Australischer Dollar Preisprognose: Harte Hürde taucht bei 0,7200 auf

• AUD/USD handelt weiterhin um Zweimonatshochs nahe 0,7200.
• Der US-Dollar versucht eine verhaltene Erholung von den jüngsten Drei-Monats-Tiefs.
• Die Aufmerksamkeit der Anleger wird sich nun auf die Veröffentlichung des RBA-Protokolls richten.

Der Aussie-Dollar setzt seine mehrwöchige Erholung fort und nähert sich schließlich der wichtigen 0,7200-Barriere gegenüber dem US-Dollar. Tatsächlich gewinnt AUD/USD seit Anfang Juli an Momentum, vor allem gestützt durch die vorsichtige Haltung der RBA, während die weiterhin hartnäckige heimische Inflation nach wie vor einen gewissen Puffer gegen gelegentliche Schwächephasen bietet.

Der australische Dollar (AUD) gerät zu Wochenbeginn gegenüber dem US-Dollar (USD) unter recht deutlichen Verkaufsdruck, was AUD/USD dazu veranlasst, sich von den mehrwöchigen Höchstständen vom Freitag um 0,7180 zurückzuziehen.

Tatsächlich kommt der gedämpfte Ton des Paares inmitten einer leichten Erholung der Stimmung beim Greenback zustande, da die Marktteilnehmer weiterhin die Bewegung des US-Finanzministeriums in der vergangenen Woche bezüglich Anleiherückkäufen bewerten und sich zugleich auf wichtige Datenveröffentlichungen im US-Kalender sowie auf die Rede von Chair Warsh beim Jackson-Hole-Symposium gegen Ende der Woche vorbereiten.

Das heimische Umfeld Australiens bleibt widerstandsfähig

Die australische Wirtschaft wirkt insgesamt gesund und stabil und, ehrlich gesagt, in deutlich besserer Verfassung als viele ihrer G10-Pendants.

Diese Entwicklung scheint durch eine solide Inlandsnachfrage und recht ordentliche Zahlen beim Wachstum untermauert zu werden. Darüber hinaus scheint das Gespenst der hartnäckigen Inflation die vorsichtige und datenabhängige Haltung der RBA zu rechtfertigen.

Zur Unterstützung der soliden Fundamentaldaten dürfte die heimische Geschäftstätigkeit im August im Expansionsbereich bleiben, nachdem die vorläufigen Einkaufsmanager-Index-(PMI)-Daten für das verarbeitende Gewerbe 52,0 (unverändert gegenüber Juli) und für den Dienstleistungssektor etwas niedriger bei 52,9 (nach 53,6) zeigten.

Für zusätzlichen Glanz sorgten die jüngsten Handelsbilanzdaten, die im Juni einen Überschuss von 1,929 Mrd. A$ auswiesen und damit das Defizit von 2,367 Mrd. A$ im Mai umkehrten. Die jüngsten Daten zum Bruttoinlandsprodukt (BIP) enttäuschten jedoch die Erwartungen, nachdem die Wirtschaft im ersten Quartal 2026 um 0,3% ggü. dem Vorquartal (nach 0,9%) und um 2,5% ggü. dem Vorjahr gewachsen war und damit dem Wachstum des vierten Quartals 2025 entsprach.

Unterdessen scheint der Arbeitsmarkt den bisherigen Optimismus gedämpft zu haben, nachdem die Arbeitslosenquote im Juli auf 4,5% gestiegen war und die Beschäftigungsveränderung um 15,8 Tsd. Personen zurückging (nach dem revidierten Zuwachs von 80,3 Tsd. im Vormonat).

Was die Inflation betrifft, so zeigten die Daten für das zweite Quartal einen Anstieg des Preisdrucks, was die Ansicht einer umsichtigen RBA weiter stützt. Alles in allem zeichnen die jüngsten Inflationsdaten das Bild eines holprigen Weges zum Ziel der Bank, sofern, und nur sofern, die Verbraucherpreise es irgendwann in der (fernen ?) Zukunft in die Spanne von 3%-2% schaffen.

Diese Einschätzung wird gewissermaßen durch die jüngsten Inflationserwartungen der Verbraucher untermauert, die laut Melbourne Institute im August auf 4,9% stiegen (von 4,7%).

