- EUR/USD klettert am Donnerstag im frühen asiatischen Handel leicht auf rund 1,1235.
- Weit verbreitete regierungsfeindliche Proteste in Frankreich und ein sich verschlechternder fiskalischer Ausblick könnten den Euro unter Verkaufsdruck setzen.
- Die Märkte preisen eine geringe Wahrscheinlichkeit für eine Zinserhöhung in der kommenden Woche ein.
Das Paar EUR/USD notiert im frühen asiatischen Handel am Donnerstag mit leichten Gewinnen nahe 1,1235. Das Aufwärtspotenzial des Hauptwährungspaares könnte jedoch angesichts der Sorgen über die politische und fiskalische Lage in Frankreich begrenzt sein. Der Entscheidungsträger der Europäischen Zentralbank (EZB), Fabio Panetta, wird sich im Laufe des Tages äußern.
Die französischen Kreditkosten für 10-jährige Anleihen stiegen am Mittwoch erstmals seit 24 Jahren über 5%. Die Rendite der Benchmark-10-jährigen Anleihe, bekannt als obligation assimilables du Trésor (OAT), die vom französischen Finanzministerium begeben wird, stieg in der vorangegangenen Sitzung um mehr als 8 Basispunkte (bps) auf 5%, bevor sie auf 4,99% zurückging.
Politische Sorgen und das Scheitern der Regierung, sich auf einen lange verzögerten Haushalt zu einigen, versetzen die Finanzmärkte in Unruhe. Dies wiederum könnte die Gemeinschaftswährung kurzfristig belasten. Der französische Präsident Emmanuel Macron gelobte, eine Wiederholung der Ausschreitungen und Plünderungen vom vergangenen Wochenende zu verhindern, da die Gelbwesten-Bewegung Pläne für einen großen Marsch in Paris am Samstag eingereicht hat, der die Regierung vor ihre nächste große Bewährungsprobe stellen wird.
"Die französische Schuldenlage ist nicht tragfähig. Es sind tatsächlich angemessene Anpassungen auf der fiskalischen Seite erforderlich, um dieses Schuldenniveau zu senken und zumindest die Ernsthaftigkeit hinsichtlich des Verlaufs zu zeigen," sagte John Hardy, Global Head of Macro Strategy bei Saxo in Kopenhagen.
Auf der anderen Seite des Atlantiks sehen Fed-Funds-Händler laut dem CME FedWatch Tool nur eine geringe Wahrscheinlichkeit für eine Zinserhöhung der Federal Reserve (Fed) in der kommenden Woche, wobei die nächste Zinserhöhung im Dezember erwartet wird. Auch Fed-Chef Kevin Warsh dürfte künftige Schritte kaum signalisieren.
Euro hält sich stabil, da die Korrelationen von EUR/USD mit Energie und Anleihen bröckeln
Analysten der Societe Generale heben hervor, dass sich die Kursentwicklung von EUR/USD überraschend widerstandsfähig gezeigt hat, und bemerken: "Für EUR/USD ist es bemerkenswert, dass die Zyklushochs bei den Erdgaspreisen und die Unruhe an den Anleihemärkten keinen weiteren Abwärtsimpuls ausgelöst haben, wie es vor Oktober der Fall gewesen wäre." Sie weisen darauf hin, dass "die Korrelationen in den vergangenen zwei Wochen oder so auseinandergebrochen sind", wobei sich die traditionellen Zusammenhänge zwischen dem Währungspaar, den Energiepreisen und den Anleiherenditen nicht mehr so verhalten wie zu Beginn des Zyklus. Laut der Bank würde dieser Wandel "darauf hindeuten, dass die meisten schlechten Nachrichten bereits eingepreist sind oder dass die Anleger nicht bereit sind, neue Richtungspositionen einzugehen, sondern stattdessen in den Handelsspannen bleiben."
Warsh verweist auf Investitionsschub und KI-Risiken, während die Fed sich bis zum Jahresende alle Optionen offenhält
Fed-Vorsitzender Warsh lieferte eine moderat konstruktive, aber vorsichtige Botschaft, wobei der FXS Speechtracker-Score von 5,6/10 im Vergleich zur etablierten Baseline von 6,1/10 leicht weicher ausfiel und damit einen weniger nachdrücklichen Ton als üblich unterstreicht. Das Eingeständnis, „übermäßig vernarbt von der Globalen Finanzkrise“ zu sein, verdeutlicht eine anhaltende risikoaverse Tendenz, auch wenn Warsh auf strukturelles Wachstum und einen von „guten Politiken“ getriebenen Investitionsschub verweist und betont, dass die kommenden Sitzungen im Oktober und Dezember der „entscheidende Moment“ für Entscheidungen zu Produktion, Beschäftigung und Inflation sein werden. Warshs Fokus auf KI als kurzfristigen Nachfrageschock mit ungewissen Auswirkungen auf die Beschäftigung sowie Pläne für eine Anhörung vor Ort und neue Fed-Taskforces signalisieren eine Institution, die versucht, technologische Gewinne zu nutzen und zugleich negative Ausreißer und Risiken für die Finanzstabilität abzusichern.
Der FXS Fed Sentiment Index blieb unverändert und bewegte sich um 0,00 Punkte auf einen hawkischen Wert von 127,51, was darauf hindeutet, dass trotz des etwas weicheren FXS Speechtracker-Scores die allgemeine geldpolitische Ausrichtung weiterhin klar über der neutralen 100-Linie liegt. Diese Kombination legt nahe, dass die Märkte Warshs Äußerungen als konsistent mit einem hohen Hürdenniveau für Lockerungen lesen sollten, wobei Optimismus hinsichtlich Investitionen und KI-getriebener Produktivität durch die Narben der Krisenzeit und einen starken Fokus auf Preisstabilität und Tail-Risiken gedämpft wird.
