Australischer Dollar Preisprognose: Anleger und die RBA blicken nun auf die Inflation

• AUD/USD bewegt sich mit moderaten Gewinnen und testet die Spanne von 0,7160-0,7170 erneut.
• Das Paar hält sich angesichts zunehmender Vorsicht am oberen Ende seiner jüngsten Handelsspanne.
• Die Veröffentlichung der Inflationsdaten in Oz wird am Mittwoch im Mittelpunkt stehen.

AUD/USD zwischen Unterstützung und Widerstand gefangen

Basisszenario: Solange der Kurs über dem 200-Tage-SMA oberhalb von 0,6950 liegt, sollte der Spot die konstruktive Haltung beibehalten. Bemerkenswert ist, dass sich das Paar der überkauften Zone nähert, was letztlich das Potenzial birgt, eine "technische" Korrektur auszulösen.

Demgegenüber sollten Australiens relativ solide inländische Fundamentaldaten und die vorsichtige Haltung der RBA aggressive Verkäufe abschrecken, während Phasen neuer Nachfrage nach dem US-Dollar (USD) und geopolitische Unsicherheit den Aufwärtsimpuls der Bullen vorerst begrenzen sollten.

Bullishes Szenario: Ein überzeugender Anstieg über 0,7100, idealerweise gestützt durch robuste australische Daten, stärkere Erwartungen an eine weitere RBA-Zinserhöhung, niedrigere US-Renditen oder eine breite Verbesserung der Risikobereitschaft.

Unter diesem Szenario liegt ein mittelfristiges Ziel bei 0,7200 (Hoch vom 29. Mai), noch vor der Obergrenze von 2026 bei 0,7277 (6. Mai).

Der erhebliche Aufbau spekulativer AUD-Short-Positionen könnte dem Anstieg zusätzlichen Auftrieb verleihen, wenn ein bestätigter Ausbruch bärische Händler zum Eindecken ihrer Positionen zwingt.

Bärisches Szenario: Ein nachhaltiger Rücksetzer in den Bereich unter 0,7000, inmitten einer erneuten USD-Stärke oder einer allgemeinen Schwäche der Marktstimmung, würde Verkäufer wieder in den Markt bringen, wobei das nächste Ziel am 200-Tage-SMA entstehen würde.

Ein Tagesschluss unterhalb dieses Bereichs würde die breitere positive Struktur beschädigen und die Wahrscheinlichkeit einer tieferen Korrektur erhöhen.

Sobald diese Streitzone aufgegeben wird, sollte sich der Fokus auf das Juni-Tief bei 0,6865 (30. Juni) verlagern.

Inländische Widerstandsfähigkeit stützt den Aussie

Das inländische Umfeld Australiens bleibt relativ gesund, gestützt durch robuste Nachfrage, positives Wachstum und einen einigermaßen widerstandsfähigen Arbeitsmarkt.

Die vorläufigen Unternehmensumfragen für August untermauerten dieses Bild, nachdem erwartet wird, dass der Manufacturing PMI bei 52,0 stabil bleibt, während der Services PMI etwas an Dynamik verloren haben dürfte und von 53,6 auf 52,9 gefallen sein dürfte. Trotz der gemischten Entwicklung bleibt die inländische Geschäftstätigkeit komfortabel im Expansionsbereich.

Die Daten vom Arbeitsmarkt für Juli waren jedoch enttäuschend: Die Arbeitslosenquote stieg auf fast 5-Jahres-Hochs bei 4,5%, während die Beschäftigungsveränderung nach einem revidierten Anstieg um 80,3K im Juni unerwartet um 15,8K zurückging.

Das Bild bleibt derweil insgesamt positiv, nachdem Australien im Juni einen Handelsüberschuss von 1,929 Mrd. A$ verzeichnete und damit das Defizit von 2,367 Mrd. A$ im Mai umkehrte.

Etwas weniger glänzend fiel das Wirtschaftswachstum aus, das sich im Zeitraum Januar bis März laut den jüngsten Daten zum Bruttoinlandsprodukt (BIP) auf 0,3% QoQ (von 0,9%) verlangsamte, während das jährliche Wachstum bei 2,5% blieb.

