Hier ist, was Sie am Freitag, den 14. August, wissen müssen:
Der US-Dollar (USD) tut sich am Donnerstag schwer, sich gegenüber seinen Rivalen zu behaupten, kann seine Verluste jedoch begrenzen, da Anleger den geldpolitischen Ausblick der Federal Reserve (Fed) neu bewerten und gleichzeitig die Entwicklungen im Nahen Osten beurteilen. Der europäische Wirtschaftskalender wird Daten zum Wachstum des Bruttoinlandsprodukts (BIP) im zweiten Quartal enthalten. In der zweiten Tageshälfte werden die Einzelhandelsumsätze für Juli sowie der vorläufige Verbraucherstimmungsindex der University of Michigan aus den Vereinigten Staaten (US) von den Marktteilnehmern genau beobachtet werden.
Die Daten aus den USA zeigten am Donnerstag, dass die jährliche Produzenteninflation, gemessen an der Veränderung des Erzeugerpreisindex (EPI), im Juli auf 4,7% von 5,5% im Juni nachgelassen hat. Dieser Wert lag unter der Markterwartung von 4,9%. Laut dem CME FedWatch Tool liegt die Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung der Fed um 25 Basispunkte im September derzeit bei etwa 33%, verglichen mit fast 50% vor einer Woche. Infolgedessen bleibt der USD-Index in der europäischen Sitzung am Freitag unter 100,00 im negativen Bereich.
Die hawkishe Rhetorik der Fed hält an, während die Inflationsdaten für August große Bedeutung haben
Analysten der Commerzbank argumentieren, dass die bevorstehenden US-Daten für die Geldpolitik entscheidend sein werden, und weisen darauf hin, dass "die Inflationszahlen für August, die kurz vor der nächsten Fed-Sitzung veröffentlicht werden, nun wahrscheinlich ausschlaggebend sein werden." Vor diesem Hintergrund heben sie hervor, dass die Präsidentin der Cleveland Fed, Beth Hammack, "hart daran arbeitet, ihren Status als Falkin zu festigen." Hammack "glaubt nicht, dass die Inflation von selbst nachlassen wird" und besteht darauf, dass "die Fed ihre Worte daher mit Taten untermauern muss." Darüber hinaus betont die Commerzbank, dass "eine einzige Zinserhöhung nicht ausreichen würde", was die Botschaft verstärkt, dass Teile der Fed trotz jüngster schwächerer Daten weiterhin fest zu einer härteren Haltung gegenüber der Inflation verpflichtet sind.
Unterdessen bemerkte US-Finanzminister Scott Bessent am Donnerstag, dass Washington Maßnahmen gegen den Iran ergreifen werde, die "noch nie gesehen" worden seien, und US-Verteidigungsminister Pete Hegseth sagte, dass die USA ihre Blockade gegen den Iran "unbegrenzt" aufrechterhalten könnten. Nach der volatilen Entwicklung am Donnerstag legen die Rohölpreise am frühen Freitag weiter zu und steigen um etwa 1% auf nahe 81,30 USD.
Unter Berufung auf drei mit der Angelegenheit vertraute Quellen berichtete Reuters am Freitag, dass die Bank of Japan (BoJ) bereits im September die Zinsen anheben wird und danach wahrscheinlich aggressiver vorgehen wird als im derzeitigen Tempo von etwa zwei Zinserhöhungen pro Jahr. USD/JPY gibt im europäischen Morgenhandel nach und notiert unter 159,30.
Verhaltene Yen-Reaktion, obwohl das Straffungstempo der BoJ ein historisches Ausmaß erreicht
Analysten der OCBC betonen, dass „trotz der veränderten Erwartungen die Reaktion des JPY verhalten geblieben ist“, obwohl die Märkte zunehmend einen weiteren Schritt der Bank of Japan im nächsten Monat einpreisen. Sie weisen darauf hin, dass, falls die BoJ „im September eine weitere Zinserhöhung umsetzt, dies die dritte Anhebung innerhalb von neun Monaten und das schnellste Tempo der geldpolitischen Straffung seit dem Zusammenbruch der japanischen Vermögensblase im Jahr 1989 markieren würde“. OCBC warnt jedoch, dass „weiterhin unklar bleibt, wie groß die Bereitschaft der Regierung für zusätzliche Zinserhöhungen über September oder Oktober hinaus ist“, was Anleger darüber im Unklaren lässt, wie weit und wie schnell die geldpolitische Normalisierung in Japan letztlich voranschreiten kann.