Technische Analyse: Der negative Ausblick für EUR/USD bleibt unter dem 100-Tage-SMA intakt
Im Tages-Chart behält EUR/USD einen bärischen kurzfristigen Ton bei, da das Paar unter dem einfachen 100-Tage-Durchschnitt (SMA) und unter dem mittleren Bollinger-Band bleibt. Der Kurs konsolidiert sich näher an der unteren Hälfte des jüngsten Volatilitätskanals, während der Relative-Stärke-Index (14) bei etwa 41 unter der neutralen 50-Linie bleibt und damit andeutet, dass der Abwärtsdruck weiterhin stärker ist als jegliche Erholungsversuche.
Auf der Oberseite liegt der erste Widerstand beim mittleren Bollinger-Band nahe 1,1245, wobei weitere Gewinne wahrscheinlich auf Angebot im Bereich des oberen Bollinger-Bands bei 1,1370 stoßen dürften, vor dem wichtigeren 100-Tage-SMA bei 1,1455. Auf der Unterseite liegt die nächste bedeutende Unterstützung beim unteren Bollinger-Band nahe 1,1120, wobei ein klarer Durchbruch den Weg für eine Fortsetzung des breiteren Rückgangs öffnen würde.
(Die technische Analyse dieser Nachricht wurde mithilfe eines KI-Tools erstellt. Mehr erfahren.)
Euro - Häufig gestellte Fragen (FAQ)
Der Euro ist die Währung der 19 Länder der Europäischen Union, die zur Eurozone gehören. Nach dem US-Dollar ist er die am zweithäufigsten gehandelte Währung der Welt. Im Jahr 2022 machte er 31 % aller Devisentransaktionen aus, mit einem durchschnittlichen Tagesumsatz von über 2,2 Billionen US-Dollar pro Tag. Der EUR/USD ist das am meisten gehandelte Währungspaar der Welt und macht schätzungsweise 30 % aller Transaktionen aus. Es folgen der EUR/JPY mit 4 %, der EUR/GBP mit 3 % und der EUR/AUD mit 2 %.
Die Europäische Zentralbank (EZB) in Frankfurt, Deutschland, ist die Zentralbank der Eurozone. Sie legt die Zinssätze fest und steuert die Geldpolitik. Das Hauptziel der EZB ist die Preisstabilität, was entweder die Kontrolle der Inflation oder die Förderung des Wachstums bedeutet. Ihr wichtigstes Instrument ist die Anhebung oder Senkung der Zinssätze. Relativ hohe Zinssätze oder die Erwartung höherer Zinssätze stärken in der Regel den Euro und umgekehrt. Der EZB-Rat trifft geldpolitische Entscheidungen in acht Sitzungen pro Jahr. Diese werden von den Leitern der nationalen Zentralbanken der Eurozone und sechs ständigen Mitgliedern, darunter EZB-Präsidentin Christine Lagarde, getroffen.
Die Inflation in der Eurozone, gemessen am harmonisierten Verbraucherpreisindex (HVPI), ist ein entscheidender Faktor für den Euro. Übertrifft die Inflation die Erwartungen und das Ziel von 2 % der Europäischen Zentralbank (EZB), wird die EZB wahrscheinlich die Zinsen anheben müssen, um die Preisstabilität zu sichern. Höhere Zinsen im Vergleich zu anderen Währungsräumen machen den Euro attraktiver für globale Investoren und stärken somit die Währung.
Veröffentlichungen von Wirtschaftsdaten beeinflussen die Gesundheit der Wirtschaft und somit den Euro. Indikatoren wie das Bruttoinlandsprodukt (BIP), Einkaufsmanagerindizes (PMI), Beschäftigungszahlen und Konsumentenstimmung geben Hinweise auf die Entwicklung der gemeinsamen Währung. Eine starke Wirtschaft stützt den Euro, da sie ausländische Investitionen anzieht und möglicherweise die Europäische Zentralbank (EZB) zu Zinserhöhungen bewegt. Schwache Daten hingegen lassen den Euro oft fallen. Besonders relevant sind hierbei die Daten der vier größten Volkswirtschaften des Euroraums – Deutschland, Frankreich, Italien und Spanien –, die rund 75 % der Eurozonen-Wirtschaft ausmachen.
Ein entscheidender Faktor für den Euro ist die Handelsbilanz, die den Unterschied zwischen den Einnahmen aus Exporten und den Ausgaben für Importe eines Landes über einen bestimmten Zeitraum misst. Wenn ein Land gefragte Exportgüter herstellt, erhöht sich die Nachfrage nach seiner Währung, da ausländische Käufer diese Waren erwerben wollen. Eine positive Handelsbilanz stärkt somit den Euro, während ein Handelsdefizit die Währung unter Druck setzen kann.
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Das sollten Sie am Donnerstag, den 22. Oktober, im Blick behalten:
Der US-Dollar hat sich in einer richtungslosen Spanne bewegt und tut sich schwer, die wöchentliche Korrektur umzukehren, während die Marktteilnehmer die Entwicklungen in der geopolitischen Lage weiter bewerteten, und das alles inmitten einer ruhigen Phase vor der Fed-Sitzung.