Australischer Dollar Kursprognose: Kurzfristiger Ausblick kippt ins Bärische

• AUD/USD rutscht weiter ab und erreicht neue Zweimonatstiefs um 0,6950.
• Der US-Dollar tritt auf der Stelle, nachdem die PCE-Daten schwächer als erwartet ausgefallen sind.
• Die Inflation in Oz enttäuschte im August die Bullen.

Der australische Dollar (AUD) hat sich am Mittwoch weiter abgeschwächt, was AUD/USD dazu veranlasst hat, den jüngsten Bruch des wichtigen 200-Tage-SMA weiter auszudehnen und neue Zweimonatstiefs im Bereich der mittleren 0,6900er zu erreichen.

Die Fortsetzung des Abwärtstrends des Paares erfolgt vor dem Hintergrund der fehlenden klaren Richtung beim US-Dollar (USD), obwohl enttäuschende heimische Inflationsdaten offenbar die Hauptursache für den deutlichen Rückgang des Kassakurses sind.

Seit den September-Hochs nahe 0,7250 hat das Paar bereits rund 3 Cent eingebüßt, vor allem aufgrund der Dynamik rund um den Greenback und jüngster Hinweise auf einen gewissen Verlust an Schwung bei den australischen Inflationsdruck.

Allerdings scheint die Tür nach dem Verlust des 200-Tage-SMA nun weit offen für weitere Verluste, obwohl die hawkische geldpolitische Ausrichtung der Reserve Bank of Australia (RBA) den Kassakurs davon abhalten könnte, einen deutlich tieferen Pullback zu versuchen.

Australiens Wirtschaft verlangsamt sich, bleibt aber auf solidem Fundament

Australiens Wirtschaft entwickelt sich weiterhin günstig im Vergleich zu vielen ihrer G10-Pendants, gestützt durch die Binnennachfrage und positives Wirtschaftswachstum. Anhaltende Inflation stützt zudem die vorsichtige, datenabhängige geldpolitische Haltung der RBA.

Die Geschäftstätigkeit scheint jedoch etwas an Schwung verloren zu haben, nachdem vorläufige Daten zeigten, dass der Einkaufsmanager-Index (PMI) für das verarbeitende Gewerbe im September auf 49,3 zurückging und im Dienstleistungssektor auf 51,4 nachgab, von zuvor 52,0 bzw. 53,2.

Die Handelsdaten lieferten ein weiteres positives Signal: Australien verzeichnete im Juli einen Überschuss von 1,923 Mrd. A$, zusätzlich zu dem im Juni ausgewiesenen Überschuss von 2,341 Mrd. A$.

Die Wachstumszahlen fielen jedoch weniger ermutigend aus. Tatsächlich expandierte das Bruttoinlandsprodukt (BIP) im zweiten Quartal 2026 um 0,4% QoQ, nach 0,3%, während das jährliche Wachstum bei 2,1% lag, nach zuvor 2,5% im Jahresvergleich.

Auch der Arbeitsmarkt zeigte im August gemischte Signale: Die Arbeitslosenquote stieg auf 4,6%, und die Beschäftigungsveränderung erhöhte sich um 39,5 Tsd., womit der Rückgang von fast 16 Tsd. im Juli umgekehrt wurde.

Die Inflation scheint nachgelassen zu haben, nachdem der viel beachtete Trimmed Mean in den vergangenen zwölf Monaten bei 3,6% lag, obwohl der Gesamt-VPI gegenüber dem Vorjahr auf 4,0% von zuvor 4,0% gestiegen ist.

Die Messung der Inflationserwartungen der Verbraucher des Melbourne Institute bestätigte diese Zahlen, nachdem sie im September unverändert bei 4,9% geblieben war.

Die Zahlen lassen die Inflationsaufgabe der RBA unvollständig. Die Entscheidungsträger erwarten, dass die Inflation erst Anfang 2028 wieder das Ziel erreicht, was den Schwerpunkt eher auf Geduld als auf einen unmittelbar bevorstehenden geldpolitischen Kurswechsel legt.

China stabilisiert sich, treibt den Aussie aber nicht höher

China sorgt für Stabilität für die australische Wirtschaft, aber nicht für den Wachstumsimpuls, der den australischen Dollar in früheren Expansionsphasen gestützt hat.

