Australischer Dollar Preisprognose: Bullen brauchen mehr Überzeugung

• AUD/USD hat die Woche in einer schwankenden Stimmung begonnen und handelt unter 0,7150.
• Der US-Dollar gewinnt dank Wetten auf Zinserhöhungen der Fed neue Dynamik.
• Der Trump-Xi-Gipfel am 24. September dürfte die Woche dominieren.

Der Australische Dollar (AUD) zeigte sich am Montag uneinheitlich, wodurch AUD/USD im Bereich der niedrigen 0,7100er zwischen Gewinnen und Verlusten schwankte und sich nur schwer zu einer Fortsetzung der jüngsten zweitägigen Erholung durchringen konnte.

Tatsächlich ging die fehlende klare Richtung des Paares mit einem vielversprechenden Wochenauftakt für den US-Dollar (USD) einher, da Anleger weiterhin weitere Straffungen durch die Federal Reserve (Fed) einpreisten, während zusätzliche geopolitische Instabilität (diesmal von einer möglichen Russland-NATO-Front) die Nachfrage nach sicheren Häfen verstärkt hat.

Mit Blick auf das größere Bild scheint die derzeit positive Haltung des Paares jedoch weiterhin durch den hawkischen geldpolitischen Bias der Reserve Bank of Australia (RBA) und die erhöhte Inflation in Oz gestützt zu werden.

Australiens Wachstum hält sich, aber das Momentum lässt nach

Die australische Wirtschaft entwickelt sich weiterhin günstig im Vergleich zu vielen ihrer G10-Pendants, gestützt durch die Binnennachfrage und positives Wirtschaftswachstum. Anhaltende Inflation stützt zudem die vorsichtige, datenabhängige geldpolitische Haltung der RBA.

Die Geschäftstätigkeit blieb im August im Expansionsbereich, nachdem die endgültigen Einkaufsmanager-Index-(PMI)-Werte zeigten, dass der Index für das verarbeitende Gewerbe unverändert bei 52,0 blieb, während der Dienstleistungsindex leicht auf 53,2 zurückging.

Die Handelsdaten lieferten ein weiteres positives Signal: Australien verzeichnete im Juli einen Überschuss von 1,923 Mrd. A$, nach dem im Juni ausgewiesenen Überschuss von 2,341 Mrd. A$.

Die Wachstumszahlen fielen jedoch weniger ermutigend aus. Tatsächlich expandierte das Bruttoinlandsprodukt (BIP) im zweiten Quartal 2026 um 0,4% QoQ, nach 0,3%, während das jährliche Wachstum bei 2,1% lag, nach zuvor 2,5% im Jahresvergleich.

Auch der Arbeitsmarkt zeigte im Juli Anzeichen eines nachlassenden Momentums. Die Arbeitslosenquote stieg auf 4,5%, während die Veränderung der Beschäftigung nach einem revidierten Anstieg von 80,3K im Vormonat um 15,8K zurückging.

Die Inflation bleibt nach wie vor die größte Einschränkung, nachdem die Juli-Daten zeigten, dass der Preisdruck deutlich über dem Zielband der RBA von 2%-3% lag, was darauf hindeutet, dass die Rückkehr zum Zielwert ungleichmäßig und langwierig bleiben könnte. Allerdings ging die Gesamtinflation im Juli auf 3,5% zurück (von 3,8%), während der zugrunde liegende Preisdruck, gemessen am Trimmed Mean, bei 3,6% stabil blieb.

Die Messung der Inflationserwartungen der Verbraucher des Melbourne Institute untermauerte diese Einschätzung und blieb im September bei 4,9% stabil.

Die Zahlen lassen die Inflationsaufgabe der RBA unvollständig. Die Entscheidungsträger erwarten, dass die Inflation erst Anfang 2028 wieder das Ziel erreicht, wodurch der Schwerpunkt eher auf Geduld als auf einer baldigen geldpolitischen Kehrtwende liegt.

China stabilisiert sich, liefert aber keinen neuen Schub

China sorgt für Stabilität für die australische Wirtschaft, aber nicht für den Wachstumsimpuls, der den Australischen Dollar in früheren Expansionsphasen gestützt hat.

Die chinesische Wirtschaft wuchs im Zeitraum April bis Juni im Jahresvergleich um 4,3%, während das Wachstum der Industrieproduktion wieder an Dynamik gewann und seit Jahresbeginn um 5,2% zulegte, und der Handelsüberschuss im Juli auf 119,1 Mrd. USD anstieg, gestützt durch ordentliche Zuwächse bei Importen und Exporten. Auf der negativen Seite blieb der Konsum jedoch schwach, nachdem die Einzelhandelsumsätze im Jahresvergleich nur um 0,4 % gestiegen waren.

Darüber hinaus zeichneten die Unternehmensumfragen ein gemischtes Bild: Das Nationale Statistikamt meldete, dass sich der EMI für das verarbeitende Gewerbe im August auf 49,8 von 49,2 verbesserte, während der Dienstleistungs-EMI unverändert bei 49,0 blieb. Andererseits bleiben private Indikatoren wie RatingDog im Expansionsbereich, mit 51,5 im verarbeitenden Gewerbe (von 50,9) und 51,4 im Dienstleistungssektor (von 50,4).

