Nel ASA und Plug Power: Zwischen Strohfeuer und Turnaround

Manchmal gleicht die Börse einer Achterbahn. In den letzten Wochen konnte man dies eindrucksvoll am Beispiel der Nel ASA-Aktie beobachten. Lange Zeit Prügelknabe, dann plötzlich der Liebling der Anleger. Ein Plus von 46 Prozent in nur einem Monat lässt so manchen Aktionär vor Freude Luftsprünge machen. Aber Moment mal – was steckt wirklich hinter diesem Höhenflug?

Die Nachricht, dass Nel ASA in Indien einen Kooperationspartner für die Produktion von Elektrolyseuren gefunden hat, ließ die Anlegerherzen höherschlagen. Endlich positive operative Nachrichten, nach einer Durststrecke, die sich gefühlt unendlich zog. Und dann noch eine weitere Partnerschaft mit Hy Stor Energy. Man könnte meinen, das Unternehmen sei auf dem besten Weg, die Welt zu erobern. Doch die Euphorie könnte trügerisch sein.

Schaut man genauer hin, ist die jüngste Rallye eher das Ergebnis von Marktmechanismen als von fundamentalen Verbesserungen. Ein klassischer Short Squeeze, bei dem Leerverkäufer plötzlich gezwungen sind, Aktien zu kaufen, um ihre Positionen zu decken, hat die Kurse befeuert. Ein echter Turnaround? Fehlanzeige.

Gleichzeitig rückt Plug Power ins Rampenlicht. Auch hier sieht es kurzfristig rosig aus, denn neue Kredite haben die finanzielle Basis gestärkt und die Produktionskapazitäten wurden ausgeweitet. Klingt nach einer Erfolgsstory, doch auch hier ist Vorsicht geboten.

Die Wahrheit ist: Weder Nel ASA noch Plug Power haben in naher Zukunft realistische Chancen auf profitables Wachstum. Verluste werden weiterhin geschrieben, und optimistische Prognosen sehen Ende des Jahrzehnts schwarze Zahlen. Bis dahin müssen die Unternehmen immer wieder den Kapitalmarkt anzapfen, um über Wasser zu bleiben. Und das ist kein nachhaltiges Geschäftsmodell.

Also, ist das nun das Comeback der Wasserstoff-Aktien oder nur ein kurzes Strohfeuer? Die Antwort liegt wohl irgendwo dazwischen. Die derzeitigen Kursgewinne könnten schnell verpuffen, wenn die nächste Finanzierungsrunde ins Haus steht oder wenn die Erwartungen nicht erfüllt werden. Die Flamme, die gerade so hell brennt, wird wohl nicht ewig lodern.

Anleger sollten sich bewusst sein, dass die Börse nicht nur von Hoffnungen und Träumen lebt, sondern von harten Fakten und nachhaltigen Geschäftsmodellen. Bis diese bei Nel ASA und Plug Power vorliegen, bleibt die Achterbahnfahrt wohl die einzige Konstante.