Australischer Dollar Kursprognose: Weitere Gewinne bleiben wahrscheinlich

• AUD/USD fehlt eine klare Richtung und schwankt um die 0,7000er-Region.
• Der US-Dollar schafft es, etwas Stabilität zurückzugewinnen und den jüngsten Rückgang umzukehren.
• Als nächstes von Bedeutung in Australien steht der Arbeitsmarktbericht am 23. Juli an.

Die Erholung des Australischen Dollars scheint auf Widerstand gestoßen zu sein, da das Aufwärtsmomentum bei AUD/USD bislang Schwierigkeiten hat, die 0,7000er-Marke überzeugend zu überwinden. Unterdessen bleibt der konstruktive Ausblick des Paares unverändert, solange es über seinem kritischen 200-Tage-SMA bei rund 0,6880 notiert. Im weiteren Kontext stützt auch die vorsichtige Haltung der RBA den Aussie während gelegentlicher Schwächephasen.

Der Australische Dollar (AUD) gerät im späteren Wochenverlauf unter neuen Abwärtsdruck, was AUD/USD dazu veranlasst, einen Teil seiner jüngsten zweitägigen Erholung abzugeben und erneut die wichtige 0,7000er-Marke zu testen.

Das leichte Retracement des Paares erfolgt parallel zu einer soliden Erholung des US-Dollars (USD), wobei der US Dollar Index (DXY) einen Teil des jüngsten starken Ausverkaufs hinter sich lässt. Die Erholung des Greenbacks folgt auf solide Arbeitsmarktdaten trotz eines gewissen Momentumverlusts bei der Verbrauchernachfrage und schrumpfender Wetten auf eine Zinserhöhung der Fed, insbesondere als Reaktion auf nachlassenden Inflationsdruck.

Solide Grundlagen, schwächeres Momentum

Die australische Wirtschaft wirkt insgesamt gesund und stabil und ehrlich gesagt in deutlich besserer Verfassung als viele ihrer G10-Pendants.

Diese Entwicklung scheint durch eine solide Binnennachfrage und recht ordentliche Zahlen beim Wirtschaftswachstum gestützt zu sein. Das Gespenst der rechtfertigt die vorsichtige und datenabhängige Haltung der Reserve Bank of Australia (RBA), insbesondere nach der letzten Sitzung, bei der die Zinsen auf 4,35 % angehoben wurden, was weitgehend den Markterwartungen entsprach.

Unterstützt wird dies durch die endgültigen Daten des Einkaufsmanager-Index (PMI) für Juni, die im verarbeitenden Gewerbe bei 51,5 (vorher 50,7) und im Dienstleistungssektor bei 50,5 (vorher 48,7) lagen.

Einige Abstriche bei den heimischen Fundamentaldaten machen die jüngsten Zahlen zur Handelsbilanz deutlich, die im Mai ein Defizit von 3,018 Mrd. AUD auswiesen und damit den Überschuss von 1,383 Mrd. AUD im April umkehrten. Zudem enttäuschten die Bruttoinlandsprodukt (BIP)-Daten die Erwartungen, nachdem die Wirtschaft im ersten Quartal 2026 um 0,3 % QoQ (vorher 0,9 %) und 2,5 % YoY (vorher 2,5 %) gewachsen war, wobei beide Werte unter den Prognosen lagen.

Der Arbeitsmarkt bleibt derweil gesund. Die Arbeitslosenquote sank im Mai auf 4,4 % (vorher 4,5 %), und die Beschäftigtenzahl stieg um 40,6 Tausend Personen (nach einer revidierten Abnahme von 40,7 Tausend im Vormonat).

Was die Inflation betrifft, so waren die Mai-Daten wenig aussagekräftig, nachdem der Verbraucherpreisindex (CPI) im Jahresvergleich auf 4,0 % sank (vorher 4,2 %), während der Trimmed Mean und der Weighted Median in den letzten zwölf Monaten auf 3,6 % stiegen (vorher 3,4 %). Das Tempo der Disinflation bleibt schwach, obwohl die Richtung weiterhin im Großen und Ganzen korrekt ist. Diese Sichtweise wird durch die jüngsten Verbraucherinflationserwartungen des Melbourne Institute gestützt, die im Juli auf 4,7 % sanken (vorher 5,5 %).

