In der Rede am Dienstag vor der Greater Providence Chamber of Commerce in Rhode Island schlug Vorsitzender Jerome Powell einen ausgewogeneren Ton an und beschrieb die Position der Federal Reserve (Fed) als eine "herausfordernde Situation". In vorbereiteten Bemerkungen sagte er, dass die Entscheidungsträger vor einer heiklen Wahl stehen: die Zinsen zu schnell zu senken und das Risiko einzugehen, die Inflation erneut zu entfachen, oder zu langsam vorzugehen und unnötige Arbeitsplatzverluste zu riskieren.
Mit etwas enttäuschenden Erwartungen gab Powell wenig Hinweise auf den Zeitpunkt des nächsten Schrittes und betonte stattdessen die Gefahren auf beiden Seiten der politischen Debatte.
Alles in allem und nach Powells Rede stieg der FXStreet Fed Sentiment Index auf 94,07 und erholte sich weiter von seinem früheren Rückgang auf das Niveau, das zuletzt im November zu sehen war, und erfasste die scharfe dovishe Wende im Ton der Fed. Während der Index seitdem gestiegen ist, bleibt er im dovishen Bereich.
Dieser Abschnitt wurde als Vorschau auf den FXStreet Fed Sentiment Index vor der Rede von Chef Jerome Powell um 11:15 GMT veröffentlicht.
- FXStreet Fed Sentiment Index bleibt unter 100,00, nachdem er sich von mehrmonatigen Tiefstständen erholt hat.
- Mehrere Fed-Politiker werden im Laufe der Woche Reden halten.
- Die Märkte erwarten allgemein, dass die US-Notenbank in diesem Jahr die Zinsen noch zweimal senken wird.
Die Federal Reserve (Fed) beschloss, den Leitzins um 25 Basispunkte (Bp) auf den Bereich von 4%-4,25% nach der Sitzung im September zu senken, wie allgemein erwartet. Die revidierte Zusammenfassung der Wirtschaftsprognosen (SEP), auch bekannt als Dot-Plot, zeigte, dass die Prognosen zusätzliche 50 Bp Zinssenkungen im Jahr 2025, 25 Bp im Jahr 2026 und 25 Bp im Jahr 2027 implizieren.
Bei der Pressekonferenz nach der Sitzung bemerkte Fed-Vorsitzender Jerome Powell, dass er nicht das Gefühl habe, schnell bei den Zinsen handeln zu müssen, und nannte die Entscheidung zur Zinssenkung einen "Risikomanagementschnitt". Obwohl er feststellte, dass es an der Zeit sei, anzuerkennen, dass die Risiken für das Beschäftigungsmandat gewachsen sind, fügte er hinzu, dass sie weiterhin erwarten, dass tarifbedingte Preiserhöhungen in diesem Jahr und im nächsten Jahr anhalten werden.
Nach der Fed-Veranstaltung fiel der FXStreet Fed Sentiment Index auf den niedrigsten Stand seit Anfang November bei 82,74, was auf eine signifikante dovishe Neigung im Gesamttone der Fed hinweist. Obwohl der FXStreet Fed Sentiment Index sich seitdem erholen konnte, blieb er im dovishen Bereich.
Der neu ernannte Fed-Politiker Stephen Miran erklärte, dass er für eine Zinssenkung um 50 Bp gestimmt habe und argumentierte, dass je länger die Politik restriktiv bleibt, desto größer die Risiken für den Arbeitsmarkt sind. In einem neutraleren Ton bemerkte die Präsidentin der San Francisco Fed, Mary Daly, am späten Freitag, dass die Zinssenkung der Fed darauf abzielte, einen schwächelnden Arbeitsmarkt zu unterstützen, und wies auf eine deutliche Abschwächung der US-Wirtschaft im vergangenen Jahr hin.
Am Montag sagte der Präsident der St. Louis Fed, Alberto Musalem, dass die Geldpolitik weiterhin gegen die über dem Ziel liegende Inflation gerichtet sein müsse. "Eine Überbetonung des Arbeitsmarktes könnte zu einer Politik führen, die zu locker ist und mehr Schaden als Nutzen anrichtet," argumentierte Musalem. Ähnlich äußerte sich der Präsident der Atlanta Fed, Raphael Bostic, der besorgt über die seit langem zu hohe Inflation ist.
Zur Kommentierung der Inflationsdynamik stellte der Präsident der Richmond Fed, Thomas Barkin, fest, dass Tarifpolitiken tendenziell zu höheren Preisen für Verbraucher führen und dass der Hauptpunkt der Besorgnis für Unternehmen eine unklare Handelspolitik und nicht hohe Zinssätze bleibt.
Schließlich warnte die Präsidentin der Cleveland Fed, Beth Hammack, dass die Inflationsdruck wahrscheinlich vorerst anhalten wird und wies auf die Herausforderungen auf beiden Seiten des Mandats der Fed hin, sowohl die Inflation zu kontrollieren als auch den Arbeitsmarkt zu unterstützen.
Am Dienstag werden der Präsident der Atlanta Fed Bostic, die Fed-Gouverneurin Michelle Bowman und Fed-Vorsitzender Powell Reden halten.
Dot Plot-Matrix - Häufig gestellte Fragen (FAQ)
Der „Dot Plot“ der US-Notenbank (Fed) ist ein zentrales Instrument, das die Zinssatzprognosen des Federal Open Market Committee (FOMC) visualisiert. Diese Projektionen, die im „Summary of Economic Projections“ veröffentlicht werden, bieten einen Einblick in die geldpolitischen Einschätzungen der FOMC-Mitglieder. Neben den Zinssatzprognosen enthält der Bericht auch individuelle Vorhersagen zu Wirtschaftswachstum, Arbeitslosenquote und Inflation für die kommenden Jahre. In einem Diagramm werden die Vorhersagen der einzelnen FOMC-Mitglieder durch Punkte dargestellt. Eine zusätzliche Tabelle fasst die Bandbreite und den Median dieser Prognosen zusammen und gibt den Marktteilnehmern so einen Überblick über die erwartete wirtschaftliche Entwicklung der USA in der nahen, mittleren und langen Frist.
Die US-Notenbank veröffentlicht den „Dot Plot“ viermal im Jahr, nach jeder zweiten ihrer acht geplanten Sitzungen. Der Bericht „Summary of Economic Projections“ wird zusammen mit den geldpolitischen Entscheidungen veröffentlicht.
Das sogenannte „Dot Plot“ der Federal Reserve bietet einen aufschlussreichen Blick auf die Zinserwartungen der Notenbanker. Diese vierteljährlich veröffentlichten Prognosen spiegeln die individuellen Erwartungen der Fed-Mitglieder für die Zinsentwicklung bis zum Jahresende wider und gelten als wichtiger Indikator für die zukünftige Geldpolitik. Durch den Vergleich der „Dot Plot“-Daten mit den aktuellen Zinssätzen können Marktteilnehmer erkennen, wohin die Reise bei den Zinsen geht und wann eine mögliche geldpolitische Wende bevorstehen könnte.
Die wohl marktrelevantesten Informationen im „Dot Plot“ der US-Notenbank sind die Prognosen für den Leitzins. Jede Veränderung gegenüber früheren Vorhersagen kann unmittelbare Auswirkungen auf den Wert des US-Dollars (USD) haben. Zeigt der „Dot Plot“, dass die Entscheidungsträger in naher Zukunft mit höheren Zinssätzen rechnen, stärkt dies in der Regel den USD. Umgekehrt führt die Aussicht auf sinkende Zinsen tendenziell zu einer Abschwächung des Dollars.
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