Für die RBA bedeutet das, dass die Arbeit noch nicht abgeschlossen ist, da die Entscheidungsträger weiterhin signalisieren, dass die Inflation möglicherweise erst Anfang 2028 wieder das Ziel erreichen wird, wodurch der Fokus klar auf Geduld statt auf einem baldigen Kurswechsel liegt.

Mit Blick nach vorn erwarten Anleger nun, dass die Zentralbank ihre Geldpolitik bis zum Jahresende um etwas mehr als 4 Basispunkte straffen wird, während sie ihren OCR bei ihrer Sitzung am 29. September unverändert lassen dürfte.

China bietet Stabilität statt Dynamik

China wirkt inzwischen eher wie eine stabilisierende Kraft als wie der Rückenwind, den es der australischen Wirtschaft normalerweise liefert.

Ein Blick auf die Zahlen: Die Wirtschaft wuchs im Zeitraum April bis Juni um 4,3% ggü. dem Vorjahr, während die Einzelhandelsumsätze bis Juli im Jahresvergleich nur um 0,6% zulegten. Darüber hinaus ließ die Industrieproduktion an Dynamik nach und stieg im vergangenen Monat um 4,5%.

Bemerkenswert ist die kräftige Erholung der Handelsbilanz, deren Überschuss im Juni auf 125,62 Mrd. USD von 105,4 Mrd. USD im Vormonat anstieg, wobei sowohl Importe als auch Exporte deutlich zunahmen.

Die jüngsten Indikatoren zur Geschäftstätigkeit ließen Anleger jedoch ratlos zurück, nachdem das Nationale Statistikamt (NBS) für Juli einen EMI für das verarbeitende Gewerbe von 49,2 (nach 50,3) und für den Dienstleistungssektor von 49,0 (nach 50,2) meldete. Im Gegensatz zu diesen offiziellen Werten blieben private Messgrößen wie RatingDog im vergangenen Monat im Expansionsbereich, mit 50,9 im verarbeitenden Gewerbe (nach 51,7) und 50,4 im Dienstleistungssektor (nach 54,1).

Der disinflationäre Trend in China scheint sich nach der enttäuschenden CPI-Entwicklung wieder durchgesetzt zu haben, da die Verbraucherpreise im Jahresvergleich bis Juli nur um 0,5% stiegen (nach 1,0%). Auf Monatsbasis fielen die Preise um 0,1%, während die Erzeugerpreise in den vergangenen zwölf Monaten um 3,5% zulegten und damit gegenüber dem jährlichen Anstieg von 4,1% im Vormonat nachließen.

Was die Geldpolitik betrifft, so ließ die People's Bank of China (PBoC) bei ihrer Sitzung Anfang des Monats ihre Loan Prime Rates (LPR) unverändert bei 3,00% für die einjährige Laufzeit und 3,50% für die fünfjährige Laufzeit.

Zusammenfassend lässt sich sagen, dass China das Wachstum nicht mehr nach oben treibt, es aber auch nicht aggressiv belastet. Es sorgt einfach dafür, dass alles stabil bleibt.

Die RBA hält die Tür für weitere Straffungen offen

Die RBA beließ ihren Official Cash Rate (OCR) am 11. August unverändert, behielt jedoch eine klare Straffungstendenz bei, da die Inflation weiterhin zu hoch ist und die Risiken nach oben gerichtet sind. Zudem fiel der Beschluss, die Zinsen unverändert zu lassen, einstimmig aus.

Darüber hinaus stufte die Bank die Geldpolitik nach drei Zinserhöhungen in diesem Jahr als etwas restriktiv ein. Der Rat diskutierte jedoch eine weitere Erhöhung, und Gouverneurin Michele Bullock bestätigte, dass eine Zinssenkung nicht in Betracht gezogen wurde. Sie sagte, eine weitere Anhebung bleibe möglich, falls eingehende Daten anhaltenden Inflationsdruck zeigten.

Zur Inflation: Der Trimmed Mean wird für das vierte Quartal 2026 auf 3,3% prognostiziert und dürfte bis Mitte 2027 über 3% bleiben, bevor er bis Anfang 2028 in Richtung 2,5% fällt. Die Bank erwartet die Gesamtinflation bei 3,6% im vierten Quartal 2026, bei 2,6% im vierten Quartal 2027 und bei 2,4% im vierten Quartal 2028. Allerdings haben sich die kurzfristigen Inflationserwartungen zwar abgeschwächt, liegen aber weiterhin höher als zu Jahresbeginn.