Für die RBA bedeutet das, dass die Arbeit noch nicht abgeschlossen ist, da die Entscheidungsträger weiterhin signalisieren, dass die Inflation erst Mitte 2028 wieder das Ziel erreichen könnte, und den Fokus fest auf Geduld statt auf eine bevorstehende Wende legen.

Mit Blick nach vorn erwarten Investoren, dass die Zentralbank ihre derzeitige Haltung bei der Sitzung im August beibehält, während sie nun bis zum Jahresende mit einer Straffung von etwas mehr als 14 Basispunkten rechnen.

China bleibt stabil, führt aber nicht mehr an

China wirkt nun eher wie eine stabilisierende Kraft als wie der Rückenwind, den es üblicherweise für die australische Wirtschaft darstellt.

Einige Zahlen: Die Wirtschaft wuchs im Zeitraum April bis Juni um 4,3 % YoY, während die Einzelhandelsumsätze im Jahresvergleich bis Juni um 1 % zulegten. Zudem setzte die Industrieproduktion ihr starkes Tempo fort und wuchs in den letzten zwölf Monaten um 5,3 %.

Bemerkenswert ist die starke Erholung der Handelsbilanz, deren Überschuss im Juni auf 125,62 Mrd. USD von 105,4 Mrd. USD im Vormonat anstieg, wobei sowohl Importe als auch Exporte deutlich zunahmen.

In ähnlicher Weise scheint die Geschäftstätigkeit wieder an Fahrt zu gewinnen, nachdem das Nationale Statistikamt (NBS) den Manufacturing PMI im Mai mit 50,3 (vorher 50) und den Services PMI mit 50,2 (vorher 50,1) meldete. Zudem blieben private Indikatoren wie RatingDog im Juni im expansiven Bereich, mit 51,7 im verarbeitenden Gewerbe und 54,1 im Dienstleistungssektor.

Der disinflationäre Trend in China scheint nach enttäuschenden CPI-Daten wieder aufgetaucht zu sein, da der Verbraucherpreisindex im Jahresvergleich bis Juni um 1,0 % stieg (vorher 1,1 %). Auf Monatsbasis sanken die Preise um 0,1 %, während die Erzeugerpreise in den letzten zwölf Monaten um 4,1 % zulegten und damit den Anstieg von 3,9 % im Vormonat übertrafen.

Was die Geldpolitik betrifft, wird allgemein erwartet, dass die People's Bank of China (PBoC) nächste Woche ihre Hand ruhig hält und die Loan Prime Rates (LPR) unverändert bei 3,00 % für die einjährige Laufzeit und 3,50 % für die fünfjährige Laufzeit belässt.

Zusammenfassend lässt sich sagen, dass China das Wachstum nicht mehr nach oben treibt, es aber auch nicht aggressiv nach unten zieht. Es hält die Dinge einfach stabil.

Die RBA hält sich alle Optionen offen

Wie weithin erwartet, beließ die Reserve Bank of Australia (RBA) ihren Official Cash Rate bei 4,35 % bei ihrer Sitzung am 16. Juni unverändert.

Während die begleitende Erklärung einen hawkischen Ton beibehielt, wirkten die Entscheidungsträger etwas zufriedener mit den erzielten Fortschritten bei der Inflation. Das Board wiederholte, dass der Preisdruck weiterhin zu hoch sei und dass weitere Straffungen erforderlich sein könnten, falls die Inflation hartnäckiger ausfällt, wobei höhere Energiekosten und geopolitische Spannungen als wesentliche Aufwärtsrisiken genannt wurden.