Der disinflationäre Druck scheint im August eine Verschnaufpause eingelegt zu haben, wobei der VPI im Jahresvergleich um 0,8% zulegte, nach 0,5%, während die Preise auf Monatsbasis um 0,4% stiegen. Die Erzeugerpreise stiegen in den vergangenen zwölf Monaten um 3,8%, nach einem Anstieg von 3,5% im Vormonat.

Die People's Bank of China (PBoC) beließ ihre Loan Prime Rates am frühen Montag unverändert und hielt den einjährigen Satz bei 3,00% und den fünfjährigen Satz bei 3,50%.

China liefert damit weder einen großen Schub noch bremst es erheblich. Solange die Daten keine klarere Beschleunigung oder Verschlechterung zeigen, dürfte sein Einfluss auf AUD/USD begrenzt bleiben.

RBA hält die Tür für weitere Straffungen offen

Die RBA beließ ihren Official Cash Rate (OCR) am 11. August unverändert und behielt einen klaren Straffungsbias bei, wobei sie auf die über dem Ziel liegende Inflation und Aufwärtsrisiken für den Ausblick verwies. Die Entscheidung, die Zinsen unverändert zu lassen, fiel einstimmig.

Das Protokoll hielt an dieser vorsichtigen, aber hawkischen Haltung fest. Mehrere Vertreter warnten, dass sich Inflationsrisiken materialisieren könnten, was den Vorstand bereit halten würde, die Zinsen zu erhöhen. Mögliche Druckquellen sind verstärkte Investitionen in Rechenzentren, die Weitergabe von Kosten und höhere Energiepreise.

Die Entscheidungsträger diskutierten eine Erhöhung um 25 Basispunkte, kamen jedoch zu dem Schluss, dass die aktuelle geldpolitische Ausrichtung ausreichend restriktiv sei. Sie räumten zudem ausgewogenere Risiken ein, darunter fallende Hauspreise und die Möglichkeit, dass die Inflation zurückgehen könnte, ohne den Arbeitsmarkt erheblich zu schädigen.

Vor der Sitzung im September werden neue BIP-, Arbeitsmarkt- und Inflationsdaten erwartet, sodass die Geldpolitik von den eingehenden Daten abhängen wird.

Bisher preisen Anleger bis zum Jahresende eine Straffung um etwas mehr als 41 Basispunkte ein und erwarten, dass die RBA den OCR auf ihrer Sitzung am 29. September um 25 Basispunkte anheben wird.

AUD/USD-Ausblick: 0,7200 bleibt der entscheidende Test

Basisszenario

Der mittelfristige Ausblick bleibt weiterhin auf weitere Gewinne ausgerichtet, solange AUD/USD über seinem einfachen 200-Tage-Durchschnitt (SMA) bleibt, der derzeit bei rund 0,7015 liegt.

Weitere Fortschritte werden jedoch weiterhin einen recht starken Katalysator erfordern: Ohne eine anhaltende Verbesserung der Risikobereitschaft oder eine fortgesetzte Schwäche des US-Dollars könnte das Aufwärtsmomentum allmählich nachlassen.

Bull case

Ein stärkeres Risk-on-Umfeld und ein überzeugender Ausbruch über 0,7200 würden das Hoch von 2026 nahe 0,7280 in den Blick rücken.

Oberhalb dieses Niveaus ergibt sich Widerstand an der runden Marke von 0,7300, gefolgt von der Obergrenze von 2022 bei 0,7593.

Bear case

Eine Verschlechterung der globalen Risikostimmung, erneute Stärke des Greenback oder weitere Schwäche bei den chinesischen Daten könnten frisches Verkaufsinteresse im Spot auslösen.

Die erste Unterstützung liegt am September-Tief bei 0,7074 (16. September), gefolgt vom vorläufigen 55-Tage-SMA nahe 0,7070. Das wichtigere Niveau bleibt der 200-Tage-SMA.

Ein Bruch unter diesen Bereich würde jedoch die breitere konstruktive Struktur schwächen und das Risiko eines tieferen kurzfristigen Rückgangs erhöhen.

Bearish conviction rebuilds

Die spekulative bärische Positionierung im Australischen Dollar verstärkte sich in der Woche bis zum 15. September, wie die Commodity Futures Trading Commission (CFTC) mitteilte. Allerdings stiegen die Netto-Short-Positionen auf fast 39.000 Kontrakte und machten damit einen Teil der Verbesserung der Vorwoche wieder zunichte. Die Veränderung über 4 Wochen erhöhte sich jedoch auf rund 5.200 Kontrakte, was zeigt, dass der breitere Positionierungstrend trotz des jüngsten Rückschlags weniger negativ bleibt.