Die chinesische Wirtschaft wuchs im Zeitraum April bis Juni um 4,3% YoY, während das Wachstum der Industrieproduktion wieder an Fahrt gewann und sich seit Jahresbeginn auf 5,2% ausweitete, und der Handelsüberschuss im Juli auf 119,1 Mrd. USD anstieg, gestützt durch ordentliche Zuwächse bei Importen und Exporten. Auf der negativen Seite blieb der Konsum jedoch schwach, nachdem die Einzelhandelsumsätze gegenüber dem Vorjahr nur um 0,4 % gestiegen waren.

Darüber hinaus zeichneten Unternehmensumfragen ein vielversprechendes Bild: Das Nationale Statistikamt meldete, dass sich der PMI für das verarbeitende Gewerbe im September auf 50,1 verbesserte (von 49,8), während der PMI für den Dienstleistungssektor auf 50,2  (von 49,0) stieg. In die gleiche Richtung bewegten sich private Indikatoren wie RatingDog, die weiterhin im Expansionsbereich lagen, mit 52,1 im verarbeitenden Gewerbe (von 51,5) und 51,6 im Dienstleistungssektor (von 51,4).

Die deflationären Kräfte scheinen im August eine Verschnaufpause eingelegt zu haben: Der VPI stieg im Jahresvergleich um 0,8% nach zuvor 0,5%, während die Preise auf Monatsbasis um 0,4% zulegten. Die Erzeugerpreise stiegen in den vergangenen zwölf Monaten um 3,8%, nach einem Anstieg von 3,5% im Vormonat.

Die People's Bank of China (PBoC) beließ ihre Loan Prime Rates am frühen Montag unverändert und hielt den einjährigen Satz bei 3,00% und den fünfjährigen Satz bei 3,50%.

China liefert damit weder einen großen Schub noch einen nennenswerten Gegenwind. Solange die Daten keine klarere Beschleunigung oder Verschlechterung zeigen, dürfte sein Einfluss auf AUD/USD begrenzt bleiben.

Die RBA hat geliefert… und jetzt?

In einer einstimmigen Entscheidung hob die RBA ihren OCR bei ihrer Sitzung am Dienstag um 25 Basispunkte auf 4,60% an.

In der Erklärung hieß es, der Konflikt im Nahen Osten habe die globalen Energiepreise deutlich über die Annahmen der August-Prognosen getrieben, während sich die Inflation stärker als erwartet erwiesen habe und die kurzfristigen Inflationserwartungen erhöht geblieben seien. Obwohl die seit Jahresbeginn verschärfte Politik die Wirtschaft verlangsamt habe, sei der Vorstand zu dem Schluss gekommen, dass weitere Zurückhaltung nötig sei, um die Inflation innerhalb eines angemessenen Zeitrahmens wieder auf das Ziel zurückzuführen.

Auf ihrer Pressekonferenz sagte Gouverneurin Michele Bullock, dass der inländische Kapazitätsdruck weiterhin der Haupttreiber der Inflation sei, und warnte davor, dass ein lang anhaltender Konflikt im Nahen Osten Unternehmen dazu veranlassen könnte, höhere Kosten an die Verbraucher weiterzugeben. Obwohl die finanziellen Bedingungen bereits restriktiv seien, kam der Vorstand zu dem Schluss, dass eine weitere Zinserhöhung gerechtfertigt sei, und betonte, dass die Politik weiterhin in maßvollem Tempo gestrafft werde.

Bullock fügte hinzu, dass die Entscheidungsträger sehen müssten, dass sich die vierteljährliche Kerninflation auf etwa 0,6% verlangsamt, bevor sie größeres Vertrauen gewinnen könnten, dass sich die Inflation wieder ihrem Ziel nähert.

Fazit

Die RBA lieferte eine hawkische Zinserhöhung und spiegelte damit eine Verschlechterung des Inflationsausblicks wider, die durch anhaltenden inländischen Preisdruck, erhöhte Inflationserwartungen und höhere Energiekosten getrieben wird. Zwar bleiben weitere Straffungen möglich, doch werden künftige Entscheidungen weiterhin von den eingehenden Inflationsdaten abhängen.

AUD/USD muss 0,7200 zurückerobern, um wieder an Schwung zu gewinnen

Basisszenario

Der mittelfristige Ausblick hat sich in den vergangenen Wochen verschlechtert, da das Paar nicht in der Lage ist, nachhaltig wieder Aufwärtsdynamik zu gewinnen. Solange es unter dem 200-Tage-SMA (0,7026) bleibt, dürfte das Risiko weiterer Verluste zunehmen. Vor diesem Hintergrund könnte sich die Fortsetzung des aktuellen Ausverkaufs bis zum Juni-Tief nahe 0,6860 (30. Juni) ausdehnen.

