USD uneinheitlich bis schwächer, Fokus weiterhin auf Fed – Scotiabank

An den Devisenmärkten ist es heute Morgen recht ruhig, da die Märkte auf die morgigen Äußerungen von Fed-Chef Powell warten. Der US-Dollar (USD) zeigt gegenüber den Majors eine leicht gemischte Entwicklung, aber geringfügige Verluste gegenüber dem EUR und dem GBP lassen den DollarIndex (DXY) im Tagesverlauf etwas nachgeben (und weiteren Schwächen entgegensehen), berichten die Chef-Devisenstrategen der Scotiabank, Shaun Osborne und Eric Theoret.

USD gegenüber den Majors uneinheitlich

„Trotz weiterer Anstiege der lokalen Anleihenrenditen (und günstigerer Spreads gegenüber dem USD) entwickelt sich der JPY im Tagesverlauf nur mäßig. Die US-Aktien Futures sind etwas schwächer und auch die Treasuries geben leicht nach. Die Bewegungen sind marginal, aber US-Aktien, Anleihen und die Währung sind heute Morgen insgesamt schwächer, was etwas ungewöhnlich ist. Die gestrigen FOMC-Protokolle der Juli-Sitzung spiegelten kaum Veränderungen in der Konsensmeinung wider, dass die Fed-Politik weiterhin „gut positioniert” sei, um den sich entwickelnden Risiken zu begegnen, aber die politischen Entscheidungsträger seien nach wie vor hauptsächlich besorgt über die Inflation.

"Dies war natürlich alles vor dem Juli-Arbeitsmarkt-Bericht. Die Protokolle deuten darauf hin, dass die Äußerungen von Fed-Chef Powell morgen durchaus Vorsicht in Bezug auf die Inflation widerspiegeln könnten, aber die Tür für eine Senkung der Zinsen offen lassen, falls sich der Arbeitsmarkt weiter abschwächt (angesichts der Tatsache, dass sich die Risiken etwas verändert haben). Das wird die Wetten auf eine aggressive Lockerungspolitik der Fed nicht erfüllen, könnte aber gerade ausreichen, um die Wetten auf eine moderate Zinssenkung im September aufrechtzuerhalten. Der USD könnte etwas zulegen, wenn Powell tatsächlich einen vorsichtigen Ausblick beibehält. Wenn sich die Fed jedoch in ihrer Zinspolitik nicht wesentlich ändert, dürfte der fast unerbittliche politische Druck auf die Entscheidungsträger anhalten. Dies ist als negativ für den USD oder zumindest als Hemmnis für seine Aufwertung zu werten.”

Nun möchte Präsident Trump offenbar Gouverneur Cook, einer gemäßigten/Dovish Stimme im Vorstand, wegen Vorwürfen des Hypothekenbetrugs „Sie sind gefeuert“ sagen. Wenn überhaupt, könnten solche Manöver die Fed noch weniger geneigt machen, ihre Politik kurzfristig anzupassen. Längerfristig könnte die Wahrnehmung einer Erosion der Unabhängigkeit der Fed dazu führen, dass Anleger höhere Risikoprämien für USD-denominierte Vermögenswert verlangen. Heute Morgen werden eine Reihe von US-Daten veröffentlicht, darunter die wöchentlichen Arbeitslosenanträge, die Umfrage der Philly Fed, die vorläufigen PMIs, der Leading Index und die Bestehenden Hausverkäufe. Japan veröffentlicht heute Abend die VPI-Daten für Juli.