- EUR/USD verlor einen Anstieg auf Vierjahreshochs über der 1,1900-Marke.
- Der US-Dollar konnte sich nach Powells Pressekonferenz wieder fangen.
- Die Federal Reserve senkt ihren FFTR um 25 Basispunkte auf 4,00%-4,25%, wie erwartet.
Der Euro (EUR) verlor am Mittwoch an Momentum und zog EUR/USD in Richtung 1,1820, wodurch eine vier Tage andauernde Gewinnserie, die das Paar auf mehrjährige Höchststände um 1,1920 getragen hatte, beendet wurde. Der Rückgang kam, nachdem der US-Dollar (USD) sein Gleichgewicht nach der Entscheidung der Federal Reserve (Fed), die Zinssätze zu senken, wiedererlangte.
Tatsächlich senkte die Fed die Fed Funds Target Range (FFTR) um 25 Basispunkte auf 4,00%–4,25% wie erwartet, was zu einem starken Anstieg des US-Dollar-Index (DXY) führte, der sich wieder in Richtung der 97,00-Marke bewegte, nachdem er kurzzeitig mehrwöchige Tiefststände nahe 96,50 erreicht hatte.
Powell signalisiert Vorsicht, während die Fed die Zinsen senkt
Die Fed senkte die Zinsen um einen Viertelpunkt und verwies auf eine langsame Beschäftigungsentwicklung und steigende Risiken für die Beschäftigung, während sie anerkannte, dass die Inflation "etwas erhöht" bleibt. Prognosen zeigen, dass in diesem Jahr weitere 50 Basispunkte an Senkungen wahrscheinlich sind, mit kleineren Reduzierungen, die für 2026 und 2027 eingeplant sind. Die Medianprognose für den Zinssatz 2025 wurde auf 3,6% nach unten korrigiert, während das Wachstum leicht auf 1,6% angehoben wurde. Die Arbeitslosigkeit blieb bei 4,5%, und die Inflationserwartungen blieben unverändert.
Die Entscheidung war nicht einstimmig: Der neue Gouverneur Miran drängte auf eine tiefere Senkung um 50 Basispunkte. Dennoch hielt die Fed ihren Bilanzabbau auf Kurs und bekräftigte ihr doppeltes Mandat.
Bei seiner Pressekonferenz schlug Vorsitzender Jerome Powell einen vorsichtigen Ton an. Er stellte fest, dass die Beschäftigungsgewinne langsamer geworden sind, die Konsumausgaben nachlassen und die Inflation bei 2,7% beim PCE-Gesamtindex und 2,9% beim Kern-PCE liegt. Zölle treiben die Preise für Waren nach oben, sagte er, obwohl die Inflationsrate im Dienstleistungssektor weiterhin sinkt. Powell betonte, dass die Risiken ausgewogener werden, die Fed sich neutraler bewegt und es wenig Appetit auf eine größere Senkung gibt.
EZB bleibt stabil, Inflation nahe dem Ziel
Die Europäische Zentralbank (EZB) ließ letzte Woche alle drei wichtigen Zinssätze unverändert und verfolgt einen datengestützten, sitzungsweisen Ansatz. Die Beamten sagten, dass die Inflation nun weitgehend mit dem mittelfristigen Ziel von 2% übereinstimmt, wobei Prognosen zeigen, dass die Kerninflation im Jahr 2025 im Durchschnitt 2,4% betragen wird, bevor sie 2026 auf 1,9% und 2027 auf 1,8% sinkt.
Präsidentin Christine Lagarde beschrieb die EZB als "gut aufgestellt", wobei die Risiken nun ausgewogener sind, obwohl die Bank betonte, dass die eingehenden Daten der entscheidende Treiber der Politik bleiben werden.