Gouverneurin Michele Bullock schlug in ihrer Pressekonferenz einen ausgewogeneren Ton an. Obwohl sie eine weitere Zinserhöhung nicht ausschloss, stellte sie fest, dass die eingehenden Daten im Großen und Ganzen den Erwartungen entsprachen, die Wirtschaft sich nicht in einer Rezession befindet und der Arbeitsmarkt relativ widerstandsfähig bleibt. Mit anderen Worten, es besteht keine Eile, die Geldpolitik erneut zu straffen.

Das Protokoll bestätigte diese Botschaft. Die Entscheidungsträger waren sich einig, dass es das beste Gleichgewicht darstellt, die Zinsen unverändert zu lassen und gleichzeitig eine restriktive Geldpolitik beizubehalten, um die Inflation zurück zum Ziel zu bringen und die Gewinne am Arbeitsmarkt zu erhalten. Die Tür für eine weitere Zinserhöhung bleibt offen, doch vorerst scheint die RBA bereit zu sein, den bisherigen Zinserhöhungen mehr Zeit zu geben, um sich in der Wirtschaft auszuwirken.

Der Weg zurück über 0,7000

Basisszenario

Solange das Paar über seinem wichtigen 200-Tage-SMA bei rund 0,6880 notiert, wird erwartet, dass die Aussichten weiterhin auf weitere Anstiege ausgerichtet bleiben. Für die Realisierung eines solchen Szenarios ist jedoch ein starker Katalysator erforderlich, und es hängt stark vom breiteren Hintergrund ab: Ohne eine nachhaltige Verbesserung der Risikoappetit oder eine anhaltende Schwäche des US-Dollars könnte die Wahrscheinlichkeit zusätzlicher Gewinne an Schwung verlieren.

Bullenszenario

Es bedarf weiterer Überzeugung. Wenn die Risikobereitschaft deutlich zunimmt, sollte der Spotkurs zunächst die psychologische Marke von 0,7000 erreichen, dann die Marke von 0,7200, bevor er den Höchststand von 2026 nahe 0,7280 erreicht, knapp vor der kleineren Barriere bei 0,7300. Weiter oben bleibt die Decke von 2022 bei 0,7593 bestehen. Die spekulative Positionierung scheint derzeit in diese Richtung zu tendieren.

Bärenszenario

Im aktuellen volatilen Umfeld sollte ein weiterer Verlust an Momentum nicht ausgeschlossen werden. Wenn sich die Stimmung verschlechtert, der Greenback zusätzlich an Schwung gewinnt oder chinesische Daten weiterhin enttäuschen, könnte der Spotkurs weiter zurückgehen und zunächst seine kritische 200-Tage-SMA bei rund 0,6880 herausfordern.

Eine endgültige Erholung erscheint im aktuellen Kontext ferner, und es scheint, dass die Marktteilnehmer diese Entwicklungen zur Kenntnis nehmen.

Positionierung deutet auf nachlassenden Pessimismus hin

Die spekulative Positionierung beim AUD ist in der Woche bis zum 7. Juli weiter gefallen, wobei die Netto-Positionierung von -17,7K auf -24,7K Kontrakte zurückging. Die neuesten Daten der Commodity Futures Trading Commission (CFTC) zeigen die dritte Woche mit steigenden Netto-Short-Positionen, was die Korrektur der bullischen Übertreibungen zu Beginn dieses Jahres darstellt.

Tatsächlich fiel die Netto-Positionierung um weitere 7,0K Kontrakte, während das Open Interest von 215,8K auf 204,8K Kontrakte schrumpfte. Diese letzte Reduktion deutet darauf hin, dass Investoren überwiegend Positionen schließen, anstatt aktiv neue negative Wetten einzugehen.

Das Gesamtbild ist jedoch etwas weniger negativ. Die Netto-Positionierung verbesserte sich über den 4-Wochen-Zeitraum von -59,5K auf -42,8K Kontrakte, was darauf hindeutet, dass die Liquidationsrate zu sinken beginnt. Gleichzeitig sind die Perzentile für Netto-Position und spekulative Exposition mit 74 bzw. 75 weiterhin hoch, was darauf hindeutet, dass die Positionierung historisch gesehen noch recht positiv ist.

Die neuen Zahlen deuten insgesamt eher auf einen Verlust an Optimismus für den Aussie als auf ausgeprägten Bärenglaube hin. Zudem reduzieren Investoren weiterhin ihre Positionen, aber die in den letzten Wochen beobachtete Welle großer Verkäufe scheint nachzulassen, was bei einer Verschlechterung des makroökonomischen Hintergrunds weiteres Potenzial für Positionsverschiebungen lässt.

Der nächste Katalysator

Kurzfristig bleiben der US-Dollar, die globale Risikoappetit und die Geopolitik im Fokus. Diese bleiben die Haupttreiber der Kursentwicklung. In der Zwischenzeit werden Investoren die Zinsentscheidung der PBoC in der nächsten Woche genau verfolgen, während die Veröffentlichung des Arbeitsmarktberichts das wichtigste Ereignis in Australien sein dürfte.

Zu den wesentlichen Risiken zählen eine stärkere Abschwächung in China, eine anhaltend vorsichtige Fed, eine Veränderung der Risikoappetit der Investoren oder eine Änderung der Haltung der RBA. Jedes dieser Ereignisse könnte die australische Währung kurzfristig schnell destabilisieren.

Technische Niveaus

Im Tageschart notiert AUD/USD bei 0,6995 und hält eine leicht bärische kurzfristige Tendenz aufrecht, da es unter den 55- und 100-Tage-SMAs liegt, die sich im Bereich von 0,7067–0,7062 ballen, während der 200-Tage-SMA bei 0,6884 eine tiefere Trendunterstützung darunter bietet. Das Momentum hat sich verbessert, wobei der Relative Strength Index (RSI) bei 52,5 in den positiven Bereich vorrückt und der Average Directional Index (ADX) nahe 28,6 eine moderate, aber nicht aggressive Richtungsphase signalisiert, was darauf hindeutet, dass der Abwärtsdruck nachlässt, aber sich nicht vollständig umkehrt.

Auf der Oberseite liegt der erste Widerstand beim 100-Tage-SMA bei 0,7062, gefolgt vom 55-Tage-SMA bei 0,7067 und der horizontalen Barriere bei 0,7079, die eine dichte Kappe bilden, die die Bullen überwinden müssen, um den Weg in Richtung 0,7278 und 0,7283 zu öffnen, mit einer weiter entfernten Decke bei 0,7661. Auf der Unterseite liegt die unmittelbare Unterstützung nahe dem aktuellen Niveau, mit stärkerer Nachfrage an der horizontalen Linie bei 0,6833 und dem 200-Tage-SMA bei 0,6884, während ein Bruch unter diese Zone die tieferen Unterstützungen bei 0,6660, 0,6593, 0,6414 und 0,6373 freilegen würde.

(Die technische Analyse dieser Story wurde mit Hilfe eines KI-Tools erstellt. Mehr erfahren.)

Fazit

Der Aussie bleibt im größeren Bild konstruktiv, aber der Weg nach oben wird schwieriger. Der inländische Hintergrund Australiens schneidet im Vergleich zu vielen fortgeschrittenen Volkswirtschaften weiterhin gut ab, und die RBA hat es nicht eilig, ihre leicht hawkische Tendenz aufzugeben. Diese Unterstützung wird jedoch durch einen widerstandsfähigen US-Dollar, anhaltende geopolitische Spannungen und eine chinesische Wirtschaft, die sich stabilisiert statt beschleunigt, ausgeglichen.

Für den Moment bleibt der 200-Tage-SMA bei rund 0,6880 die Schlüsselzone. Ein Verbleib über diesem Niveau hält die breitere bullische Struktur intakt, aber ein überzeugender Durchbruch über 0,7000 wird wahrscheinlich einen nachhaltigen Rückgang der US-Inflation, eine dovishere Wende der Fed oder eine bedeutende Verbesserung der globalen Risikoappetit erfordern.

Bis dahin ist damit zu rechnen, dass der AUD stärker von externen Kräften als von inländischen Fundamentaldaten getrieben wird.