Gold Wochenprognose: Ausverkauf intensiviert sich und setzt die Marke von 4.000 USD unter Druck

• Gold setzte seine Verlustserie in der vierten Woche in Folge fort.
• Der Fokus verlagert sich auf den US-Wirtschaftskalender, der Beschäftigungsdaten für Juni enthalten wird.
• Der kurzfristige technische Ausblick bleibt bärisch und weist keine überverkauften Bedingungen auf.

Gold (XAU/USD) stieg zu Beginn der Woche leicht an, bevor es nachgab und auf den niedrigsten Stand seit November unter 4.000 USD fiel. Obwohl das Edelmetall einen Halt fand, gelang ihm keine entscheidende Erholung, und es schloss die Woche deutlich im negativen Bereich. Die Beschäftigungsdaten aus den Vereinigten Staaten (US) für Juni werden die nächste wichtige Veröffentlichung für XAU/USD sein, während der technische Ausblick darauf hindeutet, dass die bärische Tendenz intakt bleibt.

Gold bleibt unter bärischem Druck aufgrund hawkischer Fed-Erwartungen und Risikoaversion

Nachrichten über „ermutigende Fortschritte“ im jüngsten Verhandlungsrunde zwischen Iran und den USA und die Einigung auf einen Fahrplan für einen endgültigen Deal innerhalb von 60 Tagen, obwohl iranische Verhandler die Gespräche Berichten zufolge vorzeitig beendeten als Reaktion auf die Drohungen des US-Präsidenten Donald Trump, sie „wieder sehr hart zu treffen“, halfen Gold, die Woche mit einem bullischen Start zu beginnen. 

Nach einem Anstieg von etwa 0,9 % am Montag drehte XAU/USD nach Süden und verzeichnete deutliche Verluste, da der US-Dollar (USD) von positiven Wirtschaftsdaten profitierte. Der S&P Global Manufacturing Purchasing Managers’ Index (PMI) verbesserte sich in der vorläufigen Schätzung für Juni auf 55,7, und der Services PMI stieg auf 51,3. Beide Werte lagen über den Analystenschätzungen und zeigten, dass die Geschäftstätigkeit im privaten Sektor weiterhin mit beschleunigtem Tempo expandierte. Gleichzeitig profitierte der USD auch vom starken Verkaufsdruck bei Technologiewerten, was das Paar weiter nach unten drückte. 

Unterdessen boten die USA und der Iran widersprüchliche Darstellungen zu den Nukleardiskussionen, was die Unsicherheit im Nahen Osten wieder aufleben ließ. Während Präsident Trump darauf bestand, dass der Iran der höchsten Inspektionsstufe zugestimmt habe, behauptete der Iran, in der jüngsten Gesprächsrunde keine Details zu den Nuklearfragen besprochen zu haben.

Da die Märkte weiterhin eine zunehmende Wahrscheinlichkeit für eine Zinserhöhung der Federal Reserve (Fed) bereits im September einpreisten, behielt der USD seine Stärke Mitte der Woche bei und löste eine weitere Abwärtsbewegung bei XAU/USD aus. Nach dem Rückgang am Dienstag verlor Gold am Mittwoch mehr als 2,5 % und erreichte mit unter 4.000 USD den niedrigsten Stand seit November.

Am Donnerstag berichtete das US Bureau of Economic Analysis (BEA), dass der Personal Consumption Expenditures (PCE) Price Index im Mai auf Jahresbasis um 4,1 % gestiegen ist. Dieser Wert folgte auf den Anstieg von 3,8 % im April und entsprach den Markterwartungen. Der Kern-PCE-Preisindex, der volatile Lebensmittel- und Energiepreise ausschließt, stieg wie erwartet um 3,4 % im Jahresvergleich, während der PCE-Preisindex und der Kern-PCE-Preisindex monatlich um 0,4 % bzw. 0,3 % zulegten. Der USD gab nach dem PCE-Inflationsbericht leicht nach, und die wichtigsten Indizes an der Wall Street erholten sich leicht. In der Folge erholte sich Gold wieder über 4.000 USD und schloss den Tag im positiven Bereich.

Dennoch begrenzte die vorsichtige Marktstimmung am Freitagvormittag den Aufwärtsspielraum von Gold, da die Anleger auf starke Verluste bei wichtigen asiatischen Aktienindizes reagierten. Steigende Chipkosten und Inflationsängste veranlassten die Investoren, die Nachhaltigkeit der von KI getriebenen Technologierallye neu zu bewerten. Der südkoreanische KOSPI verlor an diesem Tag etwa 8 %, der japanische Nikkei 225 Index fiel um etwa 4 %. Zum Wochenende hin setzte der USD seine Abwärtskorrektur fort und ermöglichte es XAU/USD, sich in Richtung 4.100 USD zu bewegen.