Handelskonflikte kühlen ab, aber Zölle belasten
Die Märkte erhielten etwas Entlastung an der Handelsfront, nachdem Washington und Peking ihren Waffenstillstand um weitere 90 Tage verlängert hatten. Präsident Trump verschob die Zollanhebungen bis zum 10. November, während China von Vergeltungsmaßnahmen absah. Dennoch bleibt die Zollbelastung hoch: US-Importe aus China unterliegen einem 30%igen Aufschlag, während chinesische Exporte in die USA mit 10% besteuert werden.
Washington sicherte sich auch einen neuen Deal mit Brüssel. Die EU stimmte zu, die Zölle auf US-Industriwaren zu senken und den Zugang für amerikanische Agrar- und Fischereiprodukte zu erweitern. Im Gegenzug verhängte Washington einen Zoll von 15% auf die meisten europäischen Importe, obwohl die Zölle auf Autos je nach noch in der Pipeline befindlicher EU-Gesetzgebung weiterhin eine Bedrohung darstellen.
EUR/USD technische Perspektive: Bullen zielen auf 1.2000
EUR/USD scheint sich einem Ausbruch zu nähern, nachdem es sich in den letzten Sitzungen konsolidiert hat. Der Widerstand liegt bei der 2025er Obergrenze von 1,1918 (17. September), und eine klare Bewegung darüber würde die psychologische Marke von 1,2000 wieder ins Spiel bringen.
Auf der Abwärtsseite liegt die Unterstützung beim 100-Tage-Simple Moving Average (SMA) bei etwa 1,1556, gefolgt von der August-Basis bei 1,1391 (1. August) und dem Mai-Tief bei 1,1210 (29. Mai).
Momentum-Indikatoren zeigen einen Markt, der weiterhin bullish tendiert, jedoch ohne viel Überzeugung. Der Relative Strength Index (RSI) ist auf 61 zurückgegangen, was darauf hindeutet, dass die Käufer die Kontrolle behalten, obwohl der Average Directional Index (ADX) nahe 16 auf einen Trend hinweist, der noch an Kraft fehlt.
EUR/USD Tageschart
Wie geht es weiter mit EUR/USD?
Der Euro scheint bereit zu sein, die Oberseite zu testen, aber ein entscheidender Durchbruch nach oben könnte einen neuen Anstoß erfordern. Dieser könnte von bevorstehenden US-Daten, einem stärkeren politischen Signal der Fed oder einer weiteren Wendung in den globalen Handelsverhandlungen kommen.
Fed - Häufig gestellte Fragen (FAQ)
Die Federal Reserve (Fed) steuert die US-Geldpolitik mit zwei klaren Zielen: Preisstabilität und Vollbeschäftigung. Dabei nutzt die Notenbank Zinssätze als Hauptinstrument. Höhere Zinsen stärken den US-Dollar, da sie die USA für internationale Investoren attraktiver machen. Sinkende Zinsen hingegen schwächen den Greenback.
Die Federal Reserve (Fed) hält jährlich acht geldpolitische Sitzungen ab, bei denen das Federal Open Market Committee (FOMC) die wirtschaftliche Lage beurteilt und geldpolitische Entscheidungen trifft. Das FOMC besteht aus zwölf Mitgliedern – den sieben Mitgliedern des Gouverneursrats, dem Präsidenten der Federal Reserve Bank of New York und vier der elf übrigen regionalen Notenbankpräsidenten, die auf Jahresbasis rotieren.
In Zeiten schwerer Wirtschaftskrisen, wie etwa 2008 während der Finanzkrise, greift die Federal Reserve oft auf QE zurück. Dies bedeutet, dass die Fed massiv Anleihen kauft, um Liquidität bereitzustellen. Diese expansive Geldpolitik schwächt den Dollar, da das zusätzliche Geld die Währung verwässert und das Vertrauen der Investoren mindert.
Quantitative Straffung (QT) ist der umgekehrte Prozess von QE, bei dem die US-Notenbank aufhört, Anleihen von Finanzinstituten zu kaufen und das Kapital aus fällig werdenden Anleihen nicht reinvestiert, um neue Anleihen zu kaufen. Dies wirkt sich in der Regel positiv auf den Wert des US-Dollars aus.
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