Australischer Dollar im Fokus – Konjunkturdaten könnten neue Impulse liefern

• AUD/USD gibt von frischen Zweimonatshochs nahe 0,7130 nach.
• Enttäuschende Arbeitsmarktdaten aus Oz belasten den AUD ebenfalls.
• Die vorläufigen August-PMIs werden am Freitag im heimischen Wirtschaftskalender im Mittelpunkt stehen.

Warten auf ein klareres Signal

Basisszenario: Solange sich der Spot über dem 200-Tage-SMA oberhalb von 0,6940 hält, dürfte er die neutral-bullische Haltung beibehalten. Bemerkenswert ist, dass das Paar mit dem überkauften Bereich flirtet, was letztlich das Potenzial birgt, eine „technische“ Korrektur auszulösen.

Australiens relativ solide inländische Fundamentaldaten und die vorsichtige Haltung der RBA sollten aggressive Verkäufe abschrecken. Gleichzeitig könnten erneute Nachfragewellen nach dem US-Dollar (USD) und geopolitische Unsicherheit einen unmittelbaren Ausbruch verhindern.

Bullishes Szenario: Eine überzeugende Bewegung über 0,7100, idealerweise gestützt durch robuste australische Daten, stärkere Erwartungen einer weiteren Zinserhöhung der RBA, niedrigere US-Renditen oder eine breite Verbesserung der Risikobereitschaft.

Unter diesem Szenario liegt ein kleines Ziel beim Monatshoch bei 0,7132 (20. August), vor dem nächsten wichtigen mittelfristigen Ziel bei 0,7200 (Hoch vom 29. Mai), noch vor der Obergrenze von 2026 bei 0,7277 (6. Mai).

Der beträchtliche Aufbau spekulativer AUD-Short-Positionen könnte der Bewegung zusätzlichen Auftrieb verleihen, wenn ein bestätigter Ausbruch bärische Händler zum Eindecken ihrer Positionen zwingt.

Bärisches Szenario: Ein nachhaltiger Rücksetzer in den Bereich unter 0,7000, inmitten einer erneuten USD-Stärke oder einer allgemeinen Schwäche der Marktstimmung, würde Verkäufer wieder in den Markt bringen, wobei das anschließende Ziel am 200-Tage-SMA läge.

Ein Tagesschluss darunter würde die breitere konstruktive Struktur beschädigen und die Wahrscheinlichkeit einer tieferen Korrektur erhöhen.

Sobald diese Widerstandszone nachgibt, sollte sich der Fokus auf den Tiefststand vom Juni bei 0,6865 (30. Juni) verlagern.

Die australische Wirtschaft hält sich auf Kurs

Das inländische Umfeld Australiens bleibt relativ gesund, gestützt durch robuste Nachfrage, positives Wachstum und einen widerstandsfähigen Arbeitsmarkt.

Die Unternehmensumfragen für Juli bestätigten dieses Bild. Der Manufacturing PMI verbesserte sich von 51,5 auf 52,0, während der Services PMI von 50,5 auf 53,6 stieg, womit sich beide Sektoren klar im Expansionsbereich befanden.

Die Juli-Daten vom Arbeitsmarkt waren jedoch enttäuschend, nachdem die Arbeitslosenquote auf fast 5-Jahres-Hochs bei 4,5% gestiegen war, während die Veränderung der Beschäftigung nach einem revidierten Anstieg um 80,3K im Juni überraschend um 15,8K zurückging.

Das Bild bleibt derweil insgesamt positiv, nachdem Australien im Juni einen Handelsüberschuss von 1,929 Mrd. A$ verzeichnete und damit das Defizit von 2,367 Mrd. A$ im Mai umkehrte. Etwas weniger glänzend fiel das Wirtschaftswachstum aus, das sich im Zeitraum Januar bis März laut den jüngsten Daten zum Bruttoinlandsprodukt (BIP) auf 0,3% gegenüber dem Vorquartal verlangsamte (nach 0,9%), während das Jahreswachstum bei 2,5% blieb.

Insgesamt deuten die Zahlen auf eine widerstandsfähige Wirtschaft hin, die jedoch möglicherweise nicht stark genug ist, um allein einen nachhaltigen Ausbruch bei AUD/USD auszulösen.

Die Inflation lässt der RBA noch Arbeit offen

Die australische Gesamtinflation ging im zweiten Quartal von 4,1% auf 3,9% zurück. Der zugrunde liegende Preisdruck blieb jedoch unangenehm. Sowohl der Trimmed Mean als auch der Weighted Median stiegen von 3,5% im Vorquartal auf 3,6%.

Die Inflationserwartungen der Verbraucher untermauerten die Ansicht hartnäckiger Preise, nachdem sie laut Melbourne Institute im August auf 4,9% gestiegen waren (von 4,7%). Alles in allem ist die Inflation immer noch zu hoch, als dass die RBA den Sieg erklären könnte.

