den USA und Japan kommen dem JPY zugute und tragen zum Anstieg bei.
• Das fundamentale Umfeld begünstigt die JPY-Bullen und unterstützt die Aussichten auf einen weiteren Rückgang des USD/JPY.

Der japanische Yen (JPY) hält an starken intraday Gewinnen fest, die zusammen mit einem insgesamt schwächeren US-Dollar (USD) das Währungspaar USD/JPY näher an die Mitte der 143,00er-Marke ziehen, oder auf ein frisches Zwei-Wochen-Tief während der frühen europäischen Sitzung am Mittwoch. Die hawkischen Kommentare des stellvertretenden Gouverneurs der Bank of Japan (BoJ), Shinichi Uchida, zu Beginn dieser Woche haben die Tür für eine weitere Straffung der Geldpolitik der Zentralbank offen gelassen, angesichts der Befürchtungen über breitere und festere Preiserhöhungen in Japan. Abgesehen davon beleben erneute Handels Spannungen zwischen den USA und China die Nachfrage nach sicheren Anlagen und geben dem JPY zusätzlichen Auftrieb.

In der Zwischenzeit erweist sich der Optimismus über ein potenzielles Handelsabkommen zwischen den USA und Japan vor einer dritten Verhandlungsrunde später in dieser Woche als ein weiterer Faktor, der die Ströme in Richtung JPY antreibt. Der USD hingegen verliert weiterhin an Boden aufgrund von fiskalischen Bedenken in den USA, die zu einer überraschenden Herabstufung der Kreditwürdigkeit der US-Regierung am vergangenen Freitag führten. Darüber hinaus markieren Wetten, dass die Federal Reserve (Fed) die Kreditkosten weiter senken wird, eine große Divergenz im Vergleich zu den hawkischen Erwartungen der BoJ und deuten darauf hin, dass der Weg des geringsten Widerstands für den niedrig verzinslichen JPY nach oben bleibt.

Die Bullen des japanischen Yen behalten die Kontrolle angesichts von Wetten auf Zinserhöhungen der BoJ und einer wiederbelebten Nachfrage nach sicheren Anlagen

• Die am Mittwochmorgen veröffentlichten Regierungsdaten zeigten, dass sich die Handelsbilanz Japans im April unerwartet auf ein Defizit von 115,8 Milliarden Yen im Vergleich zu einem Überschuss von 559,4 Milliarden Yen im Vormonat verringerte. Die japanischen Importe schrumpften langsamer als erwartet, da eine kräftige Lohnerhöhung im Frühling den privaten Konsum ankurbelte, während das Exportwachstum aufgrund der schwächeren US-Nachfrage nach den höheren Importzöllen von US-Präsident Donald Trump stark zurückging.
• Japanische und US-Regierungsbeamte werden in dieser Woche eine dritte Runde hochrangiger Handelsgespräche in Washington abhalten. Japans Handelsminister Ryosei Akazawa wird voraussichtlich an den ministeriellen Gesprächen mit dem US-Handelsbeauftragten Jamieson Greer teilnehmen. Auch US-Finanzminister Scott Bessent wird voraussichtlich an den Verhandlungen teilnehmen. US-Beamte drängen Berichten zufolge Japan auf einen frühen Abschluss der Gespräche, was darauf hindeutet, dass ein Abkommen früher erreicht werden könnte.
• Der stellvertretende Gouverneur der Bank of Japan, Shinichi Uchida, sagte zu Beginn dieser Woche im Parlament, dass die zugrunde liegende Inflation in Japan voraussichtlich nach einer Phase der Verlangsamung wieder anziehen und um die 2%-Zielmarke bleiben wird. Die BoJ wird die Zinssätze weiter erhöhen, wenn sich die Wirtschaft und die Preise wie prognostiziert verbessern, fügte Uchida hinzu. Darüber hinaus ergab die Zusammenfassung der Meinungen der BoJ in der vergangenen Woche, dass die Entscheidungsträger nicht aufgegeben haben, die Zinssätze weiter zu erhöhen.
• Im Gegensatz dazu haben Händler ihre Wetten auf weitere Zinssenkungen durch die Federal Reserve (Fed) im Jahr 2025 nach der schwächer als erwarteten Veröffentlichung des US-Verbraucherpreisindex (CPI) und des Erzeugerpreisindex (PPI) in der vergangenen Woche erhöht. Darüber hinaus erhöhte die enttäuschende monatliche Einzelhandelsumsatzdaten der USA die Wahrscheinlichkeit mehrerer Quartale mit schwachem Wachstum und sollte der Fed ermöglichen, an ihrer Politik der Lockerung festzuhalten, was wiederum den US-Dollar auf ein nahezu zweiwöchiges Tief drückt.
• Fed-Beamte nutzten die Gelegenheit, um während einer Podiumsdiskussion am Dienstag Besorgnis über den aktuellen Zustand der US-Wirtschaft auszudrücken. Die Präsidentin der Fed von San Francisco, Mary Daly, stellte fest, dass die Nettowirkung der Handels-, Einwanderungs- und anderer Politiken der Trump-Administration unbekannt ist. Hinzu kommt, dass der Präsident der Cleveland Fed Bank sagte, dass die Stimmung zur Wirtschaft besorgniserregend sei und es länger dauern werde, zu beobachten, wie sich die Geschäftsentscheidungen durch die Handelspolitik auswirken.
• China beschuldigte am Montag die USA, das vorläufige Handelsabkommen zu untergraben, nachdem letztere eine Branchenwarnung gegen die Verwendung chinesischer Chips herausgegeben hatten, die Huawei ins Visier nahm. Darüber hinaus erklärte das chinesische Handelsministerium am Mittwoch, dass die US-Maßnahmen zu fortschrittlichen Chips „typisch für einseitige Bullying und Protektionismus“ seien. Darüber hinaus untergraben die US-Chip-Maßnahmen ernsthaft die Stabilität der globalen Halbleiterindustrie und der Lieferkette.

Die Bären im USD/JPY haben die Oberhand, solange sie unter dem Konfluenzpunkt von 144,30-144,20 bleiben

Aus technischer Sicht zieht der intraday Rückgang das USD/JPY-Paar unter die Konvergenz von 144,30-144,20 – bestehend aus dem 50%-Retracement-Niveau der Rallye von April bis Mai und dem 200-periodischen einfachen gleitenden Durchschnitt (SMA) auf dem 4-Stunden-Chart. Darüber hinaus haben die Oszillatoren auf dem täglichen Chart gerade begonnen, negative Dynamik zu gewinnen und unterstützen eine weitere kurzfristige Abwertung. Die Akzeptanz unterhalb der Marke von 144,00 bekräftigt den bearishen Ausblick, und ein anschließender Rückgang durch die horizontale Unterstützung von 143,65-143,60 könnte die Region 143,25 oder das 61,8%-Fibonacci (Fibo.)-Retracement-Niveau freilegen.

Auf der anderen Seite scheint der asiatische Sitzungshochpunkt um die 144,55-Zone nun als unmittelbare Hürde zu fungieren, über der das USD/JPY-Paar versuchen könnte, die psychologische Marke von 145,00 zurückzuerobern. Jeder anschließende Anstieg könnte jedoch weiterhin als Verkaufsgelegenheit angesehen werden und in der Nähe der Region von 145,35-145,40 oder dem 38,2%-Fibo.-Retracement-Niveau begrenzt bleiben. Letzteres sollte als entscheidender Punkt fungieren, und eine nachhaltige Bewegung darüber könnte die kurzfristige Tendenz zugunsten bullischer Händler verschieben.