Goldanleger warten auf US-Beschäftigungsdaten

Das US Bureau of Labor Statistics wird am Donnerstag den Beschäftigungsbericht veröffentlichen. Die Nonfarm Payrolls (NFP) sind drei Monate in Folge stärker als erwartet gestiegen und bestätigten gesunde Bedingungen auf dem Arbeitsmarkt. In diesem Zeitraum blieb die Arbeitslosenquote stabil bei 4,3 %.

Laut dem CME FedWatch Tool preisen die Märkte derzeit eine etwa 60%ige Wahrscheinlichkeit ein, dass die Fed den Leitzins bis September um mindestens 25 Basispunkte (bps) anheben wird. Ein enttäuschender NFP-Wert von 60.000 oder weniger könnte die Anleger dazu veranlassen, ihre Erwartungen auf eine verzögerte Zinssenkung im Oktober oder Dezember zu verschieben. In diesem Szenario könnte Gold mit der unmittelbaren Reaktion Erholungsmomentum gewinnen. Ein bullischer Trendwechsel im zugrundeliegenden Trend dürfte jedoch kurzfristig schwer zu erreichen sein, sofern nicht überzeugende Anzeichen für eine erneute Disinflation vorliegen. 

Umgekehrt könnte ein weiterer starker NFP-Wert nahe 100.000 die Erwartungen für eine Zinserhöhung im September befeuern und dem USD erlauben, weiter an Stärke zu gewinnen. In diesem Fall wird Gold voraussichtlich im Abwärtstrend bleiben.

Die FX-Strategen von OCBC, Sim Moh Siong und Christopher Wong, stellten fest, dass sie ihre USD-Prognosen kürzlich angehoben haben, und erklärten:

„Ein stärkerer USD ist noch nicht störend. Das Hauptrisiko ist eine anhaltende Überperformance des US-Wachstums gegenüber dem Rest der Welt, zusammen mit einer Divergenz in der Geldpolitik, die die Finanzierungskosten hoch halten und den USD unterstützen könnte.“

„Dies sollte hawkische Fed-Risiken im Spiel halten, insbesondere da Preisstabilität im Kern der Reaktionsfunktion steht. Mit reduzierter Forward Guidance wird jede Veröffentlichung zu Inflation, Arbeitsmarkt und Wachstum mehr Gewicht haben und wahrscheinlich die FX-Volatilität erhöhen“, fügten sie hinzu.

In diesem Zusammenhang werden auch die Kommentare von Fed-Vertretern in der nahen Zukunft von den Marktteilnehmern genau beobachtet. Falls die Entscheidungsträger die Notwendigkeit einer strafferen Geldpolitik in der nahen Zukunft betonen oder sich für eine Vorverlagerung einer Zinserhöhung aussprechen, um auf eine weitere Entfernung der Inflation von ihrem Ziel zu reagieren, könnte der USD gegenüber seinen wichtigsten Rivalen weiter outperformen und XAU/USD belasten. Andererseits könnte Gold Anzeichen von Leben zeigen, wenn Fed-Vertreter die Zinserwartungen bis zum Jahresende zurückweisen.

Gold technische Analyse: Kurzfristiger Ausblick bleibt bärisch

Gold befindet sich weiterhin in einem fast drei Monate alten Abwärtstrend, und der Relative Strength Index (RSI) auf dem Tages-Chart bleibt nach einem Test der 30er-Marke zu Wochenbeginn unter 40. Dieses technische Setup, zusammen mit der Tatsache, dass der Preis über dem unteren Bollinger Band liegt, deutet darauf hin, dass der Ausblick bärisch bleibt und noch keine überverkauften Bedingungen signalisiert.

Auf der Unterseite scheint sich eine wichtige Unterstützungszone bei 3.915–3.900 USD (statisches Niveau, Mittelpunkt des absteigenden Kanals, runde Marke) gebildet zu haben. Fällt Gold unter diese Region und beginnt, sie als Widerstand zu nutzen, könnte 3.800 USD (statisches Niveau, runde Marke) als nächstes potenzielles Unterstützungsniveau vor 3.700 USD (statisches Niveau, runde Marke) in Betracht gezogen werden.

Nach oben hin könnte der unmittelbare Widerstand bei 4.240–4.250 USD (Fibonacci-Retracement-Level von 78,6 %, 20-Tage-SMA) vor 4.380 USD (statisches Niveau) und 4.475–4.500 USD (200-Tage-SMA, Fibonacci-Retracement von 61,8 %, runde Marke) liegen.