Zur RBA: Sie beließ ihren Official Cash Rate (OCR) Anfang des Monats unverändert bei 4,35% und sendete damit erneut eine vorsichtige Botschaft. Die Entscheidungsträger warnten, dass weitere Straffungen weiterhin erforderlich sein könnten, falls sich die Inflation als hartnäckiger erweist als erwartet.

Die RBA hielt die Geldpolitik nach drei Zinserhöhungen in diesem Jahr zudem für relativ restriktiv. Der Rat deutete jedoch eine weitere Anhebung an, und Gouverneurin Michele Bullock sagte, eine Zinssenkung stehe nicht zur Debatte. Eine weitere Erhöhung sei weiterhin möglich, falls die jüngsten Daten anhaltenden Inflationsdruck offenbarten, fügte sie hinzu.

Zur Inflation: Der Trimmed Mean dürfte im vierten Quartal 2026 bei 3,3% liegen, bis Mitte 2027 über 3% bleiben und dann Anfang 2028 auf 2,5% sinken. Die Gesamtinflation wird im vierten Quartal 2026 bei 3,6%, im vierten Quartal 2027 bei 2,6% und im vierten Quartal 2028 bei 2,4% erwartet. Dennoch haben sich die kurzfristigen Inflationsprognosen abgeschwächt, liegen aber über dem Stand von Anfang dieses Jahres.

Am Arbeitsmarkt bleibt die Lage weiterhin etwas angespannt, mit nur sehr geringer kurzfristiger Entlastung. Die Arbeitslosenquote dürfte von 4,5% im vierten Quartal 2026 auf 4,7% im vierten Quartal 2027 und 4,8% im vierten Quartal 2028 steigen. Ein langsameres Wirtschaftswachstum und weniger Anspannung am Arbeitsmarkt seien notwendig, um die Inflation nachhaltig wieder auf das Ziel zu bringen, sagte Bullock.

Schließlich prognostiziert die RBA ein moderates Wachstum mit einem BIP von 1,4% im vierten Quartal 2026, 1,6% im vierten Quartal 2027 und 1,8% im vierten Quartal 2028. Die Tatsache, dass sich der Immobilienmarkt schlechter als erwartet entwickelt habe, werde den Rat nicht davon abhalten, die Zinsen anzuheben, sagte Bullock.

Insgesamt fiel die Pressekonferenz hawkish aus. Die RBA wartet auf weitere Informationen, aber eine weitere Zinserhöhung ist weiterhin möglich, während Zinssenkungen vorerst nicht zur Debatte stehen.

In der Zwischenzeit preisen Marktteilnehmer bis zum Jahresende nur etwas mehr als 4 Basispunkte an Straffung ein, während der Konsens erwartet, dass die Zentralbank bei ihrer Sitzung am 29. September die Füße stillhält.

China stabilisiert sich, bietet aber kaum zusätzliche Unterstützung

China bleibt ein wichtiger Einflussfaktor für die australische Währung, auch wenn es derzeit eher für Stabilität als für einen kräftigen Rückenwind sorgt.

Die chinesische Wirtschaft wuchs im Zeitraum April bis Juni im Jahresvergleich um 4,3%, während die Industrieproduktion etwas an Dynamik verloren hat und im Jahresvergleich bis Juni um 4,5% zulegte, und die Einzelhandelsumsätze in den vergangenen zwölf Monaten nur um moderate 0,6% stiegen.

Unternehmensumfragen deuten auf eine divergierende Aktivität hin, nachdem das National Bureau of Statistics (NBS) für Juli einen Manufacturing PMI von 49,2 meldete (nach 50,3) und der Services PMI bei 49,0 lag (nach 50,2), während private Indikatoren wie RatingDog weiterhin im Expansionsbereich bleiben, mit Manufacturing bei 50,9 (nach 51,7) und Services bei 50,4 (nach 54,1).

Chinas Handelsüberschuss weitete sich im Juni zudem auf 125,62 Milliarden USD von 105,4 Milliarden USD aus, gestützt durch stärkere Importe und Exporte.

Unterdessen beließ die People's Bank of China (PBoC) bei ihrer Sitzung am frühen Donnerstag ihre Loan Prime Rates (LPR) unverändert, wobei der einjährige Satz bei 3,00% und der fünfjährige Satz bei 3,50% lag, was weitgehend den Schätzungen der Analysten entsprach.

China liefert damit weder einen großen Schub noch einen nennenswerten Gegenwind. Solange die Daten keine klarere Beschleunigung oder Verschlechterung zeigen, könnten chinesische Veröffentlichungen kurzfristige Volatilität auslösen, ohne dem Paar eine nachhaltige Richtung vorzugeben.

