Der Präsident der Federal Reserve (Fed) von Minneapolis, Neel Kashkari, sagte am Donnerstag gegenüber Bloomberg, dass sie, wenn sie die Zinsen weiter anheben, unterschiedliche Teile der Wirtschaft unterschiedlich unter Druck setzen werden, so Reuters.
Kashkari von der Fed sendet eine moderat hawkische Botschaft mit einem FXS Speechtracker-Score von 5,4/10, der leicht unter dem historischen Durchschnitt von 6/10 liegt, aber weiterhin auf geldpolitische Straffheit hindeutet. Der Fokus auf eine überraschend widerstandsfähige Wirtschaft, starke Konsumausgaben und einen gesunden Arbeitsmarkt sowie die Aussicht auf einen längeren, von KI getriebenen Investitionszyklus untermauern die Argumente für anhaltend hohe Zinsen, auch wenn Kashkari den zunehmenden Druck in wohnungsnahen Sektoren und die deutliche Lücke zwischen 2-jährigen Renditen und kurzfristigen Zinsen einräumt. Der Schwerpunkt auf Inflationssorgen statt auf Zinssätzen im Distrikt Minneapolis unterstreicht, dass der Preisdruck weiterhin im Vordergrund steht, was eine restriktive Politik zugunsten des Dollars unterstützt.
Der FXS Fed Sentiment Index fiel um 1,87 Punkte auf 141,41 und signalisiert damit einen leichten Pullback bei der wahrgenommenen Hawkishness im Vergleich zu den jüngsten Mitteilungen. Da der Index jedoch weiterhin deutlich über der neutralen Schwelle von 100 liegt, bleibt der Ton der Fed trotz der leichten Abschwächung klar hawkisch, was darauf hindeutet, dass die Märkte weiterhin einen relativ festen geldpolitischen Kurs für den Dollar einpreisen sollten, auch wenn die Erwartungen etwas weniger aggressiv werden.
Wichtige Erkenntnisse
"Die Wirtschaft überrascht mich immer wieder damit, wie widerstandsfähig sie ist."
"Wenn sich KI als so produktiv erweist wie erwartet, könnte der Investitionszyklus noch lange anhalten."
"Große Lücke zwischen der 2-jährigen Rendite und den kurzfristigen Zinsen."
"Wenn die Märkte eine Meinung haben, scheuen sie sich nicht, diese zu äußern."
"Alles, was mit dem Wohnungsmarkt zusammenhängt, steht unter starkem Druck."
"Die Konsumausgaben sind in der gesamten Wirtschaft stark."
"Der Arbeitsmarkt insgesamt ist gesund, nicht nur eine KI-Wirtschaft."
"Diesel, die Verfügbarkeit von Lkw-Fahrern stehen im Distrikt Minneapolis im Vordergrund."
"Ich höre mehr über Inflation im Allgemeinen als über Zinssätze."
"Heute ist eindeutig keine Lohn-Preis-Spirale zu sehen."
"Ich denke nicht, dass Schmerzen am Arbeitsmarkt nötig sind, um das Ziel zu erreichen."
"Die FOMC-Atmosphäre war unter Vorsitzendem Kevin Warsh bemerkenswert konsistent."
Fed - Häufig gestellte Fragen (FAQ)
Die Federal Reserve (Fed) steuert die US-Geldpolitik mit zwei klaren Zielen: Preisstabilität und Vollbeschäftigung. Dabei nutzt die Notenbank Zinssätze als Hauptinstrument. Höhere Zinsen stärken den US-Dollar, da sie die USA für internationale Investoren attraktiver machen. Sinkende Zinsen hingegen schwächen den Greenback.
Die Federal Reserve (Fed) hält jährlich acht geldpolitische Sitzungen ab, bei denen das Federal Open Market Committee (FOMC) die wirtschaftliche Lage beurteilt und geldpolitische Entscheidungen trifft. Das FOMC besteht aus zwölf Mitgliedern – den sieben Mitgliedern des Gouverneursrats, dem Präsidenten der Federal Reserve Bank of New York und vier der elf übrigen regionalen Notenbankpräsidenten, die auf Jahresbasis rotieren.
In Zeiten schwerer Wirtschaftskrisen, wie etwa 2008 während der Finanzkrise, greift die Federal Reserve oft auf QE zurück. Dies bedeutet, dass die Fed massiv Anleihen kauft, um Liquidität bereitzustellen. Diese expansive Geldpolitik schwächt den Dollar, da das zusätzliche Geld die Währung verwässert und das Vertrauen der Investoren mindert.
Quantitative Straffung (QT) ist der umgekehrte Prozess von QE, bei dem die US-Notenbank aufhört, Anleihen von Finanzinstituten zu kaufen und das Kapital aus fällig werdenden Anleihen nicht reinvestiert, um neue Anleihen zu kaufen. Dies wirkt sich in der Regel positiv auf den Wert des US-Dollars aus.
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