Mit Blick auf den Arbeitsmarkt gilt dieser weiterhin als leicht angespannt, wobei nur eine begrenzte kurzfristige Entspannung erwartet wird. Die Arbeitslosenquote dürfte von 4,5% im vierten Quartal 2026 auf 4,7% im vierten Quartal 2027 und 4,8% im vierten Quartal 2028 steigen. Bullock betonte in diesem Zusammenhang, dass ein langsameres Wirtschaftswachstum und eine geringere Anspannung am Arbeitsmarkt notwendig seien, um die Inflation nachhaltig wieder zum Ziel zurückzuführen.

Schließlich erwartet die RBA ein gedämpftes Wachstum, wobei das BIP im vierten Quartal 2026 um 1,4%, im vierten Quartal 2027 um 1,6% und im vierten Quartal 2028 um 1,8% zulegen soll. Obwohl sich der Wohnungsmarkt stärker als erwartet abgeschwächt hat, sagte Bullock, dies werde den Rat nicht davon abhalten, die Zinsen anzuheben.

Insgesamt lieferte die Sitzung einen hawkischen Halt. Die RBA wartet auf weitere Informationen, doch eine weitere Zinserhöhung bleibt eine Möglichkeit, während Zinssenkungen vorerst nicht in Betracht gezogen werden

AUD/USD-Ausblick: Drei mögliche Pfade

Basisszenario

Solange das Paar über seinem wichtigen 200-Tage-SMA nahe 0,6950 notiert, dürfte der Ausblick auf weitere Anstiege ausgerichtet bleiben. Damit sich ein solches Szenario jedoch materialisiert, braucht es einen starken Katalysator und es hängt stark vom breiteren Umfeld ab: Ohne eine anhaltende Verbesserung der Risikostimmung oder eine fortgesetzte Schwäche des US-Dollars könnte das Potenzial für weitere Gewinne allmählich an Momentum verlieren.

Bullenszenario

Es braucht mehr Überzeugung. Wenn der Risikoappetit deutlich an Fahrt gewinnt, sollte der Kassakurs zunächst die wichtige Hürde bei 0,7100 mit klarer Überzeugung hinter sich lassen, um sich der nächsten Barriere bei der Marke von 0,7200 zu stellen, noch bevor das Hoch von 2026 nahe 0,7280 erreicht wird. Darüber folgt die kleinere Hürde bei 0,7300. Weiter oben bleibt das Hoch von 2022 bei 0,7593 bestehen. 

Bärenszenario

Falls sich die globale Stimmung verschlechtert, der Greenback zusätzlich an Momentum gewinnt oder die chinesischen Daten weiterhin enttäuschen, könnte das Paar weiter zurückgehen und zunächst seine vorläufigen 100- und 55-Tage-SMAs um 0,7070 bzw. 0,7000 testen, bevor der kritische 200-Tage-SMA nahe 0,6950 in den Fokus rückt. Der Verlust dieser Zone könnte kurzfristig eine erneute Welle bärischer Bewegungen auslösen.

Australischer Dollar: Bären kehren zurück, aber das breitere Verkaufs-Momentum stabilisiert sich

Die spekulative Positionierung im AUD verstärkte sich in der Woche bis zum 18. August. Tatsächlich fielen die Netto-Short-Positionen auf nahezu 44,2 Tsd. Kontrakte, womit die negative Tendenz anhielt, obwohl sich die wöchentliche Verschlechterung auf rund -4,9 Tsd. Kontrakte verlangsamte, nach etwas mehr als -6 Tsd. Kontrakten.

Das wichtigste Signal kam von der Beteiligung, wobei das Open Interest um mehr als 21,3 Tsd. Kontrakte auf rund 288,5 Tsd. Kontrakte stieg, ein Zuwachs von etwa 8%. Die Bewegung wirkt eher wie eine neue bärische Positionierung als nur eine Long-Liquidation, da die Netto-Shorts zunehmen und das Open Interest höher ist. Dies deutet auf mehr Überzeugung hinter der negativen AUD-Tendenz hin.

