- EUR/USD korrigiert einen Teil seiner jüngsten Gewinne und schwächelt vor 1,1600.
- Der US-Dollar bewegt sich in einer schwankenden Spanne nach drei Tagen mit Verlusten.
- Die Stimmung verbessert sich in der Hoffnung auf einen Deal zur Beendigung der US-Regierungsstilllegung.
EUR/USD konnte zu Beginn der Woche nicht viel Richtung finden und schwebt im Bereich von 1,1550–1,1560, nachdem es erneut an der wichtigen 1,1600-Marke gescheitert ist.
Die fehlende klare Richtung des Paares kommt inmitten des ebenso unentschlossenen Tons des Greenbacks, wobei der US-Dollar-Index (DXY) zwischen kleinen Gewinnen und Verlusten nahe 99,60 schwankt, selbst wenn die Renditen der Staatsanleihen leicht ansteigen.
Interessanterweise kommt die Preisbewegung des Paares trotz einer allgemeinen Verbesserung der Marktstimmung, da die Optimismus wächst, dass Washington möglicherweise endlich kurz davor steht, die 40-tägige US-Regierungsstilllegung in den nächsten Tagen zu beenden.
US-Stilllegung: Licht am Ende des Tunnels?
Der US-Senat machte am Sonntag Fortschritte bei der Beendigung der rekordverdächtigen 40-tägigen Stilllegung, einem Stillstand, der Bundesangestellte unbezahlt ließ, die Lebensmittelhilfe störte und Chaos an Flughäfen verursachte.
In einer entscheidenden Verfahrensabstimmung bewegten sich die Senatoren vorwärts mit einem vom Repräsentantenhaus genehmigten Gesetz, das die Regierung bis zum 30. Januar finanziert und drei vollständige Haushaltsmaßnahmen umfasst. Es ist ein wichtiger Schritt, wenn auch nicht der letzte: Sobald der Senat die geänderte Version verabschiedet, muss sie noch zurück ins Repräsentantenhaus, bevor sie auf den Schreibtisch von Präsident Donald Trump zur Unterschrift gelangt, ein Prozess, der mehrere Tage in Anspruch nehmen könnte.
Der Durchbruch folgte einem Kompromiss zwischen Republikanern und einer Handvoll Demokraten, die sich gegen die Führung ihrer Partei gewehrt hatten. Im Rahmen des Deals stimmten die Republikaner zu, im Dezember über die Verlängerung der Subventionen für das Affordable Care Act (ACA) abzustimmen, eine wichtige Forderung der Demokraten, da die Subventionen einkommensschwachen Amerikanern helfen, private Krankenversicherungen zu bezahlen.
Der Antrag zur Voranbringung des Gesetzes wurde mit 60 zu 40 Stimmen angenommen, gerade genug, um eine Filibuster zu überwinden. Es ist ein vorsichtiges Zeichen, dass Washington möglicherweise endlich näher daran ist, die Regierung wieder zu öffnen und sowohl den Märkten als auch den Bundesangestellten etwas Erleichterung zu verschaffen.
Handelsruhe bringt eine Verschnaufpause
Nach Wochen der Spannungen trafen sich Präsident Donald Trump und Xi Jinping kürzlich in Südkorea und gaben den Märkten einen kurzen Moment der Ruhe. Ihr Treffen endete mit einer Vereinbarung, den Handelskrieg zwischen den USA und China erneut zu pausieren.
Nach zwei Stunden Gesprächen sagte Trump, die USA würden einige Zölle zurücknehmen, während China zustimmte, die Sojabohnenimporte wieder aufzunehmen, die Exporte seltener Erden aufrechtzuerhalten und enger bei der Bekämpfung des Fentanyl-Schmuggels zusammenzuarbeiten.
Peking bestätigte später, dass beide Seiten vereinbart hatten, ihre Handelsruhe um ein weiteres Jahr zu verlängern, ein bescheidener, aber willkommener Schritt in Richtung Stabilität nach Monaten der Unsicherheit.