Insgesamt deuten die Zahlen auf eine widerstandsfähige Wirtschaft hin, die aber möglicherweise nicht stark genug ist, um allein einen nachhaltigen Ausbruch im Spot auszulösen.

Hartnäckige Inflation hält die RBA in Alarmbereitschaft

Die australische Gesamtinflation ging im zweiten Quartal von 4,1% auf 3,9% zurück. Der zugrunde liegende Preisdruck blieb jedoch unangenehm, da sowohl der Trimmed Mean als auch der Weighted Median im Vergleich zum Vorquartal von 3,5% auf 3,6% stiegen.

Die Inflationserwartungen der Verbraucher untermauerten die Ansicht hartnäckiger Preise, nachdem sie laut Melbourne Institute im August auf 4,9% gestiegen waren (von 4,7%). Alles in allem ist die Inflation für die RBA weiterhin zu hoch, um den Sieg zu erklären.

Zur RBA: Sie beließ ihren Official Cash Rate (OCR) Anfang des Monats unverändert bei 4,35% und sendete damit erneut eine vorsichtige Botschaft. Die Entscheidungsträger warnten, dass weitere Straffungen weiterhin erforderlich sein könnten, falls sich die Inflation hartnäckiger als erwartet erweist.

Das Protokoll der RBA deutete in diese Richtung und behielt eine vorsichtige, aber hawkische Tendenz bei, wobei mehrere Entscheidungsträger warnten, dass sich Aufwärtsrisiken für die Inflation materialisieren könnten und der Vorstand bereit wäre, die Zinsen anzuheben. Zu den Risiken zählen tatsächlich höhere Ölpreise, die Weitergabe von Kosten und der Boom bei Rechenzentren.

Der Vorstand diskutierte eine Zinserhöhung um 25 Basispunkte, kam letztlich jedoch zu dem Schluss, dass die aktuelle Geldpolitik ausreichend restriktiv sei. Da vor September neue Inflations-, Arbeitsmarkt- und BIP-Daten anstehen, verwiesen die Entscheidungsträger zudem auf ausgewogene Risiken, darunter fallende Hauspreise und die Möglichkeit, die Inflation mit geringeren Schäden für die Beschäftigung zu senken.

In der Zwischenzeit rechnen Marktteilnehmer bis zum Jahresende mit einer Straffung um etwas mehr als 4 Basispunkte, während der Konsens erwartet, dass die Zentralbank ihren Leitzins auf ihrer Sitzung am 29. September unverändert lässt.

China bietet Stabilität, aber wenig Dynamik

China bleibt ein wichtiger Einflussfaktor für die australische Währung, auch wenn es derzeit eher Stabilität als einen kräftigen Rückenwind liefert.

Die chinesische Wirtschaft wuchs im Zeitraum April bis Juni im Jahresvergleich um 4,3%, während die Industrieproduktion etwas an Schwung verloren hat und im Jahresvergleich bis Juni um 4,5% zulegte, und die Einzelhandelsumsätze in den vergangenen zwölf Monaten nur um bescheidene 0,6% stiegen.

Unternehmensumfragen deuten auf eine divergierende Aktivität hin, nachdem das National Bureau of Statistics (NBS) den Manufacturing PMI im Juli bei 49,2 (nach 50,3) und den Services PMI bei 49,0 (nach 50,2) meldete, während private Indikatoren wie RatingDog weiterhin im Expansionsbereich liegen, mit Manufacturing bei 50,9 (nach 51,7) und Services bei 50,4 (nach 54,1).

Chinas Handelsüberschuss weitete sich im Juni zudem auf 125,62 Milliarden USD von 105,4 Milliarden USD aus, gestützt durch stärkere Importe und Exporte.

Unterdessen beließ die People's Bank of China (PBoC) ihre Loan Prime Rates (LPR) auf ihrer Sitzung Anfang des Monats unverändert, mit dem einjährigen Satz bei 3,00% und dem fünfjährigen Satz bei 3,50%, was weitgehend den Schätzungen der Analysten entsprach.

China liefert damit weder einen großen Schub noch einen nennenswerten Gegenwind. Solange die Daten keine klarere Beschleunigung oder Verschlechterung zeigen, dürften chinesische Veröffentlichungen zwar kurzfristige Volatilität erzeugen, aber keine nachhaltige Richtung für das Paar vorgeben.