Darüber hinaus fiel das spekulative Exposure von -14,7% auf -15,3%, und die 4-Wochen-Veränderung verbesserte sich leicht auf rund -6,5 Tsd. Kontrakte von etwa -8,5 Tsd. Kontrakten. Der Speculative Exposure Percentile lag mit 79,3 weiterhin hoch, was bedeutet, dass das bärische Exposure historisch hoch ist. Der Net Position Percentile von 60,1 bedeutet jedoch, dass die Positionierung noch nicht extrem ist.

Alles in allem bleibt die AUD-Positionierung bärisch, wobei die steigende Beteiligung das Signal untermauert. Der verbesserte 4-Wochen-Trend und der moderate Netto-Positions-Perzentilwert deuten jedoch darauf hin, dass die Short-Tendenz zwar fest, aber noch nicht übermäßig überfüllt ist, sodass Raum für eine weitere Verschlechterung bleibt, falls sich neue Shorts weiter aufbauen.

Wichtige Katalysatoren und Risiken im Blick

Kurzfristig stehen die Dynamik rund um den Greenback, die globale Risikostimmung und die Geopolitik im Mittelpunkt. Diese bleiben die wichtigsten Treiber der Kursbewegung. Auf der heimischen Agenda wird die Veröffentlichung des RBA-Protokolls am Dienstag im Fokus stehen.

Mit Blick auf das größere Bild zählen zu den potenziellen Risiken eine stärkere Abschwächung in China, eine anhaltend vorsichtige Fed, eine Veränderung der Risikostimmung der Anleger oder jede Änderung der derzeit vorsichtigen Haltung der RBA. Jede dieser Entwicklungen könnte die australische Währung kurzfristig schnell destabilisieren.

Technische Analyse

Im Tageschart notiert AUD/USD um 0,7150 und behält damit eine bullische kurzfristige Tendenz bei, da der Kassakurs über den 55-, 100- und 200-Tage-Simple-Moving-Averages (SMAs) hält, die sich ungefähr zwischen 0,7005 und 0,7072 bündeln. Das Paar hat seine Erholung aus dem Bereich der mittleren 0,69er ausgeweitet und testet nun das obere Ende seiner jüngsten Handelsspanne, wobei der Relative Strength Index (14) im mittleren 60er-Bereich liegt, was auf ein solides, aber nicht extremes Aufwärtsmomentum hindeutet, während der Average Directional Index (14) im mittleren Teenagerbereich auf einen sich verstärkenden, aber weiterhin moderaten Trend hinweist.

Auf der Unterseite liegt die unmittelbare Unterstützung bei der horizontalen Marke nahe 0,7079, gestützt vom 100-Tage-SMA bei 0,7072, danach folgen die 55- und 200-Tage-SMAs bei 0,7005 und 0,6955 sowie tiefere Unterstützungen bei 0,6833 und 0,6660. Auf der Oberseite wird der Widerstand zunächst bei 0,7278 und 0,7283 gesehen, was direkt über dem Markt eine enge Angebotszone schafft, während eine weiter entfernte Barriere bei 0,7661 erst bei einem nachhaltigen Ausbruch in den Blick rücken würde.

(Die technische Analyse dieser Nachricht wurde mit Hilfe eines KI-Tools verfasst. Mehr erfahren.)

Der breitere Ausblick bleibt trotz externer Gegenwinde konstruktiv

Der Aussie bleibt im größeren Bild konstruktiv, aber der Weg nach oben wird schwieriger.

Das heimische Umfeld Australiens schneidet weiterhin günstig im Vergleich zu dem vieler fortgeschrittener Volkswirtschaften ab, und die RBA hat es nicht eilig, ihre leicht hawkische Tendenz aufzugeben.

Die laufende Erholung bleibt jedoch anfällig für Phasen der Stärke des US-Dollars, anhaltende geopolitische Unsicherheit und eine chinesische Wirtschaft, die sich eher stabilisiert als beschleunigt.

Vorerst bleibt der 200-Tage-SMA die Schlüsselzone. Ein Halten oberhalb dieses Niveaus hält die breitere bullische Struktur intakt, doch ein überzeugender Ausbruch über 0,7100 dürfte entweder eine weitere Verschlechterung der Stimmung rund um den Greenback, eine freundlichere Stimmung im risikobehafteten Segment, eine zusätzliche Abkühlung der US-Inflation oder eine dovishe Wende der Fed erfordern.

Bis dahin dürfte der AUD stärker von externen Kräften als von heimischen Fundamentaldaten getrieben werden.