Die vorsichtige Fed
Die Federal Reserve (Fed) schlug bei ihrem Treffen am 29. Oktober einen ausgewogenen Ton an, senkte die Zinsen um 25 Basispunkte und nahm bescheidene Käufe von Staatsanleihen wieder auf, um die Finanzierungsspannungen auf den Geldmärkten zu lindern.
Die Entscheidung, die mit 10 zu 2 Stimmen angenommen wurde, senkte den Zielbereich auf 3,75%–4,00%, genau wie die Märkte es erwartet hatten. Die Entscheidungsträger rahmten den Schritt als Schutzmaßnahme gegen einen sich abschwächenden Arbeitsmarkt, nicht als Beginn eines neuen Lockerungszyklus.
In seiner Pressekonferenz erkannte Fed-Vorsitzender Jerome Powell die Spaltungen innerhalb des Federal Open Market Committee (FOMC) an und warnte die Anleger davor, von einer weiteren Senkung im Dezember auszugehen.
Die Märkte preisen nun etwas über 15 Basispunkte zusätzlicher Lockerung bis zum Jahresende und rund 80 Basispunkte bis Ende 2026 ein. Diese Erwartungen könnten sich jedoch ändern, sobald die Regierung wieder öffnet und ein Rückstand an verzögerten US-Daten, einschließlich der äußerst wichtigen Nonfarm Payrolls, eintrifft.
EZB fühlt sich an der Seitenlinie wohl
Über den Atlantik hielt die Europäische Zentralbank (EZB) die Zinsen in der vergangenen Woche zum dritten Mal in Folge bei 2,00% stabil und gab wenig neue Hinweise. Im Moment scheinen die Entscheidungsträger mit dem Wachstum und der Inflation, die nahe dem Ziel liegen, zufrieden zu sein, eine relativ ruhige Position im Vergleich zu anderen großen Zentralbanken.
Nachdem die EZB die Zinsen zu Beginn des Jahres um zwei Prozentpunkte gesenkt hatte, ist sie eindeutig in den Abwartemodus übergegangen.
Präsidentin Christine Lagarde stellte fest, dass die globalen Risiken nach den neuesten Handelsentwicklungen und dem teilweisen Rückgang der Zölle in Washington etwas nachgelassen haben, betonte jedoch auch, dass die Unsicherheit hoch bleibt.
Die Marktpreise deuten auf etwas über 8 Basispunkte zusätzlicher Lockerung bis Ende 2026 hin, was darauf hindeutet, dass die Händler glauben, dass der Zinssenkungszyklus der EZB im Moment im Wesentlichen abgeschlossen ist.
Technik-Ecke
Eine weitere Erholung bei EUR/USD bleibt, gelinde gesagt, wenig überzeugend. Tatsächlich hat sich die Region um 1,1600 als ziemlich hartnäckig erwiesen.
Bullen zielen zunächst auf das Wochenhoch bei 1,1728 (17. Oktober), eine Region, die durch die vorübergehenden 100-Tage- und 55-Tage-SMAs im Bereich von 1,1660–1,1670 gestützt wird. Sobald diese überwunden ist, wird erwartet, dass das Paar die Oktober-Spitze bei 1,1778 (1. Oktober) herausfordert. Weiter oben kommt die 2025-Obergrenze von 1,1918 (17. September), vor der wichtigen 1,2000-Marke.
Auf der anderen Seite taucht das November-Tief bei 1,1468 (5. November) als unmittelbare Herausforderung auf, gefolgt vom August-Boden bei 1,1391 (1. August) und dem wichtigen 200-Tage-SMA bei 1,1350. Eine tiefere Korrektur sollte vor dem wöchentlichen Tief bei 1,1210 (29. Mai) keine nennenswerte Unterstützung finden. Wenn die Verluste von hier aus zunehmen, wird das Mai-Tal bei 1,1064 (12. Mai) voraussichtlich als nächstes kommen.
In der Zwischenzeit scheinen die Momentum-Indikatoren kurzfristig weitere Verluste zu begünstigen: Der Relative Strength Index (RSI) liegt stabil knapp unter der 45-Marke, während der Average Directional Index (ADX) nahe 18 auf einen moderat starken Trend hinweist.