AUD-Shorts bauen sich auf, aber das bärische Momentum lässt nach

Die spekulative Positionierung im AUD verstärkte sich in der Woche bis zum 18. August. Tatsächlich fielen die Netto-Short-Positionen auf fast 44,2K Kontrakte, womit die negative Tendenz anhielt, auch wenn sich die wöchentliche Verschlechterung auf rund -4,9K Kontrakte verlangsamte, nach etwas mehr als -6K Kontrakten.

Das wichtigste Signal kam von der Beteiligung, da das Open Interest um mehr als 21,3K Kontrakte auf rund 288,5K Kontrakte stieg, ein Zuwachs von etwa 8%. Die Bewegung wirkt eher wie eine neue bärische Positionierung als nur wie eine Long-Liquidierung, da die Netto-Shorts zunehmen und das Open Interest höher ist. Dies deutet auf mehr Überzeugung hinter der negativen AUD-Tendenz hin.

Darüber hinaus fiel das spekulative Exposure von -14,7% auf -15,3%, und die 4-Wochen-Veränderung verbesserte sich leicht auf rund -6,5K Kontrakte von etwa -8,5K Kontrakten. Der Speculative Exposure Percentile lag mit 79,3 weiterhin hoch, was bedeutet, dass das bärische Exposure historisch hoch ist. Der Net Position Percentile von 60,1 bedeutet jedoch, dass die Positionierung noch nicht extrem ist.

Wie geht es weiter für AUD?

Als Nächstes im heimischen Kalender stehen die Veröffentlichung der Inflationsdaten für den Monat Juli sowie der Westpac Leading Index und die vierteljährlichen Zahlen zu den Bauausgaben an.

Technische Landscape

Auf dem Tages-Chart notiert AUD/USD bei 0,7153 und behält eine bullische Tendenz bei, da das Paar über den einfachen 55-Tage-, 100-Tage- und 200-Tage-Durchschnittslinien (SMAs) bleibt, die sich zwischen etwa 0,6958 und 0,7074 ballen. Der Relative Strength Index (14) um 66 zeigt ein starkes, aber nicht extremes Aufwärtsmomentum, während der Average Directional Index (ADX) im niedrigen bis mittleren Zehnerbereich darauf hindeutet, dass dem Anstieg ein starker Trend fehlt und sich das Paar oberhalb der nahen Unterstützung konsolidieren könnte.

Auf der Unterseite ergibt sich die erste Unterstützung bei der horizontalen Marke von 0,7079, verstärkt durch den 100-Tage-SMA bei 0,7074, wobei zusätzliche Nachfrage nahe dem 55-Tage-SMA bei 0,7007 und dem 200-Tage-SMA um 0,6958 erwartet wird. Auf der Oberseite liegt der unmittelbare Widerstand bei 0,7283, vor der höheren Hürde bei 0,7661, und ein Tagesschlusskurs über der erstgenannten Marke würde den Weg für eine breitere Fortsetzung der Erholung öffnen, während ein Scheitern dazu führen könnte, dass das Paar wieder in Richtung der 0,70-Marke zurückgleitet.

(Die technische Analyse dieser Geschichte wurde mit Hilfe eines KI-Tools verfasst. Mehr erfahren.)

Der 200-Tage-SMA bleibt die entscheidende Trennlinie

AUD/USD behält oberhalb seines 200-Tage-SMA eine konstruktive mittelfristige Struktur bei, doch der unmittelbare Ausblick bleibt ungewiss, solange sich das Paar schwer damit tut, sich deutlich über 0,7100 zu behaupten.

Das attraktivste Setup bleibt bedingt: Eine bestätigte Akzeptanz über 0,7100 würde weitere Gewinne begünstigen und könnte einen positionsgetriebenen Short Squeeze auslösen. Eine weitere Zurückweisung würde das Paar jedoch einem Bruch unter 0,7000 aussetzen.

Bis eine dieser Grenzen durchbrochen wird, bleibt AUD/USD zwischen unterstützenden australischen Fundamentaldaten und einem externen Umfeld gefangen, das weiterhin vom US-Dollar, geopolitischer Unsicherheit und nur moderater Unterstützung aus China geprägt ist.