Bemerkenswert ist, dass der tägliche Relative Strength Index (RSI) in den überverkauften Bereich eingetreten ist, was das Potenzial für eine gewisse "technische" Korrektur letztlich erhöhen könnte.

Die Wiederaufnahme der bullischen Tendenz dürfte einen starken Katalysator erfordern, nämlich eine anhaltende Verbesserung der Risikobereitschaft oder eine erneute und anhaltende Schwäche des US-Dollars.

Aufwärtsszenario

Ein stärkeres Risk-on-Umfeld dürfte auf die erste Hürde am 200-Tage-SMA stoßen, vor dem Wochenhoch bei 0,7140 (21. September). Nördlich davon dürfte ein Test des Hochs von 2026 nahe 0,7280 in den Blick rücken.

Abwärtsszenario

Eine weitere Verschlechterung der globalen Risikostimmung, anhaltende Stärke des Greenback oder erneute Schwäche bei chinesischen Daten könnten die anhaltende Verkaufsstimmung weiter anheizen.

Die erste Unterstützung liegt beim September-Tief von 0,6947 (30. September). Ein Bruch unter diese Marke würde die Wahrscheinlichkeit eines erneuten Tests des Wochentiefs bei 0,6922 (29. Juli) vor der Juni-Basis erhöhen.

Bären gewinnen wieder die Oberhand

Die jüngsten Daten der Commodity Futures Trading Commission (CFTC) deuten darauf hin, dass nicht-kommerzielle Anleger ihre bärische Positionierung gegenüber dem Aussie wieder aufgebaut haben und damit einen Teil des in den vergangenen Wochen beobachteten Short-Coverings rückgängig machten. Zwar liegt die Positionierung noch weit entfernt von den extrem bärischen Niveaus, die Anfang des Jahres erreicht wurden, doch der jüngste Bericht signalisiert wachsende Vorsicht gegenüber der Währung.

Allerdings erhöhten Spekulanten ihre Netto-Short-Positionen auf fast 46,7K Kontrakte, den höchsten Stand seit mehreren Wochen. Dieser Anstieg markiert eine deutliche Beschleunigung gegenüber dem Vorwochenanstieg der Short-Positionen und deutet darauf hin, dass Anleger nach der jüngsten Stabilisierung der Positionierung vorsichtiger gegenüber dem AUD geworden sind.

Der deutliche Rückgang der spekulativen Exponierung auf -15,3% untermauert diese Einschätzung. Der Rückgang spiegelt einen deutlich größeren Anteil spekulativer Positionen wider, der auf der Short-Seite ausgerichtet ist, was darauf hindeutet, dass sich die bärische Überzeugung während der Berichtsperiode erheblich verstärkt hat.

Obwohl die Verschlechterung deutlich ist, deuten die Positionierungsindikatoren darauf hin, dass sich die Stimmung wieder in bärischem Terrain befindet, jedoch nicht auf historische Extremwerte.

Das Speculative Exposure Percentile liegt bei 77,7, was bedeutet, dass die Stärke der spekulativen Bärigkeit höher ist als in etwa 3/4 der Beobachtungen. Gleichzeitig liegt das Net Position Percentile bei 54,4 und damit nahe der Mitte seiner historischen Spanne, was darauf hindeutet, dass die Positionierung trotz des Anstiegs der Shorts im Vergleich zu früheren Zyklen insgesamt noch relativ ausgewogen bleibt.

Diese Kombination deutet darauf hin, dass Anleger gegenüber dem AUD negativer eingestellt sind, es aber noch Spielraum für eine deutlich bärischere Positionierung gibt, falls sich die makroökonomischen Bedingungen verschlechtern.

Auch das mittelfristige Momentum dreht ins Negative, da die 4-Wochen-Veränderung mit etwas mehr als 2,3K Kontrakten wieder in den negativen Bereich zurückfiel und damit den positiven Wert der Vorwoche umkehrte. Dies deutet darauf hin, dass sich der breitere Trend erneut in Richtung des Aufbaus von Short-Exponierung statt des Eindeckens bestehender bärischer Positionen bewegt.

Daten einer Woche deuten noch nicht auf einen neuen Trend hin, doch weitere Zuwächse bei der Short-Positionierung würden darauf hindeuten, dass sich die spekulative Stimmung gegenüber der australischen Währung weiter eintrübt.