Darüber hinaus setzte das Open Interest seinen Anstieg fort und erreichte diesmal rund 494.100 Kontrakte. Diese Bewegung deutet darauf hin, dass Händler neue bärische Positionen aufbauen, während die Netto-Shorts zunehmen und die Beteiligung steigt, anstatt lediglich frühere Long-Positionen abzubauen. Dies spricht dafür, dass die Überzeugung hinter der negativen AUD-Tendenz wieder zugenommen hat.

Weitere Daten zeigten, dass die spekulative Exponierung von -7,7% auf -7,9% leicht zurückging, während ihr Perzentil mit 83,9 erhöht blieb. Die bärische Exponierung ist damit historisch bedeutend, obwohl das Net Position Percentile von 68,1 darauf hindeutet, dass die Positionierung noch nicht extrem ist. Die geringe Veränderung der Exponierung deutet zudem darauf hin, dass der Anstieg des Open Interest weitgehend ausgeglichen wurde.

Insgesamt bleibt die bärische Tendenz des AUD intakt, doch der breitere Trend hat sich nicht vollständig umgekehrt. Der erneute Aufbau von Short-Positionen ist ein negatives Signal, doch die positive Veränderung über 4 Wochen zeigt, dass das bärische Momentum nicht eindeutig beschleunigt. Vorerst deuten die Daten eher auf erneuten Druck auf den Aussie hin als auf ein voll ausgeprägtes bärisches Regime.

What to watch next for the Australian Dollar

Die Dynamik des US-Dollars, die globale Risikostimmung und geopolitische Entwicklungen bleiben die wichtigsten kurzfristigen Treiber für AUD/USD.

Auf der heimischen Agenda steht als Nächstes die Veröffentlichung der vorläufigen S&P Global PMIs am 23. September an, die weitere Details dazu liefern dürfte, wie sich die inländische Geschäftstätigkeit in diesem Monat entwickelt hat.

Abgesehen von den Daten werden die globalen Märkte den bevorstehenden Trump-Xi-Gipfel später in der Woche genau beobachten, wobei globaler Handel und Zölle voraussichtlich ganz oben auf der Agenda stehen werden.

Über die unmittelbaren Veröffentlichungen hinaus zählen zu den Hauptrisiken eine stärkere Abschwächung in China, eine anhaltend vorsichtige Fed, eine Verschlechterung der Risikobereitschaft der Anleger oder eine Änderung der aktuellen geldpolitischen Haltung der RBA. Jede dieser Entwicklungen könnte den Ausblick für den Australischen Dollar rasch verändern.

Technical landscape

Im Tageschart notiert AUD/USD bei 0,7126 und hält sich über den gebündelten 55-Tage-, 100-Tage- und 200-Tage-Simple Moving Averages (SMAs) zwischen 0,7074 und 0,7015, was eine konstruktive kurzfristige Tendenz untermauert. Der Relative Strength Index (14) um 48 und ein gedämpfter Average Directional Index nahe 22 deuten eher auf eine konsolidierende Kursbewegung als auf einen starken Trend hin, was darauf hindeutet, dass die Bullen möglicherweise einen neuen Impuls benötigen, um die Widerstände darüber zu testen.

Auf der Unterseite liegt die erste Unterstützung am jüngsten horizontalen Boden bei 0,7079, gestützt durch die nahegelegenen 100-Tage- und 55-Tage-SMAs bei 0,7078 und 0,7074, während tiefere Nachfrage bei 0,7015 und dann bei 0,6833 zu sehen ist. Auf der Oberseite liegt der unmittelbare Widerstand bei 0,7278 und 0,7283, vor einer weiter entfernten Hürde bei 0,7661, und ein nachhaltiger Ausbruch über diese Zone würde den Weg für einen breiteren AUD/USD-Anstieg öffnen.

(Die technische Analyse dieser Geschichte wurde mit Hilfe eines KI-Tools verfasst. Mehr erfahren.)

External risks complicate the bullish outlook

Das Gesamtbild spricht weiterhin für den AUD.

Das inländische Umfeld Australiens schneidet im Vergleich zu dem vieler fortgeschrittener Volkswirtschaften günstig ab, und die RBA hat es nicht eilig, ihre hawkishe Haltung aufzugeben.

Die Erholung bleibt dennoch anfällig für erneute Stärke des Greenback, anhaltende geopolitische Unsicherheit und eine chinesische Wirtschaft, die sich eher stabilisiert als beschleunigt.

Der 200-Tage-SMA bleibt das Schlüsselniveau für den mittelfristigen Ausblick. Ein Verbleib darüber erhält die konstruktive Struktur aufrecht, doch ein überzeugender Ausbruch über 0,7200 würde wahrscheinlich Dies würde einen überzeugenderen Ausverkauf des Greenback, eine stärkere Nachfrage nach risikosensiblen Vermögenswerten, eine weitere Abkühlung der US-Inflation oder eine (weniger wahrscheinliche) dovishe Wende der Fed erfordern.

Bis dahin dürften externe Faktoren den Australischen Dollar stärker beeinflussen als die inländischen Fundamentaldaten.