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Was kommt als Nächstes
EUR/USD scheint im Konsolidierungsmodus festzustecken und wartet auf einen Katalysator, der stark genug ist, um es aus seiner Spanne zu reißen: eine Änderung des Tons der Fed, ein erneuertes Interesse an Risikoanlagen oder eine stärkere Nachfrage nach Anleihen der Eurozone auf Kosten der US-Anleihen könnten das Gleichgewicht kippen, aber bis dahin ist es wahrscheinlich, dass die eigenen Schwankungen des Greenbacks weiterhin die Stimmung rund um das Paar diktieren werden.
Euro - Häufig gestellte Fragen (FAQ)
Der Euro ist die Währung der 19 Länder der Europäischen Union, die zur Eurozone gehören. Nach dem US-Dollar ist er die am zweithäufigsten gehandelte Währung der Welt. Im Jahr 2022 machte er 31 % aller Devisentransaktionen aus, mit einem durchschnittlichen Tagesumsatz von über 2,2 Billionen US-Dollar pro Tag. Der EUR/USD ist das am meisten gehandelte Währungspaar der Welt und macht schätzungsweise 30 % aller Transaktionen aus. Es folgen der EUR/JPY mit 4 %, der EUR/GBP mit 3 % und der EUR/AUD mit 2 %.
Die Europäische Zentralbank (EZB) in Frankfurt, Deutschland, ist die Zentralbank der Eurozone. Sie legt die Zinssätze fest und steuert die Geldpolitik. Das Hauptziel der EZB ist die Preisstabilität, was entweder die Kontrolle der Inflation oder die Förderung des Wachstums bedeutet. Ihr wichtigstes Instrument ist die Anhebung oder Senkung der Zinssätze. Relativ hohe Zinssätze oder die Erwartung höherer Zinssätze stärken in der Regel den Euro und umgekehrt. Der EZB-Rat trifft geldpolitische Entscheidungen in acht Sitzungen pro Jahr. Diese werden von den Leitern der nationalen Zentralbanken der Eurozone und sechs ständigen Mitgliedern, darunter EZB-Präsidentin Christine Lagarde, getroffen.
Die Inflation in der Eurozone, gemessen am harmonisierten Verbraucherpreisindex (HVPI), ist ein entscheidender Faktor für den Euro. Übertrifft die Inflation die Erwartungen und das Ziel von 2 % der Europäischen Zentralbank (EZB), wird die EZB wahrscheinlich die Zinsen anheben müssen, um die Preisstabilität zu sichern. Höhere Zinsen im Vergleich zu anderen Währungsräumen machen den Euro attraktiver für globale Investoren und stärken somit die Währung.
Veröffentlichungen von Wirtschaftsdaten beeinflussen die Gesundheit der Wirtschaft und somit den Euro. Indikatoren wie das Bruttoinlandsprodukt (BIP), Einkaufsmanagerindizes (PMI), Beschäftigungszahlen und Konsumentenstimmung geben Hinweise auf die Entwicklung der gemeinsamen Währung. Eine starke Wirtschaft stützt den Euro, da sie ausländische Investitionen anzieht und möglicherweise die Europäische Zentralbank (EZB) zu Zinserhöhungen bewegt. Schwache Daten hingegen lassen den Euro oft fallen. Besonders relevant sind hierbei die Daten der vier größten Volkswirtschaften des Euroraums – Deutschland, Frankreich, Italien und Spanien –, die rund 75 % der Eurozonen-Wirtschaft ausmachen.
Ein entscheidender Faktor für den Euro ist die Handelsbilanz, die den Unterschied zwischen den Einnahmen aus Exporten und den Ausgaben für Importe eines Landes über einen bestimmten Zeitraum misst. Wenn ein Land gefragte Exportgüter herstellt, erhöht sich die Nachfrage nach seiner Währung, da ausländische Käufer diese Waren erwerben wollen. Eine positive Handelsbilanz stärkt somit den Euro, während ein Handelsdefizit die Währung unter Druck setzen kann.
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