Gold scheint nahe dem Zwei-Monats-Tief anfällig zu sein angesichts eines starken USD und höherer US-Anleiherenditen

• Gold trifft auf frisches Angebot, da der USD angesichts geopolitischer Unsicherheiten seinen bullischen Bias beibehält.
• Erhöhte US-Anleiherenditen wirken den nachlassenden Wetten auf eine Fed-Zinserhöhung im Oktober entgegen und belasten zugleich das Edelmetall.
• Anleger blicken nun auf das FOMC-Protokoll, das am Mittwoch veröffentlicht wird, um weitere Hinweise auf den geldpolitischen Kurs zu erhalten.

Gold (XAU/USD) hält sich bis zum Beginn der europäischen Sitzung an moderaten intraday Verlusten fest, obwohl es über der Marke von 4.100 USD bleibt, einem am frühen Dienstag erreichten Zweimonatstief. Der US-Dollar (USD) behält seinen bullischen Ton bei und untergräbt weiterhin die Nachfrage nach dem Rohstoff. Nachlassende Wetten auf eine Zinserhöhung der Federal Reserve (Fed) im Oktober wirken jedoch als Rückenwind für das zinslose Edelmetall und helfen, weitere Verluste zu begrenzen.

Die in der vergangenen Woche veröffentlichten US-Makrodaten deuteten auf eine nachlassende Inflation und eine leichte Abkühlung des Arbeitsmarktes hin. Darüber hinaus verharren die Rohölpreise nahe einem Vierwochentief, da robuste Rohölexporte aus dem Nahen Osten und eine Notfall-Freigabe von G7-Reserven die Sorgen um das Angebot linderten und den Druck auf die US-Notenbank (Fed), die Zinsen anzuheben, deutlich verringerten. Händler preisen jedoch weiterhin eine Wahrscheinlichkeit von über 85% ein, dass die US-Notenbank die Kreditkosten bis zum Jahresende erneut anheben wird.

Fed-Zinserhöhungserwartungen halten an, während die Märkte schwächere Payrolls verarbeiten

Ökonomen der Deutschen Bank argumentieren, dass der schwächere Headline-Wert der Payrolls die übergeordnete Lage am Arbeitsmarkt nicht grundlegend verändert hat. Sie weisen darauf hin, dass "obwohl die Headline-Zahl der Payrolls enttäuschend war, das breitere Bild des Arbeitsmarktes relativ widerstandsfähig bleibt, insbesondere zusammen mit den jüngsten ADP- und Erstanträge-auf-Arbeitslosenhilfe-Daten," und erwarten auf dieser Grundlage weiterhin "zwei weitere Fed-Zinserhöhungen um jeweils 25 Basispunkte in den nächsten beiden Quartalen." In Bezug auf die Marktbepreisung hebt die Deutsche Bank hervor, dass "der Markt in den nächsten 12 Monaten weitere 86 Basispunkte einpreist, nach 100 Basispunkten zu Beginn der vergangenen Woche, aber nach 70 Basispunkten direkt nach der Veröffentlichung der Payrolls," was unterstreicht, wie sich die Zinserwartungen zwar abgeschwächt haben, aber weiterhin klar auf zusätzliche Straffung ausgerichtet sind.

Abgesehen davon halten anhaltende geopolitische Unsicherheiten und erhöhte US-Anleiherenditen den USD nahe seinem höchsten Stand seit April 2025, der am Montag erreicht wurde, was den Goldpreis weiterhin unter Druck setzt. In den jüngsten Entwicklungen erklärte die vom Iran unterstützte Houthi-Gruppe im Jemen, sie habe drei Militäroperationen mit ballistischen Raketen, Marschflugkörpern und Drohnen gegen Flughäfen, eine Ölanlage und Militärstandorte in ganz Saudi-Arabien durchgeführt. Separat teilte die von Saudi-Arabien geführte Koalition, die im Jemen kämpft, mit, sie habe eine ballistische Raketenabschussplattform in der Hauptstadt Sanaa sowie eine Lagerstätte in einem bergigen Gebiet in Saada zerstört.

Hinzu kommt, dass Medienberichte darauf hindeuten, Israel bereite einen möglichen Angriff gegen den Iran vor, entweder in Abstimmung mit den USA oder unabhängig davon, was das Risiko einer weiteren Eskalation der Spannungen im Nahen Osten erhöht. Unterdessen führte ein sich verschärfender fiskalischer Schock in Frankreich zu einem anhaltenden Ausverkauf am Anleihemarkt, wodurch die US-Anleiherenditen nahe mehrjähriger Höchststände blieben und dem Greenback zusätzliche Unterstützung boten. Dies wiederum deutet darauf hin, dass der Weg des geringsten Widerstands für Gold weiterhin nach unten führt. Bärische Händler könnten jedoch weitere Hinweise auf den künftigen geldpolitischen Kurs der Fed abwarten, bevor sie sich für weitere Verluste positionieren.

Daher wird der Fokus weiterhin auf der Veröffentlichung des FOMC-Protokolls liegen, die am Mittwoch ansteht. Abgesehen davon werden Reden einflussreicher FOMC-Mitglieder sowie die eingehenden geopolitischen Schlagzeilen eine Schlüsselrolle bei der Bewegung des USD spielen und Gold etwas Auftrieb verleihen. Dennoch stützt der vorgenannte fundamentale Hintergrund die These eines möglichen XAU/USD-Durchbruchs unter die untere Begrenzung einer vertrauten Spanne, die in der vergangenen Woche oder so gehalten hat.

XAU/USD 4-Stunden-Chart

Technische Analyse

Vor dem Hintergrund eines Rückgangs vom monatlichen August-Hoch könnte die jüngste seitwärts gerichtete Kursentwicklung weiterhin als bärische Konsolidierungsphase eingestuft werden. Darüber hinaus liegt der Moving Average Convergence Divergence (MACD)-Indikator unter null, während der Relative Strength Index (RSI) nahe 38 auf ein schwaches Momentum hindeutet, das den Abwärtsbias eher verstärkt als eine klare überverkaufte Situation anzeigt.

Allerdings ist ein überzeugender Bruch unter die Handelsspanne und das 78,6%-Fibonacci-Retracement bei 4.098 USD erforderlich, um die These weiterer Verluste in Richtung des strukturellen Bodens um das vorherige Zyklustief nahe 3.936 USD zu untermauern. Auf der Oberseite liegt der erste Widerstand beim 61,8%-Fibo.-Retracement bei 4.226 USD, dicht gefolgt vom 100-Perioden Simple Moving Average (SMA) auf dem 4-Stunden-Chart bei 4.254 USD. Weitere Barrieren liegen beim 50,0%-Retracement nahe 4.316 USD sowie bei höheren Fibonacci-Niveaus bei 4.406 USD und 4.517 USD, bevor das entfernte Swing-Hoch um 4.696 USD erreicht wird.

(Die technische Analyse dieser Geschichte wurde mit Hilfe eines KI-Tools verfasst. Mehr erfahren.)