Bären kehren zurück, doch der gesamte Verkaufsdruck stabilisiert sich

Die spekulative Stimmung gegenüber dem Australischen Dollar verschlechterte sich in der Woche bis zum 11. August erneut, wie der jüngste Bericht der Commodity Futures Trading Commission (CFTC) zeigt. Allerdings weiteten sich die Netto-Short-Positionen auf rund 39,2K Kontrakte aus, während sich die Wochenveränderung nach dem nahezu 6,8K starken Anstieg der Vorwoche wieder auf -6,0K Kontrakte drehte und damit einen Großteil dieser Short-Eindeckung faktisch wieder zunichtemachte.

Die erneute Verschlechterung ging mit einem deutlichen Anstieg der Beteiligung einher, wobei das Open Interest auf 267,2K Kontrakte stieg (von 240,5K). Zudem sank die Speculative Exposure von -13,8% auf -14,7%. Steigendes Open Interest zusammen mit tieferen Netto-Shorts deutet darauf hin, dass bärische Positionen erneut aufgebaut werden, statt dass die Bewegung rein durch die Liquidierung bestehender Long-Positionen getrieben wird.

Das Gesamtbild ist jedoch stabiler. Die 4-Wochen-Veränderung blieb mit rund -8,5K Kontrakten nahezu unverändert, was zeigt, dass sich die kumulative Verschlechterung der Positionierung nicht weiter beschleunigt hat. Auch das Net Position Percentile fiel auf 68,5, und das Speculative Exposure Percentile liegt mit 80,4 weiterhin hoch. Dies deutet darauf hin, dass die bärische Positionierung zwar weiterhin erheblich ist, aber kein neues historisches Extrem erreicht.

Insgesamt deuten die jüngsten Zahlen darauf hin, dass die eine Woche zuvor gesehene Verbesserung nur von kurzer Dauer war und die bärische Überzeugung gegenüber dem Aussie mit steigender Beteiligung zurückkehrte. Dennoch weist die Stabilisierung des 4-Wochen-Momentums auf ein reiferes bärisches Positionierungsumfeld hin: Anleger bleiben gegenüber dem AUD klar negativ eingestellt, doch bislang gibt es kaum Anzeichen für eine erneute Beschleunigung des breiteren Verkaufsdrucks.

Wie geht es weiter für den AUD?

Als Nächstes steht im heimischen Kalender die Veröffentlichung des vorläufigen S&P Global Manufacturing and Services PMI am Freitag an.

Technische Niveaus

Im Tageschart notiert AUD/USD bei 0,7109 und behält einen konstruktiven bullischen Bias bei, da der Spot über den 55-, 100- und 200-Tage-Simple Moving Averages (SMAs) liegt, die sich zwischen 0,7001 und 0,6949 bündeln. Das Paar wird zudem durch die nahe horizontale Nachfrage bei 0,7079 gestützt, während ein fester Relative Strength Index (RSI) um 62 auf ein positives, aber noch nicht überkauftes Momentum hindeutet und ein niedriger Average Directional Index (ADX) nahe 14 darauf hinweist, dass dem Aufwärtstrend derzeit noch eine starke Richtungsüberzeugung fehlt.

Auf der Unterseite liegt die erste Unterstützung bei 0,7079, vor dem 100-Tage-SMA bei 0,7067 und dem 55-Tage-SMA bei 0,7001, wobei der 200-Tage-SMA bei 0,6949 eine breitere bullische Untergrenze oberhalb des horizontalen Niveaus bei 0,6833 untermauert. Auf der Oberseite trifft AUD/USD zunächst auf Widerstand im Bereich von 0,7278–0,7283, mit einer weiter entfernten Barriere bei 0,7661, und ein nachhaltiger Ausbruch über die erstgenannte Marke würde den Weg für eine Ausweitung der Aufwärtsbewegung in Richtung der letzteren öffnen.

(Die technische Analyse dieser Nachricht wurde mit Hilfe eines KI-Tools verfasst. Mehr erfahren.)

Die entscheidende Marke bleibt der 200-Tage-SMA

AUD/USD behält oberhalb seines 200-Tage-SMA eine konstruktive mittelfristige Struktur bei, doch der unmittelbare Ausblick bleibt unsicher, solange sich das Paar nur schwer deutlich über 0,7100 behaupten kann.

Das attraktivste Setup bleibt bedingt: Eine bestätigte Akzeptanz oberhalb von 0,7100 würde weitere Gewinne begünstigen und könnte einen positionsgetriebenen Short Squeeze auslösen. Eine erneute Ablehnung würde das Paar jedoch anfällig für einen Bruch unter 0,7000 machen.

Bis eine dieser Grenzen durchbrochen wird, bleibt AUD/USD zwischen unterstützenden australischen Fundamentaldaten und einem externen Umfeld gefangen, das weiterhin vom US-Dollar, geopolitischer Unsicherheit und nur moderater Unterstützung aus China geprägt ist.