Fazit

Der Bericht dieser Woche weist auf eine erneute bärische Verschiebung in der Stimmung der Spekulanten gegenüber dem Australischen Dollar hin. Anleger bauten neue Short-Positionen auf, die spekulative Exponierung verschlechterte sich deutlich, und der 4-Wochen-Trend rutschte wieder in den negativen Bereich.

Auch wenn die Positionierung noch weit von historischen Extremwerten entfernt ist, deuten die jüngsten Daten darauf hin, dass die Marktteilnehmer beim AUD zunehmend vorsichtig werden. Sofern eingehende heimische Daten oder eine Verbesserung der globalen Risikostimmung den makroökonomischen Hintergrund nicht verändern, könnten die spekulativen Ströme in den kommenden Wochen weiterhin die Abwärtsseite begünstigen.

Was könnte AUD/USD als Nächstes bewegen?

Die Dynamik des US-Dollars, die globale Risikostimmung und geopolitische Entwicklungen bleiben die wichtigsten kurzfristigen Treiber für AUD/USD.

In der Zwischenzeit steht im Inlandskalender als Nächstes die Veröffentlichung der Handelsbilanz für August an.

Über die unmittelbaren Veröffentlichungen hinaus zählen zu den Hauptrisiken eine stärkere Abschwächung in China, eine anhaltend vorsichtige Fed, eine Verschlechterung der Risikobereitschaft der Anleger oder eine Änderung der aktuellen geldpolitischen Haltung der RBA. Jede dieser Entwicklungen könnte den Ausblick für den Australischen Dollar rasch verändern.

Technische Lage

Im Tageschart notiert AUD/USD bei 0,6950 und behält damit einen bärischen kurzfristigen Ton bei, da der Spot unter den 100-Tage-, 200-Tage- und 55-Tage-Simple Moving Averages (SMAs) bleibt, die sich zwischen 0,7028 und 0,7083 bündeln. Der Relative Strength Index (14) bei 27 signalisiert überverkaufte Bedingungen, während der Average Directional Index (14) um 34 auf einen moderat verstärkten Abwärtstrend hindeutet und damit nahelegt, dass der Verkaufsdruck zwar dominiert, das Paar jedoch vor einem nachhaltigen Anstieg über die darüberliegenden Durchschnitte anfällig für Korrekturbewegungen sein könnte.

Auf der Oberseite liegt der erste Widerstand am 200-Tage-SMA nahe 0,7028, gefolgt vom 100-Tage-SMA bei etwa 0,7063 und der horizontalen Hürde bei 0,7079, wobei der 55-Tage-SMA bei 0,7083 diese Begrenzung vor dem höheren Widerstand bei 0,7278/0,7283 und dem entfernteren Niveau bei 0,7661 zusätzlich untermauert. Auf der Unterseite liegt die unmittelbare Unterstützung an der horizontalen Linie um 0,6833, vor tieferen Böden bei 0,6660 und 0,6593, wobei 0,6414 und 0,6373 bei einer Fortsetzung des breiteren Rückgangs in den Fokus rücken.

(Die technische Analyse dieser Geschichte wurde mit Hilfe eines KI-Tools verfasst. Mehr erfahren.)

Externe Gegenwinde begrenzen weiterhin das Aufwärtspotenzial

Einige dunkle Wolken hängen weiterhin über dem kurzfristigen Ausblick des AUD.

Das heimische Umfeld Australiens schneidet im Vergleich zu dem vieler fortgeschrittener Volkswirtschaften günstig ab, und die RBA hat es nicht eilig, ihre hawkische Haltung aufzugeben. Diese Faktoren sollten den bärischen Impuls etwas eindämmen.

Die Erholung bleibt jedoch anfällig für erneute Stärke des Greenback, anhaltende geopolitische Unsicherheit und eine chinesische Wirtschaft, die sich eher stabilisiert als beschleunigt.

Der 200-Tage-SMA bleibt das Schlüsselniveau für den mittelfristigen Ausblick. Ein Verbleib darüber erhält die konstruktive Struktur aufrecht, doch ein überzeugender Ausbruch über 0,7200 ist erforderlich, um die Hausse weiter auszudehnen.

Ein solcher Schritt würde jedoch die Wiederaufnahme des Abwärtstrends beim Greenback, eine stärkere Nachfrage nach risikosensiblen Vermögenswerten, eine weitere Abkühlung der US-Inflation oder eine (weniger wahrscheinliche) dovishe Wende der Fed erfordern.

Bis dahin dürften externe Kräfte den Australischen Dollar stärker beeinflussen als die heimischen Fundamentaldaten.