Trotz der sich verändernden Erwartungen an eine Zinserhöhung der Fed im September machte die Unsicherheit rund um die Lage im Nahen Osten es für Gold (XAU/USD) schwierig, auf seine Wochengewinne aufzubauen. Nach einem Schluss im negativen Bereich am Donnerstag bleibt XAU/USD unter Druck und notiert im europäischen Handel am Freitag unter 4.350 USD, rund 0,5% im Tagesminus.
Nachdem EUR/USD am Donnerstag in Richtung 1,1500 gefallen war, kam es zu einer Erholung und schloss den Tag nahezu unverändert. Das Paar hält sich und notiert im europäischen Morgenhandel leicht im Plus, knapp unter 1,1550. Die Wirtschaft der Eurozone dürfte im zweiten Quartal annualisiert um 1% wachsen.
GBP/USD korrigiert nach oben und schwankt am frühen Freitag um 1,3500, nachdem es an zwei aufeinanderfolgenden Tagen leichte Verluste verzeichnet hatte.
Inflation - Häufig gestellte Fragen (FAQ)
Inflation misst die Preissteigerung eines repräsentativen Warenkorbs von Gütern und Dienstleistungen. Der Anstieg wird in der Regel als prozentuale Veränderung zum Vorjahresmonat oder Vorquartal ausgewiesen. Die Kerninflation, die volatile Güter wie Lebensmittel und Energie ausschließt, ist der Maßstab, an dem sich Zentralbanken orientieren, um Preisstabilität zu gewährleisten.
Der Verbraucherpreisindex (CPI) misst die Preisentwicklung eines Warenkorbs von Gütern und Dienstleistungen über einen bestimmten Zeitraum. Er wird in der Regel als prozentuale Veränderung im Vergleich zum Vormonat (MoM) und zum Vorjahresmonat (YoY) ausgedrückt. Der Kern-CPI, der volatile Komponenten wie Lebensmittel und Energie ausschließt, steht im Fokus der Zentralbanken. Wenn der Kern-CPI über 2 % steigt, führt dies in der Regel zu Zinserhöhungen, und umgekehrt, wenn er unter 2 % fällt. Höhere Zinssätze sind in der Regel positiv für eine Währung, da sie zu Kapitalzuflüssen führen.
Entgegen der Intuition kann hohe Inflation den Wert einer Währung steigern, da Zentralbanken in der Regel die Zinsen erhöhen, um die Inflation zu bekämpfen. Dies lockt internationale Investoren an, die von höheren Renditen profitieren möchten.
Gold galt lange als sicherer Hafen in Zeiten hoher Inflation, da es seinen Wert behielt. In jüngerer Zeit hat sich dies jedoch verändert. Zwar wird Gold in Krisenzeiten nach wie vor als sicherer Hafen genutzt, doch hohe Inflation führt oft dazu, dass Zentralbanken die Zinssätze anheben. Dies belastet Gold, da höhere Zinsen die Opportunitätskosten für das Halten von Gold im Vergleich zu zinsbringenden Anlagen erhöhen. Niedrigere Zinsen hingegen machen Gold wieder attraktiver.
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Das sollten Sie am Freitag, den 14. August, im Blick behalten:
Der US-Dollar kämpft darum, sich gegenüber seinen Rivalen zu behaupten, kann seine Verluste jedoch begrenzen, da die Anleger den geldpolitischen Ausblick der Fed neu bewerten und gleichzeitig die Entwicklungen im Nahen Osten beurteilen. In der zweiten Tageshälfte werden die Daten zu den Einzelhandelsumsätzen im Juli und der vorläufige Consumer Sentiment Index der University of Michigan aus den USA von den Marktteilnehmern genau beobachtet werden.