Gold-Wochenprognose: Volatilität bleibt im Rohstoffbereich bestehen

• Gold schwankte in einem breiten Bereich, nachdem die Woche unter starkem Druck begonnen hatte. 
• CME erhöhte die Margen für Edelmetalle aufgrund erhöhter Volatilität.
• US-Inflations- und Beschäftigungsdaten könnten eine große Reaktion auf die Goldpreise auslösen.  

Nachdem Gold (XAU/USD) in der vergangenen Woche mehr als 8% verloren hatte, blieb es am Montag unter starkem Verkaufsdruck und fiel in Richtung 4.400 USD. Obwohl XAU/USD danach einen entscheidenden Rückschlag verzeichnete, gelang es nicht, sich über 5.000 USD zu stabilisieren. Der US-Wirtschaftskalender wird die Nonfarm Payrolls (NFP) und die Verbraucherpreisindex (CPI)-Daten für Januar enthalten, die die Marktpreise für die Geldpolitik der Federal Reserve (Fed) beeinflussen und die Leistung von Gold beeinflussen könnten. 

Gold erholt sich nach intensivem Verkaufsdruck

Der Verkaufsdruck bei Rohstoffen, ausgelöst durch die Ankündigung von US-Präsident Donald Trump am vergangenen Freitag, dass er Kevin Warsh, der von 2006 bis 2011 als Gouverneur der Federal Reserve diente, als neuen Vorsitzenden der Fed nominiert hat, setzte sich zu Beginn der Woche fort. Gold erreichte am frühen Montag mit 4.400 USD den niedrigsten Stand seit Anfang Januar, bevor es im zweiten Tagesabschnitt einen Teil seiner täglichen Verluste wieder ausglich.

Spät am Montag gab das US Bureau of Labor Statistics (BLS) bekannt, dass es aufgrund der teilweisen Schließung der Regierung keine Daten veröffentlichen würde. "Die Veröffentlichung der Job Openings and Labor Turnover Survey für Dezember 2025, die Veröffentlichung der Beschäftigungs- und Arbeitslosenzahlen für Dezember 2025 sowie die Veröffentlichung der Beschäftigungssituation für Januar 2026 werden nach Wiederaufnahme der Regierungsfinanzierung neu terminiert," erklärte Emily Liddel, stellvertretende Kommissarin des BLS’ Office of Publications and Special Studies. Der US-Dollar (USD) geriet unter bärischen Druck und half XAU/USD, bullisches Momentum zu sammeln. Darüber hinaus könnte das Nachkaufen bei Rückgängen einen zusätzlichen Schub für Gold gegeben haben, das an einem Tag um mehr als 6% stieg.

Als das US-Repräsentantenhaus am späten Dienstag ein Paket verabschiedete, um die teilweise Schließung der Regierung zu beenden, verlor die Erholung von Gold in der Wochenmitte an Schwung. In der Zwischenzeit profitierte der USD von der schwachen Performance der Aktienindizes und begrenzte den Aufwärtstrend von XAU/USD, trotz gemischter Datenveröffentlichungen. Die Automatic Data Processing (ADP) berichtete, dass die Beschäftigung im privaten Sektor im Januar um 22.000 gestiegen ist, was die Markterwartung von 48.000 verfehlte. Positiv zu vermerken ist, dass der Services Purchasing Managers' Index (PMI) des Institute for Supply Management (ISM) mit 53,8 stabil blieb und eine anhaltende Expansion der Geschäftstätigkeit im Dienstleistungssektor in gesundem Tempo widerspiegelt.

Am Donnerstag setzte der USD seine Stärke fort, da der Verkaufsdruck an den Aktienmärkten anhielt. Darüber hinaus half der dovishe Ton der Bank of England (BoE) und die neutrale Haltung der Europäischen Zentralbank (EZB) dem USD, Kapitalabflüsse aus dem Pfund Sterling (GBP) und dem Euro (EUR) zu erfassen. Die BoE hielt den Bankzinssatz wie erwartet bei 3,75%, aber vier Mitglieder des geldpolitischen Ausschusses stimmten für eine Zinssenkung. In der Zwischenzeit wiederholte EZB-Präsidentin Christine Lagarde, dass sie kein Wechselkursziel für den EUR haben, räumte jedoch ein, dass ein stärkerer EUR die Inflation stärker als erwartet senken könnte.

Nachdem Gold am Donnerstag um fast 4% gefallen war und einen großen Teil seiner wöchentlichen Erholung zurückverfolgt hatte, gewann es am Freitag wieder an Schwung. Die CME Group erhöhte erneut die Margin-Anforderungen für Gold- und Silber-Futures-Kontrakte am späten Donnerstag, was den Preisen half, sich zu erholen. 

Goldhändler warten auf wichtige US-Daten

Das US Bureau of Labor Statistics (BLS) wird am Mittwoch den Beschäftigungsbericht für Januar veröffentlichen. Die Anleger erwarten, dass die Nonfarm Payrolls um 70.000 steigen, nachdem im Dezember ein Anstieg von 50.000 verzeichnet wurde, und sehen die Arbeitslosenquote stabil bei 4,4%.

Das CME FedWatch Tool zeigt, dass die Märkte eine Wahrscheinlichkeit von etwa 23% für eine Zinssenkung der Fed um 25 Basispunkte (bps) im März einpreisen. Eine signifikante negative Überraschung im NFP-Druck, bei oder unter 25.000, kombiniert mit einem Anstieg der Arbeitslosenquote, könnte dazu führen, dass die Märkte im nächsten Monat auf eine Zinssenkung der Fed zusteuern. In diesem Szenario könnte Gold mit der unmittelbaren Reaktion steigen. Umgekehrt könnte ein besser als prognostizierter NFP-Druck den USD unterstützen und es XAU/USD erschweren, seinen Stand zu halten.

Am Freitag werden die Verbraucherpreisindex (CPI)-Daten für Januar von den Anlegern genau beobachtet. Monatlich wird ein Anstieg des Kern-CPI um 0,3% prognostiziert. Die Marktreaktion auf die Kerninflationsdaten dürfte unkompliziert und kurzlebig sein, wobei ein Kern-CPI-Druck von 0,4% oder höher den USD stärken und XAU/USD belasten könnte und umgekehrt.

In der Zwischenzeit werden die Marktteilnehmer die Entwicklungen im Rohstoffbereich als Ganzes genau beobachten. Am Donnerstag verlor Silber (XAG/USD) an einem Tag fast 20%, was den Verkaufsdruck auf Gold möglicherweise verstärkte. Selbst wenn das makroökonomische Umfeld auf einen schwächeren USD hindeutet, könnte Gold Schwierigkeiten haben, Käufer anzuziehen, es sei denn, die Volatilität lässt nach und die Rohstoffe beruhigen sich.

Bob Savage, Leiter der Makrostrategie bei BNY, hebt die signifikanten Abflüsse von fast 1 Milliarde USD aus Chinas Gold-ETFs hervor, als Zeichen dafür, wie wackelig die Basis des Edelmetalls trotz des bemerkenswerten Preisanstiegs ist.  

"Die abrupte Umkehr folgte auf Golds Rückgang von einem Allzeithoch und dem steilsten Rückgang an einem einzigen Tag seit 2013 während des asiatischen Handels am Freitag, was die Bedenken bestätigte, dass die Rallye überdehnt geworden war," erklärt Savage und fügt hinzu: "Obwohl das Gold am Dienstag um mehr als 6% zulegte, als die Käufer bei Rückgängen zurückkehrten, verdeutlicht das Ausmaß der ETF-Abflüsse, wie fragil die Stimmung bleibt."

Schließlich könnten die Ergebnisse der US-Iran-Gespräche und die Parlamentswahl in Japan die Goldpreise zu Beginn der Woche beeinflussen. Wenn die Märkte besorgt über einen direkten Konflikt zwischen den USA und dem Iran bleiben, könnte Gold als sicherer Hafen nachgefragt werden. Während die Parlamentswahl in Japan wahrscheinlich keinen direkten Einfluss auf den Goldpreis haben wird, könnte eine signifikante Schwächung des japanischen Yen (JPY) eine Intervention der Bank of Japan (BoJ) auslösen und den USD unter Verkaufsdruck setzen, was es XAU/USD ermöglichen würde, zu steigen.

Technische Analyse von Gold

Der Relative Strength Index auf dem Tageschart scheint sich über 50 stabilisiert zu haben, was auf einen Mangel an bärischem Druck in naher Zukunft hinweist. Darüber hinaus erholte sich Gold über den 20-Tage-Simple Moving Average (SMA), nachdem es am Donnerstag unter diesem Niveau geschlossen hatte. 

Auf der Oberseite liegt 5.000 USD (runde Marke, psychologische Marke) als erster Widerstand, gefolgt von 5.050 USD (23,6%-Fibonacci-Retracement des Aufwärtstrends von November bis Februar), 5.200 USD (statisches Niveau) und 5.400 USD (statisches Niveau, Endpunkt des Aufwärtstrends).

Nach unten könnte die erste Unterstützung bei 4.830 USD (38,2%-Fibonacci-Retracement) liegen, gefolgt von 4.660 USD (50%-Fibonacci-Retracement) und 4.550 USD (50-Tage-SMA).