EUR/CHF stabilisiert sich, da sich der PMI der Eurozone verbessert

• EUR/CHF festigt sich, da stärkere PMI-Daten aus der Eurozone die Stimmung gegenüber der Gemeinschaftswährung heben.
• Die Geschäftstätigkeit in der Eurozone erreicht mit einem Anstieg des Composite PMI auf 52,2 im Oktober ein 17-Monats-Hoch.
• Die Protokolle der SNB bekräftigen den dovishen Ton, während die Entscheidungsträger die Zinsen bei 0% belassen und vor tarifbedingten Risiken warnen.

Der Euro (EUR) stabilisiert sich am Freitag gegenüber dem Schweizer Franken (CHF), da positive Daten zur Geschäftstätigkeit in der Eurozone die Gemeinschaftswährung stützen. Zum Zeitpunkt des Schreibens wird EUR/CHF bei etwa 0,9243 gehandelt und erholt sich leicht, nachdem es zu Beginn dieser Woche ein 11-Monats-Tief von etwa 0,9205 erreicht hatte.

Die neueste HCOB Schnellschätzung des Einkaufsmanager-Index (EMI) für die Eurozone zeichnete zu Beginn des vierten Quartals ein optimistischeres Bild für die Wirtschaft der Region. Der zusammengesetzte EMI stieg im Oktober auf 52,2 von 51,2 im September, was den höchsten Stand seit 17 Monaten und den zehnten Monat in Folge über der 50,0-Marke bedeutet.

Das Wachstum wurde vom Dienstleistungssektor angeführt, wo die Aktivität mit der schnellsten Rate seit August 2024 zunahm, während die Produktion im verarbeitenden Gewerbe im achten Monat in Folge anstieg. Die neuen Aufträge erhöhten sich mit der stärksten Rate seit zweieinhalb Jahren, was die Unternehmen ermutigte, nach einer kurzen Verlangsamung im September wieder einzustellen.

In Deutschland, der größten Volkswirtschaft des Blocks, beschleunigte sich das Wachstum weiter, wobei der Composite PMI von 52,0 auf 53,8 sprang, das höchste Niveau seit 29 Monaten. Die Verbesserung wurde durch eine robuste Erholung im Dienstleistungssektor und einen moderaten Anstieg der Produktionsleistung im verarbeitenden Gewerbe angeheizt.

Im Gegensatz dazu hatte Frankreich weiterhin Schwierigkeiten, da die Geschäftstätigkeit im vierzehnten Monat in Folge schrumpfte. Der französische Composite PMI blieb unter der Schwelle von 50,0, da schwache Nachfrage und politische Unsicherheit das Vertrauen belasteten. Ökonomen stellten fest, dass die schleppende Leistung Frankreichs eine Belastung für die breitere Erholung der Eurozone darstellt und das allgemeine Wachstumstempo trotz des stärkeren deutschen Wachstums begrenzt.

Auf der Schweizer Seite bestätigten die Protokolle der Sitzung der Schweizerischen Nationalbank (SNB) im September, die am Donnerstag veröffentlicht wurden, die Entscheidung der Entscheidungsträger, den Leitzins unverändert bei 0% zu belassen und eine insgesamt akkommodierende Haltung beizubehalten. Die Beamten räumten ein, dass die neuen US-Zölle auf Schweizer Exporte die Wachstumsaussichten belasten und das BIP bis 2026 unter 1% drücken könnten.

Während die Inflation in den positiven Bereich zurückgekehrt ist, erwartet die SNB, dass sie in den nächsten drei Jahren innerhalb des Bereichs bleibt, der mit der Preisstabilität vereinbar ist. Die Beamten betonten auch, dass die Zentralbank bereit bleibt, am Devisenmarkt einzugreifen, wenn dies notwendig ist, um eine übermäßige Aufwertung des Frankens zu verhindern. Die Protokolle hoben zudem hervor, dass die monetären Bedingungen expansiv bleiben und die inländische Aktivität unterstützen, auch wenn externe Risiken bestehen bleiben.