Australischer Dollar Kursprognose: Der Weg zu 0,7000

• AUD/USD steigt auf Drei-Wochen-Hochs und nähert sich der wichtigen Hürde bei 0,7000.
• Der US-Dollar gibt nach enttäuschenden US-Inflationszahlen für Juni nach.
• Die chinesischen BIP-Zahlen für das zweite Quartal werden das nächste wichtige Ereignis für den Australischen Dollar sein.

Der Australische Dollar scheint Rückenwind erhalten zu haben und hat seine Reise in Richtung der Marke von 0,7000 wieder aufgenommen. Bisher sollte der konstruktive Ton intakt bleiben, solange er über dem wichtigen 200-Tage-SMA notiert. Unterdessen wird erwartet, dass die Dynamik rund um den US-Dollar die Stimmung am Spotmarkt weiterhin bestimmt, während die vorsichtige Haltung der RBA den Aussie bei gelegentlichen Schwächephasen stützt.

Der Australische Dollar (AUD) gewinnt am Dienstag an Stabilität, was AUD/USD veranlasst, die Montagsverluste rasch hinter sich zu lassen und einen deutlichen Anstieg auf knapp unter die wichtige Marke von 0,7000 zu vollziehen. Dabei werden gleichzeitig frische Drei-Wochen-Hochs erreicht und die positive Serie zum dritten Mal in Folge verlängert.

Die starke Erholung am Spotmarkt erfolgt vor dem Hintergrund einer wiederauflebenden ausgeprägten bärischen Stimmung beim US-Dollar (USD), insbesondere nachdem die US-Inflationszahlen für Juni hinter den ersten Schätzungen zurückblieben. Zudem scheinen die Wetten auf Fed-Zinserhöhungen im Anschluss an die Veröffentlichung an Schwung verloren zu haben, was die Korrektur des Bucks zusätzlich unterstützt.

Inländische Widerstandskraft trifft auf nachlassendes Momentum

Die australische Wirtschaft wirkt insgesamt gesund und stabil und ehrlich gesagt in deutlich besserer Verfassung als viele ihrer G10-Pendants.

Diese Entwicklung wird offenbar von einer soliden Inlandsnachfrage und recht ordentlichen Zahlen beim Wirtschaftswachstum getragen. Das Gespenst der hartnäckigen Inflation rechtfertigt die vorsichtige und datenabhängige Haltung der Reserve Bank of Australia (RBA), insbesondere nach der jüngsten Sitzung, bei der die Zinsen auf 4,35 % angehoben wurden, was weitgehend den Markterwartungen entsprach.

Unterstützend hierfür zeigten die endgültigen Daten des Einkaufsmanager-Index (PMI) für Juni einen Wert von 51,5 im verarbeitenden Gewerbe (vorher 50,7) und 50,5 im Dienstleistungssektor (vorher 48,7).

Einige Abstriche bei den inländischen Fundamentaldaten machen die jüngsten Zahlen zur Handelsbilanz deutlich, die im Mai ein Defizit von 3,018 Mrd. AUD auswiesen und damit den Überschuss von 1,383 Mrd. AUD im April umkehrten. Zudem enttäuschten die Daten zum Bruttoinlandsprodukt (BIP) die Erwartungen, nachdem die Wirtschaft im ersten Quartal 2026 um 0,3 % gegenüber dem Vorquartal (vorher 0,9 %) und um 2,5 % im Jahresvergleich (vorher 2,5 %) gewachsen war, wobei beide Werte unter den Prognosen lagen.

Unterdessen bleibt der Arbeitsmarkt gesund. Die Arbeitslosenquote sank im Mai auf 4,4 % (vorher 4,5 %), und die Beschäftigtenzahl stieg um 40,6 Tausend Personen (nach einer revidierten Abnahme von 40,7 Tausend im Vormonat).

Was die Inflation betrifft, so waren die Mai-Daten wenig aussagekräftig, nachdem der Verbraucherpreisindex (VPI) im Jahresvergleich auf 4,0 % sank (vorher 4,2 %), während der getrimmte Mittelwert und der gewichtete Median in den letzten zwölf Monaten auf 3,6 % stiegen (vorher 3,4 %). Das Tempo der Disinflation bleibt schwach, obwohl die Richtung weiterhin im Großen und Ganzen korrekt ist. Diese Sichtweise wird durch die jüngsten Verbraucherinflationserwartungen des Melbourne Institute gestützt, die im Mai auf 5,5 % sanken (vorher 5,6 %).

Für die RBA bedeutet das, dass die Aufgabe noch nicht abgeschlossen ist, da die Entscheidungsträger weiterhin signalisieren, dass die Inflation erst Mitte 2028 wieder das Ziel erreichen könnte, und den Fokus fest auf Geduld statt auf eine bevorstehende Wende legen.

Mit Blick nach vorn erwarten Investoren, dass die Zentralbank ihre derzeitige Haltung bei der Sitzung im August beibehält, während sie nun bis Jahresende mit etwas mehr als 15 Basispunkten weiterer Straffung rechnen.

China stabilisiert sich, aber der Wachstumsschub lässt nach

China wirkt nun eher wie eine stabilisierende Kraft als der Rückenwind, den es üblicherweise für die australische Wirtschaft darstellt.

Einige Zahlen: Die Wirtschaft wuchs im ersten Quartal um 5,0 % im Jahresvergleich, während die Einzelhandelsumsätze im Jahresvergleich bis Mai unerwartet um 0,6 % schrumpften, seit Januar jedoch um 1,41 % zulegten. Zudem übertraf die Industrieproduktion im letzten Monat die Erwartungen und stieg im Jahresvergleich um 4,5 %.

Bemerkenswert ist die starke Erholung der Handelsbilanz, deren Überschuss im Juni auf 125,62 Milliarden US-Dollar von 105,4 Milliarden im Vormonat anstieg, wobei sowohl Importe als auch Exporte deutlich zunahmen.

In ähnlicher Weise scheint die Geschäftstätigkeit wieder an Fahrt zu gewinnen, nachdem das Nationale Statistikamt (NBS) den Einkaufsmanager-Index (PMI) für das verarbeitende Gewerbe im Mai mit 50,3 (vorher 50) und für den Dienstleistungssektor mit 50,2 (vorher 50,1) meldete. Zudem blieben private Indikatoren wie RatingDog im Juni im expansiven Bereich, mit 51,7 im verarbeitenden Gewerbe und 54,1 im Dienstleistungssektor.

Der disinflationäre Trend in China scheint nach enttäuschenden VPI-Zahlen wieder aufgetaucht zu sein, da der Verbraucherpreisindex im Jahresvergleich bis Juni um 1,0 % stieg (vorher 1,1 %). Auf Monatsbasis sanken die Preise um 0,1 %, während die Erzeugerpreise in den letzten zwölf Monaten um 4,1 % zulegten und damit den Anstieg von 3,9 % im Vormonat übertrafen.

Unterdessen hielt die People's Bank of China (PBoC) bei ihrer letzten Sitzung die Loan Prime Rates (LPR) unverändert bei 3,00 % für die einjährige und 3,50 % für die fünfjährige Laufzeit, was dem breiten Konsens entspricht.

Zusammenfassend lässt sich sagen, dass China das Wachstum nicht mehr nach oben treibt, es aber auch nicht aggressiv bremst. Es hält die Lage einfach stabil.

Die RBA bleibt geduldig, aber nicht selbstgefällig

Wie weithin erwartet, beließ die Reserve Bank of Australia (RBA) ihren Leitzins bei der Sitzung am 16. Juni unverändert bei 4,35 %.

Während die begleitende Erklärung einen hawkischen Ton beibehielt, wirkten die Entscheidungsträger etwas zufriedener mit den erzielten Fortschritten bei der Inflation. Das Board wiederholte, dass der Preisdruck weiterhin zu hoch sei und weitere Straffungen erforderlich sein könnten, falls sich die Inflation als hartnäckiger erweist, wobei höhere Energiekosten und geopolitische Spannungen als wesentliche Aufwärtsrisiken genannt wurden.

Gouverneurin Michele Bullock schlug in ihrer Pressekonferenz einen ausgewogeneren Ton an. Obwohl sie eine weitere Zinserhöhung nicht ausschloss, stellte sie fest, dass die eingehenden Daten im Großen und Ganzen den Erwartungen entsprachen, die Wirtschaft sich nicht in einer Rezession befindet und der Arbeitsmarkt relativ widerstandsfähig bleibt. Mit anderen Worten, es besteht keine Eile, die Geldpolitik erneut zu straffen.

Das Protokoll bestätigte diese Botschaft. Die Entscheidungsträger waren sich einig, dass es das beste Gleichgewicht darstellt, die Zinsen unverändert zu lassen und gleichzeitig eine restriktive Geldpolitik beizubehalten, um die Inflation zurück zum Ziel zu bringen und die Gewinne am Arbeitsmarkt zu erhalten. Die Tür für eine weitere Zinserhöhung bleibt offen, doch vorerst scheint die RBA bereit zu sein, den bisherigen Zinserhöhungen mehr Zeit zu geben, um sich in der Wirtschaft auszuwirken.

Kann AUD/USD die 0,7000 zurückerobern?

Basisszenario

Solange das Paar über seinem wichtigen 200-Tage-SMA knapp unter 0,6880 notiert, wird erwartet, dass der Ausblick weiterhin auf weitere Anstiege ausgerichtet bleibt. Für ein solches Szenario ist jedoch ein starker Katalysator erforderlich, und es hängt stark vom breiteren Hintergrund ab: Ohne eine nachhaltige Verbesserung der Risiko-Stimmung oder eine anhaltende Schwäche des US-Dollars könnte die Wahrscheinlichkeit zusätzlicher Gewinne an Schwung verlieren.

Bullisches Szenario

Es bedarf weiterer Überzeugung. Wenn die Risikoappetit deutlich zunimmt, sollte der Spot zunächst die psychologische Barriere bei 0,7000 erreichen, dann die Marke bei 0,7200, bevor er den Höchststand von 2026 nahe 0,7280 erreicht, knapp vor der kleineren Barriere bei 0,7300. Weiter oben bleibt die Decke von 2022 bei 0,7593 bestehen. Die spekulative Positionierung scheint derzeit in Richtung dieses Szenarios zu tendieren.

Bärisches Szenario

Im aktuellen volatilen Umfeld sollte ein weiterer Verlust an Momentum nicht ausgeschlossen werden. Wenn sich die Stimmung verschlechtert, der Greenback zusätzlich an Schwung gewinnt oder chinesische Daten weiterhin enttäuschen, könnte der Spot weiter zurückgehen und zunächst seinen kritischen 200-Tage-SMA um 0,6880 herausfordern.

Eine endgültige Erholung erscheint im aktuellen Kontext ferner, und es scheint, dass die Marktteilnehmer diese Entwicklungen zur Kenntnis nehmen.

Positionierung: Bärisches Momentum beginnt zu schwinden

Die spekulative Positionierung auf den AUD ist in der Woche bis zum 7. Juli weiter gefallen, wobei die Netto-Positionierung von -17,7K auf -24,7K Kontrakte zurückging. Die neuesten Daten der Commodity Futures Trading Commission (CFTC) zeigen die dritte Woche mit steigenden Netto-Short-Positionen, was die Korrektur der bullischen Übertreibungen zu Beginn dieses Jahres darstellt.

Tatsächlich fiel die Netto-Positionierung um weitere 7,0K Kontrakte, während das Open Interest von 215,8K auf 204,8K Kontrakte schrumpfte. Diese letzte Reduktion deutet darauf hin, dass Investoren überwiegend Positionen schließen, anstatt aktiv neue negative Wetten einzugehen.

Das Gesamtbild ist jedoch etwas weniger negativ. Die Netto-Positionierung verbesserte sich im 4-Wochen-Zeitraum von -59,5K auf -42,8K Kontrakte, was darauf hindeutet, dass die Liquidationsrate zu sinken beginnt. Gleichzeitig sind die Perzentile der Netto-Position und der spekulativen Exposition mit 74 bzw. 75 weiterhin hoch, was darauf hindeutet, dass die Positionierung historisch gesehen noch recht positiv ist.

Die neuen Zahlen deuten insgesamt eher auf einen Verlust an Optimismus für den Aussie als auf eine ausgeprägte Bärigkeit hin. Zudem reduzieren Investoren weiterhin ihre Positionen, aber eine Welle großer Ausverkäufe, die in den letzten Wochen zu beobachten war, scheint nachzulassen, was bei einer Verschlechterung des makroökonomischen Hintergrunds noch Spielraum für weitere Positionsverschiebungen lässt.

Was könnte die nächste Bewegung antreiben?

Kurzfristig bleiben der US-Dollar, die globale Risiko-Stimmung und die Geopolitik im Fokus. Diese bleiben die Haupttreiber der Kursentwicklung. Die nächste wichtige Veröffentlichung in Australien wird am Donnerstag die Veröffentlichung der Verbraucher-Inflationserwartungen sein. Auch die chinesischen Daten zum BIP im zweiten Quartal, zur Arbeitslosenquote und zur Industrieproduktion am Mittwoch sollten Beachtung finden.

Zu den wichtigsten Risiken zählen eine stärkere Abschwächung in China, eine anhaltend vorsichtige Fed, eine Veränderung der Risiko-Stimmung der Investoren oder eine Änderung der Haltung der RBA. Jeder dieser Faktoren könnte die australische Währung kurzfristig schnell destabilisieren.

Technische Lage

Im Tageschart notiert AUD/USD bei 0,6975 und hält sich unter dem 55-Tage-SMA bei 0,7073 sowie dem 100-Tage-SMA bei 0,7064, was das Paar kurzfristig trotz Unterstützung durch den 200-Tage-SMA bei 0,6880 begrenzt. Der Relative Strength Index (RSI) bei 49,8 ist im Wesentlichen neutral, während ein moderater Average Directional Index (ADX) um 31 darauf hindeutet, dass der breitere Trend aktiv bleibt, der jüngste Anstieg jedoch nicht über genügend Momentum verfügt, um die darüber liegende gleitende Durchschnitts-Cluster herauszufordern.

Auf der Oberseite liegt der erste Widerstand beim 100-Tage-SMA bei 0,7064, gefolgt vom 55-Tage-SMA bei 0,7073 und der horizontalen Barriere bei 0,7079, die zusammen eine dichte Deckelung knapp über dem aktuellen Kurs bilden; weiter oben sind Widerstände bei 0,7278 und 0,7283 zu sehen, vor 0,7661. Auf der Unterseite liegt die unmittelbare Unterstützung auf dem horizontalen Niveau von 0,6833, wobei der 200-Tage-SMA bei 0,6880 als breiterer Trendboden fungiert, während tiefere Unterstützungen bei 0,6660, dann 0,6593, 0,6414 und 0,6373 folgen.

(Die technische Analyse dieser Story wurde mit Hilfe eines KI-Tools erstellt. Mehr erfahren.)

Alles in allem

Der Aussie bleibt im größeren Bild konstruktiv, aber der Weg nach oben wird schwieriger. Der inländische Hintergrund Australiens schneidet im Vergleich zu vielen fortgeschrittenen Volkswirtschaften weiterhin gut ab, und die RBA hat es nicht eilig, ihre leicht hawkische Haltung aufzugeben. Diese Unterstützung wird jedoch durch einen widerstandsfähigen US-Dollar, anhaltende geopolitische Spannungen und eine chinesische Wirtschaft, die sich stabilisiert statt beschleunigt, ausgeglichen.

Für den Moment bleibt der 200-Tage-SMA um 0,6880 die Schlüsselzone. Ein Halten über diesem Niveau bewahrt die breitere bullische Struktur, aber ein überzeugender Durchbruch über 0,7000 wird wahrscheinlich einen nachhaltigen Rückgang der US-Inflation, eine dovishere Wende der Fed oder eine bedeutende Verbesserung der globalen Risikoappetit erfordern.

Bis dahin ist damit zu rechnen, dass der AUD stärker von externen Kräften als von inländischen Fundamentaldaten getrieben wird.