- USD/CHF klettert nach stärker als erwarteten US-NFP-Daten auf ein Zwei-Monats-Hoch.
- Der US Dollar Index (DXY) steigt auf die Marke von 100, den höchsten Stand seit Anfang April.
- Die SNB kann sich eine Zinspause leisten, da die Schweizer Inflation weiterhin eingedämmt bleibt.
Der Schweizer Franken (CHF) schwächt sich am Freitag ab, da der US-Dollar (USD) nach positiven US-Arbeitsmarktdaten gegenüber seinen wichtigsten Handelspartnern an Stärke gewinnt. Zum Zeitpunkt der Erstellung dieses Berichts notiert USD/CHF bei rund 0,7955 und klettert auf ein Zwei-Monats-Hoch.
Die US Nonfarm Payrolls stiegen im Mai um 172.000, mehr als doppelt so viel wie von den Märkten erwartet. Die Beschäftigungszahlen für April wurden von 115.000 auf 179.000 nach oben revidiert, während die Arbeitslosenquote stabil bei 4,3 % blieb.
Die Daten deuten darauf hin, dass der US-Arbeitsmarkt nach einer deutlichen Verlangsamung im letzten Jahr, die die Federal Reserve (Fed) zu drei aufeinanderfolgenden „Risikomanagement“-Zinssenkungen veranlasste, wieder an Schwung gewinnt.
Mit der Stabilisierung des Arbeitsmarktes kann sich die Fed zunehmend auf die Inflationsseite ihres Doppelmandats konzentrieren, da der Preisdruck weiterhin hartnäckig ist.
Unterdessen hat der jüngste Anstieg der Ölpreise, der mit Lieferunterbrechungen durch die Straße von Hormus zusammenhängt, die Inflation seit Beginn des US-Iran-Kriegs Ende Februar beschleunigt und weiter von dem 2%-Ziel der Zentralbank entfernt.
Infolgedessen mehren sich die Erwartungen, dass die Fed die Zinssätze in den kommenden Monaten auf dem aktuellen Niveau belassen oder sie sogar anheben wird, falls die Inflationsrisiken zunehmen.
Dem CME FedWatch Tool zufolge stieg die Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung bei der Sitzung im Oktober nach dem NFP-Bericht von 30 % auf 40 %.
Die hawkische Neubewertung treibt auch den US-Dollar und die Renditen von US-Staatsanleihen nach oben. Der US Dollar Index (DXY), der den Wert des Greenback gegenüber einem Korb von sechs wichtigen Währungen abbildet, steigt auf die Marke von 100,00, ein Niveau, das zuletzt am 7. April erreicht wurde.
In der Schweiz lagen die am Donnerstag veröffentlichten neuesten Inflationsdaten unter den Erwartungen und bewegen sich weiterhin innerhalb der Zielspanne der Schweizerischen Nationalbank (SNB) von 0 % bis 2 %.
„Daher kann sich die SNB leisten, die Zinsen für einige Zeit bei 0,00 % zu belassen. Die Swaps-Kurve preist in den nächsten 12 Monaten eine Zinserhöhung um 25 Basispunkte (bps) auf 0,25 % ein“, so ein Bericht von Brown Brothers Harriman (BBH).
Nonfarm Payrolls - Häufig gestellte Fragen (FAQ)
Die Nonfarm Payrolls (NFP) sind ein zentraler Bestandteil des monatlichen Arbeitsmarktberichts des US-amerikanischen Bureau of Labor Statistics. Dieser Indikator misst die Veränderung der Beschäftigtenzahl im Vormonat, ausgenommen der Landwirtschaft, und gilt als entscheidender Wirtschaftsindikator für die US-Wirtschaft.
Die Nonfarm Payrolls (NFP) können die Entscheidungen der Federal Reserve beeinflussen, da sie ein Maß dafür bieten, wie erfolgreich die Fed ihr Mandat erfüllt, nämlich die Förderung von Vollbeschäftigung und einer Inflationsrate von 2 %. Ein relativ hoher NFP-Wert bedeutet, dass mehr Menschen beschäftigt sind, mehr Geld verdienen und wahrscheinlich mehr ausgeben. Ein niedriger Wert könnte darauf hindeuten, dass Menschen Schwierigkeiten haben, Arbeit zu finden. Die Fed erhöht in der Regel die Zinsen, um hohe Inflation zu bekämpfen, die durch niedrige Arbeitslosigkeit entsteht, und senkt sie, um einen stagnierenden Arbeitsmarkt anzukurbeln.
Die Nonfarm Payrolls (NFP) zeigen eine enge Korrelation mit dem US-Dollar. Höhere als erwartete Beschäftigungszahlen führen in der Regel zu einem Anstieg des Dollars, während schwächere Zahlen ihn unter Druck setzen. NFP-Daten beeinflussen den Dollar, da sie Hinweise auf Inflation, geldpolitische Entscheidungen und Zinserwartungen geben. Ein starker NFP-Bericht signalisiert, dass die Federal Reserve ihre straffe Geldpolitik fortsetzen könnte, was den Dollar stützt.
Die Nonfarm Payrolls (NFP) stehen häufig in einer umgekehrten Beziehung zum Goldpreis. Steigen die Beschäftigungszahlen stärker als erwartet, wirkt sich dies in der Regel negativ auf den Goldpreis aus. Das liegt daran, dass ein Anstieg der NFP häufig den US-Dollar stärkt, und da Gold in US-Dollar gehandelt wird, wird es teurer, weniger Dollar für den Kauf einer Unze Gold zu benötigen. Zusätzlich sinkt bei höheren Zinsen, die oft von steigenden NFP unterstützt werden, die Attraktivität von Gold als Anlage im Vergleich zu Bargeld, das Zinsen abwirft.
Die Nonfarm Payrolls sind nur ein Teil eines umfassenderen Arbeitsmarktberichts und können von anderen Faktoren in den Hintergrund gedrängt werden. Oft kommt es vor, dass der Markt höhere als erwartete NFP-Zahlen ignoriert, wenn die durchschnittlichen Wochenverdienste gleichzeitig enttäuschen. In solchen Fällen wird der potenziell inflationstreibende Effekt der Hauptzahlen durch den Rückgang der Verdienste als deflationäres Signal gewertet. Auch die Erwerbsquote und die durchschnittliche Wochenarbeitszeit können die Marktreaktion beeinflussen, allerdings nur in außergewöhnlichen Situationen wie der „Great Resignation“ oder der globalen